弱资本是指企业和投资者在选择融资和投资方式以最大程度地实现自身利益或其他利益时，由于股权比例的减少和贷款比例的增加而引起的公司债务与所有者权益的比率。目的。该现象有一定的局限性。根据经济合作组织的解释，公司股本资本与债务资本之比应为1：1。当股本资本小于债务资本时，它就是资本弱化。
增加税前扣除的利息。根据企业所得税法，股本以股利的形式支付。公司利润分配前，必须按照应纳税所得额计算缴纳公司所得税；债务资本利息可从应纳税所得额列为财务费用扣除额减少了企业应缴的所得税。债务资本没有税收负担，而股本资本须缴纳所得税。因此，公司投资者倾向于尽可能减少他们的股权投资，通过高负债和低投资来削弱资本，增加利息支出并减少应税收入。根据MM定理，企业还可以适当地利用债务资本进行税收筹划，以通过节税或避税增加企业的市场价值。因此，适当增加企业的债务比率对于企业和企业经营者都是一个不错的选择。当然，债务过高也会增加企业的经营风险。一旦出现管理不善和经济波动，可能会对公司投资者，企业，行业，地区乃至整个社会经济产生不利影响。
这个说法是错误的，分析如下：
财务杠杆财务杠杆系数（DFL）=息税前EBIT利润/（息税前EBIT-利息前利润）
财务杠杆是一个广泛使用的概念。在物理学中，杠杆和支点可以用很小的力举起很重的物体。什么是财务杠杆？从西方的财务管理到中国目前对金融界财务杠杆的理解，通常有以下观点：
首先：将财务杠杆定义为“公司在制定资本结构决策时使用债务融资”。因此，财务杠杆也可以称为融资杠杆，资本杠杆或债务管理。该定义强调财务杠杆是债务的使用。
第二：财务杠杆是指在筹集资金和调整资本结构以为企业带来额外收入时的适当借贷。如果债务运营导致公司的每股收益增加，则称为正财务杠杆；如果公司的每股利润下降，通常称为负财务杠杆。显然，在这个定义中，财务杠杆强调通过债务经营的结果。
此外，一些金融学者认为，金融杠杆是指由于在企业总资金中使用了固定利率债务资金而对公司主权资本收入产生的重大影响。与第二种观点相反，该定义还侧重于债务管理的结果，但将债务管理的对象限制为具有固定利率的债务基金。作者认为，其定义的对象范围很窄。作者将在下一篇文章中讨论，实际上，企业可以选择一部分利率可变的债务基金，以达到转移财务风险的目的。在前两个定义中，作者更倾向于将财务杠杆定义为负债的使用，其结果称为财务杠杆收益（损失）或正（负）财务杠杆收益。这两个定义并没有根本上的不同，但作者认为，使用金融风险，经营杠杆，经营风险乃至杠杆系统的整个概念的前一个定义为金融学者的进一步研究起到了系统性的作用。和交流。
基于财务杠杆的概念，我们进一步讨论与债务运营相关的财务杠杆收益（损失）和财务风险，影响财务杠杆收益（损失）和财务风险的因素以及如何改善利用财务杠杆并降低财务风险。
I.财务杠杆收益（财务杠杆收益）
在前面的讨论中，我们已经知道所谓的财务杠杆（损失）是指债务融资业务对所有者收入的影响。债务运营后，企业可获得的利润为：
资本收益率=公司投资收益率×总资本债务利率×债务资本
=企业投资收益率×（权益资本+债务资本）-债务利率×债务资本
=企业投资收益率×股本资本+（企业投资收益率-债务利率）×债务资本①
（此处企业的投资回报率=息税前利润÷总资本，因此是息税前利润率）
计算整个公司的股本回报率的公式为：
股本回报率=公司投资回报率+（公司投资回报率-债务利率）×债务资本/权益资本②
