红筹股通常是指国内公司在海外上市的情况，但上市公司本身并未在该国注册。例如中国电信，中国移动等大型红筹股，恒大等小型红筹股，该公司主要在该国运营。大股东也是国内股东，但要在开曼或英属维尔京群岛注册一家离岸控股公司，然后在香港或美国以开曼群岛注册公司的身份上市。
这种股权结构最早是由中国移动和中国电信采用的。通常，国有企业使用的结构称为大红筹，民营企业使用的结构称为小红筹。在开曼群岛境外设立离岸公司，但直接带国内公司在香港上市，即H股