报告简介：自2018年1月1日起，将对资产管理产品征收增值税。新规定可能会对资产管理行业产生深远影响。我们尝试以问答形式解释和整理重要问题。资产管理增值税的倒计时已经开始。根据财税【2017】 56号文的规定，自2018年1月1日起，将对资产管理产品征收增值税，这意味着自2018年起，需要对资产管理产品在经营过程中发生的增值税征税行为进行征税。成为资产管理产品经理是增值税纳税人，并按规定缴纳增值税，这反映了金融去杠杆化的政策基调，将对资产管理行业产生深远影响。自金融业“业务改革”以来，资产管理业有关增值税的新法规已经出台。从2016年5月1日开始，金融业的业务改革和增加计划开始全面试点。尽管36号文对资产管理产品的增值税征税做出了规定，但由于纳税人不清楚，因此纳税人并未纳税。随后，财政部和国家税务总局于2016年12月21日发布了《关于明确财政，房地产开发和教育支持服务增值税政策的通知》（财税【2016】 140号）。 ，涵盖了资产管理行业的增值税支付范围。将会发出补充通知； 2017年6月30日，将发布《关于资产管理产品增值税相关问题的通知》，增值税起征点将推迟至2018年1月1日。投资者必须了解有关增值税新规定的十件事。资产管理行业：1。谁纳税？资产管理产品经营过程中发生的增值税应纳税行为为资产管理产品经理的增值税纳税人。财税第56号通函已通过枚举明确表示。资产管理产品经理包括：银行，信托，公共基金及其子公司，证券公司及其子公司，期货及其子公司，私募股权基金，保险资产管理，专业保险资产管理，养老保险等。资产管理产品包括：银行财富管理，基金信托，产权信托，公共基金，特定客户资产管理，集体资产管理计划，目标资产管理计划，私募股权基金，债务计划，股权计划，股权债务投资计划，资产支持计划，投资组合保险资产管理产品，养老金安全管理产品。 2。税率是多少？对于资产管理机构，它简单地分为以下三类：1）产品管理费：一般征税方法的6％； 2）保本资产管理产品收取的利息收入，为简易税法的3％；对于产品，持有资产管理的收入免税； 3）通过交易金融产品获得的资本收益：3％的简单征税方法。如何确认2018年之前持有的资产的税金？ 12月25日的财税第90号规定了这一细节：1）资产管理产品提供的贷款服务是基于2018年1月1日产生的利息和与利息相关的收入作为销售； 2）从2018年开始从2016年1月1日起，有两种方法可以计算2017年12月31日之前购买的股票，债券，基金和非商品期货的销售额：即，首先根据实际购买价格;其次，将2017年最后一个交易日的股票收盘价，债券估值，基金净值和期货结算价作为购买价。为了避免由于资产管理产品或管理者的税收不均衡而导致税收方法上的差异。 3）此外，56号文还参考了先前的政策澄清，即资产管理产品自2018年1月1日起应纳税行为，如果未缴纳增值税，将不再缴纳;如果已缴纳增值税，则资产管理产品经理会在接下来的几个月中扣除应付的增值税。 4。可以扣除吗？作为纳税人，资产管理产品本身的管理人应按一般征税方法的6％征税，可以从进项税额中扣除；资产管理产品的税率按简化税法的3％征收，进项税额不能扣除。管理员可以选择使用单独会计或集体会计的方法来计算资产管理产品的营业额和应付增值税。 5。什么是应税行为？ �直接收取的金融服务：对产品管理固定收取的管理费，销售费，托管费，服务费等，根据“直接收取的金融服务”加征增值税，增值税销项税按6％的税率计算，并且可以扣除进项税。利息收入：即使用资产管理产品发行贷款以获得利息收入，购买转售金融产品产生的利息收入，来自保证金交易和融资售后转租的利息收入，外汇，罚息，从业务中获得的利息和利息性质的收入，应按照“贷款服务”的规定缴纳增值税，并按3％的简化税率计算缴纳增值税。 ``金融商品转移收入：在出售资产时投资资产管理产品，转让外汇，有价证券，期货和其他金融商品（包括资金，信托，理财和其他资产管理产品的其他金融商品）的所有权的活动价格扣除购买价格后的余额被视为应纳税额。抵销后如果出现负差额，可以结转到下一个期间，以抵销下一个期间转让的金融产品的销售额，但到年底仍存在负差额。当年按3％的简易税计算方法缴纳增值税。