非节税租赁美国

提问时间：2020-03-02 20:04

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admin 2020-03-02 20:04

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经济强劲令美国人手头阔绰，长期前景却不乐观

梅根（Megan）在曼哈顿中城的一家数字营销公司工作。她的公司的客户包括美国一些著名的高科技公司，这些公司的年收入达数亿美元。她告诉《第一财经新闻》，她三个月前刚刚加入该公司，并欢迎该公司有史以来最高的订单。

“（去年）第四季度最初是我们一年中最好的一年，而今年的记录也创下了历史新高。主要是因为经济形势良好，客户有更多钱。即使我们公司很难招募，招募率仍然不能跟上公司业务的增长速度。我们部门的几乎每个人都经常工作到晚上8点或晚上9点，而我经常在周末收到老板的电子邮件。

此外，除了愿意花更多钱的现有客户外，她的公司还不断签约新客户。目前，该公司在曼哈顿中城的一栋老式办公楼中租用了三层楼，但该公司已准备好更换办公楼。

“（办公室）不再能够坐下。不久前，公司将我们的游戏室改成了办公室。此外，用于乒乓球桌的休闲区已重新安置到大约10张桌子。不够。现在，该公司已经与曼哈顿华尔街金融区的一栋著名办公楼签署了租赁协议，该办公楼覆盖了整个楼层，并将于今年下半年搬迁。梅根告诉《第一财经》记者。

短期内就业市场仍在蓬勃发展

梅根的经历是美国经济的缩影。在今年新年伊始，美国劳工部的最新数据显示，2017年12月，美国失业率保持在当年的最低水平4.1％，这是美国失业率连续第三个月税率维持在4.1％不变。

美国人在工作时手头很松散。全国零售联合会周五宣布，11月和12月的假日销售较2016年同期增长5.5％，达到6,919亿美元，这主要是由于工资上涨，就业增加和消费者信心增强，导致消费者支出超出预期。其中，在线及其他非商店销售额为1,384亿美元，比上年增长11.5％。该假期销售数据不包括餐厅，汽车经销店和加油站销售。

然而，经济学家的分析表明，美国的就业状况已开始显示疲软的迹象。在2017年全年，美国非农业部门增加了210万个新工作岗位，较2016年的220万个略有下降。美国就业市场的现状预示着不久的将来将实现“充分就业”，并且美国2018年的新增就业机会可能会进一步减少。

但是，美国未来的劳动力短缺状况将会加剧，这将有助于提高员工工资并普遍提高美国的通货膨胀率。

高盛（Goldman Sachs）首席经济学家Jan Hatzius在高盛（Goldman Sachs）欧洲总部表示，预计2018年美国雇员的平均小时工资将增长3个百分点，而2017年将增长2.5个百分点。

“在危机之前，有时每小时工资增长为4％。所以我们确实需要看到持续且强劲的生产率增长才能看到工资增长。但是我认为2018年每小时工资增长“ 3％是一个合理的预期，” Jan Hatzius说。我认为3.5％已经很极端了。 ”

对减税的长期影响存有疑问

2018年是特朗普政府新税法的第一年。加州黄鑫会计事务所使用一家小型高科技公司的2016年财务报表为记者计算税法。由于内容敏感，因此公司名称被隐藏。

这家高科技公司2016年的总收入为468万美元。扣除费用后，其净利润为599,000美元。2016年，该公司缴纳的税率为34.11％，缴纳的税款超过200,000美元。根据新的税率，该公司缴纳的税率为21％，缴纳的税款为$ 126,000，节省了约$ 78,000的税款，节省了13.11。％。

“尽管美国联邦政府对研究，就业和其他美国公司有一定的税收减免，但必须满足某些条件才能获得税收减免。并非每家公司都适用。目前，有21％的公司税可与那些税收抵免相提并论。在很多国家该比率很低，这将吸引包括中国在内的一些公司到美国投资，这被认为是美国的投资促进活动。 “黄鑫会计师告诉第一财经记者。

然而，许多美国经济学家对特朗普减税的长期影响持保留态度。

“原因是公司的财务乘数仅为0.4，因此每减少一美元的税收，业务活动仅增加40美分。”牛津经济研究所美国经济首席经济学家格雷戈里·达科（Gregory Dakow）格雷戈里·达科（Gregory Daco）告诉《第一商业新闻》。

，标准普尔（S＆P）经济学家对此表示赞同。

“较少的大笔抵扣部分抵消了较低的税率，更重要的是，税收抵免被认为偏向企业和高收入者，而且这种组合在历史上显示出较低的乘数效果，因为（这些人）增加美元收入的可能性较小。标准普尔报告（

）还指出，税收效应中的财政乘数可能不超过0.4（增长收益约为每美元财政刺激措施40美分），这意味着今年和未来的实际年度GDP增长增长将接近0.3个百分点。

美国经济长期或缓慢

高盛（Goldman Sachs）始终对2018年全球经济的增长持乐观态度。预计美国GDP增长将在2018年达到4.1％，这是全球经济同步且大幅增长的结果。

“如果经济继续强劲，失业率继续下降-我们认为，到2018年底，失业率将仅回落至3.5％-通胀率将会高一些，但是我认为它只会每季度增加一次“ Jan Hatzius预测在不久的将来会发生相对较低的通货膨胀。

高盛（Goldman Sachs）还预测，美联储（Fed）会在2018年每个季度提高利率，因为经济的闲置能力有所减少，通货膨胀率似乎正在上升。

但是，高盛的观点在经济学界显然是非常乐观的。实际上，当前美国经济实力无法激发美国经济学家的兴趣。

首先，去年12月，美国的劳动力参与率为62.7％，与11月或去年同期持平。

“没有变化-您想要GDP增长3％，就需要增加参与度，这需要关注劳动力市场的微观经济学-即包括再培训，育儿等。迷人的基础知识。 “富国银行首席经济学家约翰·西尔维亚（John E Silvia）告诉《第一商业新闻》。标准普尔全球经济学家在上周的最新经济报告中提到，即使考虑到特朗普减税政策带来的经济刺激，“预计今年和2019年美国实际GDP增长率为2.8％成为2.2％。 ”

