企业进行合理的税收筹划是每个企业都会考虑的问题，没有哪个老板愿意支付更多的税。当有多种税收选择可供选择时，纳税人可以通过充分利用税收法律中固有的一系列优惠政策（例如起征点，减税和免税）来处理税收负担最小的财务事务，业务，交易很重要。由于不同国家（甚至在一国内部）税收法律的差异，地区和行业之间的税收政策也存在差异，因此纳税人可以节省各种形式的税收。
1.选择投资时机
政府可以根据不同时期的经济情况制定增税或减税措施，以减少经济波动。例如，1993年开始征收固定资产投资方向调整税，旨在遏制投资过热。增值税选择生产类型，即固定资产的购买不能从税收中扣除。它既包含维持财政收入稳定增长的目的，也包含遏制投资过热的目的。从1999年7月1日起，规定符合条件的40％符合条件的企业购买家用技术改造投资设备，可以从购买技术改造项目设备当年新增的企业所得税中扣除。 。目标是遏制通缩。因此，企业应检讨情况，决定投资选择，以达到节税的目的。
2.选择投资地点
目前，苏北一些开发区或中国的少数民族地区已经从[Tel：I86]行政区域引入了一些税收优惠政策，以推动当地[5263]经济的发展。在低税区以税收[4I82]收税政策注册公司不仅最省税，而且也是合理合法的。这是在我们地区的工业园区内注册企业的示例。园区为注册企业提供地方增值税的40％〜70％；企业所得税由当地保留的40％〜70％的资金支持；税率可以达到50％以上。个人独资企业（用于业务改革和增加）可以申请对小型企业进行复核，其税率为2％，总税负为5.2％。
并且总部在园区内实施经济投资促进。企业无需更改实际的公司地址，也没有区域限制。全国各地的企业都可以参加。
案例分析：
企业的营业收入为1000万元，成本为500万元，流通税为100万元，利润率40％，核定应税所得率为10％；
帐户支票上征收的企业所得税=（收入-成本-流通税）*税率=（1000-500-100）* 25％= 100万元；
的企业所得税，以批准的应税所得率=收入*批准的应税所得率*税率=（1000-500-100）* 5.2％= 208,000元征收；
两者之间的差额接近80万元，主要是因为利润率比批准的两种税项高40％。在这种情况下，当利润很高时，所支付的税款会超过批准方法确定的金额，因此，有必要更改批准方法以减轻税收负担。
3.选择投资行业和行业
为了支持和鼓励第三产业的发展，国家应遵守相关的税法。法规可以减少或免征所得税。例如，农村农业服务业的前，中，后服务业的有偿技术服务或劳动力服务收入暂时免征所得税。为了鼓励技术创新和发展高新技术产业，国家税务总局和财政部联合发布通知，通知新税收优惠政策实施。例如，销售自己开发和生产的计算机软件产品的增值税一般纳税人可以按法定门％的税率征收，然后对超过6％的实际税负征收并退还税款。属于生产企业的小规模纳税人，其计算机软件的生产和销售按6％的税率缴纳增值税；出售商业软件的小规模纳税人按计算机软件销售的4％缴纳增值税，可以征税主管部门按不同税率开具的增值税专用发票的节税方法。从事技术转让，技术开发以及有关技术咨询和技术服务的单位和个人的收入免征营业税。资助企业，事业单位，社会团体，个人和个体工商户等社会力量的研究开发基金，资助非关联科研机构和大专院校研究和开发新产品，新技术和新工艺。由主管税务机关审查。已确定其融资支出可以从当年应纳税所得额中全额扣除（如果该年的应纳税所得额不可扣除，则不能结转）。以“三废”（废水，废气，废渣）为主要生产原料的企业，也可以按照有关税收规定给予免税待遇。
4.选择融资方式
继续遵循中国现行税法，公司的借款利息支出可以在一定范围内的税前支出，而股息支出只能用于公司的税后利润。从节税的角度来看，适度向银行借款的相互融资和企业间节税的方式要好于企业自身的募集资金和社会筹集的资金。
5.选择购买目标
中国目前的增值税制度规定，一般纳税人和小规模纳税人都有。选择不同的采购目标将导致企业承担的流转税额有所不同。例如，当购买者是一般增值税纳税人时，在购买一般纳税人的商品后，可以根据进项税额减去相应的进项税额后缴纳增值税；如果购买了小规模纳税人的商品，增值税专用发票的进项税额无法扣除，因此税负较前者为重。
6.选择固定资产折旧方法
固定资产折旧费的大小将直接影响企业当期损益，进而影响企业所得税负担的严重性。按照有关规定从香港出口内地商品，节税方法有什么好处？在某些行业中，允许使用加速折旧方法，例如双倍余额递减法和总年限法。尽管固定资产在整个使用寿命中都会使用加速折旧该方法与使用平均寿命方法计算公司所得税总额相同，但是与平均寿命方法相比，加速折旧方法滞后于公司税期，并受益于递延税项。
7.选择存款和贷款定价方式
每个会计期间结转的销售成本金额受库存评估方法影响，进而影响企业当前的税负。例如，如果物料按实际成本计价，在价格上涨的环境下，如果选择后进先出法计算当期物料成本，则企业可以少缴纳所得税。当前时期；否则，当价格下跌时，您应该选择先进先出法计算这段时间内的材料成本；如果价格相对稳定，则应选择加权平均法。值得注意的是，无论选择哪种定价方式节省税费，一旦确定了所选择的定价方式，就不得随意更改。如果需要更改，则应在下一个纳税年度开始之前将其报告给主管税务机关备案。
经济观察家杨志勇/温家宝重建中央和地方政府之间的财政关系必须解决地方税收问题。什么是地方税？为什么必须要征收地方税？更为流行的答案是：只有属于当地的税收才是地方税收；中国实行税收共享制度，因此需要地方税收。地方税是调动当地热情的“标准”。自中央和地方财政实行“分开做饭”以来，财政收入已分为三种类型：中央固定收入，地方固定收入以及中央和地方共享收入。1994年的分税制改革加强了这一点。地方固定收入的税收部分自然是我们习惯的地方税。但是，仔细检查，仍然有重要的问题需要解决。如果仅将地方政府征收的税款视为地方税，那么实际上，尽管定义了许多类型的“地方税”，但提供的税收却极为有限。
1994年的改革确定了现行税收共享体系的基本结构。因此，让我们首先看一下1994年税收共享改革计划中的地方税收。“地方固定收入包括：营业税（不包括铁路部门，银行，保险公司总公司缴纳的营业税），地方企业所得税（不包括上述当地银行和外资银行以及非银行营业税）金融公司所得税）。缴纳利润，个人所得税，城市土地使用税，固定资产投资方向调整税，城市维护和建设税（不包括铁路，银行总部和保险总部），房地产税，车辆和船舶使用税，印花税，屠宰税，农牧业税，农业特殊产品收入农业税（简称农业特殊产品税），耕地占用税，契税，遗产和赠与税，土地增值税，国有土地付费使用收入等。”
一一分析“地方税”，我们发现“地方税”系统中各种税种发生了许多变化。营业税曾经是为当地提供最多收入的税收，在地方税收体系中也被视为主要税收。但是，随着2016年5月1日全面启动“税制改革”试点，营业税逐渐从中国税制中退出。它也失去了这样的主要税收。在当地损失的营业税收入主要由增值税收入分成的方法弥补。为了确保现有的地方财政资源保持不变，2014年批准了中央收益率和地方退保基数。各行各业企业缴纳的增值税被纳入中央和地方共享范围。增值税的中央份额为50％。分享50％的增值税。2016年，增值税分摊后，中央政府将当年的1780亿元税收全部返还给了地方政府。通过试行“税制改革”，增值税的共享税特征更加明显。
自2002年所得税制度改革以来，公司所得税收入不再按行政隶属关系分类。除了一些中央企业所得税收入外，大多数企业所得税收入和个人所得税收入在中央政府和地方政府之间共享。个人所得税也已从地方税改为共享税。固定资产投资方向调整税自2000年1月1日起暂停使用，此后取消。1994年的屠宰税和“宴会税”改革都决定了是否由各地决定是否征收。实际上，由于征收和管理成本和收入的严重不对称，后来取消了这两种税。尚未征收证券交易税。证券交易的印花税与之相似，是印花税收入的大部分。2015年印花税收入3441.44亿元，其中证券交易印花税2552.78亿元。证券交易的印花税已经改变了好几次。中央政府占97％，地方政府占3％。从2016年1月1日起，所有证券交易印花税都明确指定为中央税。从未征收过遗产税和赠与税。2006年取消了农业税。新征收的烟草税是地方税收，但在税收板块中几乎可以忽略不计。
由此可见，消费税是与地方可支配金融资源有关的一种税收，而消费税的收入至少在一定程度上是地方税的一部分。自2009年1月1日起，国务院决定实施成品油税费改革，取消道路养护费，水路养护费，公路运输管理费，公路客货运附加费，水路运输管理费和水路运输费。最初是在成品油价格之外收集的。客运和货运附加费包括六项费用。成品油消费税属于中央税，由国家税务总局征收（进口环节继续委托海关代收）。相应地，为了弥补当地道路养护费等六通行费的损失，征收后对成品油消费税进行了退税政策的补充。2015年，成品油税制改革退税达1531.1亿元。消费税在地方税收体系中的作用进一步增强。这样，中央一级的税收主要取决于事实上的中央和地方共享税。
地方政府和中央政府都不能依靠自己的排他性税收来增加大部分税收。尽管有更多的地方专有税，但它们可以提供较少的税收，不能满足地方支出的需求；对于地方和中央政府而言，最明显的收入是分享税。在这种情况下，实际上很清楚在哪里可以改善地方税制。也就是说，我们必须走出从地方专项税考虑地方税收制度的思维方式，并明确将地方税定义为所有可以提供地方收入的税。有人担心这会导致税收共享系统的虚假陈述。实际上，如果仅出于税收分类的目的对税收进行划分，则没有太大意义。税收共享的本质是形成分级财务，以便每个财务级别都能尽可能承担起应有的责任。通常，自己花钱比花别人的钱更有效率。税收共享制度并不一定必须限于一定程度的政府排他性。可以通过中央和本地税收共享系统来实现税收共享系统。只要预先确定份额比例并保持相对稳定，税收份额就可以在刺激地方方面发挥作用。这里的关键是设计具有最大激励和约束功能的机制。一级政府的排他性税收的系统安排相当于将税收收入的100％分配给该级政府。这是最优惠的税收分配制度。但是，这种系统的选择要服从特定的税制。
从现有的税制来看，不可能设计这样的税制。即使不时谈论房地产税，它也可以提供有限的地方税收。而且，实际上，直接来自房地产的年税收不再低。近年来，仅对房地产征收的房地产税，土地增值税，城市土地使用税，耕地占用税，契税等税收收入占税收总额的10％以上。税收。这没有考虑到营业税（VAT），公司所得税和其他来自房地产行业的税收所提供的收入。商品可以在一个产业中承担的税负是确定的。越界将不可避免地带来更多麻烦。流行的观点是将消费税转换为零售环节征收的消费税，并将其分类为地方税，但是随着电子商务的普及，这变得越来越困难。
从现有的税制来看，相当数量的税可以更有效地统一收取。1994年，在一定时期内将国家土地税司调整为适应中央税收收入的需求。但是，随着信息化进程的加快，中央与地方收入混合（以中央收入为地方收入和地方当期收入）的问题成为一个问题。解决起来很容易，应尽可能方便纳税人征税，以进一步提高税收服务效率。在发明新税收之前，最重要的原则是在税收时考虑税收特征，在税收共享时考虑支出和激励需求。只要能提供地方税收，地方税收。改善地方税收制度应从此开始。从税收的征收和管理的角度来看，税收是由中央或地方政府管理的。它应适合税收的特点。税收还可以实现规模经济和税收的有机结合。在当前的国土税收合作中，最终目标应该是整合国土税收，因为没有比整合更高的合作水平了。
（作者是中国社会科学院金融战略研究所研究员）
杨志勇经济观察家专栏作家
以中国最普通的家庭之一的户主阿先生为例，他解释说中国的税收相对容易理解。
