资金成本是指公司为筹集和使用资金而支付的价格。资金成本包括两部分：筹款费用和资本占用费用。
计算原则
长期债务成本
长期负债包括长期银行借款，应付公司债务和长期应付款项。就资本成本的基本原理而言，长期应付款类似于长期贷款。以下是对长期银行借款和公司债券资金成本的计算的讨论。 （1）长期银行借款的资本成本长期银行借款是公司取得长期资金的重要途径之一。它的特点是还款期长，在债券期限内利率保持不变，利息支出作为税前支出，因此利息可以起到节税的作用。对于无抵押借款，没有小规模的融资或融资费用，可能不予考虑；对于抵押贷款，存在融资成本，并且还考虑了抵押和担保资产的机会成本。无抵押长期借款的资本成本实际上仅是税后资金的成本，即年利息金额×（1-所得税率）。 〖示例〗某企业向银行借款50万元，三年期未宣布的长期贷款，年利率为12％，企业所得税率为33％。无抵押借贷资本成本率= 12％×（1-33％）= 8.04％抵押长期借贷资金的成本可以用作抵押条件以及在融资过程中产生的相关费用的融资成本。这些融资费用包括：1抵押品和担保的公证机构费用； 2抵押品和抵押品的保险费； 3律师签证费；银行要求的4项费用；抵押设定的5种各种费用；抵押产生的其他机会成本。 〖示例〗某公司计划与银行协商一笔100万美元的贷款，年利率为10％，期限为5年，并附带财产抵押。抵押后企业的机会成本为3％，其他筹资费用率为1％。所得税税率为33％。抵押的长期借款本钱= 10％×（1-33％）+ 3％+ 1％= 10.7％（2）应付公司债券的公司债券成本是指超过由公司发行的一年，用于筹集资金的长期负债。可以在一定时期内按面额，溢价和折价发行面值，票面利率的公司债券。债券利息具有节税作用。发行公司经常有融资费用。融资费用通常包括印刷费，声誉评估费，公证费以及其他相关杂费。但是，支付给发行人的承销商（证券公司）的手续费不构成费用。筹资费用，因为它们不构成会计上的财务费用，而是根据实际筹集的资金进行核算。目前，中国证券投资基金说明书的发行价格为：发行价格为1.01元，票面价值为1.00元，发行费为0.01元，募集资金为1.00元。因此，实际募集资金中不包括发行费用，发行费用不反映在企业的会计处理中。如果是平价发行，则实际筹款额等于债券发行的总面值；如果是折价发行，则实际筹资额小于债券发行的总面值；如果是溢价发行，则实际筹资额大于债券的总票面价值。 〖示例〗某公司发行面值100万元，发行溢价105万元，票面利率12％，期限5年，分期偿还利息。募集资金1万元，所得税税率33％。
优先股资本成本
：股票融资分为优先股融资和普通股融资。优先股之所以被命名是因为优先股优先于公司的股息和剩余资产。优先股的基本特征是：1股息率是固定的和稳定的，类似于债券利率，因为优先股股息是在税后支付的，因此，优先股股息没有节税的作用； 2。 2优先分配股利和剩余财产3；由于通过股票融资筹集的资金是扣除手续费后的余额，而发行费用没有通过支付，因此存在印刷费用，公证费等融资费用，不包括向承销商支付的费用。企业。帐户。由于当前发行的库存通常是无纸库存，因此
姜鼎军企业的融资或投资决策是资本成本的首要考虑因素，即在募集资金和使用资金过程中支付的使用费和各种融资费用。前者包括股息，利息和应支付的资本占用费等。它与募集资金的规模和期限直接相关，是资金成本中的可变成本；融资费用包括金融机构发行股票和债券的注册费用。费用，代理费和银行贷款手续费等与筹集的资金量和花费的时间没有直接关系，而是固定成本中的固定成本。在实际工作中，资本成本通常表示为资本成本的相对成本，其公式为：资本成本率-资本使用成本/（募集资金总额）X100％。由于融资渠道不同，资本成本的构成和计算方法也不一致。一，债务成本的计算1.银行借贷和政治资金是企业从银行获得银行支付的利息的全部成本。新的财务会计制度规定，企业在生产经营中发生的利息，费用和其他费用，计入财务费用，直接计入当期损益。因此，企业少缴纳部分所得税，应按应交所得税的计算公式从利息支出中扣除企业实际支付的借款和使用费。公司贷款200万元，年利率为12％，季度利率为一次，则企业所得税率为33％。
