在茅台（贵州）的预测指数高于波动后，上海证券交易所于11月20日致信安信证券的预测为“ 1。85万亿”，经纪人的语气开始改变，并呼吁“理性观点”。安信证券获悉，11月20日晚，上海证券交易所发布了《关于安信证券发行贵州茅台研究报告有关问题的通知书》。该报告指出，在审查和分析了最新的《安信证券研究报告》后，分析师没有解释价格上涨的原因。信息来源或预测的依据没有对诸如以下估计数据的合理性和可实现性进行审慎的分析：价格和销量，并没有完全提醒相关的不确定性风险，这可能会误导投资者。安信证券餐饮部首席分析师苏欣于11月16日发布最新报告，称根据目前明确的产能计划，贵州茅台的可预测市值有望达到1。85万亿左右，并将继续保持投资评级为“买入”，暂时将目标价上调至900元。安信证券表示，茅台酒强劲需求的客观现实为投资者信心提供了有力支持。 2018年，公司茅台白酒销售计划超过28，000吨，同口径增长超过4％，仍然存在一定的增长空间。茅台酒已经满足提价的条件。高额预付款对确保收入和业绩稳定快速增长具有重要意义。 “数量的适当增加+价格的增加+预付款的转换”共同保证了2018年的业绩。安信证券表示，贵州茅台酒公司预计到2020年贵州茅台酒基酒的容量（量）将达到56，000吨。按成品酒的比重略微乐观，2024-2025年的年产量可达到44，800吨左右。安信证券预计相应的净利润（包括一系列葡萄酒）将超过740亿元，比2017年的预测净利润250亿元增长约200％。证券仍然建议贵州茅台的2020-2025年区间估值为20-25倍的市盈率。如果给出2025年25倍的估值，那么根据当前明确的产能计划，该公司的可预测市场价值预计将达到1。85万亿左右。另外，这些研究报告引起了关注。今年贵州茅台绝对是白马强劲的领头羊，其股价不断刷新新高。在此期间，股票价格继续为400元，500元，600元和700元的高整数，并在11月16日最高涨至719。96元。实际上，伴随贵州茅台股价的上涨，更引人注目的是各大券商对茅台股价在竞争中的预测。贵州茅台的股价早在600多元时，中金公司就已经喊出了845元的高价，中泰证券也喊出贵州茅台的市值是万亿。高盛在11月上半月两次上调茅台的目标价，第一次将茅台的价格从648。42元提高到745。69元，第二次将其提高到881元。此外，11月9日，中泰证券还发布研究报告，将贵州茅台的目标价格上调至810元，重申“买入”的观点。自10月以来有关茅台酒的一些研究报告：但是，在贵州茅台酒在11月16日创下新高之后，该公司发布了一份紧急文件，以提醒当晚的投资风险。在接下来的两天内，股价也连续下跌。此外，自10月份以来，以其敏锐度而闻名的上证所一直在减少其在茅台的股权，尤其是在最近几天。今日（11月20日），上证所基金在贵州茅台净卖出6。21亿元，这是该基金连续第四个交易日卖出贵州茅台。 11月17日，上交所贵州茅台的净卖出额高达11。29亿元，创下上交所开盘以来的最大单日记录。经纪分析师今天也在改变他们的语气。招商证券最新研究报告呼吁各方全面，理性地评价茅台酒业，防范负面言论，充分理解茅台酒在这一轮行业复苏中的努力和成就，希望工业可以更可持续，更健康地发展。不过，招商证券也表示，白酒行业的复苏趋势不会改变，明年的快速增长将几乎得到确认。在备货季节结束和五年分销商会议结束时，有利因素将再次出现。该行业的繁荣加速了，该行业将再次迎来上升趋势。白马股票敢涨吗？ 《贵州茅台高价研究报告》的报告无疑对今年炙手可热的白马股市造成了打击。今年以来，以贵州茅台和平安为代表的白马股票市场备受关注。其中，风白马股票概念指数今年已上涨52。43％。但是，最近该指数也显示出调整趋势，一些相关股票也显示出资本净流出的特征。 11月20日，A股剧烈振荡，主要指数盘中一度暴跌。在资金流动方面，根据《证券时报》的统计，其中，平安，伊利，格力电器等白马股票有大量资金净流出。东吴证券认为，年底前市场仍将承受压力，负面因素包括未解除规模+年底收紧资本+两个融资余额的新高余额以及其他负面因素接after而至；诸如茅台酒之类的龙马股票的短期加速回落引发了相关股票的回避。一般而言，鼓励价值投资包含主题炒作（炒作炒作，新炒作新闻），资本外溢，高估值股票，高性能，多头马股已成为趋势，但过分追求高估值+透支表现并不是一种趋势。合理的投资，因此确实有必要进行合并。