打包，打折，诉讼？资产管理公司如何处理不良资产？ （1）不良资产的含义不良资产的定义目前相对抽象。根据机构的监督程度和来源，可以分为两种：1。金融机构不良资产； 2。非金融机构不良资产。 1。金融机构的不良资产中国银行业的资产划分可以分为两个阶段：第一，在1998年之前，每个金融业在金融体系中均符合财政部的规定。 1988年的保险公司，即“四级分类”“，通常称为“两次逾期”，即“过期”，“呆滞”，“坏账”。用这种方法提取的贷款损失准备为普通坏账准备金仅一种，占贷款总额的1％；其次，1998年以后，中国将资产分为“正常”，“有关”，“次级”，“可疑”和“亏损”，即，即“五级分类”。中央银行于1999年7月发布了《中国人民银行关于全面实施五级贷款分类的通知》和《贷款风险分类指导原则（以下简称“五级分类”）。试用）”。根据中国人民银行的规定，通常提取的特别储备金的比例为：注意2％，下属25％，可疑50％和损失100％。最后三类是不良资产。一般而言，市场上的不良资产是金融机构的不良资产，更多是指银行的不良贷款，其中最重要的是不良贷款（指银行客户无法获得的不良贷款）。银行按时偿还本金和利息。银行发行的贷款无法在约定的期限和利率内收回本金和利息，包括：“下属”，“可疑”，“损失”（98年前“逾期” （“死”，“死债务”）三类； 2。非金融机构不良资产不良资产还包括房地产和其他房地产投资组合的财务定义，即非金融机构（企业） ）不良资产不良资产是指不能参与企业正常资本周转的资产，例如应收债务人的长期应收债务，企业购买和生产的积压的呆滞资产以及不良资产。投资。如今，甚至将非金融机构不良资产的定义也扩展到上市公司* ST股票。还有不良资产，分为：坏账，权益，实物等；或根据债务人的行业划分；或根据时间分为几批（“不良库存和开发”部分将在后面讨论）。这属于不良资产行业发展的细分，即对不同类型的不良资产进行深入分类，以便采用更有效的处置方法。并且金融资产公司接受非金融机构（企业）的门槛较低，因此不良资产的主要流通如下：（1）受监管的国有商业银行或其他金融机构不良→商业银行通过处置不良资产有两种主要方法来改善监管指标。一种是注销，另一种是转移。 →国有金融机构必须转移不良批次，特别是涉及国有资产的不良批次，并且只能由金融资产管理公司→非金融资产管理公司购买。 ，不良处置。 （2）发生了许多不良企业→某个股权中心（拍卖组织等）打包了多笔不良贷款→金融资产管理公司和非金融资产投资未能购买和处置它们。 （3）许多企业经营状况不佳→金融资产管理公司和非金融资产管理公司打包了购买不当和处置不当的投资。 （有时类似于并购）（4）实际上，一些城市商业银行，国有银行分支机构和地方政府资产管理公司并不直接涉及国有缺陷，也没有出售给美国的非金融资产管理公司。违反规定。从上面可以看出，私人资产管理公司购买金融机构不良资产的主要方式是去金融资产管理公司购买。寻找金融机构不良资产的私人资产管理公司必须以金融资产管理公司为渠道。为了调整不良率，银行还将去往金融资产管理公司，因此四大金融资产管理公司中的大多数都经营不良渠道业务。 2016年，银监会发布文件，允许金融资产管理公司直接从事非金融机构不良资产的投资和购买，但仍不允许非金融资产管理公司直接从事非金融机构的不良资产投资和购买。进行资产购买和投资。当前市场分为：金融资产管理公司更多地参与不良资产的一级市场，非金融资产管理公司更多地参与不良资产的二级市场。 2。不良资产投资的特点和定价原则以前，银行与国有企业存在共同问题，风险控制措施不完善，从业人员的专业素质低下。他们还对不良资产享有宽松的权利保护，并且容易产生不良贷款。例如：通过裙带关系或官方权力等，注册空壳子公司，从银行信用贷款中获得一部分钱，给银行经理一些钱，直接变坏，然后注销并获得大量现金。由于中资银行在分类资产等级方面有很大的空间，因此它们在投资不良资产方面留有利润空间。