此前，中央银行于去年12月19日创建了目标中期贷款工具（TMLF），以支持金融机构以目标利率降低的方式向小型和微型企业和私营企业发行贷款。1月2日，中央银行宣布，今年将放宽普惠金融小微企业贷款的标准，由原来的“单户信贷500万元以下”调整为“单户信贷少500万元”。一千万元以上”惠金融的有针对性削减范围已扩大到大多数银行。这三个策略是重叠的，并且在第一季度到期的MLF不再是继续因素。央行将释放约8000亿元的净长期资金。
存款准备金率下调未超出市场预期，因为银行系统每年一月都面临流动性缺口。中央银行于2017年推出的临时流动资金工具（TLF）和2018年推出的临时准备金使用安排（CRA）旨在填补这一缺口。央行整体降低存款准备金率而非采取临时措施或有针对性的存款准备金率降低的原因主要基于以下三个方面：
首先，支持实体经济的发展。官方公布的2018年12月制造业PMI下降至49.4％，为2016年3月以来最低，也是2009年同期以来最低，超出市场预期。此外，2018年11月工业企业的利润增长率从正变为负。2019年经济下行压力不容忽视。目前，全球经济已进入下行拐点，预计中国出口增速将大幅放缓。此外，国内投资和消费疲软，企业居民的信心普遍较弱，银行的信贷扩张意愿不足。必须提前启动政策以增加反周期调节强度，这是今年初整体下降的最重要原因。
第二是优化流动性结构。2019年1月，流动性缺口很大。除了季节性因素（如春节前现金提取需求增加和缴税）外，还有两个不可忽视的因素：一方面，财政政策加大了提高效率的力度，地方政府的债务规模也越来越大。 2019年由于已经提前发行，债券发行比往年要早，这将给流动性带来压力。另一方面，随着贸易顺差的持续减少，中央银行的外汇储备余额已连续四个月下降，这也增加了流动性压力。通过整体减少，可以有效满足银行的流动性需求。
第三是减少融资成本。当前，商业银行获得资金的主要方式是中央银行的公开市场操作（OMO）和中期借款工具（MLF）。成本高于存款准备金，并且由于抵押品的要求，导致了流动性分层现象。大型银行有流动性。性丰富，中小型银行缺乏流动性。通过全面降低存款准备金率释放低成本资金将有助于改善这种情况。中央银行表示，降低MLF每年将直接减少关联银行的利息支付费用约200亿元，而在年初安排MLF的降低将有助于银行全年进行良好的信贷安排。
在中央经济工作会议之前，它调整了“稳定的货币政策以保持紧缩和适度”，删除了“中立”和“保持货币供应的总闸门”等字眼，并强调“保持合理的货币政策”。足够的流动性”完善货币政策传导机制。 ”李克强总理在1月4日中国银行业监督管理委员会举办的研讨会上还强调，有必要集中力量加强宏观经济政策的反周期调整，实行包容性减税和结构性减税，并充分利用在适当的时候进行全面和有针对性的削减和调整。贷款和再贴现等政策工具将增加对实体经济的支持，尤其是对私营，小型和微型企业的支持，并为保持稳定健康的经济发展提供支持。这表明未来将有更多的边际宽松政策。
此外，由于目前美国的加息趋势趋缓，因此中国放松货币政策的空间正在逐步开放。考虑到存款准备金率仍处于较高水平，预计后续行动仍将全面减少和有针对性地减少。考虑到今年中央银行工作会议有关“稳步推进“两轨一轨”利率和完善市场利率形成，调控和传导机制”的安排，未来利率降息更有可能降低公开市场操作利率，而不是存贷款基准利率。
中央银行降低配额后，周边资本市场相应上涨，而人民币汇率则相应下跌。不同的市场表现出不同的反应。此外，存款准备金率的降低预计将在很大程度上影响房地产市场的预期。这就要求政府继续坚持“无住房投机”的定位，并防止由于城市政策和机密指导而导致房价波动。同时，要继续对实体经济金融服务实施各种扶持措施，综合运用各种政策工具，引导金融机构在债券，信贷，信贷，金融，金融等方面加大对民营小微企业的支持力度。权益等实际上，“水”可以流到最需要的地方。（完）
“ 3月10日上午，第十三届全国人民代表大会第二次会议新闻中心举行了新闻发布会。中国人民银行行长易纲，副行长陈玉露，潘功生，副行长兼董事国家外汇管理局副局长范一飞回答记者有关“金融改革与发展”的问题。
中央银行新闻发布会上的干货图片
