在中国，物流公司通常要缴纳的税款通常包括营业税，城市维护建设税，房地产税，车船税，土地使用税，印花税，教育附加费和企业所得税。其中，营业税和企业所得税是物流公司缴纳的主要税种。根据北京市物流协会对北京市物流企业的初步统计，营业税约占企业应纳税总额的60-70％，企业所得税约占20％。物流公司支付营业税的主要税项主要包括运输和服务业（代理，仓储，装卸，租赁等），税率分别为3％和5％。公司基本所得税税率现在为25％。
中国的现代物流业务仍处于起步阶段，企业盈利能力较低，税负相对较高。相关数据显示，中国物流企业的总体毛利率为4％-6％，税后净利润仅为1％-3％。另外，在税收方面，存在营业税重复征税的问题。例如，在物流服务总承包服务，分包业务和仓储服务外包的情况下，存在重复缴纳营业税的问题。因此，如何合理避税是企业应考虑的现实问题。
物流行业合理避税的基本方法
有许多税收筹划的想法和方法，例如充分利用优惠税收政策，充分利用灵活的税收规定等。通过选择最佳的投资地点，选择最佳的投资行业和行业，选择最佳融资方式亏损公司的改制，采用适当的资产评估方法以及利用关联公司的转让定价等方式，达到了合法避税的目的。
物流公司目前支付的主要税款是营业税和公司所得税。营业税的税收激励措施相对较少。自2005年底以来，国家税务总局对部分物流企业开展了营业税差额支付试点工作。目前，共有4批394家物流企业进入试点范围。由于这些企业的运输和仓储业务的收入是通过差别税实现的，因此解决了营业税的双重征税问题，并对其发展起到了积极作用。积极争取进入试点企业范围也是避免税收的合理途径。
根据企业的实际情况，企业所得税的税收筹划是我们考虑的重点。
1.选择融资方式并优化资本结构
根据中国现行税法，企业借贷的利息支出可以在一定范围内税前支付，而股息支出只能用于企业的税后利润。从税收筹划的角度来看，企业向银行借款和企业间相互融资要比自己筹集资金，向社会筹集资金要好。特别是当公司的盈利能力很强时，债务增加，所得税减少更多，公司获得更多的利润。
2.善用所得税政策来弥补上一年的损失
税法规定，如果公司每年亏损，则可以通过下一个纳税年度的收入进行补偿。如果不足，公司可以继续每年补足，但最长不超过五年。营利性公司对亏损性公司进行重组，利用亏损性公司的亏损抵销营利性公司的利润，从而达到税收筹划的目的。
3.选择合适的国家进行投资
避税天堂是跨国公司热衷的地方。目前，世界上税率较低的避税天堂包括百慕大，开曼群岛，维尔京群岛和香港。
4.使用相关的公司转让定价
转让定价方法是公司避税的基本方法之一。它指的是这样的事实，参与产品交换和销售以分享利润或转移利润的经济活动的双方并非基于公平的市场价格。它是一种基于企业共同利益的产品定价方法。使用这种定价方法的产品的转让价格可以高于或低于市场公允价格，以达到减少或免税的目的。转让定价的避税原则通常适用于税率不同的关联公司。通过转让定价，高税率公司的部分利润将转移到低税率公司，最终将减少两家公司支付的税款总额。这也是跨国公司在中国避税的重要方法。
5.合理增加员工福利
在生产和经营过程中，中小型企业的私营所有者可以考虑在应税工资范围内适当提高雇员的工资，为雇员申请医疗保险，建立雇员养老金，失业保险。基金和员工教育基金。资金，公司财产保险和运输保险等这些费用可以包括在成本中，也可以帮助私人所有者调动员工的积极性，减轻税收负担，降低运营风险和福利负担。企业可以较低的成本赢得良好的综合收益。
6.加强日常成本管理
1.加强发票管理。发票的名称，内容和日期与税收密切相关。请注意发票的合法性，真实性和内容，并避免获取虚假发票，发票或发票。
2.加强对限制和非限制成本的处理。内资企业发生的工资性支出，商务招待，广告支出，业务推广费，销售佣金，公益捐赠支出，固定资产改良和维修支出等限制性支出，应尽可能转换为非限制性支出。。
3.选择一种有利的资产评估方法。资产清单计价方法，坏账核销方法，固定资产折旧方法，无形资产摊销期限等的选择将影响当期应纳税所得额。避税的想法是达到尽可能多地延迟缴纳税款的目的，并追求资金的使用价值，例如税务批准后采用固定资产加速折旧方法。
呵呵，私募基金合法
当然，现在市场上有很多骗人的人
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定义
所谓的私募股权基金是指通过非公开方式建立的，旨在为少数投资者筹集资金的基金。[1] [2] [3] [4]由于私募股权基金的出售和赎回是通过基金经理和投资者之间的私下谈判进行的，因此也称为从特定目标募集的基金。