长期负债包括长期银行贷款，应付公司债券和长期应付款项。就资本成本的基本原理而言，长期应付款类似于长期贷款。以下是对长期银行借款和公司债券资金成本的计算的讨论。
（1）长期银行借款的资本成本
长期银行借款是公司获得长期资金的最重要方法之一。它的特点是还款期长，在债券期限内利率保持不变，利息支出作为税前支出，因此利息可以起到节税的作用。对于无抵押借款，没有小规模的融资或融资费用，可能不予考虑；对于抵押贷款，存在融资成本，并且还考虑了抵押和担保资产的机会成本。
无抵押长期借款的资本成本实际上仅是税后资本占用的成本，即年利息金额×（1-所得税率）。 〖示例〗某企业向银行借款50万元，三年期未宣布的长期贷款，年利率为12％，企业所得税率为33％。然后：
无抵押借贷资本成本率= 12％×（1-33％）= 8.04％
抵押长期借贷资本成本可以用作抵押条件的融资成本和产生的相关费用在融资过程中。这些融资费用包括：
1抵押品和担保的公证机构费用；
2抵押品和抵押品的保险费；
3律师签证费；
4家银行必付费用；
5抵押设定的各种费用；
由于抵押而产生的其他6个机会成本。
〖示例〗一家公司计划与银行协商一笔100万美元的贷款，年利率为10％，期限为5年，并附带财产的抵押权。企业抵押后的机会成本为3％。其他融资费用比率1％，所得税率为33％。抵押长期借款资本成本率= 10％×（1-33％）+ 3％+ 1％= 10.7％
（2）应付公司债务成本
指应付公司债券期限公司为筹集资金一年以上而发行的长期负债。可以在一定时期内按面额，溢价和折价发行面值，票面利率的公司债券。债券利息具有节税作用。发行公司经常有融资费用。融资费用通常包括印刷费，声誉评估费，公证费以及其他相关杂费。但是，支付给发行人的承销商（证券公司）的手续费不构成费用。筹资费用，因为它们不构成会计上的财务费用，而是根据实际筹集的资金进行核算。
中国证券投资基金说明书发行价格说明为：发行价格为1.01元，票面价值为1.00元，发行费为0.01元，募集资金为1.00元。因此，实际募集资金中不包括发行费用，发行费用不反映在企业的会计处理中。如果是平价发行，则实际筹款额等于债券发行的总面值；如果是折价发行，则实际筹资额小于债券发行的总面值；如果是溢价发行，则实际筹资额大于债券的总票面价值。 〖示例〗某公司发行面值100万元，发行溢价105万元，票面利率12％，期限5年，分期偿还利息。募集资金1万元，所得税税率33％。股票融资分为优先股融资和普通股融资。优先股之所以被命名是因为优先股优先于公司的股息和剩余资产。优先股的基本特征是：
1股息收益率是固定且稳定的，类似于债券利率，这是因为优先股是在税后支付的，因此优先股股息没有税收影响；
2分配股息和剩余财产的权利；
3拥有筹款费用，例如印刷费，公证费等，但不包括向承销商支付的费用，因为通过股票融资筹集的资金会在扣除余额后扣除，发行费用不会记入公司。由于发行的股票通常是无纸股票，因此没有印刷费，其他融资费用也相对较少。为了简化资本成本的计算，可以不考虑。
优先股的资本成本是年度股息。应该注意的是，优先股资本c