A先生可能是我，可能是您，或任何人，他是中国最常见的三口之家的丈夫和父亲。
在西方，“纳税人”的概念等同于“公民”，强调了纳税人对政府的义务和权利。在以营业税为主要税的中国，许多“税”都隐藏在商品价格中。像大多数人一样，A先生不知道他何时“纳税”。突然之间，他想做些改变。
A先生现在决定关注此问题，并找出他已缴纳的税款，但不允许其他人转移其税单。
A先生突然感到有些痛苦。他看着街道上的市政工程，环卫工人……第一次，真的感觉像这样-我已经付清了这一切。根据财政部数据，2010年1月至9月，我国个人所得税收入达3716.49亿元，同比增长21.5％。
所得税是一种“直接税”，很容易引起A先生的“税收痛苦”。但是，A先生不知道的是，2011年1月至2011年9月的个人所得税仅占中国税收总额的6.6％。个人承担的大多数“间接税”也隐藏在不易发现的经济活动中。
妻子，您要为中国缴纳多少税？
2001年，王府井书店曾经为消费者做过一个很小巧的创举。它在购物收据上列出了价格和税额。例如，对于价格为100元的书，小票清楚地表明价格为87元，税额为13元。实际上，在国外很普遍的现象是每笔消费支出的税款都印在收据上。
令人惊讶的是，这种方法遇到了麻烦，许多消费者质疑我为什么要为一本书缴税？书店是否将公司税转嫁给消费者？最后，王府井书店很烦人，放弃了向购物者介绍纳税人的机会。甚至读者也无法理解他们在消费者活动中的税收行为，更不用说其他商品了。
A先生和他的妻子是喜欢读书的人，他们经常为孩子们买一些课外书。他们几乎每个月都去书店。就在几天前，他们搬回了十几本书，花了将近500元。A先生还购买了三张CD，总价超过200元。
在这700人民币的总消费中，A先生为中国贡献了约100人民币的增值税（500×13％+ 200×17％），书籍的增值税率为13％，电子音频-视觉产品的增值税率为17％。
所谓的增值税是指从原材料到制成品的整个过程中对每个增值环节征收的税。例如，这本书以生产一张纸开始，作者写了数十万个单词，然后出版商开始增值。基本增值税率为17％。 A先生每月的购物支出约为4000元，他的增值税每月支出超过600元。
太累了，所以去餐馆吃饭。A先生喜欢日本料理，而他的妻子喜欢必胜客。每个餐饮消费一般约为200元，其中包括5％的营业税，接近10元。
“缴纳增值税后，我们还需要再次缴纳营业税吗？”这些名字使阿先生头晕目眩。让我们看看制定税法的人如何区分这两种税。适用营业税的典型行业包括运输，金融和保险，邮电，文化体育，娱乐和服务。
换句话说，您在购物时缴纳增值税，去看电影，吃饭和打羽毛球时缴纳营业税。尽管营业税的直接目标是企业，但这些税最终将转换为售价并传递给消费者。A先生每月在这些地区花费近3,000元，他所付的每月营业税（5％）几乎为150元。
值得注意的是，个人房地产销售也要缴纳5％的营业税。2010年，A先生以150万元的价格出售了购买价为100万元的房产。他首先要缴纳的营业税为75,000元，个人所得税为45,000元。它是价差的20％，但通常在实际支付时以售价的1％-3％支付）。
总体而言，2009年对营业税收入贡献最大的五个行业是：房地产，金融，租赁和商业服务，建筑，信息传输，计算机服务和软件。
此外，中国还对某些消费品和行为征收消费税。在这里，消费税的作用不仅是国家组织财政收入的一种手段，而且还可以调节市场的供求关系，指导消费的方向，减轻社会成员的分配不均。可以看出，许多奢侈品或不环保的产品是消费税的主要目标。
当前要征收消费税的商品包括烟草，酒精，鞭炮，化妆品，贵重珠宝和首饰，高尔夫设备，高档手表，游艇，一次性筷子，摩托车，汽车等。有13种税率，最低3％，最高56％。
例如，目前高端化妆品的税率为30％。A先生的妻子在屈臣氏购买了一系列露得清（Neutrogena）护肤产品和Estee Lauder眼霜。这些化妆品将在两到三个月内用完。A先生说：“幸运的是，我自己不接触烟酒。”幸运的是，他们一家人的平均每月消费税支出为200元。
一天晚上，A先生躺在床上，看着妻子在梳妆镜前做皮肤护理。他忍不住叹了口气：“老婆，你的脸为这个国家付了多少税？”
在中国，营业税是主要税种，在商品价格中隐藏着“税”，因此大多数人几乎每天都知道自己“购买”，不知道何时购买。实际购买“交税。”“我很早就习惯了含税价格，现在告诉我商品的免税价格，但我不习惯。”阿先生说
实际上，根据这三种税，我们必须为每种消费行为支付1％-7％的城市维护和建设税。例如，在城市地区，CD为100元，其中增值税为17元，城市建设税为1.19元（17×7％）。
“唐僧肉”在A先生身上
喜欢看互联网的A先生发现一张照片最近在微博上散发。一名内地居民带着伪装成相框的iPad走过罗湖海关。面对“税收痛苦”的共鸣使阿先生彻底被网民的逃税所震惊。
网友沉丽阳甚至在“深圳社区”论坛上发起了“如何免税iPad快速通关？遗作图片创作活动”。在帖子中，有各种各样的“通关秘籍”，例如记者版，城市管理版和白领版。例如，白领版本的四个步骤：
1.穿工作服，最适合电信和石油公司；
2，将iPad调整为黑白正像照片。不建议使用自己的，建议使用老板。
3.双手将iPad握在胸口，充满悲伤；
4.告诉海关人员，经理在寻找石油或电线时被巴基斯坦或阿富汗的部落武装分子杀害。
根据中国海关规定，iPad是笔记本电脑产品，应按5,000元人民币的标准征税20％，即1000元人民币。几天前，它爆发了：一名香港男子拿着两台iPad闯入海关，海关最终派出了数名警察抓获它们。
关税是一种非常特殊的税收。它不仅可以组织财政收入，而且可以在国家之间建立贸易中心。由于劳资关系，A先生非常担心2010年爆发的美国轮胎保护案。
2009年9月11日，美国总统巴拉克·奥巴马（Barack Obama）决定对《中国轮胎特殊保险案》施加关税限制，为期三年。白宫在一份声明中说，它将在第一年对从中国进口的轮胎征收35％的关税，第二年增加30％，第三年增加25％。
“轮胎特殊保护”可谓是中国和美国的损失，许多美国制造商最终选择了昂贵的欧洲轮胎。这些高昂的费用最终将由美国人民支付。
A先生对iPad并不冷淡，但是当他在2008年购买了Subaru Forester时，他实际上支付了高额关税。A先生购买的2.0排量林务员的CIF价值为20万元，并按25％的关税税率缴纳5万元的关税。
此外，还将增加10,000元的消费税。在此基础上征收17％的增值税44200元。目前，这辆车的价格已超过30万。将钱交给经销商后，A先生还将面临另一笔10％的购车税，即30,000元人民币。
在2009年，为了促进汽车产业，国家对排量1.6升或以下的乘用车征收了5％的购车税（原比例为10％）。2011年，对折扣幅度进行了调整，从原来的5％调整为7.5％，缩小幅度缩小了。减半征收购置税政策的出台立即在中国汽车市场引起井喷效应。
A先生不明白为什么他已经缴纳了车辆消费税，然后又征收自己的车辆购置税？根据财政部的规定，购车税是对购买者征收的，消费税是对卖方征收的。但是，此税最终将包含在汽车价格中，并成为有价税，由消费者间接支付。
提车回家后，还没有结束，我们将继续每年缴纳450元的车船税。关于车辆和船只税的动荡的新规定也使阿比先生昏昏欲睡。
2011年10月12日举行的国务院常务会议原则上讨论并通过了《中华人民共和国车辆和船税法》。中国新的车辆和船舶税收政策将分为7个等级，并根据排量征税低于1.0升的乘用车的税收已减少，而大排量乘用车的税收已大大增加。
关于原油开采的资源税，也征收了燃油税，但不包括在新税中。这甚至是一个无法估量的账单。
无缝的税点
A先生目前的房子是2008年购买的，这是他的第二套房。当时的交易价为140万元，其中包括5％的营业税7万元，城市建设和维护税4900元，以及开发商支付的土地增值税约20万元。土地的增加值与财产的面积有关。甲先生购买房地产时，还需要额外缴纳3％的契税，税额高达4.2万元，另加700元的印花税。
在老房子出售之前，A先生拥有两所房子。这套旧房子以每月3000元的价格出租。根据临时财产税法规，对于非自住房，A先生将从租金中扣除。房地产税为12％，年支出为4320元（3000×12月×12％）。甲先生现在最担心的是物业税的改革。
2010年，房地产价格暴涨，股市低迷。A先生决定将房产兑现并进入股票市场。他以150万元的价格卖出了100万元的房产，并缴纳了75,000元的营业税和45,000元的个人所得税。此外，还要缴纳城市建设维护税5250元和印花税750元。最终，A先生获得了约135万元人民币的现金。他把所有的钱都投入了股市。然而，事实证明，这不是一个明智的选择，因为到2011年，原始房屋已升至近180万元，但股市一直徘徊在3000点左右。阿先生想哭不哭，也不后悔。
实际上，在过去几个月中，A先生手中的几只股票刚刚停止了亏损。投机炒了一年，但结果却是不赚钱。尽管如此，阿先生仍然要花近5000元的股票印花税。目前，他已从股市撤回所有资金。
原则上，只要有经济活动，政府就可以征税。A先生目前正处于观望阶段。他打算将超过100万现金存入银行。自2008年10月9日起，国家决定对储蓄存款的利息免征个人所得税。对于A先生而言，这可能是唯一可以避免征税的避风港。
A先生的家庭税单
（单位：元）
营业税：150×12（月）×3（年）= 5400
消费税：200×12（月）×3（年）= 7200
车辆税：450×3（年）= 1350
房地产税：4200（房屋租赁1年）
印花税：700（购房）+750（售房）+5000（股票）= 6450
A先生一家的总收入
目前在中国有19种税收
1.增值税； 2.消费税； 3.营业税； 4.企业所得税； 5.个人所得税； 6.资源税； （七）城市土地使用税；八，土地增值税； 9.房地产税；10.城市维护建设税； 11.车辆购置税； 12.车船税； 13.印花税； 14.契税； 15.耕地占用税； 16.烟草税； 17.关税； 18.船舶吨位税； 19.固定资产投资方向调整税（从2000年起暂停）（{}}唯一的亮点
自2016年5月1日起，将在全国范围内推出营业税改革和增值税改革计划的详细信息，这意味着将全面倒闭营业改革和增加营业的倒数计时。
中国的税率排名世界第19位
关于2017年造价工程师的教材，“习惯”每三年修订一次，以下是修订后的比较，非常喜欢！（{}}（I）总体变革思路
考虑成本评估主题的教材的总体变化：
1.更新和调整：它主要涉及概念，公式和计算规则的更新和调整。
2.简化的内容：主要体现在减少内容和数据模糊性方面。
3.新内容：添加了一些文本要求和计算。（（））（II）统计
1.理论上的变化：第6章有很大的变化。
2.页数更改：原始298页，现在为296页，总长度减少了2页。
3.大纲：2017年大纲将保留。
4.系统更改：第四章从原来的五个部分集成为四个部分，其余各章则保持不变。
5.示例：更改了5个示例。
6.第三级标题的更改：第二级中的第二级第三级标题由两个加起来，第四章的第一级部分与2018年版本的第二部分合并在一起。教材，因此调整了第三级标题；不用找了。
7.理论知识点的变化：165（多概念调整，内容集成，删除）。
8.测试站点的知识点已更改：36。
（3）2017年成本工程教科书变更的具体内容如下：
第1章建设项目的建设成本结构第1节概述I.中国建设项目的建设成本和建设成本
P1：修订：第一段的最后一句：“项目成本是根据确定的建设内容，建设规模，建设标准，功能要求和使用要求等，完成的项目，以及施工期预计或实际支出施工费用。 “修改为：”建筑成本是指在建筑期间估计或实际支付的建筑成本。 “修正案：第二段第二行”发展与改革委员会”修改为：“发展与改革委员会”
