280+（15-11）= 284
这是大范围套利
建议使用第三个和第一个策略。第三种策略的收益率略低于第一种策略，但是可以更好地防止股价下跌。
第一项策略是有偿认购，可以每股额外赚3元（最高8元= 5 + 3）。如果您升至45以上，则需要卖出股票。8元（= 5 + 3），但是当跌至37元（= 40-3）以下时，它开始赔钱，而不是40元。
第二种策略是为股价下跌购买保险（成本为3元）。当股价跌至32元时，就不会有损失。最大损失为8元（= 5 + 3），但这不符合A期望值（可接受的损失为5元）。
第三个策略是前两个策略的组合。卖出的看涨期权的3元用于购买股票价格下跌的保险，成本恰好是3元（净成本为零）。当股票涨到45元以上时，最大收益为5元（最高收益为5元，相当于锁定最大收益）；当股票跌至35元或以下时，最高亏损为5元（即使不管多低，都是5元的损失，相当于锁定最大的损失）
期权是执行远期金融合同的权力。您提到了欧洲期权，这些期权只能在到期日行使。如果您对学习感兴趣，则可以查看其他两个主要选项：美式选项和百慕大选项。
1）9月23日，如果瑞士法郎的市场汇率为：1美元= 1.42瑞士法郎，则意味着美国进口商向瑞士出口商支付了100万瑞士法郎，需要支付1,000,000.00 / 1.42 = 704,225.35USD
近70万美元可支付100万瑞士法郎
2）9月23日，如果瑞士法郎市场汇率：1美元= 1.35瑞士法郎，则意味着美国进口商向瑞士出口商支付了100万瑞士法郎，需要支付1,000,000.00 / 1.42 = 740,740.74USD
近7.47万美元可支付100万瑞士法郎
3）9月23日，如果您选择执行手中的外汇期权，则可以使用合同汇率：USD1 = CHF1.4表示美国进口商向瑞士出口商支付了100万瑞士法郎，而需要支付1,000,000.00 / 1.4 =714,285.71美元
近714,000美元可支付100万瑞士法郎，加上期权费USD18,000.00，实际费用为732,285.71
近$ 732,000
因此，在情况（1）中，执行外汇期权的选择权是亏损；而在情况（2）中，执行外汇期权的选项可以节省大约15,000美元转到732,000）
费用为美元
1）704,225.35 + 18,000.00 = 722,225.35
2）714,285.71 + 18,000.00 = 732,285.71