[编辑本段]功能
首先，私募股权基金是一种特殊类型的投资基金，主要相对于公共基金而言；
其次，私募股权基金通常仅以“小圈子”筹集资金（仅适用于某些少数投资者）；
第三，私募股权基金的销售和赎回运作过程具有私下谈判的特点，并且依赖于个人之间的信任。
第四，私募股权基金的投资起点通常较高。无论是自然人还是法人，通常都需要一定规模的财产；
第五，通常不允许私募股权基金使用公共媒体做广告，也就是说，它们不得公开吸引和吸引投资者；
第六，私募股权基金的基金发起人和基金经理通常以自有资金进行投资，从而形成了利益捆绑，风险分担和收益分担的机制；
第七，私募股权基金的监管环境相对宽松，也就是说，政府通常不严格监管。
第八，私募基金的信息披露要求不严格；
第九，私募股权基金的密度更高；
第十，私募股权基金的响应速度更快，拥有非常灵活和自由的运营空间；
第十一点，私募股权基金的投资回报率相对较高（也就是说，高回报率的可能性相对较大）；
第十二，其他。
[编辑本段]优点
公开发售是公开发售。宣传有两种含义：第一种是向所有认识和不认识的人做广告并招募他们。第二个是招募对象的数量相对较大，例如一般定义为200人以上。
私募（私募）是私募或私募。私下的含义如上所述：首先，不允许广告。其次，您只能从特定目标招募。所谓的特定对象也有两个含义。一个是另一方是有钱人，并且具有一定的风险控制能力，另一个是另一方是特定行业或特定类型的组织或个人。第三，私募的数量通常相对较少，例如少于200人。
与封闭式基金，开放式基金和其他公共基金相比，私募股权基金具有非常鲜明的特征，正是这些特征使得它们具有公共基金无法比拟的优势。
首先，私募股权基金通过非公开方式筹集资金。在美国，诸如共同基金和养老基金之类的公共基金通常通过在公共媒体上投放广告来吸引客户。根据有关规定，私募基金不得使用任何媒体做广告。“可靠新闻”，或以直接了解基金经理的形式加入。
其次，就募集对象而言，私募股权基金仅是少数特定投资者，尽管圈子很小，但门槛并不低。例如，在美国，对冲基金对参与者有非常严格的规定：如果以个人名义参加，在过去两年中，您的年收入将至少为20万美元；而如果以个人名义参与，则年收入至少为20万美元。如果您以家庭的名义参加，那么您家庭的收入将至少为300,000超过美元；如果您以一个组织的名义参加，该组织的净资产将至少为100万美元，并且对参加人数有相应的限制。因此，私募股权基金具有高度针对性的投资目标，更像是为中产阶级投资者量身定制的投资服务产品。
第三，不同于严格的公共资金信息披露要求，私募股权基金在这方面的要求要低得多，而且政府法规也相对宽松，因此私募股权基金具有更多的隐藏投资和更灵活的运营。，获得高收益回报的相应机会也更大。
此外，私募股权基金的一个重要特征是，基金发起人和管理人必须将自己的基金投资于基金管理公司。基金运作的成功与自身利益密切相关。从目前的国际惯例来看，基金经理通常需要持有该基金3％-5％的股份。一旦发生亏损，经理人所拥有的股份将首先用于支付参与者。因此，私募基金的发起人基金经理和基金管理人是一个相互依存，相互尊重，相互耻辱的利益共同体，这在一定程度上也解决了公共基金管理人固有的约束弱化利益约束和激励机制不足的弊端。 。
1.产品更具针对性。由于私募股权基金是从少数几个特定目标募集的，因此其投资目标更具针对性，并且它们更有可能为客户量身定制投资服务产品。投资组合的风险收益特征满足客户的特殊投资要求。
2.易于样式化。由于私募股权基金的进入壁垒较高，主要投资者更为理性。双方之间的关系类似于合伙关系，这使得基金管理在任何时候都不受开放式基金（如赎回）的困扰。基金经理只有充分发挥巴菲特这样的思想优势，才能获得长期稳定的超额利润。
3.更高的产量。这就是私募股权基金的生命力所在，并且超越了共同基金。由于基金经理更加一致和负责任，因此他们拥有更好的实践投资理念的空间，同时，他们不必像公共基金那样定期披露详细的投资组合。
由于上述特点，私募股权基金在国际金融市场上占有重要地位，与此同时，他们也培养了索罗斯（Soros）和巴菲特（Buffett）等投资大师。
[编辑本段]操作模式经营
私募股权基金的主要方式有两种：
第一种类型是保证有保证的地板。基金将把保证金移交给投资者。底线将相应设置。如果它跌破底线，该操作将自动终止，并且保证金将不退还。
