（I）债务融资对资本成本的影响
资本成本包括两部分：集资成本和资本占用成本。
债务税被称为所得税。
对公司债务管理的优缺点进行分析：
债务管理是指债务人或企业以银行信贷或商业信贷的形式使用债权人或商业信贷，以实现企业规模的扩张并提高业务能力和竞争力。因此，在市场经济条件下，债务管理当然是每个企业的必然选择。但是，债务必须偿还。企业债务经营必须有特定的还款义务和一定的偿付能力，并应强调债务规模，负债结构和负债收益。否则，企业可能陷入严重的债务危机。因此，有必要分析公司债务管理的利弊，以采取措施加以预防和解决。
企业债务管理的好处
-企业债务运营可以有效降低公司的加权平均资本成本。这种影响主要体现在两个方面：一方面，对于投资者来说，债权收益是固定的。除非企业无力偿债和清算，否则本金可以在期末收回，且风险小于股权投资。相应地，回报率也很低，债务融资成本也低于股权融资。因此，债务基金的成本低于股权基金的成本。此外，债务管理可以受益于“减税效应”。由于债务的利息支出是税前支付，因此公司可以获得减少所得税的好处。在这两个因素的影响下，当资金总额一定时，一定比例的债务管理可以有效降低企业的加权平均资本成本。
-债务管理为企业带来了“财务杠杆”。由于付给债权人的利息是与企业利润水平无关的固定支出，因此，当企业的利润率高于债务成本时，企业的收入将更大程度地增加，即财务杠杆效应。同时，公司可以利用债务节省下来的自有资金创造新的利润。因此，一定程度的债务管理在提高企业盈利能力方面起着重要作用。
-债务运营使公司能够从通胀中受益。在通货膨胀的环境中，货币贬值，价格上涨和企业偿还债务仍基于账面价值，而不考虑通货膨胀。这样，企业的实际还款额的实际价值低于借入的货币的实际价值，从而使企业可以获得货币贬值的收益。
-债务管理有利于维持公司控制。公司募集资金时，如果通过发行股票筹集资金，必然导致股权分散，影响现有股东对企业的控制。此次举债将在不影响企业控制的前提下增加公司资金来源，有利于现有股东对企业的控制。
-债务管理还引入了外部监督因素，以改善公司的治理机制。公司债务不仅是一种融资手段，而且通过资本结构的优化，可以引入债权人监督以减少股东和管理者的代理成本。为了确保资本的回收和增值，债权人必须注意公司的运作。这无形地监督了管理者，从而降低了管理者的监督成本。负债不仅是公司融资的一种手段，而且还为公司改善治理机制引入了外部监督因素。