核心点
政治科学和经济学中提到的“各个部门的平均利润趋势”现象可以从A股上市公司的业绩中得到证实，即不同行业净资产收益率的波动。呈现收敛趋势。马克思主义政治经济学的核心思想之一是，投资于不同生产部门的资本家必须相互竞争，以获得更高的利润率。平均利润的形成是部门之间竞争的结果。由于认知水平，行业垄断，道德和信息不对称等问题，企业的资本投资存在偏差。政府部门作为产业政策的制定者，可以为整个社会的“资本流动”提供指导。这里所指的资本流动可以是具有指导作用的政策，例如信贷指导，资本补贴，行业准入等。利润较低在产业政策的指导下，各级企业可以获得更多的社会资源，从而提高自身的经营和盈利能力；已经具有较高利润率的公司可能不得不出售一些资源，以支持那些具有更好发展前景的初创公司商业。
对某些ROE较高的行业的工业政策支持正在减少。目前，大型消费产品和上游资源产品的净资产收益率水平明显高于非金融上市公司的整体净资产收益率。这与我们在过去几年中观察到的领域是一致的，并且预计对这些产业政策的支持将逐渐下降。即使ROE较高的行业，将来也会失去新政的支持。首先，供给侧改革有效地控制了金融机构的资产杠杆，相应实体经济的供需格局已大大改善，但供给侧改革的红利正在减少。其次，政府财政补贴被用于支持具有巨大发展潜力的新兴产业（例如新能源），最近已经宣布了相应的补贴后退措施。第三，大约在2010年，诸如扩大内需之类的产业政策刺激了汽车和家用电器等行业。在行业竞争格局相对固定之后，没有明显的政策支持出现。第四，具有较高净资产收益率的制药行业经常会引入政策变化。药品批量采购和一致性评估等全面进步将在短期内削弱制药行业的盈利能力。
产业政策将把社会资源引导到ROE较低的产业。目前，净资产收益率相对较低的行业集中在中游制造业和TMT行业。结合行业当前的盈利能力和政策倾向，以下四个总体方向将在诸如工业政策等外部力量的干预下迎来利润修复：1。环保行业具有较强的政策和信用敏感性。2。国防军事工业逐步释放出产业政策红利（军民融合，产业准入限制）。3。高科技制造业（专用设备，电源设备，高低压设备，轨道交通设备等）的基础已经改善，制造业增值税率的降低也将提高高新技术企业的盈利能力。相应的行业。4。信息技术行业依靠新兴行业政策来鼓励和合并并重组监管态度，例如通信设备（5G产业链），计算机设备（服务器），计算机应用程序（云计算），半导体和其他领域。
关注产业政策的三个风向标：政府指导基金，财政补贴和税收优惠：这三个可以有效地引导社会资源流动并优化整个社会的资源分配效果。在投资方向上，指导基金的投资主要以TMT，人工智能，医疗卫生，新材料等为基础。财政补贴有利于新能源汽车，云计算，光学光电和半导体设备。它们中的大多数用于支持新兴产业的发展和加速产业升级。税收优惠
经济观察家杨志勇/温家宝重建中央和地方政府之间的财政关系必须解决地方税收问题。什么是地方税？为什么必须要征收地方税？更为流行的答案是：只有属于当地的税收才是地方税收；中国实行税收共享制度，因此需要地方税收。地方税是调动当地热情的“标准”。自中央和地方财政实行“分开做饭”以来，财政收入已分为三种类型：中央固定收入，地方固定收入以及中央和地方共享收入。1994年的分税制改革加强了这一点。地方固定收入的税收部分自然是我们习惯的地方税。但是，仔细检查，仍然有重要的问题需要解决。如果仅将地方政府征收的税款视为地方税，那么实际上，尽管定义了许多类型的“地方税”，但提供的税收却极为有限。
