根据筹集资金的时间长短，债务融资可分为两类：长期债务融资和短期债务融资。长期负债为期限超过一年的负债。筹集长期债务资金可以解决企业短期资金短缺的问题，例如满足发展长期固定资产的需要。同时，由于长期负债的偿还期较长，债务人可以对债务的偿还作出长期安排，偿还债务的压力或风险相对较小。但是，长期债务融资通常具有较高的成本，即长期债务利率通常高于短期债务利率；长期债务利率通常高于短期债务利率。债务具有更多的限制性，也就是说，债权人经常对债务人设置一些限制性条件，以确保其能够及时，全额偿还债务。本金和利息的支付，从而对债务人形成各种约束。在中国，长期债务融资主要包括长期借款和债券。
杠杆是物理学中的一个术语，是指可以在力的作用下绕固定点旋转的硬杆。杠杆的使用节省了精力，并且可以用较小的力驱动较大的物体。在公司财务管理中，还存在运营杠杆和财务杠杆。经营杠杆是指由于与产品生产或服务相关的固定成本，生产和销售之前的息税前利润变化率高于生产和销售变化率的杠杆作用。只要企业具有固定成本，就具有运营杠杆的作用，但是不同公司或同一企业在不同生产和销售基础上的运营杠杆效应并不完全一致。财务杠杆是指由于存在固定融资成本（尤其是债务利息）而导致的普通股每股收益变化对税前利润率的杠杆效应。只要在企业的融资方式中对融资成本（或财务费用）进行固定负债融资，就会有财务杠杆，但是不同企业的财务杠杆程度并不完全一致。
一，财务杠杆机制
财务杠杆主要反映了EBIT与EPS（EPS）之间的关系，用于衡量税前收益变化对影响的程度普通股每股收益的变化。两者之间的关系可以表示为：
在公式中：
EPS代表每股普通股利润；
我代表债务的利息；
T代表所得税税率；
D代表优先股股息；
N表示普通股的流通数量。
财务杠杆的程度以财务杠杆的形式表示。财务杠杆系数（由常用的DFL表示）是普通股每股收益变化率与EBIT变化率的倍数。
△EPS表示普通股每股收益的变化；
EPS代表更改前普通股的每股利润；
△EBIT表示利息税前利润的变动；
EBIT代表利息变动前的税前利润。
财务杠杆也可以表示为：
因此，合理使用财务杠杆可以为公司股本资本带来更多收益。由于企业使用债务融资，因此负债利息是固定的融资费用，不会随息前利润的变化而变化，所以当息税前利润发生变化时，股东的收入将发生更大的变化。当息税前利润增加时，各税前利润所支付的债务利息将相应减少。扣除所得税后，可分配给股东的收入将增加，从而为股东带来额外的收益，即财务杠杆。积极的作用。同时，由于将负债利息包括在财务费用中，因此可以抵消应纳税所得额，从而相应减少应纳税额。因此，这种积极作用还可以使企业获得节税收益。如果息税前利润高于债务成本，则债务比率越高，金额越大，节税效果越显着。
但是，如果财务杠杆使用不当，也会对企业产生负面影响。当业务低迷时，由于固定的利息负担，公司的利润率将迅速下降，而当息税前利润下降时，股东的收益下降速度更快，从而导致股东收益下降，这是财务杠杆的负面影响
。财务杠杆机制实际上会放大EBIT（股本）的每股收益（EPS）的变化。这种变化的影响反映出EBIT每次增加（或减少）一个单位，每股收益将增加（或减少）DFL。
其次，财务杠杆与财务风险之间的关系
风险本身是不确定性的结果。财务风险是指债务管理以及伴随企业财务活动而导致的业务业绩的不确定性。在实践中，金融风险可以理解为在融资活动中使用债务融资方法。由于财务杠杆的负面影响，所有者权益资本所有者的收入可能会下降，甚至可能导致破产的风险。
由于财务杠杆的影响，EBIT的微小变化将导致普通股每股收益发生较大变化。换句话说，t
1.一般来说，所得税税率越高，利息的税收抵免效果越明显，对公司债务的渴望也越强。但是，企业必须同时考虑折旧费用减税的影响。如果折旧税的影响很明显，则公司不需要过多的债务就可以避免较大的财务风险。企业必须详细了解和分析国家税收政策和有关规定，以确保企业真正从中受益。
2。对债务可能引起的风险危机有清晰的了解。企业必须制定措施来监控风险机制，并应对和缓解风险。对于金融危机风险较高的公司，债务比率应低于金融危机风险较低的公司。在正常情况下，公司应在借款前对自己的未来盈利能力和偿付能力进行科学分析，以确定其财务风险的大小。只有这样，债务经营的企业才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
3。在企业拥有的所有资产中，如果无形资产所占比例较大，则破产成本会更高。由于公司无形资产的价值极不稳定，因此难以实现和使用它来偿还债务。因此，应相对降低此类企业的资本结构中的债务比率，以保持强大的偿付能力。对于无形资产在总资产中所占比例较低的企业，由于其较低的破产成本，企业可以在其资本结构中维持较高的负债比率，并充分利用财务杠杆以获得良好的预期收益。
4.企业应采取财务宽松政策以维持适当的财务灵活性。一方面，当一家公司经营状况良好时，它必须积累一些现金储备。当出现意外的意外投资机会时，公司可以立即进行投资；另一方面，最重要的一点是，作为债务人，公司通常是有限的。在借款额度方面，企业应设法保持在日常融资中筹集资金的能力，以便在将来，当公司的资金需求意外大时，它可以迅速筹集债务以帮助企业度过难关。负债过多的公司将没有这种灵活性。
5。当需要从外部筹集公司资金的“瓶颈”时，如果发行新股，则新股东提供的新股本将减少旧股东在公司资产中的所有资产。比例是。因此，现有股东的控制权被削弱。债务融资不会发生这种稀释。因此，如果发行新股使股东自身没有安全感，则在制定资本结构决策时，必须考虑到资本结构控制的影响，并应采用债务融资。