许多公司或项目实际上并不是不良资产，不良资产本身没有流动性和盈利能力。拥有它具有很大的风险。银行在处置这些资产时会使用什么手段对其进行清算，以使它们能够恢复其流动性和盈利能力？关键点是，一些有能力经营资产的机构可以在其中找到投资机会。当然，银行的风险控制已逐步完善，此类银行资产的损失越来越少，也就是说，大多数银行都需要抵押。对于不良资产的投资，该行业通常称为特殊机会投资。国内官方金融资产管理公司的这项业务称为金融资产处置业务。此类投资具有以下特点：区域性强，定价复杂，处置方式多样，无法产生稳定的现金流量和固定的预期收益，处置经验极为重要，投资思路与一般投资项目略有不同，即不能视为法律案件，不能按照一般权益要求进行投资。在行业中公认的投资是在1-2年内处置的最佳时间，即确保获得大量收益并为以后的项目处置提供足够的现金流量。如果处理时间太短，效果不佳。如果处理时间过长，则会增加成本和投资风险。投资者通常不愿意花费很长时间，只是因为他们没有足够的资源和回报能力。例如，在带头之后，消费将成为一种策略，例如遇到要上市的企业。该领域高度集中于知识和资本（人力和资本），是对信息流的投资。不良贷款是一项长期投资，具有一定的可能性。从单个债权人的债权中收回现金的时间很短。最长的可能要花费几年甚至十几年。一些债权人的权利是由于债权人死亡或其他原因而产生的，其价值需要以其他方式体现出来，这是由于处置成本（时间，资金，人力等）的增加而引起的。为了抵消这一成本，有必要按数量取胜。鸡蛋不装在篮子里，大量的低价购买的债务被处置掉。因此，不良资产投资的概念可以简单地粗略地包括：从吞吐量到质变的过程，低价买入和高价卖出的过程，反周期过程（经济不景气时），大量低成本收购，随着经济的改善，其中一些是好的。资产开始增加价值溢价，然后出售。由于处置机构（团队）的信息和处置能力不同（例如，有些团队更喜欢损失类型，而有些团队只能接受可疑和次级的损失），因此资产组合的价值判断不同，从而导致坏账定价资产变更困难。尽管已经有一些公司使用资产定价模型，一般行业是根据经验确定的，即常识转移定价规则：保证自己的利润的30％，为新买家保留30％，其余40％作为成本和损失（当然这不是固定标准）。例如，根据已知资产条件和法律地位，根据过去的处置经验，可以估计一百万本金的债权将返还80万。然后，转让价格一般定为25-30百万。定价困难恰恰是不良资产获利能力的空间因素之一。无论采用哪种处置方式，通常都无法收回利息，也无法完全收回本金（通常是可以收回银行本钱的银行及其他机构的自有资产管理部门）。在整个一揽子计划中，本金少于一百万的索赔用于保证团队运营的现金流，一百万到一千万的索赔用于购买一揽子计划的费用和保护的基础。 1000万本金的索偿大部分被用作关键收入项目。 ，这是资产包的重要溢价。 1。不良库存和发展状况自1999年以来，中国进行了两次大规模剥离国有商业银行不良贷款的行动。第一次是在1999年成立的四家资产管理公司，它们对接接受四家国有商业银行和国家开发银行的不良贷款，并按其账面价值接受它们。资产剥离于2000年6月结束，被称为第一批不良资产。第二次是在2004年和2005年。在股份制改革和财务重组过程中，中国银行，中国建设银行，交通银行和中国工商银行在这里剥离了不良贷款，称为第二批。不良资产。市场上的第一，第二批不良资产大部分与国有企业有关，国有企业也已进行了重组。历史上有许多问题，因此，大多数不良资产的处置将涉及法律程序。但是，在2013年以及浙江发生的其他区域和行业金融危机之后，出现了“新型”不良资产：非国有企业，较高的房地产，作者称其为第三批不良资产。 。第一批和第二批通常称为旧程序包，第三批称为新程序包。中国的商业银行有大量的不良贷款和高风险，但与此同时，大量的投资者希望进入这一行业。商业银行的总资本也严重不足，但监管机构不愿允许投资者进入。由于税收原因和金融体系原因，这是两个悖论。