1994年的改革奠定了现行税收共享体系的基本结构。因此，让我们首先看一下1994年税收共享改革计划中的地方税收。“地方固定收入包括：营业税（不包括铁路部门，银行，保险公司总公司缴纳的营业税），地方企业所得税（不包括上述当地银行和外资银行以及非银行营业税）金融公司所得税）。缴纳利润，个人所得税，城市土地使用税，固定资产投资方向调整税，城市维护和建设税（不包括铁路，银行总部和保险总部），房地产税，车辆和船舶使用税，印花税，屠宰税，农牧业税，农业特殊产品收入农业税（简称农业特殊产品税），耕地占用税，契税，遗产和赠与税，土地增值税，国有土地付费使用收入等。”
一一分析“地方税”，我们发现“地方税”系统中各种税种发生了许多变化。营业税曾经是为当地提供最多收入的税收，在地方税收体系中也被视为主要税收。但是，随着2016年5月1日全面启动“税制改革”试点，营业税逐渐从中国税制中退出。它也失去了这样的主要税收。在当地损失的营业税收入主要由增值税收入分成的方法弥补。为了确保现有的地方财政资源保持不变，2014年批准了中央收益率和地方退保基数。各行各业企业缴纳的增值税被纳入中央和地方共享范围。增值税的中央份额为50％。分享50％的增值税。2016年，增值税分摊后，中央政府将当年的1780亿元税收全部返还给了地方政府。通过试行“税制改革”，增值税的共享税特征更加明显。
自2002年所得税制度改革以来，公司所得税收入不再按行政隶属关系分类。除了一些中央企业所得税收入外，大多数企业所得税收入和个人所得税收入在中央政府和地方政府之间共享。个人所得税也已从地方税改为共享税。固定资产投资方向调整税自2000年1月1日起暂停使用，此后取消。1994年的屠宰税和“宴会税”改革都决定了是否由各地决定是否征收。实际上，由于征收和管理成本和收入的严重不对称，后来取消了这两种税。尚未征收证券交易税。证券交易的印花税与之相似，是印花税收入的大部分。2015年印花税收入3441.44亿元，其中证券交易印花税2552.78亿元。证券交易的印花税已经改变了好几次。中央政府占97％，地方政府占3％。从2016年1月1日起，所有证券交易印花税都明确指定为中央税。从未征收过遗产税和赠与税。2006年取消了农业税。新征收的烟草税是地方税收，但在税收板块中几乎可以忽略不计。
由此可见，消费税是与地方可支配金融资源有关的一种税收，而消费税的收入至少在一定程度上是地方税的一部分。自2009年1月1日起，国务院决定实施成品油税费改革。客运和货运附加费包括六项费用。成品油消费税属于中央税，由国家税务总局征收（进口环节继续委托海关代收）。相应地，为了弥补当地道路养护费等六通行费的损失，征收后对成品油消费税进行了退税政策的补充。2015年，成品油税制改革退税达1531.1亿元。消费税在地方税收体系中的作用进一步增强。这样，中央一级的税收主要取决于事实上的中央和地方共享税。
地方政府和中央政府都不能依靠自己的排他性税收来增加大部分税收。尽管有更多的地方专项税，但它们可以提供较少的税收，不能满足地方支出的需求对于地方和中央政府而言，最明显的收入是分享税。在这种情况下，实际上很清楚在哪里可以改善地方税制。也就是说，我们必须走出从地方专项税考虑地方税收制度的思维方式，并明确将地方税定义为所有可以提供地方收入的税。有人担心这会导致税收共享系统的虚假陈述。实际上，如果仅出于税收分类的目的对税收进行划分，则没有太大意义。税收共享的本质是形成分级财务，以便每个财务级别都能尽可能承担起应有的责任。通常，自己花钱比花别人的钱更有效率。税收共享制度并不一定必须限于一定程度的政府排他性。可以通过中央和本地税收共享系统来实现税收共享系统。只要预先确定份额比例并保持相对稳定，税收份额就可以在刺激地方方面发挥作用。这里的关键是设计具有最大激励和约束功能的机制。一级政府的排他性税收的系统安排相当于将税收收入的100％分配给该级政府。这是最优惠的税收分配制度。但是，这种系统的选择要服从特定的税制。
