经过55年的发展，位于安徽合肥的一家小型当地汽车公司已发展成为具有全球竞争力和影响力的中国品牌汽车集团，并已成为中国民族汽车品牌的代表。这家汽车公司是江淮汽车。回顾自己的发展历史，她始终坚持自主创新是成功的秘诀。用创新促进发展的思想已经渗透到每个江淮汽车人的心中。长期以来，自主创新一直是江淮汽车的响亮名片。
产品为王技术至上
作为汽车公司，生产高品质的产品是其不变的宗旨。江淮汽车专注于从产品开始，通过产品创新推动业务发展。在1990年代初期，江淮汽车的发展陷入困境，江淮汽车的人们决定开始他们的第二次创业。在对家用乘用车产品的需求进行了深入研究之后，江淮汽车创新性地开发了第一个家用乘用车底盘，然后开发了轻型卡车，从而形成了商用车业务的核心优势。
进入本世纪，江淮汽车进入乘用车市场，开发了动力总成，形成了同时发展旅客和旅客的多业务发展模式，并实现了规模化发展。其中，在动力总成领域取得了令人瞩目的成就。成立了独立发动机品牌GREENJET。它已经形成了包括汽油发动机，柴油发动机和替代燃料在内的三个类别的一百多种产品，从而形成了覆盖商用车的黄金传动系统。乘用车的铂金传动系和新能源汽车的钻石传动系具有三大传动系统。同时，系统掌握了电池分组，电机和电子控制三项核心技术，尤其是电池热管理技术，以实现本质安全技术。重大突破。值得一提的是，从2009年到2018年，江淮汽车已经有10台发动机荣awarded“中国心”十佳发动机。
近年来，江淮汽车增强了其核心技术能力，不断提高了其前瞻性设计，开发以及测试和验证能力，提升了其自主研发能力，并通过一系列核心技术建立了强大的竞争力，例如国家863计划重点项目6DCT自动变速箱，新能源液体冷却恒温技术和光学引擎等黑色技术进一步增强了独立品牌产品的核心竞争力。
目前，江淮汽车正在深入培养混合动力和新能源技术，积极研究智能技术，加速从节能汽车向新能源汽车和智能互联汽车的过渡，并有效地跟进汽车行业的结构变化。例如，我们将进一步推进“绿色范围”计划，促进包括乘用车和商用车在内的节能技术的发展，并优化燃烧，变速箱，车身和能量回收等系统以及混合动力技术。 ，先进的内燃机，高效变速箱，轻质材料和车辆优化设计完全符合国家车辆燃油限制规定的要求；深入控制电池管理，电机和电子控制等核心技术，建立纯电动驱动技术的领先优势，专注于纯电动和混合动力的发展大型技术平台可在安全性，范围，连通性，功率，经济性和其他指标以及品牌影响力方面创造领先优势。
专注于研发并构建系统
多年来，江淮汽车一直坚持精益研发的道路，每年将其销售收入的3％至5％用作研发投资，其“节能，安全，环保，智能，基于多层次研究的“舒适感”作为研发方向系统和研发流程，逐步形成完整的研发体系，涵盖研发，整车，核心动力总成和软件系统等关键零部件的测试验证和标定开发，并培养了一支近百名的核心研发团队5,000人，正在积累专利申请超过10,000件（包括近1,000项发明专利），居国内汽车行业的前列。
同时，江淮汽车进一步优化和完善了多层次的自主创新和研发体系，走了“以开放合作促进自主创新的发展道路”。江淮汽车坚持整合优秀的全球研发资源，进一步深化总部主要的国家技术中心和工业设计中心，支持海外研发中心，与大学和研究机构的联盟，全球专业设计机构和核心供应商。在协同多层次创新和研发体系建设上，我们在人才培养，科技研究，科研院所建设，成果转化等方面形成了更大的自主创新协同效应。同时，江淮汽车积极参与外部合作，专注于跨境合作整合。全球领先公司与国内杰出的互联网技术公司之间进行合作的机会使该系统的创新能力得以融合，从而加快了它们的缺点。
改革制度创新机制
制度机制改革是激发企业活力的唯一途径，也是提高协同作用和资源分配效率的必然途径。江淮汽车在体制机制改革上进行了大胆创新，采取了频繁动作和向内叶片消除其弊端。