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新闻发布会的关键信息点列表
稳健的货币政策的内涵并未改变
在今天召开的第十三届全国人民代表大会第二次会议的新闻发布会上，中国人民银行行长易刚在回应中央电视台记者的提问时说：“货币政策是否已经开始转变， ”，稳健的货币政策的内涵没有改变。
央视财经记者提问
他指出，审慎的货币政策的内涵并未改变。它必须反映出反周期的调整，同时货币调整必须严格而温和；从结构上讲，必须加强对小微企业和民营企业的支持；在考虑政策时，还必须考虑中国在全球经济中的地位。
中美是否在谈论人民币汇率的结果？易刚这样回应
中国人民银行行长易纲询问中美是否已就人民币汇率达成初步共识，并表示在刚刚结束的第七轮贸易谈判中，中国与美国做了讨论了汇率问题。
易刚说，汇率问题对于G20和国际货币基金组织等双边和多边平台来说是重要的问题。已经讨论了很长时间。中美之间的汇率问题也已经讨论了很长时间。这不是第一次。例如，在先前的中美战略与经济对话和中美全面经济对话的框架内，讨论了汇率问题。
易刚举例说明了此次咨询中讨论的许多重要问题：
首先，双方讨论了如何尊重彼此的货币当局，包括货币政策自主权。
其次，它讨论了双方应坚持由市场决定货币政策的原则。
第三，讨论的双方都应遵守先前的20国集团峰会的承诺，不要进行竞争性贬值，并在外汇市场上保持密切的沟通。
第四，双方还讨论了重要问题，例如双方承诺根据国际货币基金组织的透明标准公开数据。双方在许多关键和重要问题上达成共识。
仍有一定的空间可以降低存款准备金率，但是空间比前几年要小得多
中国人民银行行长易刚：自去年以来，中国人民银行已五次下调存款准备金率，总计3.5个百分点，并逐步升至更清晰的三级框架：大型银行是一年级，中型银行对于二年级，小银行，尤其是县域内的农村信用社，行为最低。
目前，应该有一些降低存款准备金率的空间，但是空间要比往年小得多。同时，必须考虑最佳资源分配和风险预防的问题。
人民币在过去一年中基本保持稳定。
中国人民银行行长易刚（Yi Gang）：过去一年，他面临着罕见而严峻的局面，多年。央行引导市场利率下调，保持人民币基本稳定，有效稳定宏观杠杆率。截至2018年底，中国宏观杠杆率为249.4％，较2017年底下降1.5个百分点。
2月底，社会融资保持稳定增长。一月份相对较高的社会融资显然是一个季节性因素，因此应该合并前两个月的数据。自今年以来，社会金融增速连续两个月高于2018年底的水平，社会金融的持续下降初步得到遏制，为2019年的经济金融启动提供了保障。
5个要点，加大力度支持小微企业贷款，以防止意外贷款
中国人民银行副行长，国家外汇管理局局长潘功胜被问及今年将采取哪些政策，以确保向大型国有企业提供小微企业贷款的目标商业银行将增长30％以上。有五个要点：
①在货币政策方面，有必要加大反周期调整，保持合理充足的流动性，同时坚持结构化的货币政策，引导金融机构加大支持力度；
②为了改善包容性金融服务体系，大型银行应改变其金融服务理念和金融机制，一些中小型银行应侧重于小型和微型以及“农业，农村和农民”，同时监督内部资源的分配和安排并增加尽职调查。免于实施工作。同时，提高金融科技服务水平，增强客户获取能力，风险防控能力和信贷投放能力；
③继续发挥“几家公司”的协同作用，包括财务政策以及财税政策；
④发挥多层次资本市场的作用，包括继续善用债券市场，发挥债券市场融资工具的支持作用，支持优秀企业扩大债券融资规模，发展多元化级资本市场；
⑤优化金融生态环境。
潘功生说，在支持微型和微型企业以及民营企业时，我们必须遵守市场法并提供准确的支持。我们必须选择符合国民产业发展方向，主业相对集中的实体经济和技术先进产品。重点支持困难的私营企业。防止盲目支持，意外贷款，并加强对未来财务风险的预防和控制。对于民营企业和小型微型企业而言，融资困难且成本高是一个长期而全面的问题，特别是对于小型微型企业而言。这需要各方的共同努力和不断努力。需很长时间。
当前的信用报告系统是政府+市场两轮驱动模型
中国人民银行副行长陈玉露：在政府一级，即国家信用信息基础数据库，已经访问了3500多家银行和其他金融机构的信用信息数据，以及信用9.9亿自然人的信息。目前每天555万查询个人信用报告的次数；在市场一级，已经有125家企业信贷机构和97家信贷评级机构。这些机构中超过80％由私人资本投资运营。