从现有的税制来看，不可能设计这样的税制。即使不时谈论房地产税，它也可以提供有限的地方税收。而且，实际上，直接来自房地产的年税收不再低。近年来，仅对房地产征收的房地产税，土地增值税，城市土地使用税，耕地占用税，契税等税收收入占税收总额的10％以上。税收。这没有考虑到营业税（VAT），公司所得税和其他来自房地产行业的税收所提供的收入。商品可以在一个产业中承担的税负是确定的。越界将不可避免地带来更多麻烦。流行的观点是将消费税转换为零售环节征收的消费税，并将其分类为地方税，但是随着电子商务的普及，这变得越来越困难。
从现有的税制来看，相当数量的税可以更有效地统一收取。1994年，在一定时期内将国家土地税司调整为适应中央税收收入的需求。但是，随着信息化进程的加快，中央与地方收入混合（以中央收入为地方收入和地方当期收入）的问题成为一个问题。解决起来很容易，应尽可能方便纳税人征税，以进一步提高税收服务效率。在发明新税收之前，最重要的原则是在税收时考虑税收特征，在税收共享时考虑支出和激励需求。只要能提供地方税收，地方税收。改善地方税收制度应从此开始。从税收的征收和管理的角度来看，税收是由中央或地方政府管理的。它应适合税收的特点。税收还可以实现规模经济和税收的有机结合。在当前的国土税收合作中，最终目标应该是整合国土税收，因为没有比整合更高的合作水平了。
（作者是中国社会科学院金融战略研究所研究员）
杨志勇经济观察家专栏作家
修正案：“指按规定的外贸费率计算的费用”修正为“指按对外贸易经济部规定的费率计算的费用”
修订：“关于中国增值税法规的规定”修订为“关于中国增值税法规的规定”
修订：“从一国进口设备”修改为“从一国进口消费税设备”
P8：在“设备杂费是通过将原始设备价格乘以杂项设备费来计算的”得出的：设备杂费是根据以下公式计算的：
II。工业电器和家具购置成本的构成和计算
修订：标题和文字“工具，用具和生产家具的购买费用”改为“工具，用具和家具生产的购买费用”
第三节建筑与安装工程费用的构成和计算I.建筑与安装工程费用的构成
P9：增加：（3）临时通讯水，电，气和道路增加。 “沟通”的一小部分增加了：44号文主要由消费要素和成本构成。间接成本包括企业管理费和费用。
II。按成本构成要素组成的建筑安装工程成本项目的组成和计算
P10：修订：（1）人工成本建筑安装工程成本是指支付给生产工人和直接从事建筑安装工程的辅助生产单位工人的各种类型的工资。成本。更改为：建筑和安装工程成本中的人工成本是指支付给直接从事建筑和建筑工程施工作业的生产工人的各种费用。（1）劳动日消耗量“在建筑和安装产品（部分项目或结构部件）的生产中必须消耗的一定技术水平的劳动日数”。更改为“完成指定的计量单位所需的建筑和安装产品的消耗。“生产工人的工作日数”（2）劳动日工资单价。“它是指按规定在每个工作日（国家法定工作时间）应支付给建筑企业中技术水平平均水平的建筑工人的日工资总额。”改为“人工日工资单价”是指直接从事建筑安装工程生产工人在每个法定工作日的工资，津贴，奖金等。 ”
修订：（2）物料成本“各种原材料，辅助材料，组件，零件，半成品或成品，工程设备的费用”改为“各种原材料，半成品的费用” ，结构组件，工程设备”（1）材料消耗。“材料消耗是指在一定条件下生产建筑和安装产品（部分项目或结构部件）时必须消耗的某些类型和规格的原材料，辅助材料，结构零件，零件，半成品或成品。合理使用材料。数量。它包括材料的净额和不可避免的材料损失。 “至”物料消耗是指各种物料的净消耗和避免的损失金额。 “（2）材料的单价。“其内容包括原始物料价格（或供应价格），物料运输成本，运输损失成本，采购和仓储成本等。”改为“由原物料价格，运输费用，运输损失费用，采购和仓储费用组成”。
增加：“当一般纳税人采用一般税计算方法时，应从增值税进项税额中扣除物料原价，物料单价，运输和杂费等。”
