金融投资新闻作者：黄艳涛（记者黄艳涛）近日，国务院发布了《改革开放后中央和地方财政收入更大的减税降税方案促进方案》，并提出了政策建议三方面的措施，以“转变消费税征收环节，稳步划定地方”的政策引起了市场的广泛讨论，该政策指出，要根据提高地方税收的要求体制改革，在可控征管的前提下，将生产（进口）环节中征收的部分当期消费税项目逐步转移到批发或零售环节，扩大地方收入来源，指导地方改善。消费者环境。“虽然该政策暂时不涉及白酒行业，但白酒是一项需缴纳消费税的商品。而且公司的业绩对税率的变化更为敏感，这引起了投资者的担忧。”国海证券在10月14日发布的最新研究报告中表示，消费税已退回销售领域，如果整个白酒行业如果实施，将对整个白酒行业不利。国春证券分析师于春生表示，即使对于高端白酒，消费税也转移到销售环节，税率保持不变，这意味着税基变大（终端销售价格远高于原酒价格）价）。在经销商增加税收的情况下，产品价格会提高，但这会影响销售，或者制造商会获利。即使工厂与茅台酒之间的价格差异很大，您也无法获利。但是由于存在消费后税，与经销商的批发价差较小，意味着将来提价的空间会变小。业内人士告诉记者，如果白酒行业实施消费后税制转移，新税将由生产商，分销商和消费者承担，对每个葡萄酒公司的影响取决于葡萄酒公司的话语权。 “毫无疑问，茅台酒无疑是受影响最小的。我仍在卖这个价格。你会从经销商那儿拿走吗？别把我卖给别人。”有分析人士说，从理论上讲，茅台酒无法承受日益扩大的税收差距。五粮液有一定的负面影响，但也是可以接受的。预计将与经销商承担税收差额，不排除随着价格上涨转移税收差额的可能性；但是品牌力很低，经销商的酒也不高。会更加不舒服，“不要提高价格来转移税收负担，否则消费者将不会购买账单，并且经销商将被禁止吃得太多，否则人们将不会出售您的葡萄酒，这个损失是只能自己吃掉的，这肯定会对他们的业绩产生影响，所以请远离议价能力较弱的白酒公司。“中金公司（香港股票03908）的研究报告还说，这主要反映在整个行业的税收能力可能增加，区域中小型白酒公司的竞争力下降以及非正规税收企业的竞争力下降中。中银国际认为，从长远来看，白酒的实际消费税率可能会上升，但以高端白酒为主，盈利能力较强的上市公司受到的影响相对较小。同时，如果可以在收集过程中严格执行，则可以加快市场份额。 “操作困难，实施尚待观察。”中泰证券的分析师表示，国内白酒行业的流通渠道是复杂的，包括制造商，分销商，终端，消费者等各个环节。因为分销商只要拥有销售网络授权就可以获取制造商，因此无需在相关部门进行注册，可控性很差，终端大多是自雇人士，并且数量巨大。因此，白酒经销商和终端更加分散，这使得白酒销售难以收集。 “此外，我国白酒的价格区间跨度较大，高端葡萄酒的价格和低端葡萄酒之间的渠道价格差异较大，因此制定相关的税收规定更加困难。”