P2：修订：图1.1.1中国目前在建项目的总投资构成了项目的成本，并删除了“固定资产投资方向调整税（目前已暂停）” II。国外建设项目的成本P3：修订：倒数第二段：“基于公司记录等。”修改为：“基于公司记录等的历史经验数据”； “中点价值”修改为：“中值”；第二节设备，工具和器具购置成本的构成和计算
P3：修改：将第2节标题和文本中的“设备和设备成本”修改为“设备和设备成本” I.设备和设备费用的组成和计算P4：修改：第2款将“设备的原始价格是指国产设备或进口设备的原始价格”修订为“设备的原始价格是指国产采购设备的工厂（市场）价格，或在国外购买的设备的降价价格”：国产设备原价一般是指设备制造商“家用设备的原始价格通常是指设备制造商的交货价格或订购合同价格，即出厂（市场）价格。”
P5：修订：“（9）税项主要是指增值税①。计算公式如下：增值税=当期销项税-进项税（1.2.5）当期销项税=销售×适用的增值税率（1.2.6）销售=（1）至（8）“修订”之和（9）税项，主要是指增值税①，通常是指设备购买者在设备制造商收取的销售费用出售设备税额的计算方法如下：当期销项税=销售量x适用的增值税率（1.2.5）销售量=（1）至（8）之和。 ”
删除：[示例1.2.1]删除“为了制造设备，在材料采购过程中产生了3.5万元的进项增值税。”
修订：倒数第二段“进口设备的到岸价，即到达买方边境口岸或边境站的价格”。修改为“进口设备的到岸价，即到达买方边境口岸或边境站的设备结果价格。 “”进口从属费用包括银行财务费，外贸费，进口税，消费税，进口增值税等，并且车辆进口税也应缴纳车辆购置税。进口设备的“修正为”下属费用是指进口设备进口手续中包括的银行设备成本，外贸费用，进口关税，消费税，进口增值税，进口车辆的车辆购置税等，应包含在原始设备价格中。 ”
修订：小字体：[①尽管根据《中华人民共和国增值税暂行条例》在2008年11月5日的国务院第三十四次常务会议上修订并通过，关于不可扣减的固定资产购买被删除这些规定允许纳税人从购买固定资产中扣除进项税，但是由于增值税仍然是项目投资过程中必须支付的费用之一，因此增值税仍包含在原始设备价格估算中。]转至：[尽管按照营业税VAT ... VAT的试点实施方法]
修正案：“ FOB术语是指货物在指定装运港越过船舷的时间”修订为“ FOB术语是指货物在装运港在指定船上装载的时间”
P6：修正：“横穿船侧”被修正为“被装载在指定的船上”
修正案：对第一和第三段中卖方义务和卖方整体义务的修正
删除：“计算进口设备的CIF值的公式如下：”
P8：删除：“计算进口抚养费的公式如下：
修正案：“指按规定的外贸费率计算的费用”修正为“指按对外贸易经济部规定的费率计算的费用”
修订：“关于中国增值税法规的规定”修订为“关于中国增值税法规的规定”
修订：“从一国进口设备”修改为“从一国进口消费税设备”
P8：添加：“设备杂项费用根据以下公式计算：”至“设备杂项费用通过将原始设备价格乘以设备的杂项成本来计算。
II。工业电器和家具购置成本的构成和计算
修订：标题和文字“工具，用具和生产家具的购买费用”改为“工具，用具和家具生产的购买费用”
第三节建筑与安装工程费用的构成和计算I.建筑与安装工程费用的构成
P9：增加：（3）临时通讯水，电，气和道路增加。 “沟通”的一小部分增加了：44号文主要由消费要素和成本构成。间接成本包括企业管理费和费用。
II。按成本构成要素组成的建筑安装工程成本项目的组成和计算
P10：修订：（1）人工成本建筑安装工程成本是指支付给生产工人和直接从事建筑安装工程的辅助生产单位工人的各种类型的工资。成本。更改为：建筑和安装工程成本中的人工成本是指支付给直接从事建筑和建筑工程施工作业的生产工人的各种费用。（1）劳动日消耗量“在建筑和安装产品（部分项目或结构部件）的生产中必须消耗的一定技术水平的劳动日数”。更改为“完成指定的计量单位所需的建筑和安装产品的消耗。“生产工人的工作日数”（2）劳动日工资单价。“它是指按规定在每个工作日（国家法定工作时间）应支付给建筑企业中技术水平平均水平的建筑工人的日工资总额。”改为“人工日工资单价”是指直接从事建筑安装工程生产工人在每个法定工作日的工资，津贴，奖金等。 ”
修订：（2）物料成本“各种原材料，辅助材料，组件，零件，半成品或成品，工程设备的费用”改为“各种原材料，半成品的费用” ，结构组件，工程设备”（1）材料消耗。“材料消耗是指在一定条件下生产建筑和安装产品（部分项目或结构部件）时必须消耗的某些类型和规格的原材料，辅助材料，结构零件，零件，半成品或成品。合理使用材料。数量。它包括材料的净额和不可避免的材料损失。 “至”物料消耗是指各种物料的净消耗和避免的损失金额。 “（2）材料的单价。“其内容包括原始物料价格（或供应价格），物料运输成本，运输损失成本，采购和仓储成本等。”改为“由原物料价格，运输费用，运输损失费用，采购和仓储费用组成”。
增加：“当一般纳税人采用一般税计算方法时，应从增值税进项税额中扣除物料原价，物料单价，运输和杂费等。”
P11：（1）工程机械使用费。“工程机械班次的消耗量是指在正常的建筑和生产条件下完成指定计量单位的建筑和安装产品所消耗的工程机械班次数。”
修正案：“工程机械班次的单价通常包括折旧费，大修费，定期维修费，拆卸费和场外运输费，人工费，燃料动力费和税费。”改为“建筑机械班次的单价通常包括折旧，维护，保养，安装以及场外运费，人工，燃料动力和其他成本。 “（2）仪器费。将“仪表使用费的基本计算公式为：仪表使用费=仪表摊销费用的摊销成本+维护费（1.3.4）”改为“类似于工程机械费和仪表的基本计算费用”和仪表费公式为：仪表费用=Σ（仪表板移位的消耗X仪表板移位的单价）（1.3.4）“增加：”仪表板移位的单价通常包括折旧，维护，校准和功率一般纳税人采用一般纳税计算方法时，应从进项税额中扣除工程机械单价变动的相关子项目和使用仪表的费用。 ”
修订：（2）办公费用。“帐户”更改为“帐户”。
增加：“当一般纳税人采用一般税计算方法时，办公室费用中进项增值税的抵扣原则为：...”（4）固定资产使用费。“一般纳税人采用一般纳税计算方法时，从固定资产使用费中扣除进项税额的原则是：……”
P12：增加：（5）工具和设备的实用程序。“一般纳税人采用一般纳税计算方法时，从工具，器具的使用费中扣除进项税额的原则为：……”（八）检验费。“当一般纳税人采用一般税计算方法时，在考试费中扣除增值税进项税的原则是：……”
修正案：“（13）税收。由企业按规定缴纳的房地产税，车辆和船舶使用税，土地使用税，印花税等。”改为“税种，即房地产税，非生产税和企业缴纳的法规车辆，船舶使用税，土地使用税，印花税，城市维护建设税，教育附加费，地方教育附加费等各种税款①。
补充：①中的注释。
修订：“已分配的分项工程成本”更改为“直接成本”； “机械成本”更改为“建筑设备使用费”
P13：修订：将公式1.3.6的分母“每个工作日的机械使用费”更改为“每种建筑工具的使用费”（e）利润“利润是指施工企业完成承包工程“改成”利润是指建设单位在安装工程建设中取得的利润。
增长：1.费用的内容“应包括在建设和安装项目的成本中”。 5）生育保险费：按照“十三五”纲要，生育保险和医疗保险的合并实施方案在12个试点城市形成地区试点。 ”
修订：（2）工程排污费。“该项目的排污费应按照环境保护部门和该项目所在地的其他地方制定的标准缴纳，并应按实际计算。
应当列出但未包括在内的其他费用应根据实际情况而包括在内。应当列出但未包括在内的“至”项目排污费和其他费用，应当按照项目所在地环境保护部门制定的标准缴纳，并按实际计算。”（（））P14 ：(七）所有税项
III。按成本构成法计算建筑安装工程造价项目的组成和计算
P15：修订：（1）安全和文明的建筑费。“这是指在建造，建造和维护建筑过程中按照现行的国家环境保护，建筑安全，建筑工地环境和卫生标准以及相关规定购买和更新建筑安全防护设备和设施，改善安全生产条件和操作环境所需的费用。一个专案。”改为“安全文明施工费用”是指建设单位在工程建设过程中，为确保安全施工，文明施工，保护场馆内外部环境而发生的工程费用。 ”
在表1.3.1中，将“内部和外部绘画”更改为“内部和外部绘画”
（4）二级手续费。“它是指由于施工现场条件的限制而无法在单次运输中达到的材料，成品，半成品等的成本。它必须进行两次或多次。”改为“二次运输费是指需要施工管理或由于空间狭小和其他原因，建筑材料，设备等无法一次就地运输，并且必须产生二次或更多次运输所需的费用。 ”
P17：修订：（5）在冬季和雨季增加施工费。“指的是在冬季或雨季临时设施，防滑，除雨除雪以及降低劳动和建筑机械效率的成本。”改为“冬季雨季施工成本增加是指冬季雨季天气导致施工效率下降。大量投资的成本以及在冬季和雨季确保建筑质量和安全所需的措施，例如隔热和防雨。 ”
P18：修正：“ 3）垂直运输费用可以根据需要通过两种方法计算：”至“垂直运输费用可以根据不同情况通过两种方法计算：”
P19：增加：“还需要考虑以计算技术乘以费率的形式计算的计量费，因为将相应地扣除计算基础，因此需要相应地调整计量费率。调整方法是类似调整公司管理费率。 ”
修正案：“日常劳动是指建筑企业完成零星项目或工程（施工单位在施工过程中提出的施工图除外）所需的成本。日常劳动是指由施工单位和施工企业在施工过程中确定。“基于签证的定价。”改为“计日工”，是指建筑企业在施工单位提出的施工合同范围以外完成零星项目或工作，并按合同约定的单价计价时在施工过程中发生的支出。 。施工单位和施工单位应当按照施工过程中形成的有效签证进行计价。 “已删除：”将“总合同服务范围”更改为““总合同范围”” IV。国外建筑安装工程费用的构成
P20：修订：“帐户”更改为“近似”
P21：删除：“（7）税。包括印花税：转让税，公司所得税，个人所得税，营业税，社会稳定税等。”补充：“ 3.利润”更改为“利润和税收”；添加“税收主要是指单独项目的增值税。” 4.在启动费用的第二段中，将“启动费用”更改为“启动费用的比例”。
P22：修正案：“其他建设成本是指从项目准备到项目完成，验收和交付的整个建设阶段，但建设和安装以及购置设备和设备的成本除外。工具。交付使用后，在工程完工和正常使用后发生的费用。 “以工程建设的其他费用代替是指在建设期间发生的与土地使用权的取得，整个项目的建设以及未来经营有关的建设。投资成本但不计入项目成本。“ P23：修订：根据中国《房地产管理法》的规定，更改为：“根据《中华人民共和国土地管理法》，《中华人民共和国土地管理法实施条例》 ，《中华人民共和国城市房地产管理法规定》
删除：“通过转让获得使用国有土地的权利”删除“国有”（1）删除“根据国家有关规定”，
P24：删除：“建设用地收购成本包括以下内容：”
修订：（6）土地管理费。将倒数第二段“地面附着物补偿费”修改为“地面附着物补偿费”
P25：补充：“合同中规定的土地使用权转让的使用年限……按照规定支付土地使用权的转让费。”
2.与项目建设相关的其他费用
增加：将原始教科书的（5）和（6）合并为（5）新教科书1-10 P27的特殊评估和检查费用。与未来生产经营有关的其他费用
P29：增加：（II）专利和专有技术费用的增加：“专利和专有技术费用是指在施工期间获得专利……”
P30：修订：“（3）生产准备和启动成本”更改为“生产准备成本”，删除了“（3）为确保初始正常生产（或业务，使用）是不够的购买生产工具，电器和用具的成本。它不包括备件成本。 “第五节建设期间的准备金和利息的计算一。准备金
