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收入736.39亿元，净利润352.04亿元！3月28日晚，实力最强的中国白酒公司贵州茅台发布了2018年度业绩报告。
与先前的预测相比，收入略有减少，但净利润超出了预期，这为白酒行业带来了“魔力”。报告显示，2018年，茅台实现营业收入736.39亿元，同比增长26.49％;归属于上市公司股东的净利润352.04亿元，同比增长30.00％。
按产品分，茅台酒2018年营业收入为654.87亿元，同比增长24.99％，其他系列酒营业收入为80.77亿元，同比同比增长39.88％。
对茅台集团而言，去年的收入也达到了859亿元人民币，净利润396亿元人民币，取得了不错的成绩。茅台集团今年的目标是突破千亿元。
在2019年，茅台集团党委书记，董事长兼总经理李宝芳将基调定为越来越快，没有退缩的空间。
在2018年，茅台酒的市值达到三倍的万亿峰值。如今，茅台酒的市值已超过帝亚吉欧，达到了万亿美元，位居全球烈酒之首。
的封面人物于奇书
中国新闻网贵阳3月29日电（记者刘鹏，袁超）贵州茅台酒股份有限公司于28日晚发布了2018年度报告。年报数据显示，贵州茅台酒股份有限公司2018年实现营业收入736.39亿元（人民币，下同），比2017年（582.17亿元）增长26.49％，营业利润513.43亿元，实现净利润352.03亿元。，比2017年（279.79亿元）增长30％。
数据刷新了中国葡萄酒业的历史高位，并创造了茅台酒有限公司2001年上市以来的营业收入和净利润的最佳表现。根据{{}}年报，2018年贵州茅台酒业有限公司专注于改善供应体系质量，深入推进营销转型升级，取消酒企“双轨制”。茅台酒价格上涨，并全面“控制价格以稳定市场”。符合预期；坚持网络，把握展示，进行品尝，使调味酒的发展达到新水平，成为“两轮驱动”的有力支撑。
年报显示，2018年，贵州茅台实现销售收入654.87亿元，比上年增长24.99％，再次成为全球销售收入最高的“超级单一产品”。
该数据刷新了中国葡萄酒业的历史最高水平，也创造了茅台酒股份有限公司自2001年上市以来的营业收入和净利润的最佳表现。
3月29日，贵州茅台的股价高开，股价继续创历史新高。截至收盘，该股上涨了6％以上，最高时达到858.88元的历史新高。
茅台发布年度报告后，多家证券公司发布了最新研究报告，称茅台2018年的业绩超出预期，并维持买入评级，目标价为1000元。
我认为，2018年年度报告的发布再次强调了贵州茅台四大江湖的“畜禽之王”地位。
贵州茅台，状态一：“穿越牛熊之王”
[即使在严酷的行业外部环境和趋势不利的情况下，贵州茅台的业绩也始终实现正增长，而从未出现负增长]
贵州茅台在2018年的业绩增长明显高于行业增长速度。在给经济带来下行压力的外部环境下取得了如此骄人的业绩，再次证明了茅台的“跨越牛市与熊市之王”的地位。。
2018年，在宏观经济下行压力，去杠杆化和股市低迷的多重不利情况下，白酒行业的收入和利润增长率达到两位数以上，延续了上一年的繁荣。贵州茅台业绩增长大大超过了行业水平，达到25％-30％。
从上市到现在，茅台股价的复合价格上涨了130倍，与茅台的表现相当。茅台酒的价格主要是对公司业绩的促进和体现。
即使在金融危机的严峻外部环境，白酒行业的增塑剂危机，八项法规的负面规定以及该行业的负面趋势下，贵州茅台酒的负面表现也始终取得了积极的成绩。增长，永不出现负增长；白酒行业的其他龙头企业出现了负增长。
郭州茅台的河流和湖泊地位：该公司在一家大型公司中维持发展的出色能力
[在8000亿股A股上市公司中，只有两家公司实现两位数增长，贵州茅台就是其中之一]
