债务融资之所以具有“节税效果”，是因为债务融资需要支付利息，并且可以在税前扣除利息，即减少应交所得税，也减少了应交税款。
（I）债务融资对资本成本的影响
资本成本包括两部分：集资成本和资本占用成本。
企业的融资方式如下：1吸收直接投资2发行股票3保留收益4向银行贷款5发行债券6商业信贷7融资租赁
1.吸收直接投资
优势：有利于增强公司的财务实力，信誉：帮助尽快形成生产能力：帮助降低财务风险
缺点：资本成本高；易于分散控制
。2.发行股票
。优点：无固定利息负担降低公司的财务风险；增加公司声誉
的缺点；资金成本高；控制权易于下放
3，保留收益
的优势；没有融资成本；业主可以节省税金
劣势；资金有限；影响股价
4，向银行借款
的优势；快速筹款；融资成本低；良好的贷款灵活性；
缺点；高风险;更严格的条件；有限的集资
5，债券发行
的优势；降低资本成本；保证权益控制；财务杠杆
的缺点；更多条件；募集资金有限
6，商业信贷
的优势；快速筹款；筹款成本低
的缺点；较短的借款期限
7，融资租赁
的优势；在资金短缺的情况下仍然可以引进设备；融资便利；避免由于通货膨胀
缺点造成的损失；企业支付的高租金；额外担保；设备无残值