“随着财政刺激措施的减弱以及累积的货币紧缩措施开始生效，经济增长可能会在2020年恢复到不到2％的长期趋势。我们预计美联储将继续采取措施使经济正常化货币政策美联储预计将在2018年加息三次（每次加息25个基点），并在2019年再加息3次。

Bovino还提到美联储将如何应对2018年的财政刺激措施仍是未知之数。考虑到这一点，2018年加息的次数可能会增加。充分就业和较高的通货膨胀可能为美联储今年继续加息铺平道路。

美国富人避税方式眼花缭乱，普通投资者如何节税？

关于税制改革，调查结果表明，有40％的美国人不知道或不确定它的好坏。与公众相比，富有的美国人将更加关注税制改革，因为其绝对缴纳了税款。但是富人稀少，中产阶级是美国社会的支柱，他们的避税选择具有非凡的价值。

比尔·盖茨（Bill Gates）是美国富人的代表之一（数据图）

11月2日，威廉·鲍德温（William Baldwin）在福布斯网站上发表了一篇题为《富人的避税行为》的文章。在文章中，作者谈到了昨天刚刚发布的美国众议院共和党共和国的特许权使用费更新计划所面临的前景。重要的争议之一是，富人会从税收改革中受益还是受其苦？本文列出了富人常用的避税方法，这些方法似乎效果很好，并且有详细的案例。关于税制改革，调查结果表明，有40％的美国人不知道或不确定它的好坏。与公众相比，由于绝对纳税额巨大，所以富有的美国人将更加关注税收改革。但是富人稀少，中产阶级是美国社会的支柱，他们的避税选择具有非凡的价值。

毕竟，死亡和税收是任何美国人生活中不可避免的两件事。

以下是原始翻译：

2017年11月2日，美国总统唐纳德·特朗普在白宫会见了众议院共和党领导人和众议院筹款委员会成员，以宣传拟议税收改革的样本。

减税在富人中很流行。在这方面，新的税制改革计划会奏效吗？它可能不会产生重大变化，不会影响少数富人的权益，但不会有重大变化。好吧，让我们现在就这个主题发表一份报告。

让我开始讨论周四上午通过的法案。该法案保护了富人的利益，因此大多数民主党人不会投票赞成，损害了加利福尼亚，纽约和新泽西州纳税人的利益，而共和党的一些关键人物可能会犹豫。

看来，该法案并未改善富人的避税行为。也许未来的改革措施会更加令人印象深刻。

避税方法可能会持续相当长的一段时间。

我们的意见基于众议院筹款委员会提交的76页摘要。但是，我们认为它缺少一些微妙之处，因此在此处列出。

减税更为宽松。根据新法律，财富可以在不缴税的情况下转移给家庭。遗产税在税单中占很大比例。还值得注意的是，该法案还减少了财产税。（在线免税额调整为10亿美元，联邦遗产税也免税）

关于房地产置换。您有一百万美元的税基房屋，现在价值三百万美元。您可以将其换成价值300万美元的办公楼，也可以推迟资本利得税。此方法在开发人员中非常流行。但是，这种替换仅限于房地产资产。但这足够了。您想多久更换一次有12台自动售货机的汽车？

创建一个个人退休帐户。您可以将1亿美元的退休帐户留给孙子孙女，这笔钱将在他们的整个一生中都有效。该法案未通过将有效期缩短至五年的提案。

US 529大学储蓄计划。美国的529大学储蓄计划的好处对中产阶级不如对富人好。该法案尚未限制该计划中的相关利益。它还包含堕胎是邪恶的陈述。

法案废除了医疗费用扣除，但富人将使用其他方法减少医疗税。

请继续。各种扣除实际上是扭曲的附加费，最终可能使您的边际税率提高1.2个百分点。（佩斯曾是国会议员，捍卫国会富人的权利）。该法案取消了附加费，不包括3.8％的投资税，最高税率从40.8％降至39.6％。

健康储蓄帐户。健康储蓄账户也有大量扣减。健康储蓄帐户税收抵免。其他医疗费用的免赔额和税收抵免将在几年后出现。该法案没有改变这样的计划。这是一件好事：年老时，您可能在药物上花费数十万美元。

替代最低税。共和党人希望消除替代性最低税。富人减税？没有。更确切地说，它们将替代性最低税率扩大到所有人。

取消替代性最低税率对富人（例如德克萨斯石油井）有好处。但是上层中产阶级不会受益太多。此外，该法案还对定期抵押贷款利息的替代最低税率设置了更严格的限制。

关于维护。夫妻离婚后，资产更多的一方需要向资产较少的一方支付抚养费。 maintenance养费可用作应税收入，从而减少了夫妻的合并税额。但是新法案遏制了这种行为。

还有更多。您可以在不同的日期购买不同批次的库存。这非常有用，可以为您带来更多好处。该法案似乎并未改变这一点。

借用一种生活方式。假设您继承了帝国大厦，该大厦的价值为10亿美元，抵押贷款为10亿美元。过了一会儿，大楼升值到13亿美元，您有13亿美元。您如何花这笔钱？如果您卖掉那所房子，则必须缴纳资本利得税。因此，您不想这样做，所以您只选择再融资，然后分享一点股权。

这些经典方法告诉我们如何为富人减税。新法案没有太大变化。（完）

以下是针对美国富人阶层的一些减税方法。

美国的中产阶级通常主要通过三种投资方法来进行合法的税收节省。最受欢迎和最受欢迎的是著名的401（k）计划，这是由雇员和雇主共同支付的全额养老保险系统。

用外行人的话来说，401（k）计划是公司雇员每月将工资中一定比例的资金存入养老金帐户，并且公司通常会以一定比率将相应的资金存入该帐户。通常，公司为员工提供3至4种不同的证券投资计划，员工可以选择其中任意一种进行投资。员工退休时，可以选择一次性领取，分期领取和转换为存款。自从1980年代崛起以来，

401（k）计划发展迅速，在短短20年间覆盖了约30万家企业，涉及4200万人和62％的家庭。原因是税收优惠。投资于401（k）退休计划的资金可享受递延税收优惠（收款时的税收）。对于那些收入较高的人，将钱存入退休帐户是避免税收的非常有效的方法。。因此，政府对个人和企业可以存入401K计划的资金有严格的限制，目的是防止“税金”被盗得太多。