不健康的起源和发展与中国的经济变化密切相关，不健康的现代金融体系将永远出现。建议读者研究中国过去30年的经济历史，尤其是建立金融秩序的过程，国内经济下滑，不良资产如雨后春笋般涌现。不良资产进入库存期。目前，农行首批不良资产中仍有800亿尚未进入市场，中国银监会发布的最新数据显示，截至2016年第一季度末，商业银行不良贷款1亿元，不良贷款率1。75％。亿元，特别贷款占比4。01％。 2015年10月28日，海德股份计划增资48亿元，改造不良资产管理。根据计划，公司计划投资38亿元，由增资公司设立全资子公司海德资产管理有限公司，开展不良资产管理业务。设立海德资产管理公司用于偿还相关贷款的金额为人民币10亿元。这可以说是具有里程碑意义的事件：在中国上市的第一家私营不良资产管理公司诞生了。整个行业在2015年中期被完全“解雇”。在后续行动中，上市公司不断讲述不良资产投资的故事，各种资本和团队不断涌入不良行业。 2016年，金融机构（主要是银行）的不良资产打包价格最高，约为8美分，最低的新打包资产约为1美分，旧的打包资产约为3美分。总体而言，2016年平均价格约为3美分。购买不良资产的成本也是从最初的使用开始计算的，现在甚至超过了六美分。坏也有春天！同时，相反的是该行业的整体利润正在逐渐缩小，并且仍然存在混乱。目前，整个行业正在蓬勃发展。实际上，大多数新团队和新资金都会变差，只有极少数人可以奋斗到底。真正的行业内部人士知道该行业的业务逻辑和操作规则。 2。管理团队和平台的发展整个国内不良资产投资的发展可以从“四，相关法律法规”，各个阶段遇到的情况，例如引进外资中看出。目前，私人资本只能投资于本地资产管理公司。私人资本和外国资本仍然难以直接进入不良资产大量转移的市场。此外，政府资产管理公司与国有企业也存在共同问题，属于债务最多的国有企业体系。处置实力与私人资产管理公司不是一维的，因此存在大量私人资产管理公司出现的空间。由信托，银行，证券公司，基金，个人等成立的大多数资产管理公司都从事二级市场，从政府设立的资产管理公司购买不良资产，或处理自己内部的不良债权。有外资，内资和合资企业。四大巨头还与国内外基金建立了许多合资企业。抓住中国经济周期的下降，投资于中国不良资产。外商投资的国内公司通常注册为投资管理公司，其上级公司通常位于香港或开曼群岛和维尔京群岛。有一个未经证实的说法：一些国内基金在走了一圈之后也回到了国外。因此，一些公司仅作为项目桥梁而建立，即所谓的项目公司。银行和其他机构也设有专门部门处理不良资产。它们与私人资产管理公司之间的区别更加微妙，处置的目的和强度也存在差异。银行也有独立的资产管理公司，其目的与私人资产管理公司的目的不同。国内的恶性循环小，主要是因为整个社会像律师一样从事这个行业，看不到高风险，法律环境也很差，关注度相对较低；它处于非标准阶段；进入门槛相对不低：资金需求；特别是对于从业人员的高素养要求：法律知识，财务会计知识，中国国有企业的改革，金融发展，情绪智力，智商，勇气，人脉等。正是这些原因使对不良资产的投资成为另一个因素。目前，这个市场上最赚钱的个人通常是四大巨头。这种投资周期很长，需要一支非常强大的管理团队，这是普通机构无法承受和实现的。许多投资和管理团队已经在细分和选择特定行业的劣势，例如仅做已达到实施阶段的劣质房地产。甚至一家小型管理公司也已这样做。可以随时进入和退出投资基金，也可以保证收益保证的财务管理基金的市场化运作。看到可操作的空间很大，法律环境开始朝着良好的方向发展，并且行业也正在标准化。越来越多的其他私人基金和团队（例如具有房地产背景的团队）正在进入，其目的是通过不良的低价获得土地。甚至有许多团队正在全国性平台上为不良信息和处理平台工作。随着Internet +的兴起，许多团队已经在研究如何将Internet平台与不良平台组合在一起。从人际交往的角度来看，它仍处于试错阶段，并且在不断探索中。