财务杠杆的主要作用是利用借入资金增加每股收益！由于在计算应纳税额时可以扣除为借入资金支付的资本成本（即利息），因此可以避免征税以弥补投资自有资金的不足！示例：借款200万，年利率为10％，年利率为200 * 10％= 200,000。这200,000可用于税前扣除和计算应纳税所得额。
高杠杆意味着更多地使用债务融资，可以在税前扣除债务利息，以及相应的少交所得税以获得更高的税后收入的方法。
例如，如果公司需要筹集X元并使用债务筹集资金，则按25％的所得税率计算，并且公司实际支付了利息I，同时可以减少公司所得税提高25％* I.公司的总支出为：I-25％I = 75％I。
如果公司通过发行股票筹集X元，则公司将在税后利润中支付I元的股息，并且不允许扣除所得税。实际支出为I，高于债务融资。
因此，高杠杆带来了更多的利息税避免。
当然，前提是公司的回报率必须高于融资成本。如果公司亏损，就不会产生这种避税作用。
许多上市公司取消了员工持股计划。行业：杠杆和资本保全或重点
最近，许多上市公司宣布取消先前宣布的员工持股计划。至于终止的原因，大多数公告都说这是由于市场环境和监管政策的变化。
上市公司的大多数员工持股计划是通过信托或经纪资产管理计划实施的。对此，业内人士表示，上市公司取消员工持股计划可能与拟议的新资产管理规定有关。资本保全的要求是市场关注的焦点。违反了员工持股计划和引入新资产管理规定的计划。
取消了多个员工持股计划
深圳数码在11月28日宣布，公司已于2017年11月27日审议并批准了有关终止2016年公司首个员工持股计划的建议，并且公司还终止了先前批准的议案。固定的增长计划。根据以前的计划，在公司制定员工持股计划后，它委托资产管理人进行管理，并完全认购了资产管理人设立的中信建设投资基金，以增加35个资产管理计划。上述资产管理计划于2016年获得认购公司的批准。持有上市公司股份。
关于终止协议的原因，该公司表示，由于资本市场政策的变化以及根据当前监管政策要求的影响，该项目的实施将对该公司正在进行的重大资产重组项目产生更大的影响。综合考虑，公司决定终止上述事宜。
最近，许多上市公司取消了先前披露的员工持股计划。正如德威奇新材料在11月21日宣布的那样，它决定取消该公司的员工持股计划。根据德威新材料发布的公告，公司员工持股计划的参与方总数不超过70人，募集资金总额为33334万元。在员工持股计划购买的有效期内，市场环境，监管政策等都是发生了变化，综合考虑了业务发展，运营，资本市场环境和融资时间等因素，并决定终止员工持股计划的第一阶段。
杠杆比率不符合要求
上市公司当前的员工持股计划，除了公共资金和经纪资产管理计划外，还与信托公司合作，根据优先级和自卑程度对信托计划进行排名。这是上市公司员工持股计划的常见做法。。正如德威新材料5月10日发布的草案显示，在制定员工持股计划后，它委托具有相关资格的金融机构来管理该计划，并完全认购该信托计划中的劣等股票。信托计划筹集的资金不得超过11亿股按2：1的比例设立优先股和劣等股，主要投资范围是购买和持有德威新材料股票。
最近，中央银行，中国银行业监督管理委员会，中国证券监督管理委员会，中国保险监督管理委员会和外汇局发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿） ）”（以下简称“指导意见”），它指定了三种非公开发行类型产品不得进行股票评级：开放式私募股权产品；对单一投资目标的私募股权产品投资，投资比例超过50％视为单一；债券，股票和其他标准化资产的投资超过私人股本产品的50％。另外，根据投资资产的风险程度设置等级比例，股权类型的等级比例不超过1：1。
上市公司当前的员工持股计划基本上被归类为私募股权管理产品。对此，私募股权网合规部副主任温志飞告诉《每日经济新闻》记者，许多公司最近取消了员工持股计划，这与最近发布的《指导”，因为目前的上市公司员工持股计划基本上是通过资本分配（分级）来实施的，《指导意见》明确要求，无论是信托计划还是其他资产管理计划，只要是股权型产品，就必须进行。杠杆比率不能超过1：1。第二，多数员工持股计划具有优先性和劣势，而优先资金使员工持股计划具有资本保全的性质，这也与《指导》相反。
此外，上海重阳投资还向《每日经济新闻》记者表示，《指导意见》中的重点是降低资产管理产品的杠杆作用。 《指导意见》根据渗透原理明确说明了债务杠杆作用，并将单一开放式公开发售产品，封闭式公开发售产品和私募产品的杠杆率分别限制为140％和200％。