众所周知，401（k）计划的盛行在美国资产管理行业，尤其是基金行业中发挥了巨大作用。大量资金不断流入公共基金和其他类型的资产管理产品，促进了美国基金业和资本市场的发展，而这种资本市场又带来了401（k）和其他类似的退休计划。推作用。

对于美国公众来说，避免税收的另一种可行方法是购买免税的美国市政债券。

美国市政债券是由州和地方政府以及地方公共机构发行的长期债务工具，用于为学校，道路和其他大型项目的成本融资。自1812年在纽约市发行第一批市政债券以来，美国的市政债券已有200多年的历史。

美国市政债务具有相对健全的债务服务风险控制机制，包括信息披露，信用等级和债券保险。

但是受欢迎的主要原因是，联邦政府对个人投资者的市政债券利息收入免征所得税。这极大地吸引了个人投资者，他们现在是美国市政债务的主要投资者。

也是由于市政债券的免税特征，市政债券的收益率通常低于相同期限的政府债券，但税后收益率却高于联邦政府债券。

VanEck Vectors不含AMT的长期市政指数ETF（MLN），先锋免税债券指数基金ETF股份（VTEB）都是投资于市政债券的基金产品。

最后，有一种相对较新的通用节税方法-税收损失收缴。收税损失是出售当前亏损的证券，已确认的损失用于抵销所获得投资收益的应纳税额，从而除了基本功能外还增加了原始投资组合的节税额产生收入。功能，可以进一步增加用户收入。这种方法现在已被一些金融科技公司用于智能投资咨询领域，并逐渐成为“标准”。它主要利用强大的技术支持，使“机器人”能够实时监控市场变化并首次调整资产组合，从而有效地扣除资本收益并实现税收节省。

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美国税制改革及对全球税收秩序的影响

【目录】

【关于作者】

白彦峰，中央财经大学金融与税收学院院长兼教授，中国人民大学金融与金融学院经济学博士。主要研究方向：财税理论与政策。

江哲，博士。中央财经大学金融与税务学院学生。研究方向：财税理论与政策。

【前言】

特朗普减税和美国版PPP

位于地球另一端的美国也不孤单。当特朗普于2016年竞选总统时，他提出了一个雄心勃勃的减税计划，最终在2017年底成为一项法案。

我想知道这是受到近年来中国基础设施水平快速发展的启发还是启发。特朗普于2018年2月进一步提出了1.5万亿美元的基础设施计划。在这一点上，特朗普的“三轴”减税，增加的支出（增加的国防支出等）和基础设施都已出现。减税是为了省钱，支出和基础设施的增加无疑会花钱。这三个之间的关系看起来像一个“不可能的三角形”。众所周知，美国的高速公路和其他基础设施基本上是免费的，建筑和维护主要依靠燃油税。燃油税的增加无疑与特朗普的减税“政治政策”背道而驰。加上所涉及的政治风险，特朗普一定避免了它。为此，特朗普试图利用联邦政府的2000亿美元投资来利用1.5万亿美元的地方政府和私人投资市场。特朗普如“空手套白狼”的一厢情愿的可行性还有待观察。

为了促进资金的进入，特朗普政府计划对基础设施基金的投资给予高达82％的税收抵免；同时，联邦政府从收益中免除政府生产的“建设美国债券”，以增加投资者有魅力毫无疑问，特朗普的基础设施计划将是具有税收优惠的“飞行机器”。它是否会上升和飙升尚不清楚。

随着特朗普减税法案的难产进程，我们不会对美国国会两党与上下议院之间的下一场口水战感到惊讶。但是，美国基础设施计划似乎也在寻求政府和私人资本合作等PPP模式。从中我们可以看到，随着地球村变得越来越小，中国和美国乃至世界都回到了相同的目的地。在很大程度上，我们正在做同样的事情，遇到同样的困难和挫折。这可能是本书研究针对美国问题并思考中国的原始目的。

特朗普税收改革的实质

尽管美国的税收改革看起来像许多减税措施，但实际上它已开始通过基本侵蚀和反滥用税（BEAT）条款来阻止跨国公司的避税行为。如果纳税人认为特朗普的税制改革确实或完全是减税，那将是幼稚的。BEAT可能削弱或什至完全抵消外国跨国公司本应从美国减税中受益的任何利益。BEAT的规则如下：如果一家公司在美国的总收入超过5亿美元，并且其美国子公司向海外分支机构支付一定比例的可抵税税款，那么其美国子公司必须考虑在美国实现的利润。某些类别的可扣除项目）以一定的最低税率纳税。此计算不包括某些类型的跨境付款。最低税率在2018年为5％，但到2019年将提高到10％，到2026年将进一步提高到12.5％。BEAT的初衷是防止公司将在美国实现的利润不当地转移到低税区。遭受打击最大的也许是技术，银行和制药领域的非美国公司。这些领域的公司通常会利用子公司间贷款的利息或支付许可费，以获得在美国销售其软件或药品的权利，以抵消其在美国的应税利润。

我们的意见

这本书坚持马克思主义的立场和观点。从政治经济学的角度来看，特朗普税制改革最重要的方面之一就是维护富人的利益。第二种是利用世界霸权美元，即使减税导致美国财政赤字。债务增加了，但是由于美元作为全球支付货币的重要性，它可以向世界出口通货膨胀并向世界征收通货膨胀税。从这个意义上讲，所谓的美国税制改革的地域范围远远超出美国本身，这也是本书着重于美国税制改革的重要原因。随着全球化，数字化和金融化的不断深入，我们相信这样的事情将越来越隐形。

在西方主流文学中，所谓的“国家占领”更多是指发展中国家的腐败和寡头问题。但是，这种情况实际上发生在发达国家。这些寡头上台后，第一个是“过度上瘾”，更重要的是，这些国家的政府机构为上层资本家提供了更多利益。从这个意义上说，这种“政府的俘获”也反映了西方公司的“太大而不能倒”，甚至反映了政府部门对大型企业的“反击与反击”。至于欧洲，尽管欧盟是“超级国家”，但由于欧盟仅实现了货币政策一体化，而财政一体化进展缓慢，因此它是财政“ lam脚”，它正在促进跨国公司的反避税行为，维护全球公平与正义具有“绰绰有余”。

