加上高毛利率的陷阱。毛利率=（营业成本）/净利率=（毛利润支出）/收入有利于毛利率高甚至上升的公司，主要是因为高稳定的毛利率通常表明公司具有一定的竞争优势，可以保证以后的支出和较高的净利率，而净利率水平直接决定净资产收益率水平。但是仅查看毛利率是不够的，因为可能存在高毛利率的陷阱。首先，高的毛利率可能仅是由于直接成本较低，而后期的成本可能较高，导致净利润率较低。以下是Eagle引用的固定成本和可变成本的示例。有人说，奶茶店是非常有利可图的。一杯奶茶一元，卖三十元。毛利率= 29/30 = 96。7％，几乎翻了一番。但是实际上，这里仅计算可变成本（随销售量增加的成本），而忽略诸如商店租金，人工，水和电等固定成本（不随销售量变化的成本）。假设每月租金为20，000，其他人工水电的综合费用总计为10，000，共计30，000每月。如果本月只售卖一杯奶茶，损失将是（30-1）元。只有当销量达到某个基数时，才能达到收支平衡，而在收支平衡点之后才是净利润。同样，一些公司由于直接成本较低而可能具有较高的毛利率，但是固定资产折旧和期间费用很高，导致净利润率非常低。最典型的是低廉的材料成本和高昂的销售费用，例如一些国际品牌的手袋和化妆品。直接成本很低，但是销售费用很高，这会消耗大量的毛利。毛利率较高的公司（例如药品，酒类，软件等）在此期间的支出相对较高，因此最终的净利润率不一定很高。其实也很容易理解，如果一个行业的毛利率和净利率很高，势必会吸引新的竞争者进入，导致行业竞争加剧，企业需要付出更多的销售费用，管理费用等。该行业的净利率将趋于一致。一些公司的直接成本可能较低，但是固定资产的折旧和重置成本较高，也会导致净利率较低。总而言之，高毛利率并不能保证高净利润率，因为存在后续费用。因此，在查看毛利率时，有必要一起查看净利润率。两者越近越好。高尔夫球手提醒说，最好在这里使用主营业务的净利率，类似于看到非净利润的扣除。高毛利率可能来自欺诈。今年有人应该遭受了这种损失。上次有人问我，为什么一家公司（如国轩高科）的毛利率大幅度增长。我只想从两个角度思考：要么整个行业提高价格，要么从低成本中受益，或者该公司相对于该行业中的其他公司具有竞争优势。必须清楚地区分它是在上升，还是公司个人竞争优势的体现。毛利率的增加无非是单价的增加或单价的减少（-1）。公司可能开发了新产品，竞争相对较小，整体毛利率有所提高；或公司具有品牌优势，产品溢价较高，并具有一定的定价权，销售价格上涨，而整个行业则保持不变。 2。降低运营成本是整个市场，还是公司在上游具有一定的议价能力。确定毛利率是否是欺诈性的也非常简单。将其与行业领导者进行比较，并观察其波动性。如果它高于领导者，但没有领导者的优势，它将更加剧烈地波动。基本上可以将其视为欺诈。第三，玩家提醒，有些公司可能会通过扩大销售规模来稀释边际成本，但实际上它们都存储在仓库中，有更多的库存，您需要将其与库存周转率一起考虑。第四，对于不同的公司，固定资产的折旧可以计入直接成本（工业），也可以计入期间费用（商业和贸易），尤其是在水电类别中。折旧计入直接费用。更改折旧方法可能会对毛利率产生重大影响。简要总结一下：1。高而稳定的毛利率非常重要。只有高而稳定的毛利率才能保证以后的支出和最终的更高的净利润率。毛利率不必为80％或90％。毕竟，不同的行业是不同的，但至少必须高于30％（零售行业等除外，这些行业以高周转率赚钱），并且处于行业的第一梯队。 2。毛利率高而净利润率不一定高，因为固定资产的折旧和重置成本可能较高，期间费用较高。查看毛利率时，请务必查看净利润率。两者之间的差距越小越好。 3。应仔细区分毛利率，无论是行业整体增长，例如材料价格下降（长期可能性不大），还是体现出个人竞争优势（品牌，质量） 。 4。查看行业毛利率的位置，查看波动程度，并判断真假毛利率。