金融杠杆的含义：金融杠杆效应是指由于固定成本的存在，当一个金融变量变化较小时，另一相关变量变化较大的现象。 1财务杠杆效应包括以下三种形式：（1）运营杠杆（2）财务杠杆（3）综合杠杆2相关术语运营杠杆（1）运营杠杆的含义运营杠杆是指由于存在固定成本而产生的利息税前利润变化大于产量和销量变化的杠杆效应。 （2）经营杠杆的计量计量经营杠杆最常用的指标是经营杠杆系数或经营杠杆。经营杠杆系数是指息税前利润的变化率等于生产和销售变化率的倍数。计算公式为：运营杠杆系数=息税前利润变化率
财务杠杆效应本段中财务杠杆的含义：财务杠杆是指固定成本的存在，当某个财务变量变动幅度很小时，另一个相关变量变动幅度很大。指企业使用债务融资方式（如银行贷款，债券发行，优先股）产生的普通股每股收益变化率大于息税前利润变化率的现象。 。由于利息费用和优先股股利等财务费用是固定的，因此，当息税前利润增加时，每普通股的固定财务费用将相对减少，这将为投资者带来更多利益。财务杠杆有三种形式：运营杠杆，财务杠杆和复合杠杆。财务杠杆效应包括以下三种形式：编辑本段三种方式是：运营杠杆，财务杠杆和复合杠杆。
经营杠杆
（1）经营杠杆的涵义
经营杠杆是指由于存在固定成本而产生的息税前利润变化的杠杆效应。
（II）运营杠杆的度量
最常用的运营杠杆的度量是运营杠杆或运营杠杆。经营杠杆系数是指息税前利润的变化率等于生产和销售变化率的倍数。
的计算公式为：
运营杠杆系数=息税前利润变化率
金融杠杆案例研究
案例1：金融杠杆在金融危机中的应用
2008年10月24日，佐治亚州Alpharetta的Alpha银行和信托公司因美国破产而倒闭。次级抵押贷款。第16家银行。经过仔细研究，不难发现所有投资银行的杠杆率都较高。 2008年3月，第一家投资银行贝尔斯登（Bear Stearns）因次贷危机而倒闭，其总资产与股东权益之比高达16。更高的债务管理可以提高投资回报率，但它将当然会伴有更大的财务风险。在中国，金融市场目前尚未完全开放，但金融危机已逐渐从香港和广东等沿海地区渗透到内陆。市场需求的减少，融资的困难以及金融环境的恶化，都对企业风险管理提出了更高的要求。因此，在金融危机的影响下，中国企业应更加重视金融杠杆和金融风险。
一，财务杠杆的内容
企业融资的来源有两种：一种是所有者投资的资本，普通股发行成本高，但没有偿债压力。优先股是优先股，但优先股股利通常是固定的，不会影响公司的利润分配；另一种是借入的债务资本，例如短期借款，长期借款和商业信贷应付账款。 。由于债务资本和优先股的存在，财务杠杆可以发挥作用。财务杠杆用于反映由息税前利润变化引起的每股收益变化程度。公式如下：
在上式中：EPS是更改前的普通股每股收益； ΔEPS是普通股的每股收益。变化量； EBIT是未计利息的税前利润； ΔEPIT是利息和税前利润。上述公式不易计算，因此公式可推导得出：在公式中：I是债务利息：T是所得税率； T是所得税率。 D是优先股股息。本文仅讨论负债利息的计算。计算公式简化为：DFL = EBIT /（EBIT-I）
2.金融杠杆与金融风险之间的关系
1。金融风险主要是由财务杠杆产生的。
“风险是不愿发生的事件的不确定性的客观体现。”该定义强调风险是客观的，目的是“不确定性”。财务风险是指在未来收益不确定的情况下，由于债务融资而导致股东承担的额外风险。如果借入资金的投资收益率大于负债的平均利率，则可以受益于杠杆。相反，它将遭受损失。这种不确定性是杠杆的财务风险。
2，财务杠杆和财务风险是不可避免的。
首先，自筹资金的数量是有限的。当公司处于扩张期时，很难完全满足企业的需求。债务融资是快速而灵活的。适当借入资金有利于扩大经营规模，提高企业的市场竞争力。同时，公司负债产生的利息是税前支付的。如果营业利润相同，则债务管理的所得税将比无债务的企业少，即节税效果。因此，债务资本成本低于权益资本成本，债务融资有利于降低企业的综合资本成本。但是，未来收益的不确定性使借入的资金不可避免地承担了部分经营风险，即必须存在将债务资本的经营风险转移到权益资本所形成的金融风险。其次，闲置资金的存在也促进了借贷的发生。如果投入生产，则只能添加资金。如果将资金存起来作为存储手段，则如果没有通货膨胀，它的价值将不会随着时间的推移而增加。因此，公司将闲置资金存入银行以收取利息，然后银行将其贷出用于生产。因此，财务杠杆和财务风险也将与债务资本一起存在。
III。财务杠杆可以衡量财务风险的局限性
，尽管财务杠杆因子可以衡量财务风险的规模，但是衡量财务风险只是一种方面。根据财务杠杆的计算公式，财务杠杆通过利息在某种程度上表示债务资本，债务资本是直接的。