这样就暴露了西方国家资本主义金融的弊端。其一是他们的宣传被削弱并逐渐转变为资产阶级的“国内奴隶”。西方国家贸易保护主义的“反全球化”就是这种右倾思想的宏观反映。另一方面，面对跨国公司的国际税收筹划，财政能力被削弱了。必须对中低收入群体实现对高收入和高净值个人征税的失败，并且扭曲了税收的公平性。

这本书是我和我的研究生，或更准确地说，他们的更多工作的集体智慧的结晶。他们是陈珊珊，王秀媛，江哲，罗青，詹玉霄和曾子熙。陈宇，王中华和王彤老师也为这本书做出了贡献。对于我的学生，我总是对他们提出过高的要求。我希望我的学生和我能通过这本书获得更加务实和追求真理的精神。这些学生大多数“不需要为自己而战”。其中有硕士研究生陈珊珊和硕士研究生王秀媛。他们很勤奋。罗青，博士生，在政府部门工作了多年。很难平衡工作，但是他很精通。尽管第5章的重点是房地产税，边境调整税以及特朗普税制改革中的其他辅助作用，但仍然值得。他拥有大学的税务专业学士学位。他撰写了第三章个人所得税。他可以阅读许多专业的“口味”。博士生姜哲博士已经在英国攻读了一年的硕士学位。在这两章中，每个人都可以阅读“海鲜”。

这本书已获得“中财彭源地方金融投资理财研究所”的资助。先感谢您。

[精选摘要]

第一章简介

“美国历史上经历了许多税收改革，包括增税改革，减税改革和结构性税负调整改革。总的来说，增税和减税都是在在美国经济增长放缓或出现经济危机的背景下，消费，储蓄和投资不足，或财政赤字持续居高不下，社会财富分配不均，已成为导致经济增长的驱动因素。执政党的税制改革。结果各有优缺点，但在一定程度上促进了美国经济的发展。“

第2章美国税收改革的历史

“世界经济形势发生了急剧变化。发达国家和发展中国家之间的工业转移正在变得越来越普遍。无竞争力的税收制度只会推动企业和资本的跨境转移。过去的负面影响足以抵消高税率对财政收入的积极影响。当今世界正在掀起全球减税浪潮，各国正竞相减少税收以增强其经济的竞争力和吸引力，特朗普税收改革肯定会在全球范围内引发新一轮的税收竞争，发展中国家也应积极应对特朗普的税收改革对其经济的影响……”

第三章特朗普税收改革-个人所得税改革

“个人所得税是美国的主要税种，在美国财政收入中起着重要作用。2017年12月15日，美国共和党发布了超过1000页的最终税收改革计划。这个，从九月开始27日，美国共和党宣布了税收改革框架文件。到11月16日，美国众议院以227票对205票通过了众议院版本的税收改革计划。 12月2日，美国参议院以51票对49票通过。弱势优势通过了参议院版本的税收改革法案。在几经周折之后，计划一次又一次地改变了。在12月15日的计划中，共和党人就两院之间的分歧达成协议。在12月23日圣诞节前夕，特朗普在白宫签署了1.5万亿美元的税制改革法案，自2018年1月起生效。这是白宫和共和党长达一年的努力的结果，这将成为美国最大的减税措施30年来的状态。.....“

第四章特朗普税收改革-企业所得税改革{总而言之，“特朗普税制改革”已经引发了各国争相减税的第一枪。随着各项规定的实施，新一轮的减税浪潮将逐步在全球范围内实施。这不仅是美国历史上的重印，而且是重塑全球税收秩序的机会。本章将重点介绍特朗普税制改革中企业所得税改革最引人注目的部分。详细阐述并分析特朗普税收改革中企业所得税改革背后的深层原因……”

第5章其他人在特朗普的税制改革中

“如果企业所得税和个人所得税是特朗普税制改革中的“主角”，他们已经显示出他们的声望，那么营业税，遗产税，房地产税和边境调整税无疑是“支持者”。在这些税中，房地产税等都是美国的州税和地方税，而作为联邦政府总统的特朗普则无法达到；或边境管制税太有争议了。在财政关系中不可或缺，特朗普税制改革中的这些“支持人物”也非常引人注目……”

第六章全球主要税制改革谱系

“在全球化，金融化和数字化的背景下，世界各国之间的经济联系日益紧密。除了美国进行特朗普税制改革外，欧盟，日本，中国，印度和其他国家以及各地区还启动了税收改革计划。小石头可以成就大世界。国际税收是国际经济治理的重要组成部分。一国税收制度改变的影响不仅限于国内，还将扩大到与本国有经济关系的其他国家。未来的全球税收重塑订单可能不是张税网“而是”多个难题”。在本章中，我们将分析前几章中的美国税制改革，并研究欧盟针对互联网巨额税收的税制改革方案，日本的消费税改革，印度的CST税制改革以及中国的营业税改革。各国对特朗普的税制改革做出了回应，为以下各章讨论重塑全球税收秩序奠定了基础……”

第七章：特朗普税收改革背景下的中国税收秩序调整

“自从特朗普实行减税措施以来，英国和法国等发达国家也继续推动减税立法，而中国和印度等发展中国家也相应宣布了减税计划。浪潮。而且，世界范围的减税战争可能会削弱特朗普的税制改革的政策效果。与世界其他国家相比，美国原来的税收负担已经处于较低的水平。特朗普的税制改革后，税负差距明显将会进一步扩大……”

美国融资租赁行业的前世今生_设备

前言

1.基本信息

融资租赁是1950年代在美国出现的一种新的融资方式，已逐渐成为与银行信贷和证券并驾齐驱的三大主要融资工具之一。经过多年的发展，金融租赁在支持美国经济发展中发挥了重要作用。截至2016年，美国融资租赁的市场渗透率已达到30％，而中国仅为3.8％。

第二次世界大战后，美国于1954年引入了新的税法，以促进公司资本支出，使固定资产所有者可以加速折旧。许多使用大型设备的用户没有足够的利润来享受这项政策，这为现代租赁公司的兴起创造了条件。随着税收政策明确了“有条件销售”（融资租赁）和“实际租赁”（经营租赁）之间的区别，租赁行业的税收风险被进一步消除，具有制造商背景的租赁公司由于产品推广需求。

