探索私募股权基金投资不良资产的模式在新的经济常态和供给侧改革的背景下，以各行业去产能和去杠杆化为目标，传统行业的不良资产加速发展。接触。不良资产的运作是反周期的。在经济增长总体放缓和银行业不良贷款余额和不良率不断上升的长期趋势下，所谓的“最坏时代，最好时代”面临着持续下降的潜力。经济压力使不良资产管理行业升温。资本市场上的许多机构已经参与了不良资产的处置。其中，对市场信息最敏感的私募股权投资基金自然会参与其中。共享行业的大蛋糕，私募股权基金的收入和效率都很高。需求，那么如何实现高效的商业模式？ 1，市场参与者丰富和处置方式多样根据银监会的主要监管数据，2017年第二季度末，商业银行不良贷款余额1。64万亿元，同比增长56。3不良贷款率1。74％。不良资产市场类似于中国的证券市场，也分为一级市场和二级市场。一级市场专门指国有商业银行和地方股份制银行产生的不良资产。这些不良资产仅符合资产管理公司的资格。只有该公司可以购买四家主要资产管理公司和本地资产管理公司；由于银行通过AMC在一级市场上出售不良资产，因此二级市场需要处置银行产生的不良资产。资产管理公司（AMC），私募股权基金，证券公司，信托公司和其他机构等金融机构在收到一揽子资产后便参与处置不良资产。面对不良资产市场份额的不断增长，参与市场的金融机构数量正在逐渐增加，游戏规则也在不断变化。以前，四大资产管理公司进行不良资产管理，然后放开试点省市的资产管理许可证。现在，逐步增加了私人机构，并处置不良资产的手段也改变了。从传统的诉讼，强制执行和其他催收方法开始，引入了更多的商业处置方法，例如债转股，债务重组，资产证券化等。 。私募股权基金参与不良资产的方式市场上的普遍做法是引入诸如银行财富管理基金，证券公司的资产管理计划，信托计划和资产管理公司之类的基金来解决基金方面的问题。 ，并且项目方将AMC公司的资产包停靠在码头。以上仅属于前两个部分。基金最关键的实际上是管理和退出，特别是退出是技术含量最高，难度最大的基金行业。第二，不良资产市场中私募股权基金的投资状况。私募股权基金对财政资源分配，金融安全，市场改善和投资收益的影响是毋庸置疑的。现阶段，私募股权基金的投资范围已从原来的股权投资和证券投资扩大到房地产，非标索，葡萄酒艺术品等领域。通过反向投资策略，在2001年和2008年的两次重大危机中，著名的外国Oak Capital筹集了资金购买逆势的不良资产，并为投资者带来了高额回报。中国的私募股权投资机构通过与资产管理公司合作进入主要的不良资产市场，主要是通过转售债务或资产，商业处置等方式来提高基金的流动性，这与传统的诉讼和强制执行不同。手段。 3。投资于私募股权基金投资不良资产的模型核心是实现私募股权基金退出和实现的关键。基金行业中基金的成本压力巨大。基金合作的方式和金融工具的多样化，促使基金经理不断思考如何快速实现和退出。过去以金融坏账为例，债务人将抵押对象提供给银行融资，抵押对象包括土地，生产设备，建筑用地使用权和运输。基金经理应对这些抵押贷款目标的最有效方法是迅速兑现抵押品。除了上述传统的司法拍卖之外，目前还有更流行的现金套现，垄断，振兴，债转股，资产证券化等方法。通过金融创新，一方面可以实现标的的快速实现，另一方面可以控制法律程序带来的风险。这种商业运作对管理人员有很高的要求。如何从上一个项目选择到以后的投资资金提取，需要一套完整的运作模式。私人股本基金参与不良资产的方式：（1）引入资金，解决基金末端问题，并在项目末端连接AMC不良资产组合。私募股权基金与AMC合作，通过直接购买不良资产包或购买fof基金，通过一级市场购买不良资产包。对于不良资产的处置，有以下想法：债务重组。接下来，您可以分别与债权人和债务人达成协议（与债权人公司达成债权并与债务人公司达成重组协议），重新商定还款金额，方式，时间，抵押和还款时间。通过资产整合优化企业资产质量，利用风险定价法转移信用风险，重振呆账价值，修复企业信用，实现资产价值的提升。 （2）并购转移经营方式：根据基金业协会的反馈，该类型实质上是债务投资，基金类型属于其他类别。私募股权基金经理的类型应选择“其他类别”。应当提醒的是，目前，“其他”经理人不太可能通过注册，并且根据他们的主要替代投资，协会目前对其他经理人的注册申请更加谨慎。 （三）优质资产管理公司专项投资股票基金业务：以“债权合并”方式参与优质资产管理公司不良资产投资业务。募集资金直接用于投资当地高质量的AMC股权（更改了AMC资格的游戏规则：从仅四家主要资产管理公司到参与试点省市的私营省市），使用股权参与基金对于不良资产的投资和收购，从不良资产包中进行最终处置，然后通过从被投资公司的股息中获利。这种方法可以覆盖AMC的资格资源，但是在资金提取和投资者资金提取方面存在很大的困难。 （4）直接通过股票转债方式参与债务人并购：该方法通过资本运作对资产进行重估。私募股权基金管理人发行“债务人并购基金”，以通过债权等方式获取公司不良资产。具有债权潜能的债务人公司参与并购。随后，通过改善公司的业务模式，最终通过资产置换，并购，重组和上市方法，逐步提高了公司的资产价值，以实现债转股资产的增值。由于此类基金直接投资于不良资产公司，因此该基金属于股票投资基金。就经理人注册和基金备案而言，它比从事债务投资的其他类型的私募股权基金的经理人更容易注册。申请成功也更容易。这种方法最大的问题是更大的风险，但是当企业实现稳定的运营和利润后，它可以通过资产证券化来增加流动性，并增加未来资金退出的收益。