讨论小组的负责人没有阅读财务报告，但是，白酒行业是食品消费行业中非常重要的部分。 A股市场上有19家白酒公司（请参见下表）。 1。现金为王现金是公司的生命线。拥有充足而稳定的现金流是公司可持续发展的根本原因。根据MJ的财务报告理论，我们将现金量用作评估公司的第一个指标。其定量指标包括：现金与总资产的比率，平均现金收集天数，100/100/10。 1。现金占总资产的比率A股票酒业的五年财务报告数据显示，19家上市公司的五年财务报告数据中的现金占总资产的平均值为23。3％，并且平均值2017年为25。8％，略高于五年数据。根据五年平均超过25％的筛选标准，选择了贵州茅台，五粮液，精英，金士源，Lu州老窖和金字酒等5家公司（见下图）。从图中可以看出，五粮液的现金平均最高，比茅台高3。1％。现金与总资产的比率是“现金为王”的晴雨表。没有庞大的现金储备公司，公司的运营随时都会面临大股东和债权人（银行等）的制约。大量现金迅速占据了现金耗尽公司的市场份额，并且是价值投资的良好目标。 2。平均现金收集天数平均现金收集天数的意义在于观察公司的运营。如果指标少于15天，则该公司被视为现金收集公司，并且具有先天的投资优势（相对）。公司的一般数据为60-90天，属于正常水平，因此该指标的筛选标准为少于15天且少于90天。首先，该指标的5年平均值为40。0天，这表明白酒行业的总体恢复天数非常好，介于15天到60天之间。在不到15天的条件下选择了该指标的5年平均值，总共选择了7家公司（见上文），表明它们都是现金收集公司。通过对现金与总资产的比率和平均收款天数（《15天）的双重筛选，该世界上只有一家公司可以满足要求。其次，在15-90天的范围内筛选了指标的5年平均值，并选择了9家公司，占47。4％。 3。100 / 100 // 100/10分为三个指标，现金流量比率，现金流量津贴比率和现金再投资比率。 5年行业平均现金流率为30。8％，它表明，这三家公司的OCF没有能力全额支付流动负债。清泰白酒，老白酒，金种子酒三家公司的数据均为负数，也值得投资者关注。贵州茅台的五年平均值最高，为95。5％。五年行业平均现金流量拨备率为99。9％，表明行业平均水平基本满足数据条件。在筛选了超过100％的公司之后，总共找到了7家公司（请参见下图），其中黄台酒业有限公司是最大的公司，占323。6％，这表明该公司过去的OCF 5年足够支付公司的增长成本，并且不需要外部债务融资。五年行业平均现金流量津贴率为5。6％。根据大于10％的数据筛选标准，总共选择了7家公司（请参见下表）。行业领导者贵州茅台以19。1％位居榜首。值得注意的是，清泰酒，Lu州老窖和山西F酒的平均值为负，表明该公司的OCF扣除了股东的现金股利，成为“赤字”，并且该公司没有现金进行再投资。 4。“现金为王”综合评分是基于现金与总资产的比率，现金收集的平均天数以及100/100/10指标的价值评分。下表列出了19家公司的“现金为王”的综合得分。 2。运营能力运营能力是公司持久稳定运营的保证。通过分析资产总周转率，库存存货天数，现金收款平均天数和财务报告中缺钱天数等数据，可以有效地了解公司的经营能力。 1。总资产周转率总资产周转率是衡量上市公司运营能力的第一项指标。如果小于1，则表示该公司是资本密集型（烧钱公司），有必要进一步确定其现金与总资产的比率是否大于25％，因此在分析总资产时周转率，应与现金流量表合并。如果少于25％，请进一步分析它是否是现金收集公司（平均现金收集天数少于15天）。 19家公司的五年平均值为0。60，最大值为0。93的旧白色干酒，这表明白酒行业作为一个整体是资本密集型行业，需要进一步与现金相结合，以总计资产比率指数（》 25％）分析。从以上分析可以看出，贵州茅台，五粮液，精英，金石园，Lu州老窖，金世久等公司的现金占总资产的25％以上。从2016年到2017年，老白干酒，水井坊和顺鑫农业公司也连续两年增长25％以上。在不符合上述数据水平的其他公司中，基本达到拟定的投资目标。 2。库存周转天数库存周转天数在一定程度上代表了公司产品的销售量。