第二种类型是接收帐号（即客户只需要将该帐号提供给私募股权基金）。如果低于约定的损失率（通常为10％-30％），则客户可以自动终止协议。约定的利润达到一定百分比（通常为10％）。以上部分按约定比例划分。此类型针对熟悉的客户以及大型企业单位。
[编辑本段]组织形式
1，公司风格
公司的私募股权基金拥有完整的公司结构，并且运作更为正式和规范。目前，在中国可以相对容易地建立企业型私募基金（例如“ X and X Investment Company”）。半开放式私募股权基金也可以更灵活地运作，而不必经过严格的批准和监督，投资策略也可以更灵活。如：
（1）成立“投资公司”，其业务范围包括证券投资；
（2）“投资公司”的股东人数不宜过多，且出资额应相对较大，以确保私募的性质和更大的资本规模；
（3）“投资公司”的资金由基金经理管理。根据国际惯例，管理人收取基金管理费和利益激励费，并分解为“投资公司”的运营成本；
（4）每年在特定时间重新注册“投资公司”的注册资本，以进行名义上的增资，减股或减资，如有必要，投资者可以在特定的时间点，它将赎回一次投资，在其他时间，投资者可以进行股权协议转让或场外交易。“投资公司”本质上是一种公司风格的私募股权基金，可以随时扩展，但每年只能赎回一次。
但是，公司私募股权基金有一个缺点，即存在双重征税。克服缺点的方法是：
（1）在避税天堂（例如开曼群岛和百慕大群岛）注册私募股权基金；
（2）将公司风格的私募股权基金注册为高科技企业（您可以享受很多好处），然后在税收更优惠的地方注册；
（3）借壳，即在基金的建立和运营中，是指可以享受税收优惠的公司（最好是非上市公司）的联合或收购，并将其用作载体。
2.合约类型
合同资金的组织结构相对简单。具体方法可以是：
（1）一家证券公司作为基金经理，选择一家银行作为其托管人；
（2）筹集一定数量的资金以开始运营，每月开放一次，一次向基金持有人宣布基金净值，并进行基金赎回；
（3）为了吸引基金投资者，应尽可能降低手续费。证券公司作为基金经理，会根据业绩收取一定数量的管理费。优点是可以避免双重征税，缺点是其建立和运作难以避免证券管理部门的批准和监督。
3.虚拟
虚拟私募股权基金看起来像委托理财，但实际上是按照基金法运作的。例如，在建立和扩展虚拟私募股权基金时，它表面上与每个客户签署了委托理财协议，但是这些委托理财帐户被合并用于基金式的操作。结算基于基金的净值。具体方法可以是：
（1）每个基金持有人都以自己的名字开设一个单独的账户；
（2）基金持有人共同出资组成了总账；
（3）证券公司作为基金管理人，统一管理所有账户，所有账户统一计算基金单位净值；
（4）证券公司应尝试使每个帐户的实际市场价值等于根据基金单位的净值计算得出的市场价值。。
的优点是，它可以绕开证券管理部门对基金的设立和运营的审批和监督，设置灵活，避免双重征税。缺点是仍然没有摆脱委托理财的约束，在募集资金方面需要进一步的法律规定，在资金运作中还需要接受证券管理部门对证券公司的监督，缺乏资金在扩大资本规模方面的发展优势。
4.合并
为了利用以上三种组织形式的优势，可以建立一个基金组合来组合几种组织形式。投资组合基金有4种类型：
（1）公司风格与虚拟风格的结合；
（2）公司风格和合同风格的结合；
（3）合同形式和虚拟形式的结合；
（4）公司风格，合同风格和虚拟风格的结合。
5.有限合伙制
有限合伙制是美国私募股权基金的主要组织形式。
2007年6月1日，中国的《合伙企业法》正式实施，许多有限合伙企业相继成立。这些有限合伙企业主要集中在股权投资和证券投资领域。
6.信任系统
通过信托计划建立股权或证券投资也是阳关私募的一种典型形式。
[编辑本段]历史发展
1993-1995：在萌芽阶段，在此期间，证券公司和大客户逐渐形成了不规则的信任关系；
1996-1998：在成立阶段，在此期间，上市公司委托承销商以闲置资金进行投资，许多咨询公司成为私募股权基金的经营者；
1999-2000年：在盲目发展阶段，由于投资管理公司的兴起，证券行业的许多精英改变了工作，依靠熟悉的专业知识和出色的营销手段，所有人都做出了回应。
2001年之后：逐步标准化和调整舞台。其经营策略从保本业务转变为集中投资策略，经营方式从与庄家股份制转变为集资与价值发现相结合。
2004年，私募股权基金开始与信托公司合作以启动信托投资计划，标志着私募股权基金的良好运营正式开始。