增长：“根据中国现行法规，储备金包括基本储备金和利差储备金。”更改为“储备金是指由于各种不可预见因素的变化而在施工期间预留的可能增加的支出储备金包括基本储备金和利差储备金。 ”
修订：（1）基本准备金“基本准备金是指为实施项目期间可能发生的不可预见的费用而预先预留的成本。项目的成本在此过程中可能会增加，“被更改为”基本储备成本是指投资估算.....不可预见的成本“增加：（1）工程变更和谈判。（2）一般自然灾害的处理。（3）地下障碍物处理的不可预见的费用。
P31：删除：“这是第t年的静态投资计划的金额。”二，建设期利息的修正：“每年以平衡方式分配贷款总额时，建设期利息可以计算为当年的贷款。为了考虑支出，将“更改为：”根据在建造期间使用的资金，在建造期间计算利息...上一年的借款以年利息计算。 ”
P32：修订：“外国贷款利息的计算还应包括外国贷款银行按照贷款协议按年利率向贷方收取的手续费，管理费，承诺费，以及国内代理主管当局批准以年利率形式借给贷方的再融资费，担保费，管理费等。 “更改为：”在使用外国贷款，.....管理费等计算利息时“
一，中美税收制度比较
一国的税收形式受该国财政集权和权力下放程度的影响。由于中美两国的经济制度不同，例如产权制度，资源分配方法和分配制度，以及政治和文化差异，两国的税收制度本质上是不同的。
1.税制：美国相对独立，中国高度集中
美国的税收共享系统是三级税收系统，其基础是确保各级政府的行政权力所需的财政资源，而联邦税收则占主导地位。包括联邦，州和地方税。
联邦税包括所得税（个人所得税，公司所得税），社会保险税，消费税，遗产税和赠与税以及关税。其中，关税仅由联邦政府征收，而州和地方政府则不能征收。2016年，联邦税占联邦总收入的95.26％和GDP的16.91％。其中，个人所得税在联邦税收中所占比例最高，为49.58％，其次是社会保险税，为35.83％，第三是企业所得税，为9.63％。
州政府税包括所得税（个人所得税，公司所得税），财产税，一般销售税和总所得税，遗产税和赠与税，以及机动车营业执照税。它主要由所得税，一般营业税和总所得税组成。 2016年9月，它分别占州政府税收收入的40.19％和32.77％，其中个人所得税占州税收收入的36.22％。
联邦，州和地方税制相对独立，比率相对稳定。联邦税约占国家税收总额的70％，州和地方政府约占40％，州和地方政府约占州的60％，占地方政府的40％。
中国的税收共享系统以财务管理和使用权为基础，分为中央税，地方税以及中央和地方共享税。中央税主要是稳定税。相对而言，地方税的主要税种尚不明确。其中大多数是税收来源少，难以征收和管理的税种，例如城市土地使用税，耕地占用税，车船税。
中央税由国家税务总局收取和管理，其收入由中央政府支配。包括：海关征收的消费税，关税，车辆购置税，增值税和消费税，还包括中国铁路总公司，银行总行和保险公司共同缴纳的营业税。
中央和地方共享税由国家税务局收取和管理，其收入归中央和地方政府共享。包括：增值税，企业所得税，外商投资和外国企业所得税，个人所得税，资源税，证券交易印花税。中央增值税份额为75％，本地增值税份额为25％。对于公司和个人所得税，中央政府负担60％，地方政府负担40％。资源税根据资源的不同类型进行划分。离岸石油资源税归中央税收，其余归地方政府。中央政府分担证券交易税的97％，地方政府分担3％。
地方税由地方税务局收取和管理，其收入由地方政府支配。包括：营业税，土地增值税，印花税，城市建设维护税，城市土地使用税，房地产税，城市房地产税，车辆和船舶使用税，车辆和船舶牌照税，契税，耕种税土地占用税，屠宰税，宴餐税，畜牧业税税。此外，暂停了固定资产投资方向的调整税，取消了农业税。
进行业务改革后，营业税加增值税总额占税收比重逐渐下降，2016年占40.06％，其中增值税占总额的31.23％税收。第二大税种是所得税所占比例的增加，在2016年占29.87％，其中企业所得税占总税种的22.13％。其次是进口商品的消费和增值税，国内特定消费税，分别占10.52％和8.85％。中央和地方政府的财政收入在全国财政收入中所占比例相对稳定。 2016年，中央政府占45.35％，地方政府占54.65％。税收在国家财政收入中的比例逐年下降，从2000年的93.93％下降到2016年的81.70％。
2.税收法治：美国受到严格监管，中国尚未健全税收法律制度的建设通常伴随着税收制度的改革。1980年代美国的税制改革引起了全球税制改革。总体而言，税收法律制度的建设尽可能采用国际通行的规则，体现税收公平和效率的原则，并依法管理税收。
美国主要以宪法为基础，立法机关颁布了国内收入法典，并辅以税收法规。它在联邦，州和地方各级形成了并行的法律体系，具有高度的合法化和标准化。“没有代表，没有税收”。法定税收原则是其基本原则。美国主要公司税的征税具有法律依据。违宪审查的原则也是另一个特征。 1895年，禁止颁布违反联邦宪法的个人所得税。
相反，中国的税法建设仍有很大的调整空间。在宪法的基础上，中国逐步形成了各种税法的框架，并形成了由中央和地方各级大量独立的税法，法规和规则组成的多层次税法体系模型。只有三到四部法律，其中大多数是授权立法的法律法规，缺乏权威性和稳定性。当前，中国仍处于经济转型阶段。税收也是宏观调控的一种手段，可以指导资源分配和结构变化。
税收的法律体系主要包括税收立法，执法和司法。大多数国家的税务机关具有执法权和某些司法权，即税收征收管理和对纳税人的民事处罚，而刑事处罚是司法机关的责任。
在美国，联邦税法是由国会制定的，各级政府都有自己的税务机关，并具有独立的立法和执法权。独立性和纳税人的投票权是美国税法的主要特征。州议会和地方议会无需联邦批准，可以在三分之二以上的公投后实施。结果，不同州的税法差异很大，因此不同地区的税法不兼容。例如，在2003年，有五个州不征收营业税，所征收的州税率在3％至7％之间。
相反，中国只有国家，即全国人民代表大会及其常务委员会，具有税收立法权，而各级税务局只有行政权。根据有关规定，国家税务总局可以制定和执行税收法律，法规和实施细则。省级税收可以制定地方法规和实施细则，依法进行征收管理。全国只有统一的国家税收法律体系。目前，公民只有义务纳税，还没有税收法制。
可以看出，在以直接税为主体的美国，该税主要来自个人。在以间接税为主体的中国，税收主要来自企业。由于人均水平低，征收管理水平有限以及税收成本高昂，美国最大的个人纳税人所得税在中国相对较低。中国今年正在探索美国另一项主要的社会保险税。尽管在美国进行了多年的研究，但中国从未征收过中国最大的增值税增值税。美国的税收共享系统是独立且受到严格监管的。中国于1994年建立了国家和地方税收共享体系，但税收权利仍然高度集中。合法化程度不高，存在寻租空间。
3.“综合税费”较高
除税收成本外，企业的所谓“高成本”还包括一系列支出，例如社会保险成本，行政费用，行政灰色隐蔽寻租成本和环境保护成本。成本。 ”
行政费是指公民，法人和其他组织根据国家法律法规由国家行政机关，司法机关和法律法规授权的机构行使其管理职能所收取的费用。具体分为管理费，惩罚性费，资源费等。
行政灰色寻租成本是大多数转型经济体面临的主要问题。从计划经济向市场经济过渡期间，政府部门和有关机构的大量行政职能在短期内还没有完全取消，他们仍然拥有批准，审查和盖章等权利。 ，孕育了寻租空间。私营企业有时必须支付一些额外的费用才能通过这些“门”。这些费用是“隐藏的”，不会反映在统计报表中；它们也是“灰色的”，没有法律依据，甚至是非法的。党的十八大以来，随着反腐败的深入和党的严格管理，减少了行政灰色寻租的成本，但同时出现了一些“无为而治”的问题，而且一直没有出现。彻底解决。
与政府和国有企业有关的其他运营成本。例如，近年来，随着政府对环境保护的日益重视，环境保护标准不断提高，主要行业和会议都对相关行业的停产实施了指令，这将增加企业的运营成本。企业。此外，尽管电力，电信，铁路运输等行业已从政府部门改组为国有企业，但按照公众的简单观念，这些由国有巨头主导的行业仍被理解为“国民”。有关的成本也被理解为一般税收成本的一部分。
其次，中美宏观税收负担的比较
1.宏观税收负担：中国年复一年地赶上美国
宏观税收负担是指一个国家的总体税收负担水平。通常通过将一个国家的总税收与同期GDP进行比较来衡量。高税收负担国家通常是指税收总额占GDP的30％以上的国家，主要是经济发达国家和欧洲等高福利国家。中税负担国家是指占20％至30％的国家。一些在发达国家和大多数发展中国家；低税负国家是指比例低于20％的国家。有些是由于低税避税天堂。资源国，特别是石油出口国。
因为中国没有社会保障税，只有社会保障保费，所以在计算美国的宏观税负时，分为包括社会保障税和不包括社会保障税。由于经济形势的影响，美国税收收入占GDP的比例有所波动，但总体而言相对稳定，为25％。社会保障税减免的比例也相对稳定在19％左右。中国的税收收入占GDP的比例呈上升趋势，但是随着业务改革和实施的顺利实施，这一比例有所下降，目前约为17.5％。
总的来说，中国和美国都不是高税收负担的国家。考虑到一些不可估量的税收，它是一个中等税收负担的国家。两国的宏观税收负担是可比较的。在2009年之前，美国扣除社会保障税后的税收在GDP中所占的比例高于中国的宏观税负。在2007年的金融危机中，美国经济下滑。从社会保障税中扣除的美国税收占GDP的百分比持续下降，从2007年的20.27％降至2010年的16.51％。结果，中国的税收负担超过了美国。但是，从长远来看，美国仍将回到其平均水平。在营改制完成之后，中国是否会恢复到原来的增长趋势还是保持稳定还有待观察。
2.广义的宏观税收负担：中国超过了经合组织国家的平均水平
宏观税收负担的衡量方法有所不同。根据国际货币基金组织（IMF）“数据披露特殊标准”的要求，财政部发布了2015年以来的一般政府财务数据。其中，广义财政收入除国有土地使用权出让收入外，还包括一般公共预算收入，政府资金收入，国有资本经营收入和社会保险基金收入。根据国际货币基金组织《政府财政统计手册》所定义的统计口径，由于“国有土地的转让是非生产性资产的交易，其结果仅仅是政府土地资产的减少和货币资金的增加。 ，这不会带来政府净资产的变化“不增加政府的权益”，因此它不包括在政府一般收入中。
相比之下，经合组织国家2015年的平均宏观税负为34.27％。这意味着，考虑到国有土地使用权转让的收入，中国的“巨额税收负担”已经略高于发达国家的平均水平。甚至29.33％的“宏观税负”（不包括在国有土地使用权的转让中）也高于美国，韩国和其他国家。
3.税收负担：中等收入的中国已经超过美国
税负税率是指负纳税人所缴税额与其总收入之比。本文通过将一个国家的一段时间内的税收收入除以当前的国民总收入来衡量该指标。通过比较各国的税收负担率，我们可以发现人均收入与税收负担率呈正相关。人均收入越高，税负率越高，这可能与发达国家的社会福利水平高有关。
考虑到社会保障税，美国的税负税率约为25％。作为一个中等收入国家，2015年中国的税负达到了18.30％，而没有考虑社会保障成本，这是一个相对较高的水平。
4.非税收入：中国远远超过美国
财政收入包括税收收入和非税收收入。税收负担不是一国公民和企业的全部负担。当国家的财政需求固定时，非税收和税收是替代方案。
在美国，非税收入的主体是费用，包括公共设施使用费，机场和公园费以及行政费。其他非税收入包括捐赠，政府所有业务和公共财产收入。与税收的强制性和非报酬性质不同，美国的非税收收入在一定程度上是非强制性和报酬的。一方面，人们在支付了相关费用后，可以获得相应的产品或服务；另一方面，另一方面，人们可以选择是否消费。除法律法规外，预算管理中还必须包括美国的非税收入。