1962年，美国租赁业迎来了重要的政策支持：投资税收抵免，即设备所有者可以获得设备价格的7％税收抵免。该政策允许出租人以较低的租金水平将设备租赁给客户，融资成本明显高于银行贷款成本。这些政策具有明显的经济刺激作用，但它们施加了更大的财政压力，因此在随后的几十年中被反复实施和取消。迄今为止，这项政策仍然存在于一些政府鼓励的项目中，例如低收入者的住房项目，可再生能源项目，而租赁仍然占这些项目的很大一部分。

金融监管政策的变化促进了美国银行租赁公司的发展。从1963年到1997年，美国银行业监管当局逐渐允许银行进入租赁行业。现金流量充裕，税前利润丰厚的银行迅速成为租赁行业的重要力量。随着银行全面进入租赁行业并减少税收优惠，独立租赁公司的竞争优势已不复存在，它们正逐步转向结构化资产融资市场。银行租赁在金融租赁行业中持续改善，逐渐占据了金融租赁行业的一半。

1963年，美国金融管理局允许国家银行拥有和租赁资产。以前，银行只能从独立的设备租赁公司购买应收租赁款项或投资于设备租赁信托证书。为什么是1963年？如前所述，1962年，美国国会通过了一项针对设备投资的税收刺激法案。节税效果非常明显。一些敏感的银行游说美国金融管理局放松管制。早期银行租赁公司的主要业务是向铁路和航空提供税收租赁。由于这些行业在快速扩张阶段不需要缴纳太多的所得税，因此它们成为了税收租赁的主要市场。

引入了1970年的《银行控股公司法》，该法律允许银行组建控股公司，从事除信贷以外的多种业务，并且银行业开始着眼于整个租赁行业。建立一家银行控股公司需要更多成本。为了说服股东，该银行开展了一项类似于信贷的金融租赁业务，并具有很强的盈利能力。在很短的时间内，银行对融资租赁的看法发生了巨大变化。在介入租赁业务之前，银行将融资租赁视为公司在没有其他融资渠道的情况下获取资金的一种手段。 “好的客户不需要租赁融资。”银行介入租赁业务后，银行将金融租赁作为最创新的融资方式。聪明的CFO使用租赁。 ”到1979年，美国金融管理局进一步修订了规则，允许银行和银行分支机构进行租赁业务，该业务客观地确认了设备租赁的价值。

美国银行业进入租赁行业曾经使传统的金融租赁公司非常紧张，但是客观上讲，银行租赁的引入提高了整个社会对金融租赁的认识。在1970年代初期，很少有财务人员知道租赁，到1970年代末，几乎所有财务人员都在考虑租赁进行设备投资，这使整个设备租赁行业受益。

2，业务领域

外国金融租赁业起步较早，发展很快。目前，它基本上涉及各行各业。

根据美国2016年金融租赁业的统计数据，其金融租赁业涉及广泛的行业，包括农业机械，计算机，建筑设备，发电设备，工业制造设备，医疗设备，矿物油和天然气设备，办公室设备，电信设备，运输工具等，主要是运输工具（飞机），计算机设备，农业机械，发电设备。与2015年相比，交通运输业占融资总额的26％，农业和医疗设备分别占融资总额的10％和6.5％。建筑业，工业和制造业以及办公设备的比例分别为9％，5％和6％，比2015年有所增加。

在美国金融租赁市场中，有许多类型的租赁设备，涉及多个行业。租赁对象从各种运输工具到大型成套设备，从各种通用设备到专用生产设备。随着美国融资租赁市场的不断发展，融资租赁对象的形式和类型仍在不断丰富和创新。就行业份额而言，服务业在美国金融租赁市场中占据主导地位，市场份额超过50％。近年来，运输设备租赁行业一直活跃在美国租赁市场中，信息处理设备租赁行业在美国租赁市场中的份额继续增加。

3.市场规模

北美的租赁市场一直保持稳定增长，总额从2014年的3684亿美元增加到2015年的4078亿美元，年增长率为1.52％，市场渗透率为40.6％。其中，美国租赁市场的年总额为3740亿美元，市场渗透率为15％，租赁交易在该国GDP中的比重为2.08％。亚洲租赁市场总额为2230亿美元，年增长率为1.5％。其中，日本的年总额为608.4亿美元，年增长率为8.94％，市场渗透率为9.6％，租赁交易在国内生产总值中的比重为0.93％。南美，澳大利亚和非洲的租赁市场总额为312亿美元，138亿美元和67亿美元，市场渗透率分别为3.1％，1.4％和0.7％。欧洲租赁市场总额为3228亿美元，市场渗透率为32.1％。

4.融资模式

5.分析传统的融资租赁模式

：直接融资租赁：直接融资租赁是指租赁公司使用自有资金，银行贷款或IPO在国际或国内金融市场上筹集资金，以购买设备制造商的用户所需的设备，然后租赁公司使用的主要融资租赁。在这种直接租赁方法中，租赁双方直接满足，要求和条件非常具体。直接租赁方式无时间间隔，出租人无设备存货，资金流动迅速，投资效率高。

转包。转租是金融租赁发展过程中出现的一种租赁形式，在此过程中出现了转租人。转租是一种租赁交易安排，其中分包商根据最终承租人对租赁设备的选择，从原始出租人租赁设备，然后再将其转租给最终承租人。该过程涉及四个方面，即设备供应商，原始出租人，次级出租人和承租人，并且需要签订三份合同：（1）设备供应商与原始出租人之间的购买合同；（2）原出租人与分出租人之间签订的租赁合同；（3）分租人与承租人之间签订的分租合同。与直接租赁相比，转租是额外的转租步骤。转租主要用于跨国金融租赁业务。由于原出租人与次出租人之间的债权债务关系更为直接和明确，且原出租人还拥有租赁财产的产权，因此对原出租人的保护更高的程度。在这种模式下，租赁公司在建立银行，投资机构和企业之间的金融桥梁方面主要起中介作用。