可以看出，只要企业的投资收益率大于债务利率，财务杠杆就会使因债务经营而产生的资本收益的绝对值增加，从而使权益资本收益率上升。大于企业投资收益率，与权益比率（债务资本/权益资本）财务杠杆收益越高，财务杠杆收益的实质就是因为企业的投资收益率大于债务利率，所以从债务中获得的部分利润转换为权益资本，从而增加了股本资本回报率。如果企业的投资回报率等于或小于债务的利率，则债务产生的利润只能或不能足以弥补债务所需的利息，甚至还不能偿还债务所需的利息。使用权益资本获得的利润不足以弥补利息，但必须减少此时，使用财务杠杆会不利地降低不使用财务杠杆本应获得的收入水平，并且财务杠杆的使用越大，损失越大。在息税前利润为90万元，债务比率为80％的情况下，财务杠杆系数高达9，即如果银行的息税前利润减少1％。如果以90万元为基础，则所有者权益的净利润为速度下降9倍表明财务风险很高。如果不使用财务杠杆，则不会发生上述损失，也没有财务风险，但是，当经营状况良好时，就无法获得杠杆收益。
3.影响财务杠杆（损失）和财务风险的因素
由于财务风险随着财务杠杆因子的增加而增加，并且财务杠杆因子反映了财务杠杆的规模，因此影响财务杠杆规模的因素也不可避免地会影响到财务杠杆的规模。财务杠杆收益（亏损）和财务风险。下面我们讨论影响两者的三个主要因素：
1. EBIT保证金：根据上述计算财务杠杆系数④的公式，可以看出在其他条件不变的情况下，EBIT保证金越高，财务杠杆系数越小；否则，财务杠杆系数越大。因此，税前利润率对财务杠杆系数的影响方向相反。从计算股本收益率的公式可以看出，在其他因素不变的情况下，利率前利润率对主权资本收益率的影响方向相同。
2.债务利率：与上面的公式②④相同，我们可以看到，在固定利息和利润比率以及债务比率的条件下，债务利率越高，财务杠杆系数越大，反之则越多小。债务利率对财务杠杆系数的影响总是朝着相同的方向变化，而对主权资本回报率的影响却朝着相反的方向变化。即，债务的利率越低，主权资本的收益率将相应地增加，而当债务的利率增加时，主权资本的收益率将相应地减小。一方面，金融风险是指所有资本的债务资本比率的变化所带来的风险。
3.资本结构：根据前面的公式①②，我们可以知道债务比率，即债务与总资本的比率，也是影响财务杠杆收益和财务风险的因素之一。影响是一样的。也就是说，在税前利润率和债务利率保持不变的条件下，债务比率越高，财务杠杆系数就越大；相反，财务杠杆系数越小，也就是说，债务比率对财务杠杆系数的影响总是表明朝同一方向改变。但是，债务比率对主权基金收益率的影响不仅与对债务利率的影响不同，而且对息税前利润率的影响也不同。债务比率对主权资本收益率的影响体现在积极和消极方面。当税前利润率大于债务利率时，它显示出正效应，否则，它显示出负效应。
上述因素在影响财务杠杆收益的同时，也会影响财务风险。财务风险管理对于企业来说是一项极其复杂的任务。这是因为除了上述主要因素之外，还有许多其他因素会影响财务风险，并且其中许多因素尚不确定。因此，企业必须从各个方面采取措施，加强对金融风险的控制。一旦预计到企业将面临财务风险，就应采取措施避免和转移。
避免财务风险的主要方法是降低债务比率并控制债务资金的数额。避免风险的前提是正确估计风险。估计风险基于预期的未来营业收入。如果企业的预期未来经营状况不佳，且税前利润率低于负债的利率，则应减少负债，降低债务比率，以避免发生财务风险。转移风险是指采取某些措施将风险转移给其他人的做法。具体方法是选择利率可变，还款期限可伸缩的债务基金，债权人和企业可以分担部分金融风险。此外，在确定财务杠杆程度时，除了考虑财务杠杆收益（损失）和财务风险外，还应注意运营杠杆与财务杠杆相结合对公司复合杠杆和复合风险的影响，以便实现一定的复合杠杆运营杠杆的不同角色会选择不同的财务杠杆。
如上所述，财务杠杆可以为企业带来更多收益，也可能造成额外损失。这是构成财务风险的重要因素。财务杠杆不会增加整个社会的财富，而是已建立的财富在投资者和债权人之间的分配；金融风险不会增加整个社会的风险，而是将商业风险转移给投资者。财务杠杆收益和财务风险是决定公司资本结构的重要因素。资本结构决策要求在杠杆收益及其相关风险之间保持合理的平衡。任何只着眼于获得财务杠杆，不理会财务风险和不当地使用财务杠杆的做法，都是公司财务决策中的重大错误，最终会损害投资者的利益。