随着国内房地产价格的不断上涨，许多高净值客户兑现了他们的房地产，但是A股的机会不大，自然也需要在海外进行资产配置。数据显示，到2020年，中国高净值家庭数量将增加388万，可投资金融资产总额将占中国个人总财富的51％。
目前，中国一些富裕家庭已经进入继承阶段，但是中国为财富继承所做的安排仍然单一而落后，面临着许多风险。国外的家庭继承相对成熟，例如著名的洛克菲勒家族，罗斯柴尔德家族，肯尼迪家族等，都有很多成功的经验。他们主要通过家族办公室，家庭信托等方式。资产分配的范围也必须是全球性的。这是因为只有充分分散风险，才能应对当地的波动和事故。
实际上，对于国内高净值客户而言，海外资产配置的目的不仅是获得高回报-除了对冲人民币贬值的风险，全球投资还有更多机会。
目前，世界上有近200个国家，并且各个地区的不同地区都有大量投资机会。各种顶级基金经理或投资者分布在世界各地。高收益的投资机会确实非常令人遗憾。
（来自Bodao投资总监Wei的数据）
投资者首先需要了解几个重要概念：1.哪些资产是投资目标，哪些是投机目标； 2.不同资产的历史长期回报率。
首先让我们谈谈第一个问题。关于投资目标与投机目标之间的差异。许多专业人员在这个问题上做了非常细致的工作，并以各种方式对其进行了解释。在这里，我引用英国著名经济学家凯恩斯的观点来区分投资和投机：
投资（凯恩斯称此为“企业”）：预测资产在其整个生命周期内的预期收益的活动，前提是现有情况将无限期地持续下去。
投机活动：一种预测市场心理的活动，希望将传统估值基础的有利变化寄予厚望。
从上述引言中可以看出，凯恩斯认为，投资与投机之间的主要区别在于该主体是否需要预测其是内部收益（收益率）还是市场情绪（心理）。
基于以上逻辑，我将当前资本市场中最常见的投资目标分为两类：投资和投机。在投资类别下，有：
1>公司股票：因为公司股票可以给投资者带来股息（即公司利润的一部分）。这就是我们购买股票的根本原因。美国投资大师约翰·伯勒·威廉姆斯（John Burr Williams）曾说过一句名言：股票是母鸡，股息是鸡蛋。这意味着他从不买不会产卵的母鸡。
2>政府和公司债券：债券（如果是投资级债券）基本上可以保证本金（在大多数情况下）并具有利息收入。
3>银行存款：原因与上述相同
4>房地产：租金收入是房地产母鸡产下的卵。
使用相同的逻辑，我们还可以将某些投资目标归类为“投机”，例如郁金香（荷兰著名的郁金香狂热），艺术品等。这些“投机性”目标的共同特征是目标本身没有内在的收益（不会下蛋），因此其估值很大程度上取决于市场（即其他市场）的青睐程度。
接下来，我将主要介绍一些主要投资目标（股票/债券/房地产）的历史长期回报。
1.美国
在发达的资本主义国家中，美国资本市场（股票和债券）的历史记录是最长，最完整的。不是因为她的历史最长，而是因为她没有幸免于两次世界大战的灾难。
资料来源：J。Siegel：从长远来看，2014年的股票。
上面的图片是非常有用的，值得我在这里解释一下。这张图片是美国教授杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）在收集了过去200年中美国股票/政府债券/现金的历史实际回报率（扣除通货膨胀率）后所做的计算的摘要。在图片中我们可以看到：
1>在过去200年的任何时间段（无论是1年，2年还是20年，30年），库存收益始终是最高的。但与此同时，股票的波动性（风险）也是最大的。例如，在过去的一年中，股票收益率（扣除通货膨胀因素后）在-40％至66％之间，而政府债券的收益率在-20％至35％之间，现金收益率为-15％和25％。
2>许多人可能对持有债券时会亏钱感到惊讶。实际上，这不值得大惊小怪。原因是，如果您持有债券，则存在利率风险（例如，如果利率上升，则债券的市场价值将降低）和通货膨胀风险（债券的利率是固定的，并且通货膨胀率上升） ，则债券的真实价值将降低）。
3>在时间足够长的前提下（例如，超过20年），唯一可以使投资者获得不损失收益的资产就是股票。主要原因是多年来美国的通货膨胀深受其历史影响。当一个国家的通货膨胀率较高时（例如1970年代的美国），债券的收益率就非常令人失望。
4>一般来说，持有长期债券所需的期限风险使投资者获得的收益不足。这里涉及一些金融知识。如果您对这些专业术语不感兴趣，则可以暂时忽略这一点。但是就财务而言，这一结论非常重要，许多大学教授在这一领域进行了大量研究。
5>耐心是在股市中获得超额回报的关键。
上面的图片给出了答案。在过去200年的美国历史中：
1>股票收益最高，其次是债券；
2>房地产收益不如债券收益；
3>与短期债券相比，持有长期债券的超额收益非常有限。
4.2英国房地产
在讨论了美国之后，我们来看看英国：
资料来源：杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）：长期而言的股票，凯斯·席勒（Case Shiller）美国房屋价格，迪姆森，E，马什，P和斯托顿，M：乐观主义者的胜利，普林斯顿大学出版社，2002年
上图比较了20世纪下半叶美国和英国的资产收益率（扣除通胀因素后的实际年收益率）。您可以看到，在这两个国家中，股票的收益率最高，而其他三种资产类型（债券，现金，房地产）的收益率基本相同。
精明的投资者应始终考虑如何分配自己的资产。许多研究表明，与在股票或债券选择级别上做出的决策相比，在资产配置级别上做出的投资决策对投资者回报的影响更大。