中国的非税收入主要包括特殊收入，管理费和没收收入。等收入。由于难以限制充电行为，所以存在充电对象多样化的严重现象。在某些地区，“税额不够，费用加在一起”。财政部在2016年3月18日明确表示，非税收入是政府收入的重要组成部分。它应该包括在财政预算管理中，并移交给财政部。各级财政部门是非税收入的主管部门。
从下图可以发现，联邦非税收入在美国联邦财政收入中所占的比例相对较低，不到5％，并且相对稳定。在2008年金融危机之后，这一比例略有上升。相比之下，中国的非税收入占财政收入的比例逐渐增加，2016年达到18.30％。许多行政费用是中国公司感到税收负担沉重的重要原因之一。
III。中美税收结构比较
1.中国：公司税和间接税占主导地位
中国的税收结构具有两个鲜明的特征：
首先，重点关注企业税收
以2016年为例，在13万亿元的税收总额中，除了1万亿元的个人所得税外，其余90％以上的税款是企业征收的，包括价值在内。增值税，消费税，企业所得税等这意味着如果要在不减少总财政支出的情况下减少公司税负，那么个人税负将不可避免地增加；而公司税增幅下降1个百分点将要求个人税增幅为10平衡点。考虑到对个人税收增加的更大政治阻力，从财政收支的总体平衡的角度来看，如果赤字没有增加，那么企业减轻税收负担的空间非常有限。
第二个主要是间接税
以2016年为例，直接税所占比例不到30％，间接税所占比例高达70％。换句话说，在流通环节征收70％的税，并受价格杠杆效应的影响；因此，不可避免地要具有顺周期性质，即当经济处于繁荣周期，价格上涨和税收增加时；当经济处于繁荣周期时随着价格下跌，税收将减少。后一种情况在过去几年的工业产品通缩周期中尤为明显。
2.美国：个人和直接税占主导地位
与中国税收结构的上述两个特征相反，美国的联邦税收结构基于直接税和个人税。首先，个人所得税占美国联邦税收的71％。个人所得税和公司所得税的总和占联邦总税收的87％，间接税所占比例很小。
3.增加直接税的比例是财政和税收改革的既定方向之一
现代税制的主要功能之一是调节收入分配。间接税制与该功能背道而驰，原因在于消费税，增值税和营业税是在流通环节上征收的，本质上是税收需求和消费，而收入越高，边际消费倾向越低，消费率越低，间接税越是“累进”而不是“累进”。
随着财富分配和收入不平等的加剧，递归税收结构与调节收入分配之间的矛盾变得越来越突出。对此，中共十八届三中全会的“政策”明确提出了逐步提高直接税比例的改革方向。在这个既定的方向上，引入直接税如财产税和遗产税只是时间问题。
IV。中美公司税收负担比较
1.公司总税率：中国的税率，增长率和绝对金额远远超过美国。
是指公司的总税率。公司税和政府费用的总额，占公司利润的百分比。在美国，公司要缴纳公司所得税，并且没有增值税或营业税。国内外企业的企业所得税税率统一，按九级超额累进税率征收。
美国采用九种超额累进税率征收企业所得税
中国企业主要基于所得税，增值税和营业税。2008年之前，国内外所得税税率将是双重的，国内公司为33％，外国公司为30％； 2008年后，公司将合并并减少至25％；增值税税率为17％；根据不同行业，营业税率为3％。5％第二档。2011年11月17日，财政部和国家税务总局正式宣布了将营业税改为增值税的试点方案。将来，中国企业将告别营业税。
根据世界银行的估算，中国企业的总税率远高于美国。这里的税费主要来自企业所得税，社会保险费和其他税费，不包括可以转嫁的营业税，可以大致衡量企业的实际税负。一方面，是因为中国企业要缴纳更多的税款，而其所占的比重却更大。另一方面，中国企业还收取其他一些非税费用。2016年，美国公司的总税率为44％。考虑到美国公司所得税税率，美国公司需要支付的行政费用占税前利润的5％以上。相比之下，中国的总公司税率为68％，远高于所得税率，增值税率和营业税率之和。2.纳税总额：公司纳税比例远远超过美国
在以上文章中，我们比较了宏观税收负担，发现中美两国的宏观税收负担相似。但是此税包括许多企业未支付的税。因此，有必要检查企业在宏观变量中所缴税款的比例。
在美国，企业仅需缴纳企业所得税，这主要由联邦，州和地方政府征收。2013年，联邦政府征收的企业所得税占联邦财政的9.86％，州和地方政府征收的企业所得税仅占2013年州和地方财政收入的1.55％。公司所得税总额仅占财政收入的5.27％。
在中国，企业需要缴纳许多税款，其中企业所得税，增值税和营业税所占比例最高，是主要税种。根据国家统计局发布的数据，2016年，中国的三大税种占财政收入的50.81％，远高于美国。这表明中国企业负担沉重。这不包括其他税费和管理费用。
可以看出，从总税率和税额的角度来看，中国企业的税负明显高于美国。
五，中美微观税收负担比较
本文选择了三家中美领先的制造公司，一家金融公司，一家消费公司和一家互联网公司来比较实际公司的税收负担。但是，通过查阅这些美国公司的年度报告，可以发现美国公司主要缴纳所得税，而物业税和消费税等其他项目并未在年度报告中披露明确的金额。一方面，金额的比例相对较小。另一方面，消费税和其他税很容易转移，而不是企业承担的实际税负。因此，当我们研究美国公司时，我们使用所得税的百分比来分析美国的税收负担。相应的中国企业使用所得税，增值税和营业税来分析比例。此外，美国公司数据会在年底以美元和人民币汇率换算。
1.制造业税负高于美国
案例1：格力电气和通用电气
格力电器2015年实现净利润126.24亿元人民币，上缴企业所得税19.46亿元人民币，增值税6.78亿元人民币，营业税1.09亿元人民币。它还缴纳了城市维护和建设税，房地产税，个人所得税和土地使用税，印花税等，税收总额32.16亿元。三大税种占营业收入的2.96％和净利润的23.60％。
2015年，由于资本撤回计划，通用电气的净利润为负，因此它也比较了2014年正常运营的正常数据。2014年实现利润1,054亿元，上缴所得税108亿元。所得税占营业收入的1.19％和净利润的11.59％
案例2：福耀玻璃和康宁玻璃
2015年，福耀玻璃实现利润30.43亿元，上缴企业所得税2.62亿元，增值税5300万元，还缴纳城市维护建设税，房地产税，个人所得税，土地税。所得税和其他税。5亿元。三大税种占营业收入的3.60％，占净利润的18.72％。
2015年，康宁玻璃的利润达到96亿元人民币，上缴所得税10亿元人民币。它占营业收入的1.69％和净利润的11.49％。
案例3：上汽集团与通用汽车
2015年，上汽集团实现利润458.1亿元，净利润400.74亿元。缴纳企业所得税42.1亿元，增值税16.83亿元，营业税2.91元。缴纳城市维护建设税，个人所得税，消费税，土地使用税等，共计85.21亿元。三大税种占营业收入的1.15％，占净利润的19.24％。
通用汽车公司2014年实现净利润242亿元人民币，上缴所得税14亿元人民币，占营业收入的比重为0.15％，占净利润的比重为5.79％。尽管近年来中国一直在追求“钱的来源和用途”的透明度，但与美国相比仍有很大差距。根据财政部的数据，2006年中国的行政支出占财政支出的13.95％。中国不仅负担沉重的税负，而且大量的税费收入被用来支持大量的政府机关和事业单位，公众的福利减少，中国的社会保障水平低下。
它是从人们那里取来的。在“ 2011年全球214个大城市生活成本调查报告”中，中国的北京和上海分别排名第20和21，而美国的纽约排名第32。科学和完善的财税管理，提高管理绩效，增加透明度和合法化，对于“利用人民进行税收”是必要的。
4.尽快过渡到直接税并促进全面的所得税改革
最近的美国减税政策是中国公司面临的另一个巨大外部压力。中国可以通过加强个人税收管理的释放来减轻企业压力。
核心点
政治科学和经济学中提到的“各个部门的平均利润趋势”现象可以从A股上市公司的业绩中得到证实，即不同行业净资产收益率的波动。呈现收敛趋势。马克思主义政治经济学的核心思想之一是，投资于不同生产部门的资本家必须相互竞争，以获得更高的利润率。平均利润的形成是部门之间竞争的结果。由于认知水平，行业垄断，道德和信息不对称等问题，企业的资本投资存在偏差。政府部门作为产业政策的制定者，可以为整个社会的“资本流动”提供指导。这里所指的资本流动可以是具有指导作用的政策，例如信贷指导，资本补贴，行业准入等。利润较低在产业政策的指导下，各级企业可以获得更多的社会资源，从而提高自身的经营和盈利能力；已经具有较高利润率的公司可能不得不出售一些资源，以支持那些具有更好发展前景的初创公司商业。
对某些ROE较高的行业的工业政策支持正在减少。目前，大型消费产品和上游资源产品的净资产收益率水平明显高于非金融上市公司的整体净资产收益率。这与我们在过去几年中观察到的领域是一致的，并且预计对这些产业政策的支持将逐渐下降。即使ROE较高的行业，将来也会失去新政的支持。首先，供给侧改革有效地控制了金融机构的资产杠杆，相应实体经济的供需格局已大大改善，但供给侧改革的红利正在减少。其次，政府财政补贴被用于支持具有巨大发展潜力的新兴产业（例如新能源），最近已经宣布了相应的补贴后退措施。第三，大约在2010年，诸如扩大内需之类的产业政策刺激了汽车和家用电器等行业。在行业竞争格局相对固定之后，没有明显的政策支持出现。第四，具有较高净资产收益率的制药行业经常会引入政策变化。药品批量采购和一致性评估等全面进步将在短期内削弱制药行业的盈利能力。
产业政策将把社会资源引导到ROE较低的产业。目前，净资产收益率相对较低的行业集中在中游制造业和TMT行业。结合行业当前的盈利能力和政策倾向，以下四个总体方向将在诸如工业政策等外部力量的干预下迎来利润修复：1。环保行业具有较强的政策和信用敏感性。2。国防军事工业逐步释放出产业政策红利（军民融合，产业准入限制）。3。高科技制造业（专用设备，电源设备，高低压设备，轨道交通设备等）的基础已经改善，制造业增值税率的降低也将提高高新技术企业的盈利能力。相应的行业。4。信息技术行业依靠新兴行业政策来鼓励和合并并重组监管态度，例如通信设备（5G产业链），计算机设备（服务器），计算机应用程序（云计算），半导体和其他领域。
关注产业政策的三个风向标：政府指导基金，财政补贴和税收优惠：这三个可以有效地引导社会资源流动并优化整个社会的资源分配效果。在投资方向上，指导基金的投资主要以TMT，人工智能，医疗卫生，新材料等为基础。财政补贴有利于新能源汽车，云计算，光学光电和半导体设备。它们中的大多数用于支持新兴产业的发展和加速产业升级。税收优惠政策倾向于技术创新领域。
风险警告：政府支持弱于预期，宏观经济波动
目录
01
前言
中国特色的政治经济学和社会主义产业政策
在马克思主义政治经济学中指出：“剩余价值的出现或利润率的提高取决于先前资本的投资；投资于不同生产部门的资本家为了获得更高的利润率而相互竞争。必然会有激烈的竞争。平均利润的形成是部门之间竞争的结果。 ”
在这样的指导下，1992年，邓小平同志在南方的讲话中指出：“多一点计划或多一点市场并不是社会主义和资本主义之间的本质区别。计划和市场都是经济手段。 。”从那时起，该党对市场在资源配置上的理解不断加深。中国共产党第十五次全国代表大会指出，“市场将在国家宏观调控下在资源配置中发挥根本作用”。中国共产党第十六次全国代表大会指出：“市场将在资源配置中发挥更根本的作用”。中国共产党第七次全国代表大会指出：“应该从制度上更好地发挥市场在资源配置中的基本作用”；中国共产党第十八次全国代表大会指出：“市场在资源配置中的根本作用应在越来越广泛的范围内发挥作用。”
