避税和反避税测试的两个专业是数学，中文和“钻进和堵漏”……文字/杂志记者唐亮为您写诗，为您保持诗意，并改善生活，有关大股东的通知您决定减少持股比例。在中国的资本市场上，最令投资者恐惧的不是黑天鹅事件，而是大股东减持。 2015年，A股大股东减持资金超过4，500亿元；尽管新的减持政策于2016年至2017年开始实施，但大股东减持的金额仍然轻松超过1500亿元。大股东砍了韭菜逃跑了，但是散户投资者却在毁了的市场中大跌。更令人不安的是，大股东可以这么高的价格避免这种税收。大股东减免周围的避税和征税就像黄河大堤的防洪一样：洪水不断发现漏洞和钻洞，而主管人员继续封锁和封堵漏洞。洪水季节终年存在，反对大股东避税的遏制运动不会结束。这是聪明人之间的攻守战。寻找一个以上的漏洞，无休止地阻挠了监管机构减少大股东持股和避税的“斗争”起点，即八年前的“陈发枢裁员事件”。 2009年，紫金矿业的参股股东陈发枢减持股份超过3。6亿股，实现利润超过33亿元，税负为零。每分钱都是安全的。根据财政部和国家税务总局1996年发布的《暂行规定》，对在二级市场交易的个人所得，不征收个人所得税。此举旨在鼓励股票市场投资并激发市场活力。但是，这条规则被“聪明人”挖了一个大漏洞。紫金矿业上市前一年，陈发树将两家公司实际持有的紫金矿业股份以0。1元/股的价格转让给他们。 2008年4月，紫金矿业以7。13元/股的发行价上市。 2009年4月，陈发枢持有的股票被解除流通，他开始以“个人减少在二级市场的持股量”的方式兑现，从而顺利地避税。需要说明的是，如果采用“个人持股减持”，陈发枢将按“财产转让收入”缴纳20％的税款，即6。6亿元人民币；如果陈发枢不将股份从公司转让给个人，则他首先必须缴纳25％的企业所得税。下一次缴纳的是另外缴纳20％的个人所得税，即合计40％（25％ + 75％×20％），约为人民币13。2亿元。这次成功的避税行为引起了社会各界的一致谴责。有趣的是使它更像“二级市场中的股票交易”。一些股东说：如果能够建立这种解释，那么普通百姓就不应为其工资和企业利润缴税。财税第167号于2010年1月1日生效，其标志为：对限制性股票征收20％的个人所得税。 “陈发熟模式”突然结束。但是，寻找漏洞和填补漏洞的游戏才刚刚开始，大股东的大脑漏洞越来越大。财税167号文件实际上是有补救措施的嫌疑，且引入相对较仓促，因此存在缺陷：仅对由限制销售股份IPO和股权分置改革而形成的非流通股征税。换句话说，以“名称”转让这些股份仍可免税。首先出现的是ETF大发。 ETF是通过一揽子股票购买的基金份额。如果ETF包含由大股东持有的限售股的公司股票，则大股东可以购买ETF股中的其他股票，然后添加上限股来交换ETF股，从而使限售股成为基金股，最后ETF股份及时出售后，现金和避税措施将完成-证券资金转移收入将免税。 ETF避税方法的成本非常低。经纪公司收取0。3％的手续费，而交易费仅为1％，相当于免除了20％的税。但是，ETF避税方法需要大量资金才能发挥作用。根据2010-2011年的市场计算，如果投资者持有苏宁电器100万股限制性股票，则完成整个ETF股票配套以完成全部避税的费用将超过12亿元人民币。 2010年12月，财政部，国家税务总局和中国证券监督管理委员会发布了《补丁》，对9种ETF和其他转让上市公司的受限制股份征税。 ETF大发人寿结束了。但是，另一种奇迹般的避税力量已经出现：国内证券公司争先恐后地在鹰潭，凭祥，景德镇，林芝和喀什等欠发达的资本市场上开设新办事处，鼓励限制性股票持有人减少持股量。原来，为了减轻地方财政压力，国家规定地方税务机关征收的个人税中有60％流向中央政府，40％流向地方政府。因此，为了获得40％的税收来源，一些地方政府已实行“减让”，可以对有限制股份的个体商人退还40％的80％。这样，减少限制性股票的持有可以避免6。4％的税收（20％×40％×80％）。在过去的两年中，国家加大了清理地方优惠政策的力度，放宽了地方避税法。大股东在先进的避税模式上走得更远。这些不可理解的消息都是在避税ETF大法被禁止之后发生的，许多“不可理解”的消息开始出现在中国的资本市场上。其中之一就是经常出现的“大宗交易公告”：嘉信丝绸的一位高管通过大宗交易减少了股份，并接管了他的妻子。 Excalibur的所有者通过大宗交易转让了股票，并给了他的女儿……还有一些投资者通过大宗交易将股票卖给经纪人，经纪人第二天以原始价格将股票卖回给投资者，这些实际上是“仍适用于避税领域的“大宗交易大法”。批量交易本身是免税的，仅收取0。1％的转让费，最高10万元人民币，以及0。1％的双向印花税。关键是大宗交易可以按股票价格的90％进行交易，如果总价较低，则税收自然会减少。