在存在公司税的情况下，借贷的优点是可以将债务利息支付用于减税，因此财务杠杆可以降低公司的加权平均除税后资本成本。
债务资金成本的计算公式如下。当企业处于无亏损或无利润状态时，根据以前的公式，假定公司的税前利润为零。如果其他条件不变，则仍可以根据公式计算债券资本成本。结果，税前利润为50万元，应缴纳所得税16。正是由于公司发行债券来支付债券利息，所以税前利润为零，而公司今年不必缴纳所得税。可以说，尽管公司由于发行债券而支付了50万元的收益，但避免了16万元的所得税费用，公司实际使用债券发行所筹集的资金支出仍为33万元。 ，和第一个这些情况的结果是相同的。实际上，无论具体情况如何，根据公式计算债务资金成本都是不正确的。下面以债券资本成本的计算为例，对不同情况进行分析和说明。当一个公司盈利时，对于一个盈利的公司，债务资金成本的计算公式是正确的00028。当公司的亏损等于或大于债务的资本成本时I1 I1它代表等于损失金额的资本支出，如果公司的税前利润大于零，则可以应用于债务资金成本的计算，是债务资金成本的通用计算公式。对于企业而言，即使相同的负数，在不同情况下的资金成本也不同。本教科书中的计算是正确的。它仅适用于非损失条件，因此没有通用定义。得到纠正。
在这种情况下，根据公式计算债务资金的成本是不正确的。这是因为在这种情况下，负债的资本支出没有所得税抵免的影响。与前面的示例相同，假定公司的损失为50万元，其他条件不变。通过计算和分析可以知道，即使公司不发行债券，也不必支付债券利息，其税前利润仅为零（当亏损大于负债的资本支出时， （即使不发行债券也无法改变损失的事实），公司是否发行债券不会影响所得税。换句话说，该公司没有收到减少所得税的好处，因为它发行了债券以支付50万元的利息，并且没有产生所得税抵免的效果。此时，根据公式，根据上一示例计算出的彩晖艺术园为10005000 1010005000。当公司的亏损小于负债的资本成本时，在这种情况下，计算出的按照公式计算债务基金的成本。就资本支出而言，资本支出中与损失相等的部分不具有所得税抵免的作用。资本支出中仅超过损失金额的部分才具有所得税抵免作用。让我们继续前面的示例。假设在前面的示例中，该公司今年的损失为30万元。公司发行债券并支付债券利息50元后，损失30万元。在这种情况下，公司无需缴纳所得税。
如果公司不发行债券，将获利20万元。显然，50万元的资本支出并没有全部产生所得税抵免的效果。相当于亏损的资本支出30万元未交所得税。资本支出中超过亏损金额的部分，即人民币20万元，具有所得税抵免作用。根据总资本支出50万元计算信用额度是错误的。
因此，在这种情况下，债券资本成本分别为30万元，20万元和100.5万元。由于高估了所得税抵免，该计算将低估债务资金的成本。在这种情况下，用于计算债务资金成本的公式
相同的一点是，两种类型的资金都可以带来收益。