售后租回。售后回租是指设备的原始所有者为了融资便利而首先将其原始财产的一部分出售给租赁公司的租约，然后以支付租金的方式向出租人租回了出售的财产。交易。售后租回仅涉及两个关联方企业，仅涉及两个合同，即企业与租赁公司签订的销售合同以及企业与租赁公司签订的租赁合同。出租人不直接采用货币贷款来满足需求的原因是：首先，国家通常对获得金融服务有限制；其次，与一般货币融资相比，租赁融资的独特之处在于只能通过租赁来实现。融资。可用的。同时，售后回租的业务形式也有利于改善租赁企业的财务状况。公司将其拥有并需要使用的机械设备出售给租赁公司，并以支付租金的形式将其租回。一方面，它可以继续使用该设备，另一方面，它可以获得大量的营运资金来出售设备，并且可以用于其他用途。投资或偿还债务。

根据以上分析，首先，直接融资租赁适用于信用等级足够的公司或公司的某些“短期和快速”项目中对单个设备或机器的使用和购买具有足够的信用等级。设备使用和购买要求。其次，转租适合租赁资产价值高，租赁期长的大型设备，如飞机，海上石油钻塔，卫星系统和大量电信设备的租赁。这种模式的交易结构相对复杂，尤其是在出租人与贷方之间的融资安排方面。最后，售后回租是实现现有资产的一种租赁方式，是企业自发发展的一种便捷融资形式。这种方法也可以用于为股权和并购筹集资金。

通过比较分析，不难看出各种融资模式的各自特征和适用范围。首先，与信托资产的合作使信托公司能够在获得资产收益的前提下专注于其主要信托业务的运营，另一方面，它为租赁公司开拓了新业务并实现了双赢。双方。其次，根据世界租赁业的长期发展规律，租金回收率远高于其他融资工具。因此，由于保险资金的特殊性，应选择与融资租赁公司合作的，金额大，租赁期长，企业信誉好的项目。第三，金融租赁工具和银行保理工具的结合使用，改变了整个项目的风险特征，实现了项目从长期风险向流动性风险的转变。房地产公司从金融租赁公司开发新项目中获得了宝贵的现金。同时，金融租赁公司通过保理业务实现了资金的快速回报。作为资金的最终支付者，银行在承担较低风险的前提下实现了自身收益。

7.支持政策

行业支持政策是国外金融租赁业快速发展的重要原因之一。美国金融租赁业的支持政策主要包括税收政策，财政政策，信贷政策，保险政策和市场准入政策。

除了税收优惠外，向行业出租税收的好处还包括以下三个方面：

首先，税收租赁带来了投资级客户。许多发达的公司不需要普通信贷，但需要通过租赁获得税收优惠。通过养成习惯，这些投资级公司已成为租赁行业的固定客户。

其次，税收租赁建立了真正的租赁能力。尽管美国在1960年代和1970年代的税收法规含糊不清，但原则上仍需要实际租赁，出租人必须保留设备原始价值的40％至50％的剩余价值。通过税收租赁，美国设备租赁市场具有租赁剩余价值的能力。

财政补贴政策：财政补贴主要是为政府鼓励的项目提供设备租赁补贴，或允许金融租赁公司使用政府政策资金。例如，日本通过租赁设备来促进木材供应的合理化，改善加油站的布局，提高畜牧业的效率，推广水产养殖业的高科技设备并支持政府批准的农民。政府提供融资租赁补贴以减少其租金允许承租人在扣除补贴后仅支付租金余额。

信贷政策：信贷政策主要是政府通过政策规定为金融租赁公司提供具有政策优惠的贷款或放宽市场准入条件，从而允许它们发行租赁资金或债券以从资本市场筹集资金。例如，日本制定了“租赁优惠制度”和“系统租赁”等政策，要求金融机构直接向日本开发银行提供资金，而开发银行向金融租赁公司提供优惠贷款；韩国有《租赁促进法》，该法允许金融租赁公司去资本市场直接筹集资金，简化程序并放松条件。

保险政策：保险政策主要针对金融租赁公司遇到的某些特定风险（例如政治风险和违约风险）实施基于政策的保险，以确保其安全运行。例如，美国官方信贷机构海外私人投资公司为跨国租赁公司提供全面的政治风险保险，而美国进出口银行则为租赁公司提供出口担保以及政治风险和商业风险保险。再例如，日本有一项“租赁信用保险计划”，要求“小企业信用保险公司”和“租赁公司”签署合同，承诺在承租人违约时向租赁公司支付未付租金的50％，并且还规定中小企业租赁无需寻找担保人。目前有39种类型的机械和设备正在使用此方案。租赁公司向风险投资公司租用的设备可达到70％的保险赔偿率。

市场准入系统：在某些国家/地区中，金融租赁公司的建立和市场准入采用批准制度和注册制度。随着市场的改善，一些国家已经将审批制度改为登记制度，总的趋势是逐步放宽市场准入条件。

美国联邦政府尚未为租赁行业建立统一的统计系统，有关租赁服务的统计信息分散在各个行业中。根据北美行业分类系统（NAICS），一般租赁包含在“房地产租赁和租赁（53）”下的“租赁和租赁服务（532）”中。此类别主要包括两个主要业务，一个是面向消费者的租赁服务，另一个是面向企业的租赁服务。租赁对象包括汽车，计算机，消费品，工业机械和设备。以消费者为导向的租赁类似于传统的零售租赁服务，而以企业为导向的租赁通常涉及一些长期租赁服务。金融租赁服务包含在“金融和保险（52）”下的统计信息中。此外，运输设备，建筑设备和农业设备运营商提供的租赁服务也包括在每个运营商所在行业的统计信息中。

一文读懂11种融资租赁模式！_设备

根据教科书中的分类方法，《八经》有三种分类原则：

1.根据租赁公墓和投资回收方法，分类标准分为：融资租赁，经营租赁（最常见的分类方法）

融资租赁也称为融资租赁。租赁双方同意，出租人应根据承租人的决定，从承租人选择的第三方（供应商）购买承租人选择的设备，并应支付租金作为承租人使用权的条件。项目。在不间断的长期租赁期内，通过收取租金将其转移给承租人并收回全部或大部分投资。经营租赁是指短期租赁。它是指从出租人到承租人的短期设备租赁以及提供设备维护和维修服务。租赁合同可以中途终止。出租人需要反复租赁给不同的承租人以收回租赁的设备投资。