根据马克思主义的政治经济学理论，基于市场的竞争可以使不同部门实现平均利润。但是，实际上，由于规模效应，垄断，行政干预和技术创新等因素，不同部门的盈利水平未能如预期般迅速达到均衡。恒强的“马太效应”也是经济活动中的重要现象之一。在效率和公平之间，政府在实现“公平”方面发挥了更大的作用。
自从第十八届中央委员会第三次全体会议全面召开以来，它进一步深化了市场和政府的作用，并明确指出：“市场将在资源分配和改善环境方面起决定性作用。扮演政府的角色。”中国共产党第十九次全国代表大会的报告明确指出：“使市场在资源配置中起决定性作用，更好地发挥政府作用。”
在经济活动中，由于认知水平，行业垄断，道德观念和信息不对称等问题，企业的资本投资存在偏差。作为制定产业政策的制定者，政府部门可以以“流向”为指导，利润率较低的企业可以在产业政策的指导下获得更多的社会资源，从而提高自身的经营能力和盈利能力；通过产业政策的帮助，已经有更高利润率的公司可能不再享受持续的政策红利，反映在政策的“回归”中。
中国的产业政策从无到有，从广泛的行业限制到具体的内部行业准则都经历了发展。从上市公司的盈利能力角度，探讨政府产业政策的逻辑，并提出未来值得关注的产业政策及相关产业。
一般来说，政府的产业政策“有形之手”的逻辑是，它对高利润率和高ROE产业的支持相对薄弱，甚至不排除会出现负面影响对行业盈利水平的影响。政策。对于低利润率和ROE较低的行业，支持将继续增加，直到该行业的盈利能力恢复到行业平均水平为止。在投资中，把握产业政策支持力量发展的方向，避免产业政策的消极方向可能有助于获得超额收益。
02
中国产业政策概述
1.引导整个社会的资本流动：降低行业净资产收益率的波动性
马克思主义政治经济学的核心概念之一是“剩余价值”，它可以理解为劳动者在生产过程中创造的价值与最终劳动报酬之间的差异。一般来讲，剩余价值可以看作是企业在生产过程中创造的利润额。剩余价值可用于分配给利益相关者或再生产。工业革命初期出现的资本家和当前的普通企业都希望在生产过程中创造更多的剩余价值，从而提高利润水平。
但是，剩余价值的出现或利润率的提高取决于先前资本的投资，这些资本可以是人工成本，生产原材料，土地使用权等。由于不同企业或生产部门拥有的资本数量和资本周转效率存在差异，因此产生的利润率差异很大。财务指标中的净资产收益率（ROE）可以更好地反映公司每个部门上一时期可以投资的利润额，这接近马克思政治经济学中提到的剩余价值。因此，在本文中，ROE被选择用于行业和考虑公司的盈利能力。
根据这些年来上市公司的业绩，同一时期不同行业或公司的利润水平并不相同，但是在每个时期中，总会有一些行业实现盈利。同样，一个行业在以下方面有所不同该期间的利润表现也有所不同。
举两个例子。从2010年到2013年，在“家电下乡”，“用旧换新”等政策的刺激下，空调等家用电器的产销量迅速增长。上市公司的股本回报率从2007年的7.1％迅速上升到2013年的17.0％，在此期间，非金融A股上市公司的股本回报率从14.2％下降到9.7％。例如，从2016年到现在，在供应方改革的推动下，整个钢铁行业已经摆脱了巨额亏损。该行业的净资产收益率水平在2018年第三季度继续上升至16.5％，远高于同期非金融A股的9.4％。
与上述示例类似，几乎每个行业都出现了家电行业和钢铁行业的盈利能力变化。最大化利润或增加利润率是每个企业的追求。在马克思的政治经济学中，“投资于不同生产部门的资本家必须激烈竞争才能获得更高的利润率。平均利润的形成是部门之间竞争的结果。”竞争的手段是通过资本转移，将资本从利润率低的部门转移到利润率高的生产部门，反之亦然。最终结果是，当经济市场中所有生产部门的利润水平大致相同时，此过程将停止。
从长远来看，可以通过A股上市公司的业绩来证明各个行业的平均盈利能力。本文涉及上市公司的以下财务数据：
根据深湾的28个一线行业对A股上市公司进行分类，并根据滚动式和一致可比口径获得每个行业的ROE（TTM）。
标准差用于衡量每个时期不同行业的波动性。
考虑到股权结构改革和上市公司样本等问题，统计间隔为2005年至今。
自2005年以来，深湾第一产业的净资产收益率已呈现出逐渐下降的趋势。标准差已从2005年的6.2％下降至2018年前三季度的4.2％。不同行业的净资产收益率已发生变化。呈现趋同趋势。从长远来看，它不是各个行业的净资产收益率水平的绝对平均值，但确实存在盈利趋势。
但是，这种奇妙的现象是怎么产生的呢？前面我们提到过，剩余价值（多少利润）的出现取决于前期投入的资本数量和资本运作的效率。经济学中经常提到的理性经济人士当然会选择在能够获得更多剩余价值的领域投资更多的资本，但这只是一个很好的假设。由于认知水平，行业垄断，道德感知和信息不对称等问题使公司在投资资本时发生偏离。这样，上面观察到的利润水平趋同现象与诸如将来可能将资本转移到不太可能产生更多利润的生产部门的问题相矛盾。解决这一矛盾的关键在于，政府部门作为产业政策的制定者，可以为整个社会的“资本流动”提供指导。这里提到的资本流动可以通过信贷，资本补贴，行业准入等指导。角色政策；这样，利润率较低的公司可以在产业政策的指导下获得更多的社会资源，从而提高自身的经营能力和盈利能力。已经具有较高盈利能力的公司可能不得不转移一些资源以支持具有更好前景的初创企业。因此，从长远来看，企业净资产收益率的波动正在收敛。
2.中国的产业政策：从无到有，从选择性到功能
目前，产业政策已在世界各地广泛使用，这是政府监管市场的主要方式之一。尽管关于是否执行产业政策的辩论从未停止，但产业政策几乎它存在于每个经济体中，并起着举足轻重的作用。对于中国而言，尤其是自改革开放以来，产业政策已渗透到几乎每个行业。无论时期长短，政府对市场的监管始终存在。
从中国成立到改革开放前夕，我们大力发展了以钢铁，石油和煤炭为代表的重工业，相关工业产品的产量迅速增长了一倍。
从改革开放到20世纪初，调整产业结构以寻求全面的经济发展，不再以单一工业化为发展方向，在此期间还提出了“工业政策”的概念。 ”，并受到鼓励和限制解释主要产业的发展。
自2000年以来，加速工业升级和技术创新已成为企业运营和经济发展的主要主题，强调了制造业升级和战略性新兴产业在推动经济中的作用，而产业政策在规范工业发展方面发挥了作用。行业内部结构。。
阶段1。从新中国成立到改革开放期间，中国经历了四个五年计划，从“五年计划”到“四年计划”。 ”。这一时期的经济发展主要围绕工业化。。专注于重工业的发展成为当时社会经济发展的主要基调。钢铁，煤炭，石油和电力行业迅速发展。钢铁，原煤，原油和发电等主要工业产品的产量增加了一倍；此时，市场的运行机制在高度集中的计划经济的指导下，市场本身发挥的作用很小。通过观察主要工业产品的产量，可以发现，在1952年至1975年之间，重工业生产所需的原油，发电，钢铁，水泥和其他工业产品的产量几乎翻了十倍，而纱线，布料和其他轻工业制造业产品产量还没有看到这么大的增长。根据日本的经验，在1953年至1955年间，日本开发银行将其资金的83％投资于四个指定的战略性行业（电力23.1％，船舶33.6％，煤炭29.8％和钢铁10.6％）。
第二阶段。从改革开放到21世纪初，国家级产业政策开始走上历史舞台。最早提出产业政策概念的纲领性文件是“关于当前产业政策要点的决定”。该文件明确规定了鼓励，限制和禁止发展的行业。主要目的是调整产业结构。产业政策的顺利实施离不开财政政策，货币控制，银行信贷，外资限制等方面的支持。 1991年发布的《中华人民共和国固定资产投资方向性税收调整暂行规定》因国家产业政策而异调整税率（如农业，农业，交通运输，邮电等）以及1995年发布的《外商投资工业指导目录》，可以看作是工业政策的配套措施。1994年颁布的《 1990年代国家产业政策纲要》更加明确地界定了四个支柱产业，并针对各种关键产业推出了相应的支持计划，例如《汽车产业发展政策》。1997年，国家颁布了《鼓励发展的产业，产品和技术目录》，进一步明确了鼓励和限制发展的领域，并努力指导和限制企业行为。
第三阶段。从2010年至今，产业政策更加关注产业的内部结构，并正在积极寻求产业发展的新增长点。
总体而言，中国的产业政策从无到有，从广泛的行业限制到具体的行业内部准则。目前，它正在积极寻求战略性新兴产业发展。自从1986年首次提出产业政策的概念以来，许多领域和公司都受到了产业政策的调整。在政府采用工业政策的初期，大多数时候都是在相对较强的行政干预下进行的，选择性的工业政策更为普遍。当经济运行逐步走上正确的轨道时，市场的自我调节功能将进一步发挥作用。政府采取的措施更类似于功能性产业政策。希望“看不见的手”会寻找市场上值得倾斜的产业。优胜劣汰的生存取决于市场自身的机制。
03
高ROE行业：政策支持薄弱
在政策的指导和指导下，大型消费产品（食品和饮料，家用电器，汽车，药品，生物工业）和上游资源产品（钢铁，建材）的当前ROE水平显着提高比非金融上市公司整体而言。净资产收益率，这与我们在过去几年中观察到的领域是一致的，并且预计对这些产业政策的支持将逐渐下降。未来甚至高ROE的行业也将继续遵循新政。本章将分析已取得良好产业政策效果并逐步支持下降的行业。
1，净资产收益率不均衡：产业政策干预的力量
从目前的净资产收益率行业表现来看，消费者和上游资源产品占主导地位，而TMT和中游制造业则较低。大型消费产品（食品和饮料，家用电器，汽车，药品，生物技术和轻工业制造）和上游资源产品（钢铁，建材）的净资产收益率水平明显高于非金融上市公司的总净资产收益率；而TMT（通信，媒体，计算机，电子）和一些中游制造业（电气设备，机械设备，运输）的净资产收益率水平拖累了整体上市公司盈利能力的提高。
在过去几年中，资源产品和大型消费行业的净资产回报率得到改善，得益于产业政策的支持。未来，TMT产业和制造业将受到产业政策的青睐。食品和饮料，制药等行业净资产收益率的提高动力主要来自净销售利润率的提高，家电和汽车行业净资产收益率提高的动力主要来自经营能力的优化（合计）。资产周转率），以及钢铁和建材行业的净资产收益率。毛利润率的提高和资产周转效率的提高都推动了这一改善。上述变化的驱动力，一方面是公司本身的原始积累（如资本积累，人才资源和产品升级），另一方面，核心驱动力是产业政策对这些行业的倾斜。过去几年，例如“乡镇”帮助消除了过多的库存，环境保护和生产限制导致钢铁供应方的生产能力下降。对于ROE水平较低的制造业和信息技术产业，社会资源将在产业政策的引导下流向这些产业，从而提高社会资源利用效率，提高这些产业的盈利能力。
2.高净资产收益率行业的政策倾向正在减弱自2016年底以来，在相对较强的监督下，金融业基本面承压，银行，证券公司等机构的盈利能力普遍下降，净资产收益率处于下降通道。目前，银行的股本回报率即将回落至稳定状态，证券公司股本回报率有进一步探底的趋势。
2）上游资源商品：供应方改革红利正在减少
如上所述，金融机构杠杆的持续增长过程与实体经济企业的资产负债率上升相对应；大型国有企业是金融机构资金的重要流动之一，因此金融机构正在去杠杆化。在防范风险的同时，工业企业也开始了去产能工作，旨在消除国有企业的高杠杆作用。
