□认购ETF是将ETF的股票与一篮子股票交换。赎回时，也要交换一篮子股票而不是现金。在ETF认购过程中，上市公司可以将其发行的ETF与成分股交换。随着A股市场的复苏，上市公司股东减持的数量正在加速增长，各种“花式持股减持”也已浮出水面。根据Wind Information Statistics的数据，截至3月14日，两市共有407家公司发布了759股减持计划，共计减持83亿股，估计市场减持909亿元。自三月以来，上市公司已发布了175项减持计划。 3月12日收盘后，中兴通讯宣布，大股东拟以不超过1％的股份参与工银瑞信CSI 300 ETF基金股票认购，并减少总股本不超过2％大宗交易的总股份中兴通讯除了通过大宗交易减少持股外，还使用技巧来减少其持股量，即购买ETF。游戏领导者三奇虎鱼也于日前宣布，控股股东之一吴旭顺拟以不超过2124。8万股三奇虎鱼股票的价格参与银华MSCI中国A股开放式指数证券投资基金。 （如银华）MSCI中国ETF）线下股票认购。简而言之，如果能够成功募集资金，银华MSCI中国ETF将成为三七沪榆1％的股东。一旦ETF产品成功上市，吴旭顺就可以作为持有人按照规定购买，购买和赎回。较早的上市公司在市场上赎回ETF的案例始于2012年。海康威视的第三大股东新疆维迅投资管理有限公司将公司的部分股票换成华泰布瑞CSI 300 ETF。它被认为是“解决方法和减少方法”。当时，市场的判断是以股票换成ETF确实在维持股价稳定中发挥了作用。所谓的ETF是开放式交易指数基金。认购ETF是将一篮子股票换成ETF股票。赎回时，它还交换了一篮子股票而不是现金。在ETF认购过程中，上市公司可以将其持有的成分股交换为要发行的ETF。 2016年，上海开展了促进国有资产流动的新尝试，即多家地方国有企业入股申购“上证所国有企业改革ETF”。业内消息人士称，为减少持有量，大股东交换ETF通常仍需要纳入相关法规中。通过赎回的方式减少ETF产品的持有量并不是特别新的方法，并且市场也可能遵循逐渐增加ETF持股量的趋势。 2017年5月，中国证券监督管理委员会发布了《关于减少上市公司股份的股东，董事，监事的若干规定》，涉及市场上的“过桥减少”，“闪烁减少”甚至“辞职减少”。为了规避监管而采取的各种削减行动，以加强监管，这在业内被称为“历史上最严格的削减规则”，一些上市公司已经通过固定增加资金和其他削减方法被封锁，随后的市场开始出现。通过可转换债券和交易所买卖基金（ETF），交易所债务和其他变相减少的花式减少。一位匿名的基金研究人员说，上市公司交换ETF可谓利弊。一方面，上市公司股东将ETF股份与上市公司持有的股份交换只是一种日常操作。股东不能为了避税而交换ETF，也不能使用限制性股份来交换股份。只是与减少持股比例相比并不那么直接。购买ETF的股东通常不考虑优化资产配置，而且不直接减持股份的效率很高。另一方面，赎回ETF的动机取决于二级市场的流动性。如果流动性不好，则上市公司的股东在参与赎回后需要等待ETF出售。相反，其他还原方法效率更高，这可能也是此类还原方法尚未成为主流的重要原因。 （罗伯特）