筹资都能节税吗

提问时间：2019-10-20 01:33

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admin 2019-10-20 01:33

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具有减税作用的筹资有哪些

企业筹集和使用资金，无论是短期还是长期，都有一定的资本成本。筹资决策的目标不仅是筹集足够的资金，而且还要使资本成本最小化。由于不同融资方案的税收负担通常不同，这为公司提供了在税收决策中使用税收筹划的可能性。业务运营所需的资金通常可以通过从银行获得长期贷款，发行债券，发行股票，融资租赁以及使用公司的保留收益来获得。以下是各种融资方式的融资成本比较，为企业选择融资方案提供参考。

一，几种融资方式的资金成本分析

长期借款成本

长期借款是指具有借款期限超过5年。成本包括两部分，即借款利息和借款成本。一般来说，借贷利息和借贷成本很高，这将导致较高的融资成本。但是，由于符合要求的借款利息和借款成本可以包括在税前成本扣除或摊销中，因此可以用作税收抵免。例如，一个企业获得了一笔为期五年的长期贷款200万元，年利率为11％，集资费用率为0.5％。由于借贷利息和借贷成本可以包括在税前成本扣除或摊销中，因此企业可以少缴纳366,300的所得税。元。

债券成本

发行债券的成本主要是指债券的利息和筹款成本。债券利息的处理方式与长期借款的利息相同，即可以在所得税前扣除，应以税后债务成本为基础。例如，某公司发行了面额为200万元的5年期债券，票面利率为11％，发行费用率为5％。由于可以在所得税前扣除债券利息和筹款费用，因此企业可以少缴纳39.6万元的所得税。如果发行债券溢价或折价，为了更准确地计算资本成本，应使用实际发行价作为债券融资额。

保留收益成本

保留收益是在公司缴纳所得税且其所有权属于股东后形成的。股东将这部分未分配的税后利润保留在企业中，这实际上是对企业的一项额外投资。如果公司将留存收益用于再投资，且收益率低于进行另一项具有类似风险的投资的股东收益，则公司应将留存收益分配给股东。留存收益成本的估算很难与债券成本挂钩，因为很难准确地衡量公司的未来发展前景和股东要求的未来风险的风险溢价。有很多方法可以计算保留收益的成本。最常见的一种是资本资产定价模型方法。由于留存收益是在企业所得税之后形成的，因此企业对留存收益的使用不能减税，也没有节税额。

普通股成本

公司为股票发行筹集资金。普通股成本一般根据“股利增长模型法”计算。股票发行的融资成本很高，在计算资本成本时必须考虑融资成本。例如，公司普通股的当前市场价格为56元，预计年增长率为12％。今年的股息是2元。公司发行新股的发行金额为人民币100万元，募集费用率为股票市场价格的10％，发行新股的成本为16.4％。公司发行股票筹集资金，发行费用可以在企业所得税前扣除，但占用资金。费用，即普通股股利，必须在所得税后分配。公司股票发行可征税100×10％×33％= 3.3（万元）。

其次，融资成本分析的应用

企业筹集的资金可以根据资金来源的性质分为债务资本和权益资本。债务资本需要偿还，而股本资本不需要偿还，只有在有利润时才需要分配。通过贷款和发行债券筹集的资金为债务资本，通过留存收益和已发行股票筹集的资金为权益资本。根据以上对融资成本的分析，企业在以下情况时应考虑以下几点：

负债筹资要考虑的问题

企业债务融资的好处

-企业债务融资可以有效降低加权平均资本成本。这种影响主要体现在两个方面：一方面，对于投资者而言，理赔收益率是固定的。除非企业破产和清算，否则本金可以在期末收回。风险低于股权投资。相应的回报率也很低，债务融资成本低于股权融资。因此，债务基金的成本低于股权基金的成本。此外，债务管理可以受益于“减税效应”。由于债务的利息支出是税前支付，因此可使企业减少缴纳所得税的收益。在这两个因素的影响下，当资金总额固定时，一定比例的债务融资可以有效降低企业的加权平均资本成本。

-投资融资给企业带来了“财务杠杆效应”。由于支付给债权人的利息是与公司盈利水平无关的固定支出。当公司资本的利润率高于债务成本时，公司的收入将更大程度地增加，即财务杠杆。同时，企业可以受益。债务节省的自有资金创造了新的利润。因此，一定程度的债务融资在提高企业盈利能力方面起着重要作用。

-债务融资可以使企业从通货膨胀中受益。在通货膨胀的环境中，货币贬值，价格上涨，并且公司债务的偿还仍基于其账面价值，而不考虑通货膨胀因素。因此，企业的实际还款的实际价值低于借入的货币的实际价值，从而使企业获得了货币。贬值的好处。

-债务融资有利于维持公司控制。在筹集资金时，如果公司通过发行股票来筹集资金，将不可避免地导致股权分散，从而影响现有股东。企业的控制权。债务的筹集增加了公司资金的来源，而又不影响对企业的控制，这有利于现有股东对企业的控制。

-债务融资也是公司的改进治理机制。引入外部监督因素。公司债务不仅是一种融资手段，而且通过优化资本结构，可以引入债权人监督以减少股东和经理人的代理人形成。为了确保自有资金的回收和增值，债权人必须注意公司的运作。这无形地监督了管理者，从而降低了管理者的监督成本。负债不仅是企业的融资。这也是公司为改善治理而引入的外部监控因素。

债务融资的风险

-“财务杠杆”的负面影响。当公司面临业务发展困境或其他业务原因时，由于固定利息的负担，当基金的利润率下降时，投资者的收益率将以更快的速度下降。

--无法支付债务风险。对于债务融资，公司负有偿还本金和利息的法律责任。如果企业使用债务筹集的资金来进行投资项目不能获得预期的收益率，或者企业的整体生产经营和财务状况正在恶化，或者公司的短期资金不能正常工作。这些因素不仅会导致公司利润大幅下降，而且会使公司面临破产风险。结果可能导致公司资金。张被迫以低价拍卖或抵押资产。

-为风险再融资。随着债务融资增加了公司的资产负债率，减少了对债权人的担保程度，并且由于公司风险，公司投资者也有所增加。更高和更高的报酬率，作为一种可能产生风险的补偿，将使公司发行股票，债券和其他借贷成本变得更加困难。