P11：（1）工程机械使用费。“工程机械班次的消耗量是指在正常的建筑和生产条件下完成指定计量单位的建筑和安装产品所消耗的工程机械班次数。”
修正案：“工程机械班次的单价通常包括折旧费，大修费，定期维修费，拆卸费和场外运输费，人工费，燃料动力费和税费。”改为“建筑机械班次的单价通常包括折旧，维护，保养，安装以及场外运费，人工，燃料动力和其他成本。 “（2）仪器费。将“仪表使用费的基本计算公式为：仪表使用费=仪表摊销费用的摊销成本+维护费（1.3.4）”改为“类似于工程机械费和仪表的基本计算费用”和仪表费公式为：仪表费用=Σ（仪表板移位的消耗X仪表板移位的单价）（1.3.4）“增加：”仪表板移位的单价通常包括折旧，维护，校准和功率一般纳税人采用一般纳税计算方法时，应从进项税额中扣除工程机械单价变动的相关子项目和使用仪表的费用。 ”
修订：（2）办公费用。“帐户”更改为“帐户”。
增加：“当一般纳税人采用一般税计算方法时，办公室费用中进项增值税的抵扣原则为：...”（4）固定资产使用费。“一般纳税人采用一般纳税计算方法时，从固定资产使用费中扣除进项税额的原则是：……”
P12：增加：（5）工具和设备的实用程序。“一般纳税人采用一般纳税计算方法时，从工具，器具的使用费中扣除进项税额的原则为：……”（八）检验费。“当一般纳税人采用一般税计算方法时，在考试费中扣除增值税进项税的原则是：……”
修正案：“（13）税收。由企业按规定缴纳的房地产税，车辆和船舶使用税，土地使用税，印花税等。”更改为“税，这是房地产税，非生产税和企业按规定缴纳的税。车辆，船舶使用税，土地使用税，印花税，城市维护建设税，教育附加费，地方教育附加费等各种税款①。
补充：①中的注释。
修订：“已分配的分项工程成本”更改为“直接成本”； “机械成本”更改为“建筑设备使用费”
P13：修订：将公式1.3.6的分母“每个工作日的机械使用费”更改为“每种建筑工具的使用费”（e）利润“利润是指施工企业完成承包工程“改成”利润是指建设单位在安装工程建设中取得的利润。
增长：1.费用的内容“应包括在建设和安装项目的成本中”。 5）生育保险费：按照“十三五”纲要，生育保险和医疗保险的合并实施方案在12个试点城市形成地区试点。 ”
修订：（2）工程排污费。“该项目的排污费应按照环境保护部门和该项目所在地的其他地方制定的标准缴纳，并应按实际计算。
应当列出但未包括在内的其他费用应根据实际情况而包括在内。应当列出但未包括在内的“至”项目排污费和其他费用，应当按照项目所在地环境保护部门制定的标准缴纳，并按实际计算。”（（））P14 ：(七）所有税项
III。按成本构成法计算建筑安装工程造价项目的组成和计算
P15：修订：（1）安全和文明的建筑费。“这是指在建造，建造和维护建筑过程中按照现行的国家环境保护，建筑安全，建筑工地环境和卫生标准以及相关规定购买和更新建筑安全防护设备和设施，改善安全生产条件和操作环境所需的费用。一个专案。”改为“安全文明施工费用”是指建设单位在工程建设过程中，为确保安全施工，文明施工，保护场馆内外部环境而发生的工程费用。 ”
在表1.3.1中，将“内部和外部绘画”更改为“内部和外部绘画”
（4）二级手续费。“它是指由于施工现场条件的限制而无法在单次运输中达到的材料，成品，半成品等的成本。它必须进行两次或多次。”改为“二次运输费”由于空间狭小和其他原因，建筑材料，设备等无法一次就地运输，并且必须产生二次或更多次运输所需的费用。 ”
P17：修订：（5）在冬季和雨季增加施工费。“指的是在冬季或雨季临时设施，防滑，除雨除雪以及降低劳动和建筑机械效率的成本。”改为“冬季雨季施工成本增加是指冬季雨季天气导致施工效率下降。大量投资的成本以及在冬季和雨季确保建筑质量和安全所需的措施，例如隔热和防雨。 ”