大多数信息匹配平台很难生存，尤其是在没有足够流量导入的情况下。现有的信息匹配平台已经变成处置投资平台，更多的信息匹配平台已经关闭。一般而言，除了淘宝之类的大型平台，私有互联网平台还在不断与其他资本薄弱的平台“交流”。 （国外的那些已经成熟的处置方法，类似于P2P进入该国已成为“不可识别的”，毕竟经济体制和政治体制是不同的，希望能在这一领域得到同行的指导和交流）。无论如何，在糟糕的世界中，目前还没有基准公司：四大专业仍然是整个行业的领导者，而相对激进的风格是信达。任何声称自己是领先公司的公司要么撒谎，要么吹牛说不要起草。根据金融企业的特殊规定，银行等国有金融机构不得大量转移个人不良贷款。也就是说，政府资产管理公司不能进行大规模的个人不良资产处置。所谓不良资产投资，是指企业坏账的投资和处置。答案的第一版是关于“四大银行”处置银行不良资产（一揽子计划）的，私营部门也采用了同样的方法。笔者意识到，政府资产管理公司特殊地位所使用的方法很少用于私人资产管理公司的实际处置中。此外，我还没有在政府AMC中工作，因此在以后的更新中将其删除了。四种主要方式。知道有很多方法可以处理这四个主要问题，因此需要进行搜索和检查。在特定不良资产处置案例的网络上已经有很多现成的案例。自己收集它们。以前，作者在私营企业中从事不良资产处置，这是对银行不良资产的处置，并且不涉及个人不良资产处置（个人不良资产可以去信用卡收款）。接下来，我将简要讨论整个私人资产管理公司的传统处置方法和过程。传统的处置方式：称为三价，包装，打折和诉讼；传统的处置过程是，整个不良资产投资的重点是控制时间节点，何时做某事以及在最佳处置期内进行基础工作：例如，保证诉讼的及时性；延长执行期限，主要目的是增加议价筹码。具体分为：（1）投资债权（一揽子）之前的工作1。在购买之前调整投资债权（一揽子）之前，将从银行，拍卖行和其他机构获得有关债权（一揽子）的一些基本信息。机构：包括债务地区，债务人，债权的法律地位，债务本金和利息等。对于包装中的一些较大的债权，卖方有时列出债权的要点以吸引买方的投资：债务涉及的债务主体的业务信息，拥有的资产等，供投资者参考。私人资产管理公司通常会以较低的成本使用信息获取方法，在收到此信息后进行首次彻底调整。资产状况。那些有联系的人也将被询问有关他们的信息。对于提供债权重点的人，有时会去工商局，房屋管理局，国土局，税务局，法院等机构核实有关信息。他甚至去债务人的办公室寻找现场工人，在工厂找到工人以及周围的居民。 2。评估购买前评估（合同，判决等）。私人资产管理公司首次收集信息，然后评估一揽子方案，以选择最有价值的索赔或数十个索赔（通常是本金较大的索赔） 。结合自身的资源，根据以往的经验来计算投入和产出，是否有投资价值。如果有，将与卖方签署购买意向书，然后您可以去卖方阅读该文件：即当时的贷款合同，法律文件等。在审查该文件后，收集的信息将再次汇总（有关收集信息的方法，请参阅实质性处置阶段），并对资产组合进行评估以决定是否进行投资或购买。如果有投资价值，则投资者支付包裹费用并转移文件。通常，资产打包中有几个相对较好的债权，例如足够的资产，或者债务人在经营，或者法律地位明确支持整个资产打包的价值，再加上其他破产公司的债权，每个比例取决于具体根据情况，将相应确定资产打包定价。原始文件可以由买卖双方保留，也可以由买卖双方保留，也可以由第三方保留。有关国有资产原始文件保管的相关规定，请参见第四部分。付款通常分期付款，很少要求一次性付清。通常招标中，有一些协议转让，请参见其他招标方法，情况类似，招标等，过程未显示。 （2）在购买债权（一揽子交易）之后，在确认购买之前还已经进行了实质性处置阶段。除了重复购买债权之前的某些方法外，还进行了更详细的信息收集。当然，在购买债权（一揽子）之前，这些方法也将用于评估详尽的审查，具体依据是：人数，项目负责人，债务人，担保人担保人，本金，利息，地区，法律地位，诉讼时间，执行时间，银行和经理，法院和经理，资产摘要，项目进度栏等，建立资产包信息数据库。