首先是实现小组的整体上市。江淮汽车向江旗集团全体股东发行股份，吸收合并江旗集团。重组完成后，与江汽集团业务和资产直接相关的所有资产，负债，业务和员工均合并为江淮汽车，江汽集团将予以注销。这样，江淮汽车实现了集团的整体上市。上市后，公司的协同能力得到增强，产业链得到改善，收入和盈利能力得到提高，实力进一步增强。同时，江淮汽车通过整体上市直接实现了“管理层的股权激励”。通过直接持有上市公司的股权，管理层的利益与股东的利益联系在一起，有效地提高了管理热情，改善了公司经营状况。
其次，实行股权激励。通过引入股权激励，例如外部投资者，优化内部股权结构，管理和技术（业务）骨干股权，江淮汽车进一步增强了公司的运营活力并继续提高了公司的运营效率。2018年2月，经过一年多的准备和多轮股权激励计划的研究和调整，江淮汽车成为安徽省第一家实施股权激励计划的国有控股上市公司，并为354家公司实施了股权核心技术人员。激励和激励关键员工完成具有挑战性的绩效指标，从而促进公司的快速发展。
再次推动组织变革。江淮汽车对行业趋势，市场环境以及发展战略都具有深刻见解。通过建立集研发，生产和销售于一体的商用车公司和新能源乘用车公司，它已更贴近市场，并将资源集中在研究，开发，制造和营销领域，以巩固其在商用车领域的地位。汽车。市场细分的优势地位已经实现了新能源市场的跨越式发展。作为安徽省混合所有制改革的试点单位，江淮汽车作为重型商用车领域的混合所有制公司成立了研发和销售部门，以更快地响应市场并抓住机会为客户提供服务。
最后，寻求公开合作。开放合作是提高全球资源分配效率的有效途径，也是学习先进的国际标准和智能网络技术的重要途径。江淮大众汽车合资合作项目是中外合资新能源汽车的首个项目，也是安徽省先进制造业“一号工程”。江淮大众汽车的出现打破了传统的合资合作模式。江淮大众汽车立足国内和国际市场，共同打造国际全新的新能源汽车品牌，共同建设独立，完整，国际一流的新能源研发体系。该系统可在新业务领域（如移动旅行，车辆互连和大数据）不断扩展合作。业内人士认为，江淮大众合作为新的合资合作模式提供了样板。
红色杂志财经
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拥有93.56亿元的货币资金，但他不愿在2018年支付股息。这种“不缺钱”掩盖了收入的可疑增长。
随着新能源汽车补贴的逐渐减少，一些汽车公司正变得越来越糟。例如，江淮汽车2018年应占净利润突然遭受巨亏7.86亿元，同比下降282％，而自2001年以来从未间断过的股息在2018年也没有出现。同时，截至2018年底，江淮汽车账面上仍有货币资金93.56亿元，占资产近20％，给人一种``不缺钱""的感觉。
如果您仔细观察江淮汽车（JAC）2018年年度报告，可以发现其业绩突然下降的主要原因是大量的资产减值。数据显示，其2018年资产减值损失高达8.8亿元，同比增长。125％其中，呆账损失3.77亿元，同比增长65％。固定资产减值损失2.15亿元，同比增长492％。无形资产减值损失1.86亿元，同比增长399％。有了这些数据，再加上2018年A股上市公司的集体“业绩下滑”操作，江淮汽车的“突然”大规模资产减值是否有类似的操作？
例如，坏账损失同比增长了65％。增长的主要部分是应收账款单笔金额较大，增加了2.36亿元，比上年增长239％，这意味着““意外”坏账。当主管要求公司披露这些欠款清单时，公司在询问信的答复中替换了名字和名字，因此，欠款单位的身份是“神秘而神秘的”。这样的答复显然是这不是真诚的。
除了坏账损失的突然增加之外，江淮汽车（JAC Motors）在2018年对固定资产和无形资产的重大减损似乎也有些“出乎意料”。根据2018年年报，江淮汽车的固定资产和无形资产的账面价值为165.45亿元，分别占江淮汽车总资产的35％和长期资产的73％。它是江淮汽车的重要资产。2018年固定资产减值损失增加492％，无形资产减值增加400％。江淮汽车表示，减值的主要原因是由于特殊车型和某些车型的专有技术的价值下降，原因是这些车辆的销量低于预期。
