雷军“ 990亿美元”的股票捐赠之谜：慈善，提振股价或避税？雷军为什么捐赠这只股票？该库存将用于什么目的？文字丨江小川耕何编辑|张庆宁腾讯深网（ID：qqshenwang）头像摄影|史小兵雷军将把自己“ 990亿”的奖励股票真正捐赠给慈善机构1月9日，市值已从最高点跌落的小米集团（01810。HK，下称“小米”）自愿发行公告中指出：控股股东雷军及其相关实体答应延长明年的禁售期，不要减持小米的股份，以显示“对公司长期价值的信心”。同时，承诺还有余地-雷军可以“放弃为慈善目的而捐赠给慈善慈善机构的约6。4亿小米奖励”，而不受承诺的禁售期的限制。在小米首次公开发行股票之际，奖励股票由董事会和股东大会授予雷军。当时，该股票的价值超过99亿港元。截至1月15日，香港股市收盘价仍为64亿港元。但是，该公告并未证实雷军将相关股权捐赠给慈善机构，“只是提到了一种可能性，并确认减少慈善目的不受自愿承诺锁定期的限制”，一位投资银行家告诉“深圳网”。问题来了，雷军为什么要捐赠这只股票？该库存将用于什么目的？提振股价小米董事会授予雷军约6。4亿股股权激励，这些激励曾一度引起争议。一方面，根据小米的上市定价，当时这笔激励性股票价值超过99亿港元，金额巨大。另一方面，小米总裁林斌关于“雷军不知道激励措施”的说法引起了巨大争议。 “我们的几位董事开会。在会议上，所有人都一致同意做出决定。”北京大学法律经济学研究中心主任邓峰教授此前对Deep Web表示，此事正在进行中并提交给董事会审议时，董事长雷军“应知情”。邓峰告诉《神旺》，“如果说雷军没有参加投票，那是很正常的”，因为激励方案涉及雷军本人，需要避免投票。”对此一无所知，这是小米的董事会秘书未能履行通知董事会秘书的职责。雷军从未对这些争议做出积极回应，他表示有可能在小米股价低迷时捐赠股票，这值得深思。在香港上市六个月后，这不是好消息。就像上周一样，小米基石投资者股票大量上涨，股价连续几天下跌，曾一度创下52周以来的最低记录，报9。44港元，较上一交易日下跌42。8％。上市价格为16。5港元。上述投资银行家非常赞赏小米在解除禁令之日的宣布。一方面，尽管该公告对“停牌”没有太大影响，但显示出控股股东对该公司的信心。增强公众对小米的青睐”。香港一家中国经纪公司的分析师告诉深圳网：“小米解除禁令后，一定有基石投资者出售股票，散户投资者持有的小米股票并不多。”他补充说：“尽管与雷军有私人关系的投资者可能暂时不会动，但他们对股票的热情正在减弱。”不仅二级市场投资者的收入受到限制，一级市场投资机构甚至可能无法小米的IPO定价以及上市前的最后一轮融资F1和F2总计约320亿港元，成本在每股14-17港元之间。该禁令规定，小米的股价在1月8日收于11。1港元。这意味着无论是参与小米IPO的基石投资者还是F轮投资者，它实际上都处于亏损状态。 d券商分析师告诉“ Shenzhen。com”，小米的基本面“维持在12-13元人民币也很合理，但今年（2019年）上半年没有时间购买。”他的理由是存在风险香港股市尚未公布。 “一方面是美国股票继续下跌；其次是全球公司业务也持续下滑。每个人都预期有高点，并且正在调整。估计投资者将继续降低期望。捐赠股票的两大障碍小米官员没有给出雷军做出股票捐赠决定的理由，也没有回应随后的捐赠安排。关于雷军目前的慈善行为，一家香港投资银行的互联网部门负责人“神旺”分析说：“如果将这种股票捐赠用作股权信托，可以减少个人潜在风险。基金会可以避税，但需要满足慈善基金的相关要求。”北京合伙人王辉Aspect律师事务所表示，股权信托的优点是资产保持独立，并且与客户（捐赠者），受托人（信托公司）和受益人（接收者）的资产分开组织），这可以保证给予组织获利的权利。