红筹结构是最古老的私募股权交易结构。自1990年代末以来，一直采用红筹结构。 2003年，中国证券监督管理委员会取消了红筹股上市的国内审查程序，这直接刺激了红筹股模型的广泛使用。直到2006年8月，商务部和其他6个部委发布了《关于根据《外国投资者并购境内企业的规定》（简称“第10号令”），红筹结构是跨境私募和海外上市的首选结构。
红筹股通常是指国内公司赴海外上市，但上市公司本身并未在该国注册。例如，中国电信，中国移动等大型红筹股，恒大等小型红筹股。大股东也是国内股东，但要在开曼或英属维尔京群岛注册一家离岸控股公司，然后在香港或美国以开曼群岛注册公司的身份上市。
这种股权结构最早是由中国移动和中国电信采用的。通常，国有企业使用的结构称为大红筹，民营企业使用的结构称为小红筹。在开曼群岛境外设立离岸公司，但直接带国内公司在香港上市，即H股
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10号订单对跨境私募和海外上市有深远的影响。第十号法令颁布后，由于增加了海外上市的行政审批环节，海外红筹结构的上市不再对大多数中小型民营企业吸引力太大。在业绩压力下，海外投资银行和国内中介机构为国内公司设计了一些上市结构，以规避第10号令的适用，例如安排外国纯现金收购国内公司，持有，期权等。但是，这些方法是严格地存在法律缺陷，对国内企业家的法律风险也很大。
随着创业板的启动和IPO的重启，红筹股的结构已经很少了，更多的是从红筹股结构向国内上市的回归。欢迎点击红筹主题。
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