P18：修正：“ 3）垂直运输费用可以根据需要通过两种方法计算：”至“垂直运输费用可以根据不同情况通过两种方法计算：”
P19：增加：“还需要考虑以计算技术乘以费率的形式计算的计量费，因为将相应地扣除计算基础，因此需要相应地调整计量费率。调整方法是类似调整公司管理费率。 ”
修正案：“日常劳动是指建筑企业完成零星项目或工程（施工单位在施工过程中提出的施工图除外）所需的成本。日常劳动是指由施工单位和施工企业在施工过程中确定。“基于签证的定价。”改为“计日工”，是指建筑企业在施工单位提出的施工合同范围以外完成零星项目或工作，并按合同约定的单价计价时在施工过程中发生的支出。 。施工单位和施工单位应当按照施工过程中形成的有效签证进行计价。 “已删除：”将“总合同服务范围”更改为““总合同范围”” IV。国外建筑安装工程费用的构成
P20：修订：“帐户”更改为“近似”
P21：删除：“（7）税。包括印花税：转让税，公司所得税，个人所得税，营业税，社会稳定税等。”补充：“ 3.利润”更改为“利润和税收”；添加“税收主要是指单独项目的增值税。” 4.在启动费用的第二段中，将“启动费用”更改为“启动费用的比例”。第四节项目建设其他费用的组成和计算
P22：修正案：“其他建设成本是指从项目准备到项目完成，验收和交付的整个建设阶段，但建设和安装以及购置设备和设备的成本除外。工具。交付使用后，在工程完工和正常使用后发生的费用。 “用项目建设的其他费用代替是指在建设期间发生的与土地使用权的获得，整个项目的建设以及未来运营有关的建设。投资成本但不计入项目成本。“ P23：修正案：根据中国《房地产管理法》的规定，改为：“根据《中华人民共和国土地管理法》，《中华人民共和国土地管理法实施条例》， 《中华人民共和国城市房地产管理法规定》
删除：“通过转让获得使用国有土地的权利”删除“国有”（1）删除“根据国家有关规定”
P24：删除：“建设用地收购成本包括以下内容：”
修订：（6）土地管理费。将倒数第二段“地面附着物补偿费”修改为“地面附着物补偿费”
P25：补充：“合同中规定的土地使用权转让的使用年限……按照规定支付土地使用权的转让费。”
2.与项目建设相关的其他费用
增加：将原始教科书的（5）和（6）合并为（5）新教科书1-10 P27的特殊评估和检查费用。与未来生产经营有关的其他费用
P29：增加：（II）专利和专有技术费用的增加：“专利和专有技术费用是指在施工期间获得专利……”
P30：修订：“（3）生产准备和启动成本”更改为“生产准备成本”，删除了“（3）为确保初始正常生产（或业务，使用）是不够的购买生产工具，电器和用具的成本。它不包括备件成本。 “第五节建设期间的准备金和利息的计算一。准备金
增长：“根据中国现行法规，储备金包括基本储备金和利差储备金。”更改为“储备金是指由于各种不可预见因素的变化而在施工期间预留的可能增加的支出储备金包括基本储备金和利差储备金。 ”
修订：（1）基本准备金“基本准备金是指为实施项目期间可能发生的不可预见的费用而预先预留的成本。项目的成本在此过程中可能会增加，“被更改为”基本储备成本是指投资估算.....不可预见的成本“增加：（1）工程变更和谈判。（2）一般自然灾害的处理。（3）地下障碍物处理的不可预见的费用。
P31：删除：“这是第t年的静态投资计划的金额。”二，建设期利息的修正：“每年以平衡方式分配贷款总额时，建设期利息可以计算为当年的贷款。为了考虑支出，将“更改为：”根据在建造期间使用的资金，在建造期间计算利息...上一年的借款以年利息计算。 ”
P32：修订：“外国贷款利息的计算还应包括外国贷款银行按照贷款协议按年利率向贷方收取的手续费，管理费，承诺费，以及国内代理主管当局批准以年利率形式借给贷方的再融资费，担保费，管理费等。 “更改为：”在使用外国贷款，.....管理费等计算利息时“