公司年度税收收益=债务收入×税率
=公司债务规模D×公司债务资本收益率（即公司债务资本成本）KD×税率T
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如果公司的负债是永久性的，则公司每年有相等的节税利息。这种无限量的等值资本流动的现值是基于债务的企业的增加值。债务型企业的增加值是：
D×T是同等负债的可抵税收益的现值。
命题2：就所得税而言，负债企业的股权资本成本率（KSL）等于无资本企业的股权资本成本率（KSU）。相同的风险等级加上一定的风险回报率。风险收益率由无债务企业的权益成本成本比率与债务对债务企业的债务资本成本比率（KD）与债务对权益比率之差确定。公式为：
根据建议1，风险补偿考虑了所得税的影响。由于（1-T）始终小于l，因此当D / S比率恒定时，在非税收条件下，此风险回报率始终小于命题2中的风险回报率。由于有节税利息，此时股东权益的股本成本比的增加很小。换句话说，在税收条件下，当债务比率增加时，股东面对财务风险所需的风险回报程度要小于非税收条件下的风险回报程度。补偿的增加程度，即公司允许在税收条件下扩大债务规模。
企业的相关方主要包括：所有者（股东），经营者（专业经理团队）+雇员，债权人，政府，社区（广义社区）。
所有者：最大化股权的价值。具体要求一般是：成本更低，利润更高，规模更大，发展更快，所以他的趋势是：1.要求经理团队提交指标在年初就很高了，根据评估，评估涉及经理人报酬（股东与经理人矛盾）； 2，要求企业大力利用财务杠杆，多债融资来获得超额收益，为此现有债权人将承担更大的风险，但无法获得额外的收益，额外的收益将归所有者所有（股东与债权人自相矛盾） ）; 3，少交税； 4，不一定要承担社会责任，并且社区可以安全； 5，如果没有限制会污染环境。
运营商+员工：更好的收益，更轻松的工作，更少的压力，长期的职业发展。他们的倾向是：较低的预算指标，较高的基本工资水平和各种福利政策，不想承担先驱变革的压力和风险，这与所有者的期望背道而驰。
债权人：债务保护，希望公司健康发展，不再增加新债务，并尽快偿还旧债务。杠杆比率越低越好。
政府：缴纳更多税款并创造更多就业机会。
社区：不要污染，创造更多工作，承担更多社会责任和捐赠更多。
公司财务经理角色协调角色中最重要的部分是所有者，管理层和债权人之间。概念应该是使企业的价值最大化：经营者和股东具有相对一致的目标，合理的杠杆比率旨在让股东和债权人认识到杠杆的最大价值效应，合法地遵守法律法规缴纳税款，不破坏环境，并支持所有适当的捐赠以获得良好的社会声誉。
1。支持精心设计的薪酬机制。基本薪金加上股权或期权激励使管理层与所有者具有相同的目标；基本工资与年度基本业务任务相对应，基本任务需要稳定或相对保守。指标，而期权或股权激励是与更困难的收入任务或重大战略业务突破相对应的任务；双方很容易认识到这种设计，以实现统一运营商和所有者目标的目标。为了满足此计划，财务负责人需要熟悉行业状况和公司状况，具有相对充分的判断力，组织管理层以制定合理的年度计划，并具有出色的沟通技巧。
2，设置合理的杠杆系数。企业的杠杆因子与企业的行业特征和资本创造能力高度相关。行业特征决定了企业可以承受的杠杆作用的大致范围，而创造资本的能力取决于运营能力和融资能力。财务总监需要了解行业特征，描述公司的杠杆系数，然后根据历史运营能力和融资能力设计不超过3-5点的目标杠杆系数。然后根据年度业务计划估算公司的年度现金流量，并在设计现金流量时了解补充现金流量的方法。根据预期的现金流量情况，所有者将做出重大投资决策并警告现金流量中断风险。所有者，获得目标杠杆支持。财务主管必须有能力控制投资者的扩张动力，并过度增加杠杆作用，同时避免签署严重限制后续借贷能力的债务融资条款。
3是公司财务负责人，有义务带领公司遵守其他税收法规，并有义务促使所有者和经营者适当地为社区服务。如果可以合理地估计声誉价值和投入关系，则财务总监可以将捐赠支出和声誉价值投资计划提交所有者会议，并设计合理的企业社会责任投资计划。
财务杠杆的主要功能是扩大资本，增加利润，并可能导致更多损失。