2006年，美国证券监督管理委员会（SEC）发布了《特别帐户财务管理试点措施》征求意见稿，该草案规定，对于基金公司为单个客户提供特定资产管理服务的行为，每项业务的资产不得少于5000万元。从管理资产的净收入中可以将其分为20％。由于特别账户财富管理仅向特定客户开放，并且存在进入壁垒，并且不能在媒体上专门推广，因此，实际上就像基金公司的私募股权业务一样。
2007年，《合伙法》颁布，私募股权基金开始建立合伙关系，标志着私募股权基金国际化步伐的显着加快。
[编辑本段]状态
正是由于上述特征和优势，私募股权基金在国际金融市场中发展迅速，并占据了非常重要的位置。同时，他们培养了索罗斯，巴菲特和国际金融等投资大师。狙击手”。在中国，尽管没有公开可用的合法私募股权投资基金，但许多非银行金融机构或个人已经从事集体证券投资业务。和自然。据报道，中国现有的私募股权基金总规模至少为2000亿元人民币，其中大部分已受到美国相关市场法规和管理法规的监管，并聚集了大量的行业精英和经济学家。但是不足的是它们只能在没有阳光的地下世界中生存。中国加入世界贸易组织后，开放中国基金市场并不遥远。根据相关协议，外资可以在五年后进入中国市场，并且可以想象未来的激烈竞争。结果，许多有识之士呼吁尽快赋予私募股权基金明确的法律地位，以便他们能够尽快进入日照区。这不仅有助于规范私募股权基金的管理和运作，而且可以创造一个公平，公正和开放的环境。市场竞争环境，降低交易成本，促进金融创新，并继续在证券市场上创造和丰富金融产品和投资渠道，以满足投资者日益多样化的投资需求。
[编辑本段]中国私募股权基金发展的三种途径
私募股权基金是资本市场的重要参与者。它们通常可以分为三种类型：对冲基金，私募股权基金和风险资本基金（也称为风险资本基金）。中国的私募股权基金通常专门指从事证券市场投资并由非公开发行构成的机构投资者。据估计，中国A股市场的私募股权基金规模约为5000亿元，规模较大的单一基金规模约为2-3亿元。随着中国证券市场的深入发展以及外资投资机构的竞争，中国的私募股权基金也面临着结构性变化。上述三种基金模式将是中国私募股权基金结构变化的方向。
1.股权分置改革为私募股权基金的兴起提供了条件
股权分置改革是政府的既定目标。改革后，中国股票市场的流通量将是改革前的3-4倍。上市公司之间的收购也将比全面发行之前简单得多。敌意收购的压力还将迫使现有上市公司的管理层与股东更紧密地合作，以避免被收购的被动局面。此外，在股票全面流通之后，为了达到产业扩张的目的，相互收购上市公司也将变得更加容易和有意义，以提高经济效益。
不论上市公司通常采用哪种形式的收购，都会对其财务结构产生更大的影响并导致股价发生变化。这种变化将不可避免地带来私人股权基金投资模式的变化。从目前的一般投机性私募股权基金到从事上市公司合并甚至工业合并的专业合伙（M＆A Fund），其中一些私募股权基金可能专注于这项业务。这种收购基金只是发达国家金融市场中的大型私募股权基金之一。以美国凯雷投资集团（American Carlyle Group）为例，该集团近年来在中国获得了很多收益。公司自有资金约80亿美元，投资驱动型资金可达到800亿美元，超过中国A股市场私募股权基金总数。许多。强大的财务优势，政治优势以及与全球资本的熟悉联系。基本上，一些并购可以进行一些外科手术，即整体收购，而不必费劲在海外资本市场上市，获得超过30％年收益率。另外，近年来，非常活跃的内地房地产投资商Capitaland及其母公司是新加坡证券交易所上市的大型房地产公司嘉德置地集团的全资子公司。这些国际投资机构从全球金融角度看待临时会议，巧妙地合并资产，并在跨国金融市场进行套利。
随着国际私募股权基金的快速发展，中国私募股权行业的政策限制将逐步放宽。根据目前中国证券市场的规模，拥有3亿元人民币人民币资产的私募股权基金可以朝这个方向发展，并通过三倍的杠杆率带动约10亿元人民币的投资。此外，应深入研究国际并购基金的商业模式，以便在跨国金融市场中寻求套利机会。
2.纯投资私募股权基金将转向对冲基金
随着上市公司股票的全面流通，上市公司股票数量将增加几倍，从而大大增加了市场的流动性。加上越来越严格的证券监管，个人机构投资者难以像以前一样利用资本和信息优势获得超额利润。另外，由于逐渐认识到价值投资的概念，通过合谋锁定股票数量，推高股票价格的操作方法变得越来越危险。由于单个机构持有股票增加了股票数量并增加了要约收购的披露义务，因此单个股票的投资者所呈现的市场结构类似于垄断竞争或完全竞争。一个机构很难拥有绝对优势。最后，随着未来股票市场的卖空机制，股票价格更加波动，方向也更加难以确定。因此，需要重写简单地锁定价格并推动价格上涨的利润模型。
