可交换债券称为“可以交换其他公司股票的债券”，是指由上市公司股票的持有人通过将其持有的股票抵押给托管机构而发行的公司债券。在一定期限内，可以按照发行债券时约定的条件，将持有的债券换成发行人提供担保的上市公司的股权。可交换债券是一种具有嵌入式期权的金融衍生产品，严格来说，它们是一种可转换债券。
将债券转换为股票将扩大发行人的总股本，并稀释每股收益；交换可交换公司债券不会导致目标公司总股本发生变化，也不会受到摊薄收益的影响。
可交换债券（Exchangeable Bonds，简称EB）是长期存在的固定收益证券，可为债券投资者提供按照事先约定的条件在一定时期内将债券转换为发行人持有的债券的权利。其他公司的股票。与可转换公司债券相比，
可转换债券具有相同的特征。它们的要素类似于可转换债券，包括票面利率，到期日，转换价格和转换比率以及转换对于投资者而言，它与标的上市公司的可转换债券相同，投资价值与标的公司的业绩有关，可以在协议期限内以协议价格交换标的股票。
答：可交换债券是基于可转换债券的创新产品。债券持有人有权按照事先约定的条件，用这种债券换取与债券发行人不同的公司的股票，通常是其子公司，母公司或其他属于同一集团的兄弟公司。
股权分置改革后，如果国有控股母公司发行可交换债券，债券可以在其上市子公司到期时转换为限制性股票。这样，在不增加上市子公司总股本的前提下，减少了母公司在子公司中的持股量，使上市公司的限制性股票以受控，有节奏，相对均匀的方式进入流通市场。
业内消息人士称，如果将转换价格设定为较高的溢价，那么当股市下跌时，股市价格将低于转换价格，可交换债券将不会转换为股票。市场冲击不存在。当股票市场飞涨时，股票的供应短缺。股票的市场价格高于转换价格。可交换股票可以转换为股票。受限制股票的上市对市场影响不大，市场可以承受。
由于可交换债务依赖于市场永恒的寻求利润的原则，因此，使用可交换债务解决受限制股份的上市问题实际上是借用市场力量来选择上市时间，而不是依靠主观的判断上市时间。对于股票市场，可交换债务相当于自动稳定器，这使得市场供求趋于平衡，从而最大程度地减少了国有股和法人股上市对市场的影响和恐慌。
第二是股权转换。按照现行标准，企业转换取得的股权应按公允价值（市场）计入“长期股权投资”，“交易性金融资产”，“可供出售金融资产”和“持有至到期投资”。价值）在其他科目中，权益的公允价值与可交换债券的账面价值之间的差额计入投资收益；同时，原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额转出并计入投资收益。会计分录为：借方“长期股权投资”等，贷方“可供出售的可交换债券金融资产（成本）”，“可供出售的可交换债券金融资产（公允价值变动）”，“投资收益”;同时借记“资本公积-其他资本公积”，贷记“投资收益”。