在许多领域促进移动支付的广泛覆盖
中国人民银行副行长范一飞：中央银行将继续在服装，食品，住房和交通运输等广泛领域促进移动支付，其中交通运输是关键的建设方案。各个地区的人民银行可以在医疗保健，高校区等其他领域进行合并选择2-3个便利场景以加快施工速度。
杜川
货币政策已成为近期市场讨论中的热门话题。在4月25日举行的国务院政策例行通报会上，中国人民银行副行长刘国强和中国人民银行货币政策司司长孙国峰回答了市场的担忧。关于货币政策的方向。
“央行无意收紧货币政策或放松其货币政策。它不希望看到市场流动性短缺或市场流动性泛滥。”刘国强表示，央行将执行良好稳定的货币政策，坚持不“泛滥成灾”，并创造有利于减少小型和微型企业融资成本的货币和金融环境。
孙国峰说，稳健的货币政策总体上是强有力的，并且有适度的紧缩。 “它以前没有放松过，现在不能收紧。”
最近几天，中央银行相继推出了各种工具，例如OMO（公开市场操作），MLF（中期贷款工具），TMLF（目标中期贷款工具）以及整个行业认为货币政策将集中于调整结构。
民生银行研究所首席研究员温斌认为，当前的货币政策的重要作用是进行结构调整和安排，增加对实体经济的支持，特别是对私营和小型及微型企业的支持。减少小型和微型企业。融资成本。
“预计在下一阶段，央行将进一步向银行系统注入中长期，低成本流动性。中长期流动性的供应不仅将帮助打破信用贷款的流动性限制，但也有强烈的期望。指导作用。光大证券首席固定收益分析师张旭说。
实际上，一系列结构性货币政策已取得积极成果。截至2019年3月末，小微企业全纳贷款余额10万亿元，同比增长19.1％，增速比上年同期高10个百分点年。
“这不放松，现在还不紧”
多年来，市场已经习惯于关注OMO的数量和规模并分析中央银行政策的方向。最近，央行的OMO变得审慎和克制，再加上预期的降准准备金率下降，引发了市场对紧缩货币政策的猜测。
的数据显示，2019年3月末M2的增长率为8.6％，社会融资存量同比增长10.7％，基本与名义GDP的增长率相吻合。适度的货币增长支持高质量的经济发展。一季度人民币各项贷款增加5.81万亿元，同比多增9526亿元。增长的主要原因是诸如私营和小型微型企业等薄弱环节。
孙国峰说：“我们应该看到，稳健的货币政策总体上是强大而适度的。过去并没有放松，但现在不能收紧。它始终与名义经济增长率相称，并且有利于支持供应方。体制改革和高质量发展将促进经济金融发展的良性循环。 ”
孙国峰认为，第一季度的业绩主要来自三个因素：第一，加强对预期的指导，增强各季度的信心，并扭转银行，市场和企业的风险承受能力下降；关键环节是解决社会信用紧缩的主要矛盾，发挥银行作为货币创造中心的作用，减轻流动性，资本和利率的三大制约因素，并采用市场导向的方法鼓励银行积极增加对实体经济的支持；我们将加强政策协调，充分发挥货币，财政，监管和产业政策的协同作用。
用DR007看流动性
4月16日，央行通过利率招标的方式启动了400亿元的逆回购操作。 4月17日，央行开展了1600亿美元的7天逆回购操作和2000亿元的一年期MLF操作。 424日，中央银行向TMLF投资2674亿元。
中央政治局最近的会议和中央财政经济委员会第四次会议指出，货币政策应根据经济增长和价格变化适度紧缩并适时调整。
刘国强认为，在分析第一季度的经济形势时，中央政治局要求根据经济增长和价格变化及时对货币政策进行预先调整和微调，并没有提议改变货币政策的方向。
“如果有一天央行推出“反向回购”或“辛辣粉”中期贷款便利，这并不意味着货币政策的总体方向将会放松，而只是短期的调整流动性，因为由于各种因素，流动性每天都在波动，因此需要在短期内进行调整，但这并不是总体方向的变化。相反，如果央行连续几天不进行反向回购，并不意味着货币政策将收紧。这是因为不这样做意味着它已经足够丰富，因此无需进行操作。刘国强说。
“在判断货币政策时，请记住四个字”中度紧缩”。刘国强说，最简单的指标之一就是看银行同业回购利率，例如DR007（7日回购率）。