在2009年实施4万亿刺激计划后，大量新建筑项目进入市场，基础设施建设取得了显著进展。同时，商品价格急剧上涨。自2011年以来，产能开始显着释放，四万亿刺激计划这种疾病的后果开始显现。经济增长放慢，产值增长下降和产能过剩的问题开始出现。大宗商品价格继续下跌，企业利润转为负数。特别是对于上游资源产品等周期性产业，在早期“四万亿”计划的刺激下，企业在资本扩张过程中通过借贷形成了大量的过剩产能。煤炭和金属冶炼和加工等行业的资产和负债利率攀升至一个阶段性高水平，负债累累，加上经营亏损，一些煤炭和钢铁有色金属公司濒临破产。上述情况不是一个周期性的问题，而是在资源不匹配的情况下的结构性矛盾；仅通过改善需求方就难以扭转这种资源分配不均的问题，解决供应方产能过剩的问题已成为当务之急。重量。需要解决的产能过剩问题拖累了这一轮经济复苏。 2015年底，中央经济工作会议集中讨论了供应方改革。 “我们必须集中力量加强供应方的结构改革，同时适度扩大总需求。”补充”等等。
在过去三年中经历了停运之后，政府在供方改革领域取得了有效的成就。钢铁，化工，建材，煤炭等行业发生了很大变化。消除落后产能，产品价格上涨以及改善行业供求状况，都为这些传统的循环产品行业注入了活力，资源产品行业的资产杠杆也得到了有效的发挥。控制。自2015年底以来，大宗商品价格大幅上涨，毛利率大幅提高。受益于供应方的产能清理，资源产品行业的盈利能力得到了显着提高；工业企业的总利润增长在2017年初达到峰值（31.5％），这一轮资源产品行业的投资逻辑也围绕供应方变化而变化。
目前，供应方面的持续产能不足已被削弱，供应方改革的影响继续减弱；但是，在政策分红的带动下，一些龙头企业正在进行最后一轮的产能清理。受益匪浅，并有扩大资本的空间。预计在未来的很长一段时间内，这些受生产限制的行业将经历与过去几年显着不同的发展道路。
在过去几年的供应方改革中，资源产品行业已充分受益于产能清算带来的利润增长；同时，该行业的供需格局，资产负债率和利润修复能力均有明显提高。目前，它正处于释放政策红利的尾声，商品行业可享受的利益也略有减少。
3）财政补贴支持：光伏和新能源汽车的补贴下降
财政补贴是政府的一项产业政策措施，在发展的早期阶段为特定行业提供补贴可以提高企业的能力和成果转化率。光伏产业和新能源汽车产业都受到补贴的推动并迅速发展。他们已经过了不成熟的发展时期，并获得了优先发展的优势。与光伏产业相比，当出现产能过剩问题时，新能源汽车是及时的。减弱政策补贴强度，调整补贴强度以适应行业发展的成熟度，更有利于产业结构的优化。
光伏产业是受财政补贴驱动的代表性产业之一。对于光伏行业，政府的补贴规则由光伏电站产生的电价来调节。企业获得的政府补贴的数量基本上取决于生产能力。在这种补贴模式的刺激下，许多光伏产业已经能够在早期阶段快速发展。当前，中国的光伏生产能力在全球处于绝对主导地位；同时，财政补贴的存在导致一些公司盲目地扩大生产能力和政府财政。负担增加和产能过剩已成为光伏行业必须面对的问题。
回顾光伏产业发展的关键政策，
从2012年到2014年，美国和欧洲正在对国内光伏产业处于不温不火的状态进行“双重反反射”调查，而2015年是光伏产业政策整顿的时期。
2016年，纽约州正式启动了全国光伏扶贫工作。在此期间，大力推行政策以促进全面实施光伏扶贫；光伏发电进入发展的快车道，发电设备规模进一步扩大。2016年和2017年，新发电设备容量跃升至3459和5338万千瓦时，与国家能源局于2017年5月10日发布的“十三五”可再生能源年度建设计划相同。规模通知书之间有着密不可分的关系，表明分布式光伏发电不受各地各地年度年度新建设规模的限制，也就是说，分布式光伏发电规模的限制有所放松，从而进一步加速了增长。新的发电设备。
2018年，光伏产业政策开始收紧（“ 531新政”），补贴下降直接导致公司产能扩张放缓。自2018年7月以来，新发电设备连续五个月的累计容量同比出现负数，行业发展进入了``低谷期""，光伏产品价格指数进一步降低。
作为领先的单晶硅制造商，Longji拥有股份，在过去几年中，在政策支持和政府补贴的支持下，ROE持续改善。但是，2018年以后，补贴的下降将导致整个行业的下降。冲击很大，龙脊股份的股本回报率显着下降。
新能源汽车的发展模式已逐渐从补贴主导转变为市场需求和产品驱动。补贴的及时减少将有助于优化产业结构。2010年是新能源汽车补贴思想的开始。一些城市已经开始了对私人购买新能源汽车的补贴的初步试点工作。从2011年到2015年，新能源汽车免征购置税，政策补贴和其他政策。在我们的支持下，我们正处于快速发展时期。与光伏产业类似，新能源汽车产业的发展得到了政策补贴的极大改善。同时，它也面临诸如“寻租”欺诈和一些企业迅速扩张所引起的结构性租金等问题。
在补贴政策的影响下，新能源汽车和光伏产业在补贴政策的保护下度过了艰难的发展初期；光伏产业的“上一课”对新能源汽车产业具有一定的指导意义工业和信息化部早在2015年就明确表示，2016-2020年，国家对新能源汽车的补贴标准将逐步降低。部分缓解了产能过剩和产品价格下降的尴尬局面。
行业的增长动力正在逐渐摆脱补贴干扰，转向市场自发需求。2018年，新能源汽车的同比增长率仍保持两位数的增长率。这种现象在许多行业中非常罕见。在中国汽车市场不景气的情况下，2018年乘用车销量为负，新能源汽车产销量增速保持两位数增长。新能源汽车快速增长的动力主要是政策补贴。尽管自6月以来新能源汽车的补贴逐渐减少，但销售结构也正在转向中高端车型，消费者自发需求逐渐取代了行业增长的驱动力。
目前，产业政策对新能源汽车产业的支持主要集中在对后端消费者的补贴上，这对OEM的生产和销售有很大帮助。但是新能源汽车发展的关键问题是电池技术，它直接决定了新能源汽车能否在未来取得突破性进展。如果未来的产业政策可以通过诸如金融支持和专利保护等方式在新能源汽车产业链的中途转向电池制造，那么该产业可以从产业政策的有效帮助中受益更多。
4）凯恩斯主义的内需刺激措施：家用电器和汽车等新政策尚未出台
在2009年左右，家用电器和汽车行业受到产业政策调整的影响。下乡和减半购车等措施对刺激消费具有更大的影响。在经济疲软时期，对经济的需求不断扩大增强效果更好。扩大内需的方式，例如对农村地区的家电补贴和购车优惠税率，是凯恩斯主义的重要体现之一。2008年，金融危机刚刚结束。面对内需低迷，积极的财政政策是扩大需求的措施之一。采取消费电子补贴和汽车购置税优惠措施是更好的选择。
家电行业：即使在2004年和2005年出现负增长，2005年前后，家电行业的利润率仍处于较低水平；行业中不同公司之间发生了恶性的价格战，有些公司也面临着严重的问题。库存压力。为了帮助家电行业摆脱困境，扩大内需，促进消费，2008年至2013年，政府相继出台了三项主要政策：家电下乡，用旧家电替代旧家电，节约能源。使人民受益。大保单红利期发展迅速。空调销售的增长率已从2008年的负增长跃升至2011年初的50％以上。
自2007年实施家电补贴政策以来，许多行业的公司在财政补贴的帮助下逐渐摆脱了困境。其中，格力电气和美的集团等行业领先企业在2010年分别获得22.4亿美元和24.9亿美元的收入。人民币补贴明显高于行业平均补贴水平，也高于A股上市公司收到的补贴总额。相应地，领先企业是补贴政策实施过程中的最大受益者，赢得产品的可能性相对较大，同时，它们可以迅速增加公司的市场份额。以格力电器为例，在2009年“家电下乡”政策中，格力空调6系列的30种型号全部中标。 2010年，格力空调的所有50种型号均中标。母亲的净利润增长率仍保持在40％以上。
积极的财政政策和产业政策确实起到了良好的刺激作用。对于乘用车，调整购置税率是汽车行业中最常用的政策措施之一；在财政部于2009年颁布了某些车型的减税措施之后，乘用车销量的增长率显着提高。2009年，对1.6升及以下的乘用车征收5％的购置税政策； 2010年购置税提高到7.5％； 2010年后税率恢复到10％。2014年底，国内乘用车市场再次降温。2015年，国家再次出台减半购置税的政策以刺激市场。乘用车销售增长回升，但总体刺激作用减弱。
在购置税优惠政策的刺激下，国内汽车消费需求得到释放，汽车公司的经营业绩也大大提高。从单个股票的净利润来看，上汽集团在2009年将亏损转化为利润，其归属于母公司的净利润在2010年翻了一番。
这一轮刺激消费的新政策可能不会像上一轮那样产生大规模的影响，仍然可以期待结构上的亮点。2018年乘用车销售的负增长将继续使公司的总消费量为零。在家电消费方面，以空调销售为例，2018年前10个月的销售已从年初的两位数增长降至5％左右。在此背景下，国家于2019年初发布了《进一步优化供给，促进消费稳定增长，促进强大的国内市场形成的实施方案（2019年）》。今年的消费产品，例如汽车和家用电器。它可以通过刺激消费来对冲经济下行压力。如果在2019年采取促进汽车和家用电器增长的措施（例如消费者补贴），产品销售增长可能会在一定程度上反弹。但是，考虑到当前的人均汽车和家用电器持有量与上一轮低谷相比已经取得了很大进步，因此这一轮刺激难以像上一轮政策措施那样对总体数据产生非常明显的影响。 。但是，从结构的角度来看，仍然会有一些期望。就汽车市场整体冷淡而言，2018年新能源汽车的产销量仍保持高增长。尽管补贴有所下降，但这仍然是汽车市场的重要增长点。家用电器产销量的增长可能专注于产品升级带来的更新要求。
5）制药业：政策变化抑制利润
中国的制药业改革从未停止过，医疗保险制度改革，一致性评估和批量购买等一系列政策措施对医疗保健行业产生了巨大影响。从2007年正式覆盖城镇失业人口的医疗保险制度到2009年全面实施城镇居民基本医疗保险制度，医疗卫生体制改革不断推进和完善。自2012年以来，医疗保健行业的股本回报率水平已大大高于非金融A股上市公司的整体股本回报率水平，进入2015年之后，股本回报率的差异进一步扩大，医疗保健行业的盈利能力达到了比较突出。
进入2018年，随着医疗保健行业的整体盈利水平保持较高水平，多项政策的出台已对整个行业产生了巨大影响，尤其是在非专利制药领域。2018年底，备受关注的“ 4 + 7”大批量采购试点计划正式启动，其中涉及的化学仿制药的价格全部大幅降低。在短期内，药品价格的下跌将直接影响相应公司的毛利率和净利润，其盈利能力也将进一步削弱。从长远来看，在价格转数量的过程中，相应的企业可以在减少产品单价的同时增加销售总额，从而对冲降价的影响，优化整个行业的竞争格局。从仿制药的一致性评估到批量购买政策的实施，制药行业还有很长的路要走。
在更严格的产业政策的影响下，制药业的利润模式和消费者付款方式都将发生巨大变化，上市公司的利润率也将受到影响，从而抑制了该行业的净资产收益率继续提高。
04
产业政策引导社会资源流向低ROE产业
目前，净资产收益率相对较低的行业集中在中游制造业和TMT行业。结合行业当前的盈利能力和政策倾向，以下四个总体方向将在诸如工业政策等外部力量的干预下迎来利润修复：1。环保行业具有较强的政策和信用敏感性。2。国防军事工业逐步释放出产业政策红利（军民融合，产业准入限制）。3。基本面略有改善，并将受益于高科技制造（特殊设备，电力设备，高低压设备，轨道交通设备，仪器仪表等），且增值税率降低。4。信息技术行业依靠新兴行业政策来鼓励和合并并重组监管态度，例如通信设备（5G产业链），计算机设备（服务器），计算机应用程序（云计算），半导体和其他领域。接下来，我们将分析ROE目前处于较低水平并且将来可能会受到诸如工业政策之类的外力干扰的行业。
1.环境保护：政策敏感
环保工程行业具有较高的政策敏感性，且ROE目前处于较低水平。从净资产收益率分解的角度来看，该行业的资产杠杆水平不低，但净利率仍有很大的提升空间。缩短应收账款期并保持健康的现金流量水平是提高盈利能力的关键。作为环保产业绩效变化的核心变量，PPP投资的现状有所回升。我们相信，随着政策的支持和融资环境的改善，环保行业的利润修复能力将在2019年得到提升。
从政策指导的角度来看，原因有很多，