出于上述三个原因，仅从事股票交易的投资机构只能遵循有效的市场理论的指导，并对瞬时价格偏差做出适当的推测。但是，在逐渐成熟的二级市场中，非理性价格波动的套利机会非常短，并且股票数量的增加和持仓数量的增加，私募股权基金管理人也将无法通过个人标记来实现。适用。由于基金经理受个人身体和智力的影响，因此难以在即时价格波动中快速判断投资机会。因此，通过编译计算机模型和程序并将交易指令嵌入此类程序中，它已成为私募股权基金管理资产的最佳方法。不同之处在于，当将交易订单嵌入程序中时，基金经理必须清楚地知道其预期收益率及其承担风险的系数。当基金经理充分了解自己所管理基金的风险偏好并据此制定投资策略时，就可以体现出市场机制优化配置资源的功能。这种方法是在西方大型金融市场上最常见的投资手段之一，并且随着中国证券市场的开放和发展，其使用已逐渐成熟。例如，最近上市的宝钢权证可以用计算机定义的模型进行交易，其控制交易风险的能力远高于交易员（交易员）的即时决策能力。
这种私募股权基金最终将演变成更典型的对冲基金。目前，在中国已经有声称是对冲基金的投资机构，但他们的网站显示，他们设计的产品仍然太窄，无法满足当前的市场条件。从事对冲投资的机构对资产规模没有限制。最重要的是开发有效的风险控制和转移技术。
3.具有风险投资背景的私募股权基金可以转化为风险投资基金
上世纪末，在通过科教兴国战略的指导下，全国各地建立了许多风险投资机构。由于当时的纯风险投资环境还不太成熟，并且股票市场很火热，因此许多风险投资公司将部分投资变成了二级市场的股票，有些后来成为了主要投资于二级市场的机构投资者。 。但是，随着中国证券主板市场的逐步完善和外国风险投资公司在风险投资领域的成功示范作用，这些机构可能会重新引起人们对风险投资的兴趣。同时，由于其在二级市场上的经验，它所投资的二级市场中上市公司的主营业务可能会成为其风险投资项目的重要基础。随着股权分置改革和证券管理机构对上市公司经营业绩要求的提高，上市公司必须真正考虑到并购项目可以为其经营业绩增值，这与纯粹的制造业不同。过去市场的主题。采集。在这种情况下，上市公司，风险投资公司，投资项目的企业家和上市公司的股票投资者可能会实现双赢。尽管此模型被怀疑可以用于风险投资公司的内幕交易，但该模型在当前的国内法律体系和执法空间方面具有一定的可操作性。以上的投资模式可以成为具有风险投资经验和背景的私募股权基金发展方向的一部分。
实际上，中国快速成长的中小企业一直是风险投资机构的利基市场。根据安永会计师事务所的统计，2004年中国风险投资完成额为12.7亿美元，而2002年仅为4.18亿美元。其中，外资已成为中国风险投资发展的重要力量。相对而言，外资在项目选择和退出机制上更具优势。例如，高盛对蒙牛的投资和凯雷投资集团对携程的投资。具有中国风险投资经验和背景的私募股权基金必须重视这种利润模式。一般从事此类业务的投资者应具有人民币5,000万元或以上的资产。通过制定合理的资产组合，进行跨市场套利。
[编辑本段]误解
中国资本市场中的私募股权基金规模巨大且发展迅速，在各种投资领域均发挥着应有的作用。但是，它尚未收到相应的政策“待遇”。对它的理解应该重新组织。
首先，对私募股权基金运营风险的误解很大。私募股权基金运作的高度灵活性和头寸的多样化通常能够抓住市场机会，获得主动权，并有可能创造高回报。
其次，人们误解为私募股权基金的风险控制能力较弱且盈利能力较低。由于私募股权基金的信息透明度不高，其基金的运作和收入状况无法为社会所认可，导致人们误解为：私募基金运作的风险大于收益。实际上，私募基金的灵活运作方式很容易调动市场的投资热情，并且更容易产生盈利效应。
第三，对私人股本基金股东不稳定的误解。建立私募基金后，他们将始终选择稳定，可靠和信誉良好的合作伙伴。但是，由于缺乏管理监督，使得私募股权基金在设立和运营过程中采取了审慎的行为。这种自律和内部压力自我管理模型还有助于规避风险并降低外部监督的成本。
第四，对法律环境限制的误解。自成立以来，私募基金的管理和运作都是在地下进行的。人们很容易忽略它的优点。然而，从成熟的海外证券市场中私募股权基金的发展角度来看，私募股权基金的发展规模远大于公募股权基金的发展规模，足以说明私募股权基金发展的前景和潜力。
第五，对管理滞后的误解。由于私募基金的管理方法和运营组织结构相对简单，其运行机制将更加灵活，日常管理和投资决策的自由度也将更高。在这方面，私人基金管理比公共基金管理更值得认可。
