企业融资管理的税收筹划
企业持续的生产经营活动将不断产生资金需求，需要及时，足额筹集资金。同时，企业需要开展外国投资活动并调整资本结构，因此需要筹集资金和筹集资金。相应地，企业融资管理的税收筹划也是整个税收筹划方法体系的重要内容之一。
1.公司融资税收筹划的一般原则
在分析企业融资的税收筹划时，需要考虑以下两个问题：首先，融资结构的变化对企业的业务绩效和整体税收负担的影响；二，企业应如何合理调整融资结构同时，实现了节税和最大化所有者总收入的双重目标。
资金结构由公司筹集资金的方式决定。不同的筹资方式将导致税前和税后的资本成本不同。企业的主要融资方式包括：向银行借款，向非金融机构或企业借款，企业内部融资，企业自筹，向社会发行债券或股票以及租赁。所有这些融资方式都可以基本满足从事生产经营的企业的资金需求，但就税收负担而言，这两种融资方式的税收后果相差很大。从税收筹划的角度来看，上述融资方式可以分为债务融资（包括向银行借款，向非金融机构或企业借款，企业内部融资，债券发行）和股权融资（包括自筹资金）。企业和股票发行）和其他三种融资方式（例如租赁）。在通常情况下，内部公司融资和企业间借贷的方法是最好的，其次是从金融机构借钱，而自积累的方法最差。可以从空间和时间两个层面进行分析。从空间角度看，通过企业内部融资和企业间资金借入，涉及的人员和机构更多，为企业降低融资成本，实现税收筹划提供了更广阔的经营空间。机构尽管效果不如前两种方法，但公司仍可以利用与金融机构的长期业务关系来寻求一定规模的减税负担；由于资金和用户的整合，企业的自我积累方法，税收负担难以转移和分担，通常很难实现税收筹划。从时间的角度来看，税收筹划的长期性决定了税收筹划与企业生产经营周期的紧密结合。最终计划效果只能在生产和运营周期结束后才能体现出来。企业的自积累资金是其长期业务活动的结果，筹集过程非常漫长。一旦将这些资金重新投资到运营过程中，税收负担将由企业自己承担；但是债务融资是不同的。周期短，投资收益可以由企业与投资者分担，债权人也必须承担一定的税负。由于利息费用可以在税前扣除，因此企业偿还利息后应纳税所得额减少。
大量公司集资实践表明，在选择集资方法时，内部集资或公开发行股票是首选方法，其次是公司与其他经济组织之间的资金借贷，以及从金融机构的借贷。尽管现阶段企业有理由调整其资本结构，以及中国特殊的资本市场结构和银行体系，但从一方面也证明了税收筹划对不同融资方式的影响吸引了许多公司的关注。 。
2.债务融资和股权融资的税收负担分析
如果仅考虑税收负担，不考虑公司的最佳资本结构，那么债务融资相对于股权融资的最大优势在于，可以将公司借款的利息扣除为所得税前的财务费用。 ，其中有税收减免效果可以降低企业的资本成本。以下两个企业融资示例（即债务融资和股权融资）用作说明与税收筹划有关的问题的示例。
例如，一家股份有限公司计划筹集1000万元人民币用于建设一条高科技产品生产线，并据此制定了A，B和C三项融资计划。假设公司的资本结构（债务融资与股权融资的比率）如下。这三个方案的借款年利率为8％，公司所得税率为33％，这三个方案的年息税前利润为所得税。100万元
方案A：1000万元的全部资金均由股权注资，即公开发行股票，计划每股发行价为2元，共500万股。
B计划：债务融资和股权融资相结合，从商业银行借款200万元人民币，向公众募集400万股，每股计划价格为2元人民币。{C}方案：债务融资和股权融资相结合，但对两者进行了适当的调整，向银行借款600万元，向社会公开发行200万股，每股计划价格为2元。
税收已成为现代经济生活中的热点。无论他们是公司法人还是自然人，只要有应税行为，就必须依法纳税。税收筹划是企业充分利用税收政策的新课题。在新形势下，纳税人企业熟悉税法和财务会计制度，充分利用税法，利用税法中的优惠政策为企业创造经济效益。
1.筹款的税收筹划
（1）基于资本结构的税收筹划
对于任何企业而言，融资都是一系列业务活动的前提。如果不能筹集到一定数量的资金，则无法实现预期的经济利益。筹款作为一种相对独立的财务管理活动，其对公司财务绩效的影响主要是通过资本结构的变化。因此，在分析融资税收筹划时，应着眼于两个方面：资本结构的变化究竟对企业的绩效和税收负担有多大影响？企业应如何组织资本结构分配以实现税收节省最大化所有者税后收入的目标。
资本结构由融资方法决定。不同的融资方式会导致税前和税后的资本成本不同。筹资决策的目标不仅是筹集足够的资金，而且还要使资金成本最小化。由于不同融资方案的税收负担通常不同，因此公司可以在筹资决策中使用税收筹划。企业经营活动所需的资金通常可以通过从银行获得长期贷款，产生债券，发行股票，融资租赁以及使用企业的留存收益来获得。下面比较各种融资方式的融资成本，为企业选择融资方式提供参考。
