2019年CPA考试正在严格审查中。考生一定不要忽略考试前的关键时期，养成每天做题的习惯。Global Online School整理并分享了文章“ Certified Accountant” Financial Cost Management Daily Exercise（September 2）2019”，希望能帮助求职者！（{}}单项选择
1.在以下有关优先股融资特征的陈述中，错误的是（）。
A.不支付股息会导致公司破产
B.与普通股相比，优先股的发行通常不会稀释股东权益
C.优先股的股息不能在税前扣除
D.优先股股息增加了公司的财务风险，从而增加了普通股的成本
2.经营租赁最重要的外部特征是（）。
A.短期租赁
B.租赁资产的成本无法完全补偿
C.租赁合同可以在到期之前单方面取消
D，出租资产由出租人维护
3.在以下有关租赁的声明中，正确的是（）。
A.从出租人的角度看，杠杆租赁与直接租赁之间没有区别
B.售后租回涉及三个方面
C.租赁费用的经济内容包括整个租赁成本和出租人的利润
D.在租赁中，大多数人认为期末资产残值的折现率是权益资本成本
4.在以下有关租赁的陈述中，不正确的陈述是（）。
A.杠杆租赁是借方参与的一种租赁形式
B.节税是存在短期租赁的重要原因
C.没有所得税制度，长期租赁可能不存在
D.所得税制度对金融所得税的促进作用主要体现在对某些金融租赁的租赁费用进行税前扣除。
5.关于保证金支付，以下陈述不正确（）。
A.利息支付频率越高，对投资者越有吸引力
B.一旦确定了债券的利率，便无法更改
C.如果债券被折价发行，则不会发生实际的利息支付
D，利息支付方式取决于利息支付的频率
参考答案
1。
[答案] A
[分析]与债券相比，不支付优先股股息不会导致公司破产，因此选项A是不正确的。
2。
[分析]典型的经营租赁是短期的，可撤销的，未完全补偿的总租赁。经营租赁最重要的外部特征是其短期租赁。{（}} 3。
[答案] C
[分析]从承租人的角度来看，杠杆租赁和直接租赁之间没有区别，因此选项A不正确；售后租回是指承租人先将资产出售给出租人，然后再出售资产。回租的一种形式仅涉及两个相关方，因此选项B的表达不正确；大多数人认为资产的残值应使用项目的必要收益（即加权平均资本成本）作为折现率，因此方案D的该陈述不正确。（（））4。
[答案] B
[分析]节省税款是存在长期租赁的重要原因。没有所得税制度，长期租赁可能不存在。因此，选项B不正确。（（））5。
[分析]这个问题评估了长期债券的融资情况。债券利率以两种形式确定：固定利率和浮动利率。浮动利率通常是指发行人选择基准利率，并根据基准利率水平在一定间隔内调整债务的利率。
什么是债务融资
债务融资是指企业以约定的价格和目的获得的，需要按期偿还本金和利息的融资方式。就其性质而言，它是在不改变所有权的情况下单方面使用资本的权利的临时转让。
1.公司债券融资的成本分析（（}）公司债券融资成本比率=债券年利率×（1-所得税税率）/（债券票面价值发行费）×100％
降低了发行公司债券的融资成本。主要有以下三个原因：首先，免除所得税前公司债券的利息免税，这可以降低发行债券筹集资金的实际成本，而通过发行股票募集资金支付给股东的利息属于利润分配。所得税后的付款是免税费用。公司法人和股东存在双重征税的问题。因此，通过发行公司债券筹集的资金成本要低于通过主权资本筹集的资金成本。其次，发行债券还可以使股东获得财务杠杆收益。当公司盈利时，可以增加每股税后收益。这与优先股融资和贷款融资的问题是一致的；第三，债权人的债权优先于普通股股东和优先股股东，使债权人的风险小于股东的风险，从而导致其资金收益较低，也就是说，对于筹款人而言，筹集资金的资金成本很低。
2.借款资金成本分析（（}）借款资金的成本比率=利息×（1-所得税率）/（总融资成本）×100％
的借贷成本也很低。原因是：借贷是直接筹款，融资成本较低；税前借款利息免税；借贷融资使股东获得财务杠杆收益；债权人对筹款人的风险较小，资本成本较低。
3.融资租赁资本的成本分析
