“ MM”理论的主要类型有两种：无公司税的MM模型和有公司税的MM模型。
没有公司税的MM模型
当没有公司税时，MM理论指出公司的所有证券持有人的总风险不会因资本结构的变化而改变。因此，无论公司的融资组合如何，公司的总价值都必须相同。资本市场套利的存在是对该假设的重要支持。套利行为避免了在相同市场上完全替代品的售价不同的事实。在这里，完全替代是指风险相同但资本结构不同的两个或多个公司。 MM理论认为此类公司的总价值应相等。在没有公司税的情况下，
可以使用公式来定义公司价值。公司的价值可以通过以适当的资本化率将公司的经营净利润转换为资本来确定。公式为：
VL = Vu = EBIT
最初的MM理论，是Modigliani和Miller教授（MM）于1958年6月在美国阐述的基本思想，见《美国经济评论》上的“资本结构，公司融资和资本”。
理论认为，当不考虑企业所得税且业务风险相同且仅资本结构不同时，公司的资本结构与公司的市场价值无关。
或者，当公司的债务比率从零增加到100％时，总资本成本和企业总价值不会发生变化，也就是说，企业价值与资产负债率是否相关。企业是否负债，也没有最佳资本结构的问题。 。
经修订的MM理论（税收条件下的资本结构理论）是MM在1963年联合发表的另一篇有关资本结构的论文中的基本思想。他们发现，在考虑公司所得税的情况下，因为负债的利息是免税的，它可以降低综合资本成本并增加企业价值。因此，只要公司的财务杠杆收益不断增加，公司将继续降低其资本成本。负债越多，杠杆作用越明显，公司的价值就越大。当债务资本在资本结构中接近100％时，它是最佳资本结构。此时，企业价值达到最大值。原始的MM理论和修订的MM理论是资本结构理论中关于债务分配的两种极端观点。 。
MM模型的含义
MM理论是Modigliani和Miller建立的资本结构模型的缩写。
美国经济学家Modigliani和Miller在1958年出版的《资本成本，公司财务与投资管理》一书中发表了原始的MM理论。目前，MM理论不考虑所得税。结论的影响是企业的总价值不受资本结构的影响。从那时起，对该理论进行了修改，并增加了所得税系数。结论是，企业的资本结构影响着企业的总价值，债务管理将为企业带来节税的效果。该理论为研究资本结构问题提供了有用的起点和分析框架。
在没有企业所得税的情况下，产生债务的企业的价值等于没有资金的企业的价值，也就是说，无论企业是否负债，企业的资本结构都与企业无关。