可交换债券称为“可以交换其他公司股票的债券”，是指由上市公司股票的持有人通过将其持有的股票抵押给托管机构而发行的公司债券。在一定时间内，可以按照发行债券时约定的条件，将持有的债券换成发行人提供担保的上市公司的股权。可交换债券是一种具有嵌入式期权的金融衍生产品，严格来说，它们是一种可转换债券。
将债券转换为股票将扩大发行人的总股本，并稀释每股收益；交换可交换公司债券不会导致目标公司总股本发生变化，也不会受到摊薄收益的影响。
可交换债券（Exchangeable Bonds，简称EB）是长期存在的固定收益证券，可为债券投资者提供按照事先约定的条件在一定时期内将债券转换为发行人持有的债券的权利。其他公司的股票。与可转换公司债券相比，
可转换债券具有相同的特征。它们的要素类似于可转换债券，包括票面利率，到期日，转换价格和转换比率以及转换对于投资者而言，它与标的上市公司的可转换债券相同，投资价值与标的公司的业绩有关，可以在协议期限内以协议价格交换标的股票。