白酒行业的平均价值为677。12天，近两年的水平来自白酒的生产周期，3年陈酿，5年陈酿等。贵州茅台的5年平均值为1528。70天，表明一瓶茅台酒平均需要4。2年的销售时间，这显示出它的价值。但是，根据金种子酒的最少选择时间（254。15天），该指标的判断原理是越小越好。 3。缺钱的日子缺钱的日子代表公司在完成一个完整的业务周期后处于缺钱状态的时间。如果该指标为负值，则表示它属于“空手套白狼”公司，非常好。白酒行业的五年平均缺钱时间为581。31天。缺钱最少的日子的金种子酒是103天。贵州茅台酒，酒鬼酒，水井坊酒和实德酒都超过了1000天。 4。运营能力的总体评价3。具有盈利能力的上市公司是否有良好的业务，并且良好的业务真的能赚钱吗？通过分析其财务报告并了解其盈利能力，可以为投资者找到这些问题。 1。毛利毛利数据表示公司是否经营良好。白酒行业的5年平均毛利润率为63。2％，充分表明白酒行业是一个很好的行业。贵州茅台的平均值高达91。7％，顺鑫农业最小，为34。1％。 2。营业利润率营业利润率数据代表公司赚钱的能力。白酒行业的5年平均值为16。6％，表明白酒行业的整体盈利能力不足。值得注意的是，黄台酒业的平均价值为-90。4％，说明它没有赚钱的能力。除贵州茅台的67。5％外，第二梯队成员仍然很强。五粮液，洋河，金石源，Lu州老窖，口子交等公司股份占30％-40％，盈利能力强。 3。边际安全率边际安全率代表稳定的盈利能力。该指数大于60％，这意味着该公司具有广泛的盈利能力，并有效地抵抗了外部竞争。在成千上万的上市公司中，我们需要寻找具有双重高收益的公司-高现金对总资产的比率和高安全边际。白酒行业的5年平均值为16。8％，唯一符合筛选条件的公司是贵州茅台和洋河。 4。净利率净利率数据显示公司是否在税后赚钱以及赚钱的水平。因此，在投资之前，上市公司NI必须至少大于2％。白酒行业的5年平均值为9。3％。贵州茅台以49。9％位居第二。五粮液，洋河股份，金石源和Lu州老窖组成第二梯队，介于25-35％之间。值得一提的是，黄台酒业的平均价值为-101。1％，水井坊的平均价值为-21。2％，这不值得投资。 5。每股收益（EPS）白酒行业的五年EPS平均值为1。6元，黄台酒行业的EPS为-0。43元，贵州茅台为15。05元，洋河股份紧随其后为4。13元。 6。 ROEROE是巴菲特最重要的投资指标之一。白酒行业的5年平均值为15。6％。应该指出的是，黄台酒的股本回报率指数最高，并不代表其最佳回报率，因为构成股本回报率的支持数据是“归属于母公司所有者的净利润”和“归属于母公司股东的平均权益总额”，是负数，前者要比后者小得多，因此2017年黄台酒业的净资产收益率高达383％。除黄台酒等公司外，贵州茅台的净资产收益率达31。0％，是名副其实的行业第一。 7。获利能力的综合评分4。财务结构财务报告的财务结构包括负债与资产（棒）的比率以及长期资金与房地产，厂房和设备的比率（长期支持）。 1。债酒行业的债务比率是5年平均值35。9％。黄台酒业和顺信农业这两家公司有效地提高了白酒行业的平均价值。 2017年，黄台酒业的负债率为156％。 MJ老师建议全球各个国家的数千家公司破产，破产前一年的负债率通常≥80％。 2。长期长期数据长期长期数据表示公司使用短期融资进行长期投资的可能性。如果数据小于100％，则上述投资的风险正在增加。白酒行业的长支店和长支店的5年平均值为356。4％，并且该行业的钟表行业非常出色。唯一不符合投资标准的是黄台酒业，其五年平均水平为61。44％。 3。综合评分5。债务偿付能力1。流动比率过去三年中流动比率的筛选标准为≥300％。白酒行业的5年平均值为155。24％。整个行业低于判断标准，只有五粮液满足该标准。 2。速动比率速动比率表示公司的偿债速度。该指标的标准设置为连续三年大于150％。黄台酒，青青大麦酒和金会酒三个公司均不符合标准。 3。综合评分6。加权排名根据五大数字力量的排名，将各个部分的得分进行加权和求和，以获得白酒行业的总分和排名。由于青青大麦酒报道处于危险状态，因此该排名被排除在外。加权方式：