购买配套之后，私人资产管理公司将执行负责人特定的项目，并继续跟进：1。尽可能找到债权人：债务人的负责人，经理，财务人员合同管理人：银行贷方，当时拍卖资产的与会者，执行法官和其他拍卖行，评估公司的人员等。2。前往相关机构进行查询，以获取更多有关债权的信息：工商局会调整债务人的产业和商业信息，法院调整判决书，执行信，土地管理局检查固定资产，税务局检查税收，银行检查存款以及最新法院，财政部，国务院，中国银行业监督管理委员会，中国证券监督管理委员会，中国保险监督管理委员会，检察院等机构都有关于不良处置的法律法规和拍卖行，评估公司等“衍生机构”，有时他们也会知道一些信息。主要目的是了解足够的信息以恢复“故事” ---债务是如何产生的：是标的的业务问题，是当时银行和法院提出的假案，还是其他原因;寻找可以处置的资产；处置资产面临法律或其他障碍；解决方法：是通过收集还是重组来寻找法律，政策支持等。3。找到资产和解决方案后，资产管理公司将使用所有合法合理的手段和资源来退还资产。处置方法取决于债权人的权利如下：债务人的地位（经营，准备上市，停业，重组，破产等，社会背景），债务人的管理背景，资产（有或没有固定资产，流动资产等，估价是否涵盖本金和利息等），法律地位（诉讼，未诉讼，判决，执行，诉讼时限等），当地司法环境，资产管理公司所拥有的政策环境，社会影响和资源取决于具体情况。在每个索赔的复杂情况下，对于相同的索赔几乎没有两个解决方案，但是通常的方法如下：3。1。关于还款的现场讨论：结算，债务人和债权人的最低成本方法。债权人直接去找债务人以找到债务人。通常，它们不会成功。毕竟，欠债务人的钱是矛盾的关系，有时可以通过中介达成和解。通常，债权人会发送催收信，由税务局，消防部门和其他部门进行核对，查找新闻媒体曝光等辅助压力，并结合使用下一种方法。 3。2。资产管理公司作为债权人，通过法律程序收取款项：这种方法成本更高，并且只有回报更高的债权人才能使用。这也是一种建立债权人对债务人当地影响力的压力手段。资产管理公司的大多数员工都具有法律知识和处置经验，可以自己动手降低成本。一般债务人固执己见，检察院，公安局等）。有很多联系点：有些可以恢复执行并恢复执行；有些可以恢复执行。进行一些返还判决，去法院查封资产，执行判决；加入银行的债务人法院对假案件提起诉讼，可以最好地反映出资产管理公司或从业人员的能力。市场的不良流通通常由法院在2012年之前作出判决。在法律程序中，最大的困难在于实施，在发现，扣押和执行资产的过程中，避免泄漏和防止资产流失非常重要。债务人提前转移资产。实际上，从购买到付款过程的整个过程都要求对相关信息保密。当遇到债务人的操作时，流动资产通常不会先到门口谈论还款，而是直接进入司法程序并执行还款。在诉讼中，如何在法律框架内提出有效的解决方案是一项技术任务。我不在这里表达。我有兴趣在线或私下检查法院相关资产管理公司的案例研究。个人认为这也是确定从业人员甚至资产管理公司能力的法律水平的一种方法。示例：根据相关法律法规，私人资产管理公司将以债权人银行或金融资产管理公司的名义进行诉讼等法律行动。请转至4查找相关法律法规。另一个例子：在离婚案中，一方不打算分割财产，因此财产是通过外部债务转移的，无论债务人转移资产还是债权人处置不良资产都将使用这种类似方法。法院对不良资产案件的态度是扭曲的：当初制定相关法律法规时，各方都有很大的运作空间。法院可以拒绝接受此类案件的发起或大力促进案件的执行。此外，大多数本地企业还与本地司法和警察系统相关联，这使得处理起来更加困难。可能还会有一些不容易实现的固定资产估值拍卖。实际上，那些购买这些法院拍卖资产的人以后将面临一些法律或其他障碍，例如债务人留在家里而不动。无法等待。因此，资产管理公司喜欢满足被执行人的当前资产：现金，权益等，这些资产很容易实现。