[编辑本段]私募股权基金的财务监管和经济风险作为一家私募股权基金公司，
必须依法运营并接受国家金融体系的监督，并被纳入国家金融体系的管理中，以确保国家金融体系的健康运转。除了法律制度的监督之外，没有其他金融制度。
国家金融监督管理和证券监督管理委员会以及中国银行业监督管理委员会有权依法进行监督和管理。国家公诉法部门和审计统计部门有权依法取得或收集私募基金公司的经营管理信息数据，并依法对数据信息保密私募基金公司应积极与国家授权的管理机构合作，确保经营健康，降低经营风险。
严格禁止任何私募股权基金公司或个人以任何名义从事非法的私募股权基金行为。否则，将涉嫌进行非法活动，例如洗钱，欺诈性国家金融和金融秩序中断。
私募股权基金和私募股权基金公司的成立，运营，运营，扩张，合并，重组，破产和破产，主要高管的调动，变更以及其他行为，必须向国家管理机构报告记录并批准。
就公开发行而言，它定义为证券发行方法与发行给非特定公开发行或证券公开发行之间的差额。作为由专家管理的集体投资系统，基金（基金）从不同角度在国外进行分类。有数十种基金头衔。例如，按组织形式划分，有合同资金和公司资金。它们按建立方式划分。有封闭式基金和开放式基金。根据投资目标，有股票基金，货币市场基金，期权基金，房地产基金等。但是，在官方文件中未找到通过这些基金的名称将“私募”和“基金”结合在一起的“私募基金”一词。
最近在中国，在金融市场上经常提到的“私募股权基金”或“地下基金”通常是指在中国政府的监督下公开发行受益人证书给未指定投资者的证券投资基金，主管当局。换句话说，它是一种私人投资，是一种由特定投资者私下筹集的集体投资。基本上有两种方式，一种是基于签订委托投资合同的合同型集体投资基金，另一种是基于合资方式建立股份公司的企业型集体投资基金。
首先，私募股权基金通过非公开方式筹集资金。其次，就募集对象而言，私募股权基金只是少数特定的投资者，尽管圈子很小但并不低。第三，与严格的公共资金信息披露要求不同，私募股权基金在这方面的要求要低得多，而且政府法规也相对宽松。因此，私募股权基金拥有更多的隐藏投资，更灵活的运营以及相应较高的回报的机会也更大。
什么是私募股权基金？
所谓的私募股权基金是指通过非公开方式建立的，为少数机构投资者筹集资金的基金。由于私募股权基金的出售和赎回是通过基金经理和投资者之间的私下谈判进行的，因此也称为从特定目标募集的基金。
其次，就筹集的对象而言，私募股权基金只是少数特定的投资者，尽管圈子很小但并不低。例如，在美国，对冲基金对参与者有非常严格的规定：如果以个人名义参加，在过去两年中，您的年收入将至少为20万美元；而如果以个人名义参与，则年收入至少为20万美元。如果您以家庭的名义参加，那么您家庭的收入将至少为300,000超过美元；如果您以一个组织的名义参加，该组织的净资产将至少为100万美元，并且对参加人数有相应的限制。因此，私募股权基金具有高度针对性的投资目标，更像是为中产阶级投资者量身定制的投资服务产品。
第三，不同于严格的公共股权基金信息披露要求，私募股权基金在这方面的要求要低得多，而且政府法规也相对宽松，因此私募股权基金具有更多的隐藏投资和更灵活的运营。，获得高收益回报的相应机会也更大。
私募是私募或私募。私下的含义如上所述：首先，不允许广告。其次，您只能从特定目标招募。所谓的特定对象也有两个含义。一个是另一方是有钱人，并且具有一定的风险控制能力，另一个是另一方是特定行业或特定类型的组织或个人。第三，私募的数量通常相对较少，例如少于200人。
在中国，一般而言，私募基金（Privately Offered Fund）是指私募（非公开）募集资金并为少数投资者建立业务的投资基金。
私募股权基金的优势：
由于上述特征，私募股权基金在国际金融市场上占有重要地位，与此同时，他们也培养了索罗斯（Soros）和巴菲特（Buffett）等投资大师。
私募股权基金的特征可以从此看出：
第三，私募股权基金的销售，赎回和其他运作流程具有私下谈判的特征，并依赖于个人之间的信任；
第六，私募股权基金的基金发起人和基金经理通常也使用自己的基金进行投资，从而形成了利益捆绑，风险分担和收益分担的机制；
第十，私募股权基金的响应速度更快，并且拥有非常灵活和自由的运营空间；
私募股权基金的运作模式
主要有两种经营私募股权基金的方式。