从茅台酒发布的2018年年度报告中，投资者可以轻松地看到，贵州茅台已成为“巨无霸”，营业收入超过700亿元，净利润超过350亿元。但是，即使有了这样的“大象”，其营业收入和净利润仍然达到25％-30％。真正了解行业并了解行业的人会明白，更不用说700亿，即使营业收入超过100亿元，继续实现两位数的增长也是“挑战”。
在许多情况下，公司业绩的确定性需要由公司的规模来保证，但是随着规模的确定性的“陪同”，很难同时实现增长，因为增长后的高基数效应规模无疑是增长。设置高阈值。在拥有8000亿以上A股上市公司且保持两位数增长的公司中，只有贵州茅台和中国平安。
贵州茅台在过去十年中发展迅速。贵州茅台的成长基因已经体现在公司过去十年的业绩中，贵州茅台在未来十年的快速成长值得期待。作者的计算是，未来5-10年贵州茅台的年度净利润的复合年增长率为15-25％，这是一个高概率事件。高速增长的确定性非常高，并且存在超过预期增长的实力和可能性。
对于一家“巨无霸”公司，其营业收入和净利润计算都高达数百亿美元，贵州茅台一直在挑战世界一流的问题，以实现持续增长。
茅台酒在贵州省的地位：超长期可持续盈利能力
[过去十年中，只有9家A股上市公司的股本回报率每年超过20％，贵州茅台是前三名]
巴菲特曾经说过：“如果您只能选择一项财务指标来衡量公司的运营绩效，那么请选择净资产收益率。”该指标回归了投资利润的性质，直接告诉投资者投资100元人民币即可到年底将产生多少净利润。
茅台酒的2018年度报告显示，该公司当年的股本回报率达到34.46％。
回顾过去十年贵州茅台的股本回报率，最高的是2012年的45％，最低的是2016年的24.44％。熟悉金融的投资者了解，拥有公司的股本回报率非常困难连续多年超过15％。大多数上市公司都无法做到这一点。贵州茅台公司的净资产收益率连续十年超过20％，净资产收益率位居A股前三位，反映了贵州茅台的长期超强盈利能力。
茅台酒在贵州的地位，四：难得的“三王合一”市场地位
[贵州茅台是A股“金马股份”，“成长股之王”和“奢侈品之王”的投资目标。
目前，中国有经典的白马股票，例如贵州茅台，美的集团（000333），格力电器，恒瑞医药，云南白药（000538）。作者认为，即使在白马蓝筹股集团中，茅台酒也以压倒性的优势成为“中国白马股之王”。作者的原因如下：
原因1：以赚钱能力衡量的投入与产出之比。撇开工业价值，贵州茅台就像巴菲特一样说：“无需连续投资就可以赚很多钱。”美的集团，格力电器，恒瑞药业和其他白马股票是另一类。那些“必须在研发上投入大量资金才能赚到很多钱的公司”。作者整理的数据显示，2017年茅台的研发费用仅为5亿元，仅占营业收入的1％，美的，格力，恒瑞的研发费用合计为一十亿元
原因2：公司护城河的深度和内部行业竞争的不可替代性。在白酒行业中，茅台酒的护城河很深，竞争对手并不相同，基本上没有竞争对手。美的集团，格力电器，恒瑞药业和云南白药在各自的行业中都有强大的竞争对手，例如格力空调具有强大的竞争对手，例如美的和海尔。此外，尽管从2015年到2017年的过去三年中，格力电器的净资产收益率比贵州茅台的27.94％略高31.76％，但茅台是寡头垄断，净资产收益率高，利润率高，护城河，增长，品牌垄断，快速消费品凭借其综合优势，它已经超过了人群，超过了格力电器，恒瑞医药和云南白药等经典的白马股票，并成为了中国著名的“白马股票之王”。国内外大量资金一直在寻求和锁定它。如表所示。
备注：
1.上表中各年份的股东权益回报率数据均为加权数据；
2.上表中的“最近三年平均值”是指2015年，2016年和2017年三年的平均ROE数据。
贵州茅台将“白马股之王”和“成长股之王”结合在一起，将“奢侈品之王”合二为一，在A股中建立了罕见的“三王合一”市场江湖地位。在国外，高档酒的价格通常在10,000至20,000元之间。尽管茅台管理层不愿提及“豪华”的属性和“豪华之王”的地位，但茅台的豪华产品属性使其成为价格上涨方面的绝佳想象力。