刘国强认为，利率是基金的价格，可以反映基金的供求关系。查看价格变化，可以看到底部是松动的还是紧实的。“我们的政策取向没有改变，我们将保持合理而充裕的流动性。”
张旭的分析。与其专注于央行的各种政策操作，不如关注DR007等价格指标，它们可以更直接地反映银行体系的流动性状况和中国人民银行的货币政策意图。预计随着市场信心的显着提高和市场活力的刺激，中国人民银行将更加重视货币供应门的管理，并允许DR007大幅波动。
TMLF的操作可以定期进行
由于TMLF是针对满足相关要求并适用的大型商业银行，股份制商业银行和大型城市商业银行的，因此TMLF是支持实体经济并降低其融资成本的重要工具之一。小型和微型企业。
4月24日，央行向TMLF投资2674亿元人民币。
孙国峰说，市场上经常有关于TMLF运营时间的讨论。由于TMLF的运作是根据银行对微型和微型企业以及私营企业的贷款需求的增长和需求来综合确定的，因此每个季度需要花费一定的时间来收集对微型和微型企业和私营企业的银行贷款，基本上是在该季度之后的第一个月。在第四周执行操作。
“目前的TMLF余额为5249亿元人民币。”孙国峰进一步表示。
民生证券首席宏观分析师谢云亮认为，TMLF对经济和改革具有双重意义。经济意义是补充流动性并帮助降低融资成本。“如果担心降准，TMLF是补充流动性的替代选择。”
孙国峰表示，该行增加对小型和微型企业的信贷支持不会增加整体杠杆率，并将优化杠杆结构。在这方面，货币政策还采取了一些措施，并引入了一系列结构性货币政策工具。在保持总量适度的同时，它也充分利用结构性货币政策工具作为经济发展的关键领域和薄弱环节，特别是小型和微型企业以及私营企业可提供更好的金融服务并降低综合融资成本。
TMLF的另一个意义是进一步探索利率自由化改革。
“推进利率市场化的一种可能解决方案是改善利率通道。中央银行一再指出，有必要发挥SLF（长期贷款便利）利率的作用。政策利率上限和MLF利率作为中期政策利率TMLF的使用寿命可以达到三年，因此TMLF利率可以用作长期政策利率的尝试和探索。从这个意义上讲，TMLF是改善利率通道和推动利率市场化改革的有益探索。谢云亮说。
编者注：如何退还共享单车押金？如何推销药品？居民收入如何增加？如何转换新旧动能？两届会议现场都出现了像普通百姓的米油和盐一样小的，乃至国家的繁荣与复兴的不胜枚举的热点，各个部委的高级官员显然是最好的回答。《证券时报》记者使用镜头和文字来冻结接下来的片刻，并带您体验公众情绪与政策措施之间的精彩互动。
中国经济将继续保持良好态势
国家发改委主任何立峰
当前的经济形势是，稳定在进步，稳定在变化，而变化令人担忧，但今年的总体经济趋势将保持稳定和改善。当前，世界正在进入一个世纪以来从未发生的重大变化。全球经济波动的影响不可避免地会影响中国的制造业。目前，许多企业仍然面临许多困难，例如融资困难，生产昂贵，生产经营成本高。最近，中共中央，国务院已经采取了一系列举措来解决这些问题。相信今年经济将继续保持良好的发展态势，使中国经济保持稳定健康发展，实现今年的预期增长目标。
为促进强大的国内市场的形成，在中央经济工作会议之后，国家发展和改革委员会与有关部门一起研究并制定了政策和措施，以促进大约8个国家的强大的国内市场的形成。关键领域。发改委也正在组织研究和行动计划，以鼓励回收二手车和家用电器，并大力发展循环经济。在出台相关政策措施以促进强大的国内市场形成后，我们将抓紧组织实施。
主席易刚
审慎的货币政策是非常丰富的政策取向。我们现在强调审慎的货币政策。与过去相比，它没有提到“中立”，更为简洁，但实际上，审慎的货币政策的内涵并未改变。审慎的货币政策应反映出反周期调整，同时货币政策应总体上适度收紧。今年的适度紧缩措施是使广义货币（M2）和社会融资的增长率与名义GDP的增长率保持一致，这是适度适度的概念。此外，我们必须优化结构，即进一步加强对微型和微型企业以及私营企业的支持。最后，健全的货币政策必须平衡内部和外部平衡。
合作是中美两国的最佳选择
商务部长中山