首先是要保证资金的不足。基金将把最低的资金移交给投资者。底线将相应设置。如果它跌至底线以下，则该操作将自动终止，并且将不退还底部资金。
其次，接收帐号（即客户只需要将该帐号提供给私募股权基金），如果该帐号跌至10％以下，则客户可以自动终止协议，获得的收益超过10％按约定比例分配该品种针对熟悉的客户以及大型企业单位。
私募基金的组织
公司风格的私募股权基金拥有完整的公司结构，并且运作更为正式和规范。目前，在中国可以相对容易地建立企业型私募基金（例如“ X and X Investment Company”）。半开放式私募股权基金也可以更灵活地运作，而不必经过严格的批准和监督，投资策略也可以更灵活。如：
（1）建立“投资公司”，其业务范围包括证券投资；
（2）“投资公司”的股东人数不宜多，且出资额应相对较大，以确保私募的性质和更大的资本规模；
（4）每年在特定时间重新注册“投资公司”的注册资本一次，以进行名义增资或减资或减资，如有必要，投资者可以在特定的时间点，它将赎回一次投资，在其他时间，投资者可以进行股权协议转让或场外交易。“投资公司”本质上是一种公司风格的私募股权基金，可以随时扩展，但每年只能赎回一次。
（2）将公司型私募股权基金注册为高科技企业（您可以享受许多优惠），并在税收更优惠的地方注册；
2，合同规定
（1）证券公司以基金经理的身份选择一家银行作为托管人；
（2）将投入一定数量的资金，每月开放一次，一次向基金持有人公布基金净值，并进行基金赎回；
3，虚拟
虚拟私募股权基金看起来像表面上的委托财富管理，但实际上是作为基金运营的。例如，在建立和扩展虚拟私募股权基金时，它表面上与每个客户签署了委托理财协议，但是这些委托理财帐户被合并用于基金式的操作。结算基于基金的净值。具体方法可以是：
（2）基金持有人共同出资建立总账户；
（3）证券公司作为基金经理，统一管理所有账户，所有账户统一计算基金单位净值；
（4）证券公司应设法使每个帐户的实际市场价值等于根据基金单位的净值计算得出的市场价值。。
虚拟类型的优点在于，它可以绕开证券管理部门对基金管理部门的批准和监督，以建立和运作基金，设立灵活，避免双重征税。缺点是仍然没有摆脱委托理财的约束，在募集资金方面需要进一步的法律规定，在资金运作中还需要接受证券管理部门对证券公司的监督，缺乏资金在扩大资本规模方面的发展优势。
为了利用以上三种组织形式，可以建立一个基金组合来组合几种组织形式。投资组合基金有4种类型：
私募基金的现状
由于上述特点和优势，私募股权基金在国际金融市场中发展迅速，并占有非常重要的地位。同时，他们培养了索罗斯，巴菲特和国际金融等投资大师狙击手”。在中国，尽管没有公开可用的合法私募股权投资基金，但许多非银行金融机构或个人已经从事集体证券投资业务。和自然。据报道，中国现有的私募股权基金总规模至少为2000亿元人民币，其中大部分已受到美国相关市场法规和管理法规的监管，并聚集了大量的行业精英和经济学家。但是不足的是它们只能在没有阳光的地下世界中生存。中国加入世界贸易组织后，开放中国基金市场并不遥远。根据相关协议，外资可以在五年后进入中国市场，并且可以想象未来的激烈竞争。结果，许多有识之士呼吁尽快赋予私募股权基金明确的法律地位，以便他们能够尽快进入日照区。这不仅有助于规范私募股权基金的管理和运作，而且可以创造一个公平，公正和开放的环境。市场竞争环境，降低交易成本，促进金融创新，并继续在证券市场上创造和丰富金融产品和投资渠道，以满足投资者日益多样化的投资需求。
回顾私募股权基金的发展：
1993-1995年：处于萌芽阶段，在此期间，证券公司和大客户逐渐形成了不规则的信任关系；
：1996-1998年：成立阶段，在此阶段，上市公司委托承销商使用闲置资金进行投资，许多咨询公司成为私募股权基金的管理者；
：1999-2000年：在盲目发展阶段，由于投资管理公司的兴起，大量证券业的精英依靠他们熟悉的专业知识和出色的营销手段来换工作。
之后：在逐步标准化和调整的阶段，经营策略已从保本业务转变为集中投资策略，经营方式也从跟随存量转变为增资和价值发现相结合。
2006年，中国证券监督管理委员会发布了《特别账户财务管理试点办法》征求意见稿，该草案规定，对于基金公司来说，为单个客户处理特定资产管理服务的是每项业务的资产不低于5000万元。从管理资产的净收入中可以将其分为20％。由于特别账户财富管理仅向特定客户开放，并且存在进入壁垒，并且不能在媒体上专门推广，因此，实际上就像基金公司的私募股权业务一样。