此外，如果亲戚先获得股份再出售，根据税法，他们将不再被视为限制性股份。它是二级市场上的自由流通股，可以享受零税收负担。例如，股票的收盘价为10元/股，大股东持有1000万股，持有股票的成本为5元/股。直接转手缴纳的税额为（10-5）元/股×1000万股×20％= 1000万元；如果通过批量交易将其以10％的折扣出售给合作伙伴，则应缴纳税款（9-5）元/股×1000万股×20％= 800万元，不足200万元就可以缴纳，即使合伙人少付了1000万元，也可以获得股份。在未来的日子里，这些股份上升了，大股东必须从机构获得收益权。更严重的是，一些大股东联合了庄家，利用大宗交易的“ 10％折扣”低吸收性筹码，创造了很高的销售势头，既实现了避税又完成了内部交易。从2016年到2017年，美国证监会将严厉打击徐翔，任良成等通过大宗交易操纵市场的行为。徐翔不仅被追究刑事责任，还被罚款110亿元人民币。但是，大宗交易最多只能提供10％的折扣，而避税始终受到限制。因此，一些想法集中在协议转移上。协议转让是一项超大型交易，不在市场上进行，而是直接在注册公司中进行。最重要的是，协议转让的最低价格可以低至50％的折扣。当然，最极端的是新成立的第三板公司，因为没有涨跌限制，其协议转让价格可以低至1美分。在2017年3月之前，有300多家NEEQ公司拥有“ 1美分”的奇迹。2016年1月，监管机构出台了减少持股量的新政策，并率先收紧了A股市场的协议转让网点，规定转让价格和大宗交易应采用相同的标准执行，最低10％的折扣。 2017年3月，新三届董事会突然发动攻击，发布公告，规定协议转让的转让价格不得高于前收盘价的200％，不得低于前收盘价的50％。 “不少于先前收盘价的50％”是可以理解的，而“不少于先前收盘价的200％”属于监管部门的冷酷无情，甚至在出现这种情况时也担心推出该价格。公告显示，目前有20多家NEEQ公司的股价为1美分，350多家NEEQ公司的股价低于1元。这些公司等同于砸自己的脚，并且可能在很长一段时间内成为“分割股票”和“零钱股票”。应该说，减少持股量的新政策大大限制了减少持股量和避免税收的空间：在90天内将集中竞价减少幅度不超过1％；大宗交易少于持股量的2％；公告前后。。。但是，市场上仍然有出色的逃税大师。 2016年3月，通州电子的实际控制人袁明因公司与小牛隆兴之间的贷款纠纷，愿意赔偿通州电子为小牛隆兴持有的全部1。23亿股股份。贷款本金为8。7亿元，小牛龙兴还必须向袁明偿还3。3亿元。通过这种方式，原本受新政削减限制的高管人员限制性股票通过司法转让以极低的价格实现现金减少12亿元。然而，通州电子属于“痛苦计划”，更多的大股东减持是针对康庄大道。康庄大道何时关闭？自2017年以来，已有1，170多家上市公司颁布了股息分配计划，并且有大量10到10甚至更多的大额转账。中国的上市公司一向很慷慨，如此慷慨，自然有逃税的意图。在现行的所有税收法律法规中，取消禁令后都没有采取任何措施限制有限制的股份的转让，而且还存在“漏税”现象：高额转让后减少限制的股份减少的税收是以除权价计算。举一个匿名的真实例子：王先生持有1000万股有限责任公司A上市公司，因为投资很长时间无法计算其原始价值，因此根据税法，将市值的85％记录为应税部分。甲公司执行了10送10的高价转让，股价附近为10元/股。除权除息后，其股价约为5元/股。如果是在解除禁令前普遍减持，王先生必须缴纳的税款为10元/股×2000万股×85％×20％= 3400万元。如果解除禁令后转让价高，王先生只需交纳5元/股×1000万股×85％×20％= 850万元的税，税负立即减少了3/4。有趣的是，在2015年之前，绝大多数上市公司仍不清楚避税的高额税收转移，甚至“愚蠢”选择在取消禁令之前实施高额税收转移。2015年之后，有“特殊语言成就。” “优秀”的专业人员开始“重读”税法，令我惊讶的是，所有避税雷区都被限制为“从IPO的第一天到解除禁令的那一天”，于是他们搬出了“解除禁令后限售股票。”无需交税。显然，由于“语言错误”，监管机构迟早会设立高级别避税转移的康庄大道。实际上，证券和期货事务监察委员会自2017年4月以来已采取并行措施，并通过否决权和对高额转移的严格调查施加了避税限制。目前，禁止亏损公司和净利润转移年负增长的公司进行高额转移。 10至20和10至30的高额转账现在已经不复存在。孔被堵塞，可能有新的孔在等待挖掘。然而，市场的成熟度和稳定性是在持续的插拔过程中准确建立的-截至2017年前三季度，大股东的减少量与去年同期相比减少了47％。 （超过1％）缩水了1/4，而持有量的增加在一个月内就增加了一倍，并且正在建立一个良性的市场环境。这就是所谓的防盗。编辑编辑：唐婷romarin94@163。com