1.几种融资方式的资本成本分析。
（1）长期借款费用。长期借款是指借款期限在一年以上的借款。例如，购买和建造固定资产或无形资产等大规模支出需要长期贷款来帮助完成。其成本包括借款利息和借款成本两部分。一般而言，较高的借贷利息和借贷成本会导致较高的筹资成本，但是由于合格的借贷成本和借贷成本可以包括在税前成本的扣除或摊销中，因此可以起到减税的作用。例如，一个企业获得了一笔为期五年的长期贷款200万元，年利率为11％，融资费用率为0.5％。由于借贷的利息和借贷成本可以包括在税前成本扣除或摊销中，因此企业可以少缴纳366,300的所得税元。
（2）债券成本。发行债券的成本主要是指债券的利息和融资费用。债券利息的处理与长期贷款利息的处理相同，即可以在所得税前扣除，应以税后债务成本为基础。例如，一家公司有一个5年期的债券，总面额为200万元，票面利率为11％，发生费用率为5％。由于可以扣除所得税前的债券利息和筹资费用，企业可以少缴纳39.6万元的收入。如果以溢价或折价发行债券，为了更准确地计算资本成本，应将实际产生的价格用作债券融资额。
（3）未分配利润的成本。留存收益是在企业缴纳所得税后形成的，其所有权属于股东。股东将这部分未分配的税后利润存入企业，这实际上是对企业的一项额外投资。如果公司将留存收益用于再投资，并且获得的收益率低于股东自己为另一项具有类似风险的投资而获得的收益率，则公司应将留存收益分配给股东。估计保留收益的成本比债券的成本难。这是因为很难准确地衡量公司的未来发展前景和股东承担未来风险所需的风险溢价。由于留存收益是在企业所得税后形成的，因此企业使用留存收益不能起到可抵税的作用，因此没有节税额。
（4）普通股成本。企业发行股票来筹集资金，而股票的成本较高。在计算资本成本时应考虑资本成本。例如，某公司发行新股，发行金额为100万元，融资费用率为该股票市价的10％。如果公司发行股票来筹集资金，则可以在公司所得税之前扣除发行费用，但是必须包括资本占用费，即普通股股利。分发后。通过发行股票= 3.3（万元），企业可节省100×10％×33％的税
高资产负债率不仅会带来高回报，而且会相应增加公司的业务风险。
3.基于资本结构的税收筹划。一般而言，企业通过自积累（留存收益）融资所承担的税收负担要比向金融机构贷款所承担的税收负担重，而贷款融资所承担的税收负担要比公司间承担的税收负担重。借用企业之间借入资金的税收负担比企业内部筹集资金的税收负担重。这是因为从资金的实际所有权或对资本风险的责任的角度来看，自我积累的方法最大，而内部筹集资金和股份的方法最小。因此，他们承担的税收负担也相应地发生了变化。从税收筹划的角度来看，内部筹款和企业间借贷的方法效果最好，其次是金融机构贷款，而自积累（保留收益）方法的效果最小。这是因为企业内部融资和企业间资金借贷，这两种融资活动涉及更多的人员和机构，很容易找到降低融资成本，提高投资规模效率的方法。金融机构排在第二位，但是企业仍然可以使用与金融机构的特殊业务联系来实现一定规模的税收减免。自积累（保留收入）方法是由于资金的拥有和使用相结合而造成的，难以划分或抵消税收，因此难以计划纳税额。
以上公式表明，只要企业的税前投资收益率高于债务成本率，增加债务限额和增加债务比例，就会产生以下效果：增加股权资本收益水平。应该清楚的是，该分析仅基于纯粹的理论意义，没有考虑其他限制因素，尤其是风险因素和风险成本的增加。因为随着债务比率的增加，企业的财务风险和融资的风险成本不可避免地会增加，使得债务成本超过了利息前和投资收益率，从而债务融资表现出负杠杆效应，即股本回报率随着负债的数量和比例的增加，这种下降恰恰是上述实现节税效果所必须基于的前提是“税前投资收益率不低于债务收益率”费用率”。
（2）融资税收筹划中的一些特殊问题
1.租赁的税收筹划。作为一种特殊的融资方式，租赁在市场经济中越来越多地被使用。租赁过程中的税收筹划对减轻企业税收负担具有重要意义。对于承租人而言，租赁不仅可以避免由于长期拥有机械和设备而占用资金和运营风险，而且可以通过支付租金来抵消企业的应纳税所得额并减轻所得税负担。对于出租人来说，租金不仅可以节省使用和管理机器所需的投资，而且还可以获得租金收入。此外，机器设备的租金收入须缴纳5％的营业税，其税负低于其销售收入所支付的增值税。当出租人与承租人属于同一企业集团时，可以使租赁直接公开地从一个企业转移到另一个企业，从而达到转移收入和利润，减轻税收负担的目的。另外，租赁的节税效果不能仅在同一利益集团内实现。即使是提供租赁设备的专业租赁公司，承租人仍然可以获得税收减免的好处。租赁还可以使承租人及时开始正常的生产和经营活动并获得利润。