最佳投资组合是指在各种可能的可用投资组合中，投资者可以获得最大效用的期望值的唯一投资组合。有效集合的凸性和无差异曲线的凹度决定了最佳组合的唯一性。
投资组合构建过程的第三阶段，即实际优化，必须包括选择各种证券和确定投资组合中每种证券的权重。在将各种证券组合在一起以形成所需组合的过程中，不仅有必要考虑每种证券的风险收益特性，而且还需要估计这些证券随着时间的推移可能发生的相互作用。正如我们已经注意到的那样，马科维茨模型为客观和实践地确定最佳投资组合提供了一个概念框架和分析方法。