其次，从税收的角度来看，租赁的类型分为：免税租赁，不免税（销售）租赁

节税租赁：可以享受税收优惠的租赁称为节税租赁，也称为实际租赁。否则，这是一种不节省税的租约。该租约除以政府规定的节税条件。感兴趣的读者主要在美国进行在线搜索。

III。除以租赁中的出资比例，分为：单一投资租赁，杠杆租赁

单一投资租赁：出租人负责出租设备总投资额的租赁。这是传统租赁。

杠杆租赁：出租人通常只需要提供设备总投资的20％-40％即可获得设备所有权并享受100％的设备投资折扣。设备成本60％〜80％的资金可以以设备为抵押借给银行和其他金融机构。贷款可以由设备本身和租赁费用担保。同时，出租人必须对设备进行第一次抵押，而转让租赁合同收取租金的权利是贷款的担保。因为它可以享受税收，运营标准，良好的总体收益，安全的租金回收以及低成本等优点，所以通常用于融资租赁飞机，轮船，通信设备和大型成套设备。

其他知识：

第一抵押权：第一抵押权是指在抵押顺序中排名第一。债权实现后，优先清算。

转让权：简而言之，它是在相同条件下优先收取租金的权利，并且是保护其他投资者或机构收回资金的权利。

这些统称为融资租赁的运营模式。不知道该怎么办？不用担心，请牢记上述类别的概念，您自然可以理解它们不是分类级别！

1。直接融资租赁（又名：简单融资租赁）

直接融资租赁是指承租人选择购买的租赁项目。出租人对租赁项目进行风险评估后，将其租赁给承租人使用。租户没有所有权，但享有在整个租赁期内使用的权利，并负责维修和维护租赁的物品。出租人对物品的质量不承担任何责任，并且设备在承租人一方贬值。

适用于购买固定资产和大型设备；企业技术改造和设备升级。

直接融资租赁的一般运作流程：

（1）承租人选择供应商和租赁项目；

（2）承租人向金融租赁公司申请金融租赁业务；

（3）融资租赁公司和承租人与供应商进行技术和商业谈判；

（4）融资租赁公司和承租人签署“金融租赁合同”；

（5）金融租赁公司与供应商签订“销售合同”以购买租赁财产；

（6）融资租赁公司将在资本市场上筹集的资金用作支付供应商的贷款；

（7）供应商将租赁的财产交付给承租人；

（8）承租人按时支付租金；

（9）在租赁到期且承租人正常履行合同的情况下，金融租赁公司将租赁财产的所有权转让给承租人。

2。售后租回（也称为：租回）

售后租回是一种租赁模型，在此模型中，承租人将自制或购买的资产出售给出租人，然后从出租人中出租并使用。租赁过程中，租赁资产的所有权被转让，承租人仅具有使用租赁资产的权利。双方可同意，当租赁期限届满时，承租人将继续租赁或承租人将以协议价格回购租赁资产。设备的购销是一项正式交易，租赁企业需要将固定资产转换为融资租赁固定资产。可退款租赁强调租赁融资的功能，而丧失了租赁的促进功能。这种方法有利于承租人振兴现有资产，可以迅速筹集企业发展所需的资金，以满足市场需求。

适用于流动资金不足的企业；有新投资项目但自有资金不足的企业；资产迅速增长的企业。

售后租回的一般运作流程：

（1）原始设备所有者将设备出售给融资租赁公司。

（2）金融租赁公司将购买价格支付给原始设备所有者。

（3）原始设备的所有者（作为承租人）从金融租赁公司回购了出售的设备。

（4）承租人（即原始设备的所有者）定期将租金支付给出租人（融资租赁公司）。

3.转租

指与对象具有相同对象的融资租赁业务。在转租业务中，前一个租赁合同的承租人也是下一个租赁合同的出租人，也称为转租人。次级出租人从其他出租人租借了租赁对象，然后将其转租给第三方。次级出租人的目的是收取租金差额，租赁财产的所有权属于第一出租人。转租至少涉及四方：设备供应商，第一出租人，第二出租人（第一承租人）和第二承租人。转租至少涉及三个合同：购买合同，租赁合同和转让租赁合同。

通常在国际上发生。目前，商业惯例与简单融资租赁没有太大区别。由于出租人从其他租赁公司租赁设备，因此业务流程是在金融机构之间进行的。在实际操作过程中，融资额仅根据采购合同确定。在购买租赁项目的资本运作方面，总是与最终承租人相同直接联系。在实践中它可能非常灵活，有时租赁公司甚至将购买合同用作租赁资产来签订转租合同。这种方法实际上是租赁公司筹集资金的一种方式。作为第一承租人，租赁公司不是设备的最终用户，因此它无法提取租赁项目的折旧。

PS：以上是常见的商业模式

4.委托租赁

委托租赁是指拥有资金或设备的人委托非银行金融机构从事金融租赁。第一出租人也是客户，第二出租人也是受托人。出租人接受客户的资金或出租标的物，并根据客户的书面委托，与客户指定的承租人一起办理融资租赁业务。在租赁期内，租赁对象的所有权属于客户。出租人仅收取佣金，不承担风险。这种委托租赁的主要特征在于，它允许没有租赁权利的公司以“借款权”经营。普通企业利用租赁所有权和使用权的分离来享受加速折旧和规避政策限制的优势。

5.结构化共享租赁

结构性共享租赁是指出租人根据供应商对承租人的选择和指定以及租赁财产的选择，从供应商处购买租赁财产，并将其提供给承租人使用，承租人按同意其中，租金是根据租赁物业投产后产生的现金流量计量并约定的，是出租人与承租人分担租赁项目收益的一种租赁方式。租金的份额包括购买成本，相关费用（例如资本成本）以及出租人应分摊的项目预期收入水平的一部分。

通常适用于通讯，港口，电力，城市基础设施项目，远洋运输船以及其他合同金额大，期限长且收益期望高的项目。

6.风险租赁

出租人以租赁索偿和投资的形式将设备租赁给承租人，以获取租金和股东权益收益作为投资的租赁回报。在此交易中，租金仍是出租人的主要收益，通常占总投资的50％；其次，设备的残值回报率一般不超过25％左右，这两个回报率相对安全可靠。剩下的部分是在双方同意的一定时间内，以固定价格购买承租人的普通股。这种商业形式为吸引高科技和高风险行业的投资开辟了新渠道。

