公司并购的类型
2.1根据并购贡献法
为基于资产的并购提供资金
为股权收购提供资金
证券交易所基于资产的合并：合并，目标公司应承担两项义务，一项是同意解散公司，另一项是将收购公司的股份分配给目标公司的股东。
股票置换并购
2.2按行业关系
横向并购：竞争对手之间的合并，其结果是资本集中在同一领域或部门，而优势企业兼并劣势企业则形成横向信任以实现最佳经济规模。横向并购的条件是：收购公司有能力扩大经营规模，并且双方的产品和服务是同质的。应当指出，由于竞争的限制，这种合并可能导致反托拉斯诉讼。
垂直并购：垂直并购可以根据方向分为正向并购和反向并购。此类合并主要集中在加工行业和与此相关的其他行业。纵向并购的优势在于可以扩大生产和经营规模，并节省通用设备和费用。
企业集团并购：包括横向合并和纵向合并，通常包括产品扩展，地理扩展和纯混合。
2.3由中间商并购
直接并购
间接并购
2.4通过使用目标公司的自有资产支付并购资金
：借入的资本用于收购目标公司。通常，收购方向目标公司提供贷款，同时将目标公司的资产作为担保以实现收购，然后将目标公司的现金流量用于收回贷款。这种方法通常用于从上市公司转变为私人控制公司（私人拥有的公司）。
通常，这是控股股东试图排除少数股东权益的行为，称为挤出。此项收购主要以收购为代表。根据接收方的状态，有管理层收购（MBO）和部门管理层收购（MBO）。当前，有一些公司或公司部门以前已经变成非上市公司来开始重新开放交易，这被称为反向杠杆（reverse LBO）。
非杠杆收购
2.5并购完成后的并购法律地位
合并与合并
新合并
2.6其他分类方法
恶意（敌对）收购收购（例如拥抱）
公司并购的动机分析
追求利润
竞争压力
：
4.1企业协同效应
4.2金融协同效应
4.3市场份额效应
4.4企业发展动力
5.企业并购驱动因素和效应分析
5.1商业协同效应：1 +1> 2
是最重要的在规模经济中很明显。
►经济一级：工厂规模经济
公司通过并购调整工厂资产以实现更好的经济规模，
降低生产成本；
并购可以实现集中的单品种生产，实现专业化生产；
并购可以解决专业化生产中的问题（流程分离，运输
，成本，运营成本等）
►规模经济2：企业规模经济-置于统一的企业管理{{ }}节省了管理成本；
专为客户和市场提供生产服务，统一销售渠道，第
节省级营销费用；
集中用于研究，流程改进，设计和开发核心能力的资金
5.2财务协同效应：-税法，会计惯例，证券交易规则
►通过合并实现合理的避税与收购
不同，资产，股息，利息，营业收入，资本利得税率也不同；
使用税法中的延期损失条款；购买贝壳并购的第一原则
不征税，流动资产流动和转让；
买方公司可以将购买公司的股份转换为可转换债券；
►并购的巨大预期效应会导致公司股票的估值发生变化
。并购的市盈率和每股收益的变化– A + B = A应用
持续收购价格较低的公司市盈率和每股收益，实现企业每股收益
高
，来自内部交易的投机收益
。5.3市场份额效应–市场对公司的控制
►横向合并：实现经济效益
别人的摊位就是你的。
普通企业通过并购实现避税的主要途径有七种。
1.进行免税合并。这与并购形式密切相关。根据税收效应，并购活动可以分为两种类型：应税合并和免税（注：要实现免税重组，通常必须满足某些限制。）免税重组的显着特征是，发生并购活动时，收购方用自己的有表决权的股份支付目标公司的资产或有表决权的股份。这样，如果目标公司的股东没有立即出售被收购公司的股份并形成资本收益，那么目标公司的股东既不会收到现金也不会实现资本收益，因此该过程免税。的。通过这种类型的并购，该公司无需纳税即可顺利实现资产的流动和转移。在1963年至1968年的全球并购浪潮中，约有85％采用了这种形式。从历史发展的角度来看，现金支付在美国资本市场中的上市公司所占的份额逐年下降，而股权支付和现金股权的支付方法则逐年增加，如下表1所示。在非上市公司中，股权支付占绝大多数。从1991年到1995年，股权支付方式平均占48％，而在1993年达到54％。股权支付在国际并购中被广泛使用，尽管与其便利性和节省成本的优势紧密相关，但避税的目的是不言而喻的。
此外，并购各方还可以精心设计并购计划，以使每一步的交易都可以免税，但总的来说，整个并购活动都是应纳税的并购活动，因此，称为多步骤交易。避税问题。
2.使用延期的损失条款。这种避税方法与公司并购的形式无关。企业主要采用税法规定的净营业亏损补偿条款，达到合理避税的目的。大多数国家税法都规定了净经营亏损的递延条款：当公司在一年中有亏损时，公司不仅可以支付当年的所得税，而且其亏损可以抵消或递延。自由。这样，如果一家公司存在长期经营亏损，并且没有在短期内将亏损转化为利润的潜力，则由于它具有大量的累计亏损，或者经常被视为合并的目标，或者公司可能会考虑收购其他有利可图的公司以利用它们。税收优势。公司之间的业务亏损交易挑战了现行税制，尤其是有关亏损结转的规定。
3.用资本收益代替定期收入。在某些国家，适用于不同类型资产的税率不同。股息收入与利息收入，营业收入和资本收益有很大不同。通常，每个国家的资本利得税率都低于一般所得税率，这为企业合理规避税收提供了一种途径。例如，内部投资机会较少的成熟公司可以收购成长型公司并使用资本利得税代替一般所得税。一般来说，由于投资机会少，成熟的企业必须缴纳具有大量股利的一般所得税，税收负担较重；成长型公司没有或只有很少的股息，但需要持续的资本或非资本支出。税收负担减轻了。这样，成熟的企业通过并购增长型企业首先可以利用本应缴纳一般所得税的股利为目标企业提供必要的资金。在一段时间后，将目标企业出售以实现资本收益。具有许多投资机会的成长型公司通常会采用非股息策略来避税，并吸引一群倾向于这种非股息策略的股东。
4.使折旧资产的市场价值高于账面价值。目标公司资产价值的变化通常是并购的强烈诱因。根据会计惯例，公司的资产负债表反映了其资产的历史成本。税法还规定，固定资产折旧应以账面价值反映的历史成本为基础，即使资产的市场价值高于账面价值，其折旧准备的计提基础也不会改变。但是如果当前的三月