问题是，在现有法律环境下，没有税收优惠。以基金会的形式，您可以享受税收优惠，但是您需要满足慈善机构的资金需求。根据规定，慈善基金会必须将上一年资产余额的至少8％用于公益事业。从该金额中扣除10％的管理费用，而年度净支出总额占上一年资产的余额。 8。8％。此前，南都慈善基金会董事长徐永光在接受“中国慈善家”采访时曾向中国企业家建议，在当前的监督下，应采用信托+基金会模式作为股权捐赠结构安排-建立基金会金额较小，减少年度强制性支出；但要建立较大数量的信托，然后在从信托资产中获得收入后捐赠给基金会，以确保灵活性。徐永光说，这是盖茨基金会的做法。但是，捐赠中国企业家权益的主要技术障碍集中在公司控制和税收两个方面。就控制权而言，中国大陆资产市场要求上市公司拥有“相同的股份和相同的权利”。如果企业家捐赠过多的股权，可能会导致控制权的转移。股权捐赠的标志者，福耀玻璃的负责人曹德旺曾经因为这个问题而减少了股权捐赠的数量。 2009年3月，曹德旺表示，他计划捐赠约7亿股福耀玻璃以建立Heren慈善基金会，但是当他们登陆时，捐赠的股份将减少至3亿股。原因是监管规则要求“公司捐赠后，必须经过股份变更程序，并且不得再对捐赠的股份行使股东权利。”如果全部捐赠7亿股，将导致福耀玻璃的所有权发生变化。相反，被允许使用“具有不同权利的相同股份”的上市选项的公司具有更大的灵活性。例如，社交媒体公司Facebook的主要股东扎克伯格和他的妻子承诺捐赠其99％的股份，但要求将这些股份转换为无投票权的C类股份。他们剩余的投票权仍然保证了他们对公司的控制权。为了确保对企业的控制，法人提供了一种变通方法：在不更改股权所有人的情况下实现股权权益的转让，包括收益权和管理权。问题在于，捐助者仍可能行使其作为权益所有者（如抵押权益）的权利，从而使接收者蒙受损失。对于雷军来说，这笔捐款不应影响他对小米的控制。在小米上市之前，雷军拥有20。51％的A类股和10。9％的B类股。除了在重大事件（如自愿清算或解散）中AB股享有同等权利外，对于普通事务，A类股的投票权是B类股的投票权的10倍。雷军拥有小米57。9％的投票权。即使为慈善目的捐赠了少量的B类股份，也不会影响他对小米集团的控制。另一个是税收。由于我国长期以来缺乏税收优惠政策，因此在一定程度上影响了捐助者的积极性。一般来说，企业家捐赠股权时，他们不想产生额外的税收。然而，当时的蒙牛乳业董事长牛根生于2004年成立了“老牛基金会”，并捐赠了他在蒙牛的全部股份。深圳市国际公益研究所副所长傅昌波告诉《神旺网》，据他所知，经过一段时间的讨价还价，牛根生付清了捐赠股份带来的所有税金，但没有减免。随着2016年《慈善法》的颁布以及相关扶持政策的实施，股权捐赠的税收政策比以往更加宽松。根据中伦律师事务所律师刘永清的解释，根据最新的监管规定，在国外进行非货币捐赠的公司应被视为销售增值税，但符合《慈善法》要求的非货币资产捐赠不需要增值税。股本是公司的非货币资产。安杰律师事务所合伙人赵M和顾问林娜说，2016年出台的规定“实际上降低了捐赠人为股票增值而必须支付的所得税”。该规则要求股权转让收入的金额是根据企业捐赠的股权的历史成本而非公允价值确定的。应当指出的是，“捐赠必须通过县级以上的合格社会福利社会团体或者人民政府及其部门捐赠，直接捐赠给自然人受益人或者其他不合格的团体，不得享受税收优惠。 ”安捷律师事务所合伙人赵M和顾问林娜解释。面对对“神旺”发表评论的要求，小米回应说：“关于与该捐赠有关的慈善工作，将在实施完善时予以披露。”结束。制作：崔云燕摄影：高晶晶