出租人将设备融资租赁给承租人，并同时获得与设备成本相对应的股东权益，实际上是一种新型的融资租赁，其中承租人的股东权益为用作出租人的租金。同时，出租人作为股东可以参与承租人的经营决策，从而增加了对承租人的影响力。风险租赁给租赁方带来的收益是一般融资租赁无法带来的，从而满足了租赁方对风险和收益的不同偏好。（{}}（1）对承租人的好处

1.更好的融资渠道。风险租赁的承租人是风险企业。银行由于经营历史短，资金短缺，一般不愿放贷，因此融资渠道较少，一般渠道的融资成本较高。风险租赁可以成为重要的融资手段。

2.转移风险。也就是说，部分股东权益风险转移给了出租人。即使出租人的股东权益无法获得收入，出租人也无权要求其他赔偿。如果使用抵押贷款，银行通常会要求公司的全部资产作为抵押。一旦公司无法按时偿还贷款，将很难保证公司的生存。风险租赁中的租金支付义务仅仅是“保证”租赁设备，而承租人面临的风险相对较小。

3.提高投资回报率。公司经理人的报酬往往基于投资收益率，而风险租赁的使用会相对减少公司的投资，从而提高收益率，从而使经理人获得更高的收益。

4.减少控制。与传统的风险投资相比，风险资本家并不寻求对资产的高度控制和对投资对象的管理。即使他们派代表到风险委员会进入董事会，他们也没有寻求投票权，这使得一些公司更喜欢风险资本。（{}}（二）给出租人的好处

尽管为风险投资公司提供服务存在一定风险，但出租人可以获得足够的利益来弥补这些风险：

1.更高的回报。如果承租人经营状况良好，则出租人可以获得较高的股东权益回报，比平均租赁交易收入高5％-10％，甚至更高。

2.灵活处理福利。出租人从承租人处获得股票期权。承租人成功运作并上市后，出租人可以将其出售为现金，也可以持有股票以获得股息收入。

3.即使承租人破产，出租人也可以通过处置租赁设备获得一定的赔偿。而且，一般来说，风险租赁中有多个出租人，而且承租人的破产不会给出租人带来非常大且难以承受的损失。

4.扩大出租人的业务范围，增强其竞争力和市场份额。

7.捆绑融资租赁，也称为三或三融资租赁

三到三笔融资租赁是指承租人的首付（保证金和首付）不少于租赁价格的30％，而制造商为交付设备而支付的首付款不全额，即通常约30％。在不超过租赁期限一半的时间内分批付款，并且租赁公司的融资强度接近30％。这样，制造商，出租人和承租人各自承担一定的风险，命运和利益被“捆绑”在一起，以改变所有风险仅由出租人承担的情况。

8.经营租赁融资

金融经营租赁是指根据金融租赁计算租金时的剩余价值超过10％。在租赁期结束时，承租人可以选择续订租赁，取消租赁或保留购买。出租人可能会或可能不会为租借项目提供维护。租赁人在会计中对租赁项目进行折旧。

9.项目融资租赁

保证了项目本身的财产和利益。项目融资租赁合同与出租人签订。出租人无权索取承租人项目以外的财产和收入。租金只能通过项目的现金流量和效益确定。卖方（即租赁项目的制造商）采用这种方法来促销产品并扩大其市场份额。通信设备，大型医疗设备，运输设备，甚至高速公路的经营权都可以使用此方法。

出租人面临的主要风险是无法收回租金的风险。造成这种风险的主要原因有两个：第一个是项目本身的失败；第二个是项目本身的失败。第二是承租人的不良信用。

为了避免风险，出租人可以采取以下措施：

（1）进行良好的项目评估。在项目的早期阶段，出租人必须对项目的整体状况和未来进行全面的科学评估，包括预测未来市场需求的变化和项目的盈利能力，以及评估承租人的未来租金偿还能力。最终选定的项目应确定其预期收益率，以确保出租人可以收回租金；

（2）灵活的租金设计。在计算租金时，应结合项目的正常现金流量和项目运营期间可能存在的风险，以确保最终租金能够顺利收回；

（3）监视项目在运营期间的财务状况。在项目运营期间，出租人应定期监控项目的运营和财务状况。如果承租人未能按时偿还租金，则必须寻找分析原因，以确定是项目的实际目标运营状况还是承租人的信用风险。为了防止承租人利用信用风险故意拖欠租金或不支付租金。

项目融资租赁的参与者和实施阶段很多，其运作模型也更加复杂。一般而言，除出租人和承租人外，项目融资租赁的参与者还包括金融机构，例如参与租赁项目建设的设计承包商，建筑承包商，监理承包商，设备供应商和贷款融资银行。其实施阶段主要包括三个阶段：项目融资建设，租赁和转让。

10.结构性参与金融租赁

这是一种以促销为主要目的的融资租赁新方法。它吸收了部分风险租赁经验，是结合行业特点的最新开发的租赁产品。主要特征是：融资不需要担保，出租人由供应商组成；没有固定租赁协议，但融资回收是根据承租人的现金流量折现计算的；因此，没有固定的租赁期限；出租人除了获得租金收入外，它还从参与业务中获得了部分营业收入。

包含三个阶段：注资，偿还租金和回报。向注资阶段注资的方法与向常规融资租赁注资的方法相同；在租赁偿还阶段，将项目现金流量按一定比例分配在出租人与承租人之间，例如，出租人将70％分配给出租人承租人保留30％。

返还阶段是指在完全扣除租赁费用后，出租人享有一定的资本返还期，而返还率与现金流量成比例。返回阶段结束，租赁项目的所有权从出租人转让给承租人，整个项目融资租赁结束。融资租赁中的结构性参与类似于众所周知的BOT方法。

11。销售租赁

制造商或分销部门使用财务租赁方法通过自己或受控的租赁公司促销产品。这些租赁公司依靠母公司为客户提供维修和保养服务的许多方面。卖方和出租人实际上是一个家庭，但属于两个独立法人。