在90天内，中美进行了三轮高级别磋商。磋商过程艰巨而艰辛。困难是困难的。两国的制度，文化和发展阶段截然不同。双方要达成共识，在保留分歧的同时要求共同立场，需要更大的努力是不容易的。艰苦的工作是因为咨询时间很短，双方的团队都需要加班工作和昼夜工作。他们是努力工作，专业且非常努力的人。磋商富有成果。经过90天的谈判，双方分阶段取得了重要进展，并在某些领域取得了突破。双方还同意继续延长磋商期，而在此期间不提高关税率。实现这样的结果并不容易，我们应该珍惜它。
合作是中美两国的最佳选择。既然工作小组仍在谈判中，还有很多工作要做，中美两国更加需要共同努力。如果中美能够达成协议，将有利于两国的经济发展和世界经济发展。
实现减税减费的目标
国家税务总局局长王军
今年的政府工作报告宣布大规模减税，减税近2万亿元。这是真正的，艰辛的，大规模的减税和减费措施。该指南是精确且规模空前的，着重于“减轻制造业，小型和微型企业以及工人阶级的负担”。与去年的大规模减税相比，减税和收费总额增加了50％以上。该比例相当于当前预算安排中税务部门组织收入的10％以上。鉴于如此大规模的减税减费，税务机关必须切实执行减税和减税措施。目前，各级税务机关已采取行动，将采取“四务四费”的办法减少税费。意识到。在实行减税减费的过程中，我们没有回避问题，也没有掩盖缺点。我相信良好的政策，良好的实施和良好的监督必将为这些政策带来良好的效果。为此，我们的纳税人将非常努力。
科学和技术委员会的经验将被推广到其他领域
中国证券监督管理委员会主席
中国证监会根据市场化和法治的一般原则促进资本市场的发展。保护投资者的利益和合法权益是中国证监会的最低职责。科学和技术委员会取得成功之后，它将总结其经验，并进一步证明其在其他领域的促进作用。科学技术委员会有利于A股市场和香港市场的合作与发展。这是市场的良机。逐渐成长是一件好事。
首次公开募股将继续正常化，下一步将继续完善除名制度。此外，沪港通的整体进展相对平稳。目前，相关工作进展顺利。证券法修正案正在进行中。目前，上市公司股权质押的风险已得到缓解。
积极的财政政策需要提高效率
财政部长刘Kun
深化增值税改革是今年减税减费的核心内容。在减税方面，今年除实施年初明确实施的对小微企业的包容性税收减免外，还全面实施了修订后的个人所得税法此外，它将进一步深化增值税改革，同时将重点放在与税收改革联系上。
今年国家财政赤字计划为2.76万亿元，赤字率预计将比去年增长0.2个百分点至2.8％。这种安排是积极而谨慎的。积极的财政政策“加强和提高效率”不是实施“大洪水”式的强力刺激措施，也不是让政府大举参与，而是实施反周期调整并更好地应用市场化和法治。法。着眼于促进中国经济高质量发展的手段。
今年的财政收支平衡压力比较突出。为了解决财政收支平衡问题，我们必须成为“铁公鸡”，花钱不应该“完美无缺”。同时，我们还必须拥有一个“铁算盘”，并把我们应该花的钱投入。好花，在叶片上。
防范风险是金融业永恒的主题
郭树清董事长
诸如不良资产风险，流动性风险，影子银行风险和地方政府的隐性债务风险之类的风险仍然存在，一些风险已经缓解，有些已经调整。总体而言，我们需要高度重视。财务监督部门的最大职责是维持财务稳定。防范风险是金融业永恒的主题。它必须引起高度重视，并且片刻不容忽视。
近年来，出现了许多金融混乱局面，其中许多处于金融创新和科技创新的旗帜下，但实际上是在进行非法集资，非法融资，非法吸收存款，未经授权设立金融机构。机构和金融业务。这是非常有害的。在投资和财务管理领域，人们的问题非常严重。我们必须保持警惕。我们不能随意投资，我们不能参与筹款，我们不能借钱进行投资。高回报意味着高风险。不要上当。
集中式专业整合开放
肖国庆，国务院国有资产监督管理委员会主任
中央企业在主营业务上取得了长足的进步，但也有资源分散，主营业务不突出或专业竞争同质无序的情况。专业整合是基于市场发展需求和高质量发展的总体目标，因此企业资源可以通过相互协调和整合而形成竞争优势。中央企业的专业整合也是开放的。希望所有类型的所有权资产都可以从中得到更多的发展和进步。
作为中国国有企业改革的重要环节，地方国有企业改革正在进一步推进。在一些地方国有企业的改革实践中，可能存在一些历史包and和问题尚未解决，而另一些则是由于认识问题所致，内生性改革的动机尚未得到充分激发。国务院国有资产监督管理委员会需要加大力度，指导，监督和协调地方国有企业。下一步将是加强地方国有企业的改革，并推动改革。