更多获得相关信息，建立与司法系统的关系，扩大在当地债权人的影响，并测试债务人的目的。由于当地律师事务所在本地拥有足够的资源和信息，因此有时会将案件转交给律师处理。大胆的律师将承担全部风险，但通常律师不会这样做。有时，律师只是充当债权人与法院之间的中介人，建立起保护所有各方的“防火墙”。有时，某些资产管理公司还会将处置工作外包给一些投资咨询管理公司。咨询管理公司的大多数老板也是来自司法系统和律师的人。使用的方法类似于本文中描述的方法。 3。4。债权转让：这是一种常见的投资方法：低价买入和高价卖出，以折扣价购买整包并以低价买入，通过寻找资产等增加价值，然后将小包分拆并出售给以高于购买价的价格出售。如果资产管理公司没有足够的资源或信息是难以处置的要求，但是将被转移到一个人谁是熟悉的索赔或新的买家谁就能获得从权利要求书的好处。至于转让价格，资产管理公司以与原价相同的方式进行购买，列出基本债务信息，资产亮点等，这不仅是为了确保自己的利润，而且还为新买家留出了空间。新购买者包括但不限于：债务人本人，律师，零售购买者和其他购买者。一些项目由于诉讼而困难重重，需要很长时间才能延迟。案子提起诉讼或判决或执行后，债权将转让给新的买主，以实现现金返还。这是一个例子：例如，一些地方债务，资产管理公司一直要求通过各种方法还款，领导层很头疼，那么寻求地方债务的第三方将非常明智地从资产管理公司清算债务。它在手。在转移方式中，金融资产管理公司处于特殊位置，主要通过低价买入和高价卖出来赚取差额：例如，银行将在年底修改财务报告并将贷款打包给大客户。四是坏账产生之前。这个口袋，处置自己的，然后几年后回购贷款。在这里，该银行仅借用四个主要渠道来实现其降低坏账率的目的。类似的地方政府也实施这种方式。 3。5。一些债务也可能会进行资产重组和债转股。由于涉及的具体情况，将不再赘述。您可以访问法院的网站以搜索相关管理公司的公共判决进行研究。或其他出版书籍和其他材料学习。例如，将破产索赔用于避税；向银行购买不良贷款并取得相应的贷款作为对价；银行与银行之间的交易，即机构和机构购买不良贷款进行报表，保证自身的最大收益并降低不良率。处置投资行为。 3。7。还在进行不良资产证券化和发行财富管理产品的努力。截至2015年10月，以前有8种证券化产品。从结果来看，个人认为资产证券化甚至没有严格意义。随着行业的发展，高级管理人员开始研究不良证券化的途径。随着Internet的普及，Internet +方式也在被探索，但是本质上并没有什么区别。一些提供不良信息平台的公司最终转变为直接从事不良投资和管理的不良平台公司。 2015年，信达和阿里巴巴宣布在互联网上出售不良资产，此事在2014年初由双方酝酿。华融紧随信达，并于2015年12月与淘宝合作进行销售。处理不良资产的传统方法的核心是解决信息不对称问题并找到可以处置的资产：有形资产，土地，房屋；以及进入存货期，不良资产的处置迫切需要寻找创新的处置方法。更多案件是多种处置方式的混合使用，大多数是灰色手段，并不排除个别资产管理公司使用黑色手段。 （3）财务处理本节仅列出相关的法律法规，但就第三节而言，还有更多的人要问。通常，当私人资产管理公司获取不良资产包时，通常会建立一个与之相对应的新项目公司，而该项目公司的性质通常是投资管理公司或咨询公司。这里的财务处理空间很大，可能是投资管理咨询费。应收账款，外国投资收入等。总收款人可以是公司帐户，甚至可以是个人帐户，具体取决于债务人，债权人和法院之间的通信方式。有关法律程序的税收，请参阅第四部分中的法律规定。如果对帐，则正式资产管理公司可以开具发票，并且此处处理的会计方法可能相对较小。有关详细信息，请参见投资公司的财务处理方法。如果是个人资产管理公司，则经营空间巨大，甚至不需要开收据，个人就可以收钱。关于避税，请参照其他合理避税。不良资产甚至被用来合法洗钱，不良资产是这里的“支柱”。