根据对询价信的答复中提供的数据，这些型号主要是燃油型号，上市后一两年内销量大大下降。除了1.4亿元人民币外，更大的减值额是2018年4月才刚推出的R3机型。模具和技术受到了1.28亿元人民币的减损，与A60车型没有太大区别。这使人们想知道为什么在2018年底之后判断出刚刚在2018年推出的汽车销量不佳，因此需要严重受损吗？真正的原因是什么？您会洗个澡然后快速洗个大澡吗？
当然，江淮汽车在2018年的出色表现并不意味着其账上没有钱。截至2018年底，其货币资金仍为93.56亿元，占其资产的20％。奇怪的是，有了这么多钱，江淮汽车在2018年底的资产负债率高达71％，比行业平均水平高出10个百分点。长期和短期贷款总额为70亿元，同比增长。上升7个百分点。此外，2018年江淮汽车的利息支出为4.21亿元人民币，上年为2.86亿元人民币。仅仅从债务规模变化的角度来看，江淮汽车就缺钱了，但如果这样，那将使人们怀疑其账户中超过90亿元的资金是否真实。
在这方面，主管们也提出了问题。该公司解释说，在93亿元的货币资金中，有31.7亿元的限制性资金，包括结构性存款和随时不能提取的存款证。除去专项募集资金后，剩余的45.6亿元用于公司的日常经营。然而，有趣的是，尽管该公司似乎在``哭穷""，但这些货币资金产生的利息收入并不小，2018年达到4.17亿元人民币。
帐户中有钱，而江淮汽车仍选择在2018年支付“一分钱”。对于这种不积极分配红利的态度，投资者需要在一定程度上保持警惕。毕竟，Furen Pharmaceutical以前也有钱入账，但由于股利无法取出钱而最终破裂，而江淮汽车的账户也一样。是否像富仁药业（Furen Pharmaceutical）一样富有但不派息呢？
在这方面，《红色周刊》的记者进一步计算了江淮汽车2017年和2018年的营收数据，发现其过去两年的营收数据相当不正常，这种异常很可能是导致其不派息的重要原因之一。
2017年和2018年，江淮汽车的营业收入分别为492.03亿元和501.61亿元。根据江淮汽车2017年和2018年的合并现金流量表数据，公司“销售商品及提供劳务收到的现金”分别为280.20亿元和273.74亿元。此外，公司在2017年和2018年增加了预收账款分别为-6.06亿元和3.67亿元。避开同期现金收入预收款的影响，2017年和2018年与收入相关的现金流入分别为286.08亿元和270.07亿元。
如果暂时不考虑营业收入的增值税影响，并查看过去两年的收入和现金流量数据，那么2017年和2018年的营业收入将分别为205.95亿元和231.53亿元超过现金收入，如果考虑增值税的影响，这种差异将更加明显。从理论上讲，2017年和2018年的应收账款应至少增加205.95亿元和231.53亿元。
然而，在这两年的资产负债表中，江淮汽车的应收账款（包括坏账准备）和应收票据总额分别为46.26亿元和55.39亿元，与期末相同。前一年。根据数据，2017年减少了7.99亿元，没有增加，而2018年仅增加了9.13亿元。显然，这与理论上的增加是巨大的差距，相差213.94亿元和22.241亿元。
即使考虑应收票据背书，江淮汽车2017年和2018年的应收票据背书分别为98.61亿元和107.36亿元，与上述差额不符，存在仍为115.33亿元和11.511亿元的收入金额没有相应的债务数据支持。应该注意的是，这是在不考虑收入增值税率的情况下获得的结果。如果考虑增值税的影响，差异只会更大。从这个角度来看，江淮汽车被怀疑收入虚假增长。
除了对膨胀的存款收入有所怀疑外，不排除江淮汽车的应收账款也可能是欺诈性的。它可能不如书上的比例那么小，并且可能有大量未收账款。没有反映。您知道，询价信中提供的数据表明，近年来，江淮汽车的应收账款所占比重远远低于可比公司的平均水平。在2017年和2018年，江淮汽车的比例仅为6.33％和8.28。％，而可比公司的平均水平分别为19.07％和20.51％。问题是，考虑到江淮汽车当前的经营和销售状况，还款情况真的和财务报告中所反映的一样好吗？
（本文于8月17日在《红色周刊》上发表）