根据筹集资金的时间长短，债务融资可分为两类：长期债务融资和短期债务融资。长期负债为期限超过一年的负债。筹集长期债务资金可以解决企业短期资金短缺的问题，例如满足发展长期固定资产的需要。同时，由于长期负债的偿还期较长，债务人可以对债务的偿还作出长期安排，偿还债务的压力或风险相对较小。但是，长期债务融资通常具有较高的成本，即长期债务利率通常高于短期债务利率；长期债务利率通常高于短期债务利率。债务具有更多的限制性，也就是说，债权人经常对债务人设置一些限制性条件，以确保其能够及时，全额偿还债务。本金和利息的支付，从而对债务人形成各种约束。在中国，长期债务融资主要包括长期借款和债券。
国家（公共）债务的流动性效应主要来自国债到期结构的政策和国债的债务来源。相机不断变化的政府债券的长期和短期期限结构，或长期和短期的交易所交换，可以改变市场货币的流动性，从而对经济产生扩大或抑制的作用。通常，短期债券具有较强的流动性，并且与货币相似。它们在三种类型的债券中流动性最高。长期债券的流动性相对较弱，流动性最低。中期债券具有流动性。当政府需要启动经济并刺激经济时，它可以扩大短期政府债券的发行。相反，它可以扩大长期债券的发行以减少社会的流动性，这与货币政策实施紧缩政策具有相同的方向效果。中国1981-1997年的国家债务主要是三年，五年和十年。在1994年，有六年，一年和两年的变种。今年只开始发行三个月的国债。从目前的情况来看，已经偿还了10年初期的许多费用。目前，市场上的短期长期政府债券较少，而3-5年期的品种更多。因此，中国当前国债的构成表明，国债的流动性影响尚不明显。换句话说，国家通过发行政府债券来调节市场流动性的能力仍然很弱。在过去的两年中，实施了适度从紧的货币政策。原则上，应该发行更多的长期债券，但实际上，中国主要是发行中期债券。 3.合理运用国债政策的利率效应。国债政策的利率效应是通过调整国债的发行量或国债管理中的实际利率水平来影响金融市场利率的上升和下降，从而产生扩张性或对经济的抑制作用。中国国债利率的形成经历了三个阶段：第一，1981年至1984年的低利率阶段，全国政府债券的发行率为4-8％，低于银行的8.28％的存款利率。 ;第二个是1985-1995年。在利率阶段，发行国库债券的年利率为9-14％，高于银行的1-2％的存款利率。第三是1996年至今的市场利率。国债发行率的确定基于承销和承销，并且是通过财政部与承销商之间的招标来完成的。 （陈为刚，1996）。在第一阶段，以低于银行存款利率的利率发行政府债券。变相税收的性质是通过行政分配来完成的。在第二阶段，政府债券的发行率总是比银行存款利率高1-2个百分点，再加上1991年。在国家债务流通市场全面开放的一年之后，出现了利率发行现象。政府债券的发行和利率的市场化已经出现。但是，国债的信誉已经建立，并且国债在初级发行市场上的热度已经显现。在1996年以后采用新的国债发行方法之后，进一步实施了推销国债的尝试。国债的发行利率和流通利率更合理地反映了市场利率的变化。这样，有利于调动机构和中小投资者购买政府债券的动机。国家债务政策的利率效应在数量和质量上均得到有效应用。
长期负债包括长期银行贷款，应付公司债券和长期应付款项。就资本成本的基本原理而言，长期应付款类似于长期贷款。以下是对长期银行借款和公司债券资金成本的计算的讨论。
（1）长期银行借款的资本成本
长期银行借款是公司获得长期资金的最重要方法之一。它的特点是还款期长，在债券期限内利率保持不变，利息支出作为税前支出，因此利息可以起到节税的作用。对于无抵押借款，没有小规模的融资或融资费用，可能不予考虑；对于抵押贷款，存在融资成本，并且还考虑了抵押和担保资产的机会成本。
无抵押长期借款的资本成本实际上仅是税后资本占用的成本，即年利息金额×（1-所得税率）。 〖示例〗某企业向银行借款50万元，三年期未宣布的长期贷款，年利率为12％，企业所得税率为33％。然后：
无抵押借贷资本成本率= 12％×（1-33％）= 8.04％
抵押长期借贷资本成本可以用作抵押条件的融资成本和产生的相关费用在融资过程中。这些融资费用包括：
1抵押品和担保的公证机构费用；
2抵押品和抵押品的保险费；
3律师签证费；
4家银行，需付费；
5抵押设定的各种费用；
由于抵押而产生的其他6个机会成本。
〖示例〗一家公司计划与银行协商一笔100万美元的贷款，年利率为10％，期限为5年，并附带财产的抵押权。企业抵押后的机会成本为3％。其他融资费用比率1％，所得税率为33％。抵押长期借款资本成本率= 10％×（1-33％）+ 3％+ 1％= 10.7％
（2）应付公司债务成本
指应付公司债券期限公司为筹集资金一年以上而发行的长期负债。可以在一定时期内按面额，溢价和折价发行面值，票面利率的公司债券。债券利息具有节税作用。发行公司经常有融资费用。融资费用通常包括印刷费，声誉评估费，公证费以及其他相关杂费。但是，支付给发行人的承销商（证券公司）的手续费不构成费用。筹资费用，因为它们不构成会计上的财务费用，而是根据实际筹集的资金进行核算。
中国证券投资基金说明书发行价格说明为：发行价格为1.01元，票面价值为1.00元，发行费为0.01元，募集资金为1.00元。因此，实际募集资金中不包括发行费用，发行费用不反映在企业的会计处理中。如果是平价发行，则实际筹款额等于债券发行的总面值；如果是折价发行，则实际筹资额小于债券发行的总面值；如果是溢价发行，则实际筹资额大于债券的总票面价值。 〖示例〗某公司发行面值100万元，发行溢价105万元，票面利率12％，期限5年，分期偿还利息。募集资金1万元，所得税税率33％。股票融资分为优先股融资和普通股融资。优先股之所以被命名是因为优先股优先于公司的股息和剩余资产。优先股的基本特征是：
1股息收益率是固定且稳定的，类似于债券利率，这是因为优先股是在税后支付的，因此优先股股息没有税收影响；
2分配股息和剩余财产的权利；
3拥有筹款费用，例如印刷费，公证费等，但不包括向承销商支付的费用，因为通过股票融资筹集的资金会在扣除余额后扣除，发行费用不会记入公司。由于发行的股票通常是无纸股票，因此没有印刷费，其他融资费用也相对较少。为了简化资本成本的计算，可以不考虑。
优先股的资本成本是年度股息。应该注意的是，优先股资本c