去年，各级财务部门设定了严格的条件（七个主要红线）来进行PPP清理和存储工作，同时降低了风险并提高了整个行业的标准化水平。
预计2019年财政部将扩大生态环境保护资金投入（2018年已达到6353亿元）。从投资项目的近期变化和PPP项目的数量来看，我们可以看到政府对环保项目的支持。例如，环保PPP的投资额已经增加。
由于环保行业的资产杠杆率较高，且对融资成本和信贷环境敏感，因此金融政策着重解决了私营企业的融资困难问题（例如，2月国务院和中共中央办公厅发布《企业意见》，对环保企业缓解现金流压力和债务负担产生了积极的作用。
2.国防工业：将发放改革奖金
军事行业的盈利能力处于低点，随着工业改革红利的逐步释放，军事行业的基本面将在2019年得到改善。在过去的几年中，国防工业的改革已经多元化，包括军民融合（包括军民转换和平民参军），装备采购机制改革，军品价格改革体制和军事工业改革（资产证券化）。大多数改革周期都比较长，从政策方面到公司基本面都需要花费时间来催生改革红利。
从深湾一流的国防军工行业的收入和利润增长的角度来看，随着采购订单数量的增加，一些公司的收入将显着提高，但这是由于产品交付周期和产品销售周期的多次改革造成的。行业，在这种影响下，利润方面的改善往往落后于收入的变化。2018年，军事工业在军事采购，定价机制和行业准入方面取得了重大突破。前三个季度的收入增长已反弹至两位数增长，扭转了过去几个季度持续负增长的局面。它正处于行业改革红利的逐步释放阶段。预计2018年全年收入增速仍将保持两位数增长，2019年后，在行业改革红利逐步释放的带动下，利润面将接follow而至。发生了改善。
与其他行业相比，军事行业的表现更多地取决于国防预算支出的增加或减少。军事预算的增加对行业利润产生了重大的积极影响。2018年，国防军费预算支出增速达到8.1％，2018年前三季度军工股本回报率已反弹至2.1％。
军事委员会的设备开发部联合发布了2018年版的《武器装备研究和生产许可证目录》，并建立了行业准入目录和其他产业政策，以保护具有高技术壁垒和强大垄断地位的OEM。
军事产品的新定价机制取代了成本加成等传统定价机制，将增强军事企业的市场竞争力，并提高OEM的议价能力和盈利能力。
3.高科技制造业：减税重点在于制造业
从当前制造业的净资产收益率水平来看，电气设备和机械等第一产业的净资产收益率水平较低，尤其是电力设备和通用机械等净资产收益率处于较低水平。一方面，一些制造业（如供电设备）在初期进行了大规模的产能扩张，大量的产能过剩拖累了总资产周转率的提高。因此，不能提高毛利率。为了改善这种状况，国家一级提出了“加快发展战略性新兴产业，成为主导产业和支柱产业”的建议，并确定了节能环保，新一代信息技术和高技术产业。终端设备制造业是国民经济的支柱产业；和使用行业准入限制，信贷指导和其他方法来协助行业政策的顺利实施。
产业政策对战略性新兴产业和高科技制造业的支持已开始见效。在整体经济放缓的背景下，制造业，特别是装备制造业和高科技制造业的投资增长已成为一个亮点。如上所述，当前的产业政策将在调整经济结构中发挥更重要的作用。2018年前三季度，GDP增速放缓，特别是固定资产投资增速放缓，但制造业投资增速自2018年初以来一直在上升，在经济背景下已成为亮点慢一点。特别是，电池制造投资的增长远远高于其他行业的资本支出的增长，这已成为驱动高科技制造快速增长投资的主力军。
请参阅国家统计局发布的“国民经济行业分类”和“高科技产业（制造业）分类”。制造及其产量增长分析。首先，高科技制造业的工业增加值增长率一直保持在10％以上，高于所有制造业的产值增长率。第二，高科技制造业的代表产业包括制药，航空航天，电机（电池制造），计算机通信和其他电子产品（光纤电缆，电子设备），仪器仪表和其他广泛的工业类别或其中的一些。在面积方面，这些代表性行业的产值增长领先于其他行业。第三，传统制造业（如纺织，农副食品加工，木材加工）产值增长不容乐观，这将拖累未来制造业的整体增长。可以看出，产业政策对高科技制造业的投资趋势非常明显。目前，相关投资和产值增长有所改善。同时，增值税税率的降低也将减轻制造业的财务负担。预计未来的盈利能力也将在逐渐释放以迎接维修。
4. TMT行业：政策鼓励和放松管制
新兴的行业政策鼓励和并购与放松政策以及重组政策是改善信息技术行业绩效的催化剂。以中小企业为主导的信息技术产业增长的核心驱动力之一是并购和重组，而并购政策的严格监管对绩效变化具有重大破坏性影响。自2016年以来，监管机构对并购和重组实施了更严格的监管政策，信息技术行业的业绩经历了非常显着的下降。此外，先前的并购公司的业绩承诺未能达到预期，进一步加剧了业绩下降的压力。目前，通讯，电子，媒体等行业的净资产收益率处于较低水平。
自2018年底以来，政府对资本市场的态度和监管已发生明显变化。一方面，传统公司可以通过并购来转型。另一方面，合并和收购可以直接增加上市公司的每股收益，并使股东股权增值，以及放宽对上市公司的主要资产购买，重组和置换的并购政策，以及简化市场流动性，将降低交易成本和收购方和被收购方的风险。中小型公司的估值水平有所提高并形成了积极的反馈，这进一步促进了兼并重组事件的增加。在2019年，如果监事们对并购重组的态度继续放松，这将对信息技术公司的业绩增长形成一定的积极影响，同时，公司的净资产收益率也会相应提高。专注于通信设备（5G产业链），计算机设备（服务器），计算机应用程序（云计算），半导体等领域。
05
产业政策的风向标
要注意政府引导资金，财政补贴和税收优惠政策的倾斜区域：这三者可以有效地引导社会资源的流动，并优化在整个社会分配资源的效果。在投资方向上，指导基金的投资主要以TMT，人工智能，医疗卫生，新材料等为基础。财政补贴有利于新能源汽车，云计算，光学光电和半导体设备。它们中的大多数用于支持新兴产业的发展和加速产业升级。中国对科技型企业的产业政策越来越明确，针对企业创新过程和核心领域引入了许多税收优惠政策。
1.风向标之一：政府指导基金
政府指导基金对社会资源的分配具有优化作用。许多初创企业受到财务状况的青睐，并且在成立初期无法获得资金。另一方面，尽管有资金持有，但由于风险规避，一些投资者仍不愿进行高风险投资。此时，行业引导基金可以有效地引导社会资源的流动，并在一定程度上解决“市场失灵”的问题。
当政府指导基金成立时，希望政府的信贷认可和资本杠杆将被用于通过引导社会资本进入更具体的行业来增加社会资本对该行业的支持。中国第一个政府指导基金是中关村创业投资引导基金，该基金成立于2002年。自那时起，政府出台了许多法规以促进指导基金的发展。一是建立两个国家级指导基金：2015年国务院常务会议决定设立400亿元的国家新兴产业风险投资指导基金和600亿元的国家中小企业发展基金；在地方政府的带动下，地方政府积极建立适合当地发展特点的引导资金。
就投资方向而言，指导基金的投资方向主要是TMT，人工智能，医疗保健，新材料等。根据《 2018年政府指导基金调查报告》，医疗保健，TMT等新兴产业是该指导基金的核心投资方向。将来，投资领域的多元化可能会得到加强。新能源，新零售，新材料等都可能成为指导。基金的倾斜投资方向。
2.风向标2：政府财政补贴
本文计算了近年来A股上市公司如何获得政府补贴。国家财政支持具有一定的行业趋势，随着时间的推移，财政政策也经历了一定程度的优惠转移。从2010年到2017年，电子和媒体行业的财政补贴比例基本上达到了行业总收入的1％以上，建筑装饰，采矿和商业贸易行业的财政补贴比例相对较小。从补贴资金额来看，汽车，化工和电子行业获得的补贴最多，2017年分别为129.8亿元，125.24亿元和120.76亿元。媒体和房地产行业的财政补贴在一定程度上下降了，而对化学，计算机，纺织和服装以及国防和军事工业的支持增加了。对于补贴金额最高的汽车行业，补贴金额从2010年到2015年有所增加，并且近年来，补贴强度逐渐降低。
哪些行业受到财政补贴的青睐？获得最高政府补贴的汽车行业在汽车行业拥有最大的政府补贴，而对汽车零部件的补贴相对较少。政府以补贴的形式支持新能源汽车的研发和下乡，但近年来补贴有所下降。在计算机行业，政府大力支持云计算，大数据和信息安全服务公司，例如紫光（2017年补贴7.99亿元），常山北明（2017年补贴6.08亿元）和维信诺（2017年补贴5.23亿元）元）近年来，他们在云计算服务方面做出了努力。电子行业的财政补贴主要集中在显示屏制造，网络通信设备制造以及半导体设备相关公司。京东方的主要业务是显示设备的制造，其在2017年获得9.6亿美元的政府补贴，这在电子行业是首例。在不久的将来，柔性屏幕和折叠面板也已成为人们非常关注的话题。
考虑到政府补贴的具体流量，2017年政府补贴最高的十家上市公司分别属于化工，家用电器，汽车，交通运输，纺织和服装，机械设备和采矿业。大部分补贴是由于工业技术的研究和开发，例如新能源汽车，家用电器的研究和创新，还有一些是基于政策的经营亏损补贴。一般而言，政府补贴主要用于支持新兴产业的发展和加速产业升级。
3.风向标3：税收优惠
税收减免通常通过各种减税措施来减轻税收负担，从而为公司提供更大的增长空间。税收优惠政策鼓励和支持某些行业，为这些行业提供社会资源，并促进产业结构的优化和升级。在不同行业中，中国的税收政策趋势更加明显。中国对科技型企业的产业政策越来越清晰，针对企业创新过程和核心领域引入了许多税收优惠政策。例如，在2018年9月，多部门联合印刷和发行了“税前附加扣除额，以增加研发成本”在“比例通知”中，研发费用的税前扣除额增加了费用部分的75％（以前为50％），而资本化部分的175％在税前摊销（以前为150％）。，军工，电气设备等以技术为基础的先进制造企业产生了显着的净利润拉动作用。从对个人股的影响来看，2017年净利润节税额最高的前100家上市公司几乎全部在TMT和先进制造业领域。该政策直接影响在这些领域具有较高研发投入的上市公司。。
06
从国外经验中学习
在发展中国家，产业政策通常应用于某些幼稚产业，从而缩小了与发达国家在该领域的差距。即使在发达国家，产业政策也被广泛使用。以美国为例，美国政府根据不同的经济发展时期制定了不同的产业政策，有效地刺激了经济增长，培育了优势产业。
自1980年代以来，美国股票市场政府采取了多种产业政策，主要侧重于先进制造业，人工智能和半导体产业。在1980年代左右，日本的经济迅速发展。钢铁，彩色电视和半导体产业向美国的出口限制了美国产业的发展。美国采用外贸方法，并在内部启动了制造业扩张计划，以保护和发展自己的钢铁和半导体产业。。20世纪末和21世纪初是高速Internet发展的时代。美国政府已开始集中精力支持网络信息技术的发展。保证最近几十年来美国在信息领域的长期优势。2008年的金融危机迫使美国思考“去工业化”的两个主要问题：供应方技术创新和工业发展的减弱，需求方对高薪制造业职位的需求减弱导致消费者需求疲软。2009年，奥巴马政府提出了“制造业复兴计划”，以在该国建立一个高效的高科技制造业基地，并将高端制造业归还给美国。奥巴马政府针对高端制造业发布了一系列政策和计划，重点关注新兴的高科技产业的发展，例如半导体制造，新材料的研发和使用，新能源技术，生物医学，机器人技术以及人工智能，并开始部署量子信息技术等前沿技术。科技发展规划。2018年，特朗普政府提出了“先进的美国制造业领导力战略”，以保持美国在先进制造业中的领先地位，重点放在电子设计和制造，智能制造，材料加工，生物医学和农业制造业的五个主要领域。自2018年10月以来，美国在先进制造，人工智能，5G和军事工业领域进一步启动了一系列工业计划。