与中央银行的货币掉期和货币共同存款业务免征增值税。 ②对持有至到期的非保证资产管理产品，纳税人购买资金，信托，理财和其他资产管理产品的投资收益不征收增值税，这不是金融商品转移，也不支付增值税，即基金股利，资产管理股利，信托股利等，无需缴纳增值税，持有到期的本金和无担保的浮动收入，也无需缴纳增值税。使用该基金买卖股票和债券的证券投资基金（封闭式和开放式）管理人的转移收入免征增值税，股票股息收入免征增值税（但债券票息收入需缴税）。同时，证券投资基金从证券市场获得的收入，包括买卖股票和债券的价格差额收入，股息产生的股利，股息收入，债券利息收入和其他收入，不予计入。公司所得税。 7。如何计算增值税的实际税率？根据36号文，增值税税额计算方法包括一般税额计算法和简化税额计算法，其中一般税额计算法=当期销项税额-当期进项税额，可以抵扣；简单的税收计算方法=销售*增值税无法从进项税额中扣除税率。应付税费=含税销售额*税率/（1 +税率），除了实际收取的税费外，还有12％的增值税附加税率（城市建设教育附加费），例如，假设公共资金管理持有1000万信用债券，5％息票，500，000利息收入，应交增值税额为：500，000 * 3％/（1 + 3％）=元，所支付的额外增值税额为* 12％= 1747元，应为已付增值税和附加费总计为人民币。 8。资产管理增值税有什么影响？ （1）资产管理行业的整体税收负担增加，实际收入下降。在过去的营业税制度下，资产管理产品的纳税人通常不清楚，而且大多数处于税收征管的真空中，没有缴纳营业税。但是，开征增值税后，资产管理产品的整体税收成本上升，按组织自雇收益率的5％计算，则增值税成本约为16Bp，综合收益投资下降到一定程度。 （2）公共资金在避税方面的优势进一步凸显。来自证券市场的公共资金（无论是封闭式还是开放式）收入，包括股票和债券的价差，股票的股利收入，股利，股利收入，债券利息和其他收入，均享有25％的免税优惠。根据“增值税改革”的新规定，买卖股票和债券的公共资金的价差所得也免征增值税。银行和保险自营市场的增值税率相对较高，公共资金的避税优势更加突出。非公募基金的税收负担增加，行业规模将面临压力。 （3）渠道资产管理产品受到严重影响。对于渠道资产管理产品，原始原始所有者是银行，基础资产是信贷资产。渠道工具通常是信托，经纪资产管理和基金子公司。经理只收取微不足道的费用（通常是每千个1-2，甚至五十分之一）。但是，根据新的增值税规定，接受贷款服务的一般纳税人不得扣除进项税。作为纳税人的渠道代理需要代表银行支付增值税，而无法获得扣除额。利息是根据基础资产的6。5％的贷款利息计算的。收入需要支付6％的增值税，资产管理机构需要支付2。2‰的增值税，但实际上，许多经纪人和基金子公司的渠道费用不到2‰，税收成本的增加对渠道产生了重大影响机构。 （4）多层嵌套资产管理产品面临更大的税收压力。 CBRC 334监管禁止财务管理的多层嵌套，资产管理的“管理改革和增加”也将导致多层嵌套产品的税收负担增加。根据现行政策，资金需要每增加一层嵌套（转移一次）。支付增值税会导致实际税负进一步增加。 9。债券市场的影响是什么？免息债务无息优势突出，信贷面临20个基点左右的调整压力。国库券，地方政府债券，金融债券，银行间存单等，具有息票利息和免税优势的息票将越来越受欢迎。信用债要缴纳资产管理增值税，收益率面临15-25个基点的上行压力，尤其是低等级和高票率。带息信用证更受税收的影响。在新法规出台之前，一些资产管理产品（例如经纪人托收和私募）可能会遇到一小部分的赎回压力，从而加剧了第四季度的流动性紧张。公开发售和非公开发售管理产品的税收歧视可能会导致一些外包资金和投资者在新法规正式实施之前赎回某些非公开发售管理产品，这将对股票和债券的流动性产生周期性影响市场。这可能是加剧第四季度股票和债券波动性的重要原因。 10。仍然需要添加哪些细节？资产管理阵营的改革仍是一个循序渐进的过程，在实际应用中仍需要解决一些操作上的细节。例如，当前可转换债券，EB，ABS等，如何确定增值税的税基；结构性存款被视为存款利息仍是投资收益；收益权互换，收益权转让，新的第三板股票转让等，