2007年颁布了《合伙法》，私募股权基金开始建立合伙关系，标志着私募股权基金国际化的显着加速。
私募基金的特点：
目前，世界上有许多开发私人股本基金的机构，包括私人银行，投资银行，资产管理公司，投资咨询公司等。尤其是随着国际金融混合趋势的发展，几乎所有国际机构知名金融机构控股公司均从事私募股权基金管理业务，该业务已发展成为国际金融服务行业的核心业务之一。
与西方现有的公共基金和更为规范的私募股权基金相比，中国的私募股权基金具有以下特点：
1。更有针对性。由于私募基金针对的是少数特定投资者，因此其投资目标更加针对性，可以根据客户的特殊需求提供量身定制的投资服务产品，实现投资产品的多元化和差异化。如果说公共基金是公众的“大锅菜”，那么私募股权基金对一些富裕阶层和机构来说是“小事”。这种收购基金只是发达国家金融市场中的大型私募股权基金之一。以美国凯雷投资集团（American Carlyle Group）为例，该集团近年来在中国获得了很多收益。公司自有资金约80亿美元，投资驱动型资金可达到800亿美元，超过中国A股市场私募股权基金总数。许多。强大的财务优势，政治优势以及与全球资本的熟悉联系。基本上，一些并购可以进行一些外科手术，即整体收购，而不必费劲在海外资本市场上市，获得超过30％年收益率。另外，近年来，非常活跃的内地房地产投资商Capitaland及其母公司是新加坡证券交易所上市的大型房地产公司嘉德置地集团的全资子公司。这些国际投资机构从全球金融角度看待临时会议，巧妙地合并资产，并在跨国金融市场进行套利。
随着国际私募股权基金的迅速发展，中国私募股权行业的政策限制将逐渐放宽。根据目前中国证券市场的规模，拥有3亿元人民币人民币资产的私募股权基金可以朝这个方向发展，并通过三倍的杠杆率带动约10亿元人民币的投资。此外，应深入研究国际并购基金的商业模式，以便在跨国金融市场中寻求套利机会。
其次，纯投资私募股权基金将改为对冲基金
出于上述三个原因，对于仅从事股票交易的投资机构，它们只能遵循有效的市场理论的指导，并对瞬时价格偏差做出适当的推测。但是，在逐渐成熟的二级市场中，非理性价格波动的套利机会非常短，并且股票数量的增加和持仓数量的增加，私募股权基金管理人也将无法通过个人标记来实现。适用。由于基金经理受个人身体和智力的影响，因此难以在即时价格波动中快速判断投资机会。因此，通过编译计算机模型和程序并将交易指令嵌入此类程序中，它已成为私募股权基金管理资产的最佳方法。不同之处在于，当将交易订单嵌入程序中时，基金经理必须清楚地知道其预期收益率及其承担风险的系数。当基金经理充分了解自己所管理基金的风险偏好并据此制定投资策略时，就可以体现出市场机制优化配置资源的功能。这种方法是在西方大型金融市场上最常见的投资手段之一，并且随着中国证券市场的开放和发展，其使用已逐渐成熟。例如，最近上市的宝钢权证可以用计算机定义的模型进行交易，其控制交易风险的能力远高于交易员（交易员）的即时决策能力。
实际上，中国快速发展的中小企业一直是风险投资机构的利基市场。根据安永会计师事务所的统计，2004年中国风险投资完成额为12.7亿美元，而2002年仅为4.18亿美元。其中，外资已成为中国风险投资发展的重要力量。相对而言，外资在项目选择和退出机制上更具优势。例如，高盛对蒙牛的投资和凯雷投资集团对携程的投资。具有中国风险投资经验和背景的私募股权基金必须重视这种利润模式。一般从事此类业务的投资者应拥有人民币5,000万元或以上的资产。通过制定合理的资产组合，进行跨市场套利。
4.国际和国内形势的变化为私募股权基金的发展开辟了空间
根据世界银行的统计，从2001年到2075年，中国养老金的收支差额将达到9.15万亿元。在目前的投资体系下，不可能应付这么大的支出。唯一的方法是在填满帐户的同时提高投资回报率。提高投资回报率的一种方法是将一些资产以出色的性能和诚信委托给私募股权基金管理。根据1995年至2000年美国市场上对冲基金和共同基金的表现比较，表现最佳的十只对冲基金的平均表现达到53.6％，而表现最佳的共同基金的平均表现为36％。最差的对冲基金的平均收益为-7.7％，而表现最差的共同基金的平均收益为-19.8％。对冲基金是私募股权基金的一种形式，其回报率明显高于共同基金等公共基金。中国的私募股权基金应了解国际私募股权行业的这些新趋势，并应积极调整，适应，选择自己的专业领域，并为他们探索合适的领域
我可以问一下私募股权基金，公共股权基金和股票之间的关系吗？年2011