对于融资租赁的资本成本没有特定的计算公式。根据具体情况进行具体分析。一般而言，融资租赁的融资成本较高。出租人通过租金获得报酬。因此，总租金高于租赁物业的价值，通常，融资租赁的利率远高于债券或借款的利率。因此，用于租赁融资的资金成本很高。但是，租赁企业可以通过租赁融资获得更多的税收优惠。根据中国现行的财务制度和法规，以租赁融资的固定资产可以视为自有固定资产，并可以在租赁期内计提折旧。折旧费可以包含在成本中，因此可以节省税款。但总的来说，融资租赁的成本远高于债券或借款的利率。因此，在以下讨论债务融资成本时，将不讨论通过融资租赁进行融资的成本。
在一定资本结构的条件下，企业从EBIT支付的债务利息是相对固定的。当息税前利润增加时，每一元息税前利润所承担的债务利息也将相应增加。如果土地减少，则在扣除所得税后可分配给企业所有者的利润将增加，从而为企业所有者带来额外的收益，即财务杠杆。同样，由于债务管理的作用，当税前利润下降时，税后利润下降得更快，导致公司所有者的收入大幅下降，甚至可能导致公司破产。对于企业而言，采用基于债务的融资操作（即债务操作）必须衡量其产生的收益和风险损失。
（I）债务管理对企业的积极影响
1.债务管理有利于扩大业务规模，增强企业的市场竞争力。市场经济是竞争经济。竞争的成败不仅取决于竞争方式，还取决于企业的竞争实力，即公司资金的规模。通过借贷，企业可以在短时间内筹集足够的资金来扩大业务规模并参与市场竞争。
2.债务管理可以使企业获得财务杠杆的收益并提高公司股东的回报。在投资利润率大于债务利率的情况下，由于企业支付的债务利息是相对固定的，因此，当税前利润增加时，债务利息由每一元的税前利息负担将相应减少，从而给企业业主带来额外的好处。
3.负债可以使企业获得节税收益。公司负债应按期支付利息。根据现代企业会计制度的有关规定，应在税前支付债务利息。在相同的营业利润条件下，与无债务经营企业相比，由于减少了所缴纳的所得税，企业可以获得潜在的利益。
4.债务管理可以减少货币折旧的损失。在通货膨胀的情况下，使用债务扩大再生产比自积累资本更具优势，因为通货膨胀会导致货币贬值，而且借贷和还款之间的利率差异使债务人的还款资金的实际价值大于债务的实际价值。没有通货膨胀时的价值。较小的债务人实际上将货币贬值的风险转移给了债权人，从而减少了通货膨胀造成的损失。
5.它可以降低综合资金的成本。企业借入资金，无论盈亏，应按期偿还本金和利息，对债权人的风险较小。同时，企业除偿还本金和利息外，不再承担其他经济责任。与发行股票不同，它们还必须支付少量的税后股息，而企业支付的利息已计入成本。需要承担所得税。因此，相比之下，债务资本成本通常低于权益资本成本，这有利于降低综合资本成本。
（二）债务管理对企业的负面影响
1.债务管理增加了企业的财务风险。企业进行债务运营时，必须确保投资收益高于资金成本。否则，将导致破产或损失，这将降低偿还债务的能力。债务相同时，损失越大，用公司资产偿还债务的能力越低，财务风险也越大。过多的高债务使融资风险增加，不仅需要付出巨额利息，而且降低了企业的安全性和竞争力，危及企业的生存和发展，最终将因破产而破产。最终的财务风险是企业破产和清算后的剩余资产不足以偿还债务。
2.债务过多降低了企业的再融资能力。企业负债累累，导致债务负担过重。如果公司债务到期，如果不能全额按时偿还本金和利息，将影响公司声誉。如果它是一家信誉良好的公司，则很容易筹集新债务以偿还旧债务；但是，如果公司信誉不佳，金融机构或其他公司便不愿向该企业提供资金，其融资能力就会降低。
3.债务比率过高会导致股市价格下跌。就股份制企业而言，债务管理产生的财务风险不仅影响所有者权益，还影响股票市场价格。当债务比率超过允许范围时，债务比率越高，股票风险越大，其市场价格将不可避免地下降。
4.增加企业的运营成本并影响资金周转。企业债务管理必须按期偿还本金和利息，一方面，增加了企业的经营成本；另一方面，如果还款期相对集中，要求企业筹集大量资金在短期内偿还债务，将影响公司资金的周转和使用。
对于企业而言，它完全依靠自有资金从事业务活动而不会承担负债风险。这对于控制资本结果的不稳定性是有利的，并且在业务运营中也是有益的。但是，当需要借贷时，拒绝借贷以维持业务的稳健性将失去发展的机会。因此，过于保守的管理方法在许多情况下都不适合。相反，我们应该学会使用社会基金并承担债务责任。但是，债务管理的风险是客观存在的，如果不仔细分析和盲目借用，是不合适的。只有当企业的经济效益良好时，债务管理才有优势。同时，在提高借入资金与自有资金的比率时，必须充分考虑财务